10年内扩至300家乐天在华大举并购，本文主要内容关键词为：在华论文,家乐论文,年内论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
经过近两个月的喧嚣之后，江苏时代零售的出售事宜，终于有了最终结果——2009年10月19日，据韩国路透社报道，韩国乐天购物的母公司乐天集团已经收购了时代零售。
虽然较晚进中国，但韩国乐天这一在韩国零售业排名第一、超市业排名第二的品牌挟购并余威，号称在华门店数量10年内将扩大至300家，而其杀手锏便是并购。
左揽右挽快速扩张
自1967年乐天创始人辛格浩会长创立乐天制果开始，韩国乐天集团经历乐创业期、飞跃期、成长期、再飞跃期、雄飞期五个战略时期，如今已经成为跨越食品、流通／观光、重化学／建设／机械、金融／信息通讯／服务、福利／研究／支持等多领域的全球化企业，是韩国国内第五大企业集团。
乐天玛特是乐天集团下属的专营大型超市的子公司。乐天玛特于1998年韩国首店开业，到2006年，跃居韩国大型超市行业第二，并在全球主要股票市场（伦敦、东京股票市场）上市。2004年，乐天玛特开始中国市场的拓展，但与沃尔玛、家乐福和欧尚等外资零售头巨头相比，乐天玛特似乎不太为人注目。
每一次经济危机过后必然伴随着新一轮重组兼并的热潮，这是国际零售业发展的必然规律，中国自然也不例外。金融危机的结果是几家欢喜几家愁——有的资金链断裂，不得已关、转、停；有的却因此而获得了并购扩张的良好契机。
乐天就属于后者。2008年1月，韩国乐天集团以12.8亿元的价格收购了中荷合资的中贸联万客隆100%的股权。当时，万客隆旗下共有8家超市，其中北京6家、天津2家。目前，北京的6家门店和天津的一号桥店已改造完毕重装开业。万客隆在天津经营已有6年，进入北京市场则已超过12年。据了解，荷兰万客隆进入中国时的最大特色是“仓储会员制”，但由于定位针对团购业务的批发业态将很多消费者拒之门外，没有得到持续发展。因此，在京津两地的万客隆其坚持的会员卡制度已“名存实亡”。乐天收购后，改名为乐天玛特，不再延续原经营模式，而是采用零售大卖场的销售方式。
10月20日下午，乐天玛特韩国总部代表理事卢炳容在中国宣布，乐天已与时代零售的大股东Fang Hung（方铿）签署了股份收购协议，开始进入公开收购股份阶段。根据香港的证券交易法，乐天可收购时代零售72.3%至100%的股份，预计收购资金为5320亿至7350亿元韩币，约合30.3亿至42.6亿元人民币。
乐天这次竞用不到20天的“抢”的速度及42.6亿的价格“闪电”击败觊觎时代零售多年的物美商业，成就韩国企业在中国流通业可能的最大并购案。
而乐天的半路拦截能最终胜出似乎还是出于典型的“价高者得”——乐天提出的收购价格比竞争公司高出3000万至5000万美元，因此成功收购。
“收购时代零售是乐天玛特在中国事业发展战略上的一次非常重要的决定。”乐天玛特海外事业部部长金钟仁表示：“此次的收购与乐天初期进入海外市场时的收购不同，是完全基于其收益性。”按乐天的分析，100%收购时代零售股权的资金量比乐天自己开发同样65家门店的投资费用低1000亿元韩币（约合5.8亿元人民币）左右。
百货超市齐头并进
乐天公告显示，乐天玛特将收购时代零售营业中的65家门店、预计开业的16家门店及1个物流中心。收购完成后，乐天玛特在中国的门店数猛增为75家，乐天全球大型超市门店数实现148家，成为韩国流通业中门店数最多的流通企业。
经营大卖场、超市业态的江苏时代零售是香港肇丰集团的方铿兄弟投资的本土区域零售超市（董事会主席方铿控制72.29%的股权）。自1997年其江苏南通的第一家门店开业以来，截至2009年10月，时代零售已在华东地区（上海／江苏／浙江／安徽／山东）共拥有65家门店，此外，时代零售在江苏省南通市还运营规模约为33000平方米的物流中心。2007年7月，时代零售在香港上市，2008年其销售额突破43亿元人民币，当期净利润为1.4亿元人民币，在中国的大型超市中收益性较高。数据显示，2008财年，其收入达到创纪录的40.07亿元，比上一年同期增加了18.5%，每股收益增长了37.7%。目前，时代零售的总股本为8.74亿股。
在乐天看来，目前中国市场处于内需成长的初期阶段，乐天对其切入点刚好就是现在。中国的中东部地区，尤其是在中国的三线以下中小城市中拥有90%流通网点的时代零售，随着城市的发展，其发展潜力亦将增大。
实际上，当前在中国，位于中小城市的门店的销售增长率远高于北京、上海等一二线大城市的门店。同时，卢炳容透露，乐天玛特此项收购并非是心血来潮的冲动，而是花费了差不多1年的时间谋划和准备。“国际流通企业在中国市场上的竞争非常激烈，乐天玛特必须早期确保竞争优势地位。”卢炳容说：“此次收购之后，乐天玛特将会进入中国大型超市销售额排行榜的前14位，并确信最晚2012年能进入前10位”。
与此同时，作为流通巨头，乐天在韩国拥有第一大百货——乐天百货。2006年，乐天在中国已与银泰百货合资设立乐天银泰，并且在北京开出了第一家百货店——北京乐天银泰，乐天方面表示，计划10年内在上海、天津、青岛等地开设20家百货门店。乐天银泰百货位于王府井商圈，营业面积为4.29万平方米，是一家韩国特色的高端百货店。乐天银泰百货店有关人士表示，新商场引进了76个韩国品牌，其中25个是首次来到中国，商场还引入201个国际品牌等。商场将以高端品牌和韩式服务吸引消费者。
虽然乐天集团为韩国最大的零售商之一，但在中国市场，其仍是新角色。而相比开店，资本运作，才是其更青睐的扩张方式。因为对于一个后来者，收购是最好的方式。
此前，通过收购中贸联万客隆的全部股份，扩大了在华北地区的市场份额；此番，通过收购时代零售，乐天集团得以强势切入华东零售市场。
外资主导超市并购
《中国连锁零售企业经营状况分析报告（2008至2009）》显示，2008年，我国大型超市的销售额增幅为12.4%，位居各零售业态之首。该报告分析认为，大型超市和超市经营的大多是居民生活必需品，因此也是受危机影响最小的业态。2009年一季度销售整体同比增长7%左右，利润增长5%左右。
该报告指出，无论是数量规模还是经营效益，外资大型超市都明显强于内资。即使在金融危机下，外资大型超市的开店速度并没有减缓，区域布局更加合理。
目前，市场上传出“沃尔玛收购家乐福亚洲业务”的消息，一下子将这两家被外界视为宿敌的国际售业巨头推到风口浪尖。2009年10月17日于成都举行的西博会上，双方的高管均否认了“收购传闻”，但依然给业界留下了很多想象的空间。一位接近沃尔玛、家乐福的咨询业人士表示，沃尔玛有意于家乐福中国业务在业内已经是公开的秘密，沃尔玛方面一直在为此事努力，而家乐福也表现得“很积极”。尤其在家乐福大股东变更之后的金融危机之际。英国《经济学家》杂志报道，主营房地产的美国私募基金科罗尼资本公司和奢侈品集团路易威登公司从2007年开始通过一家名为蓝色资本的联合控股公司投资家乐福，目前拥有家乐福超过13%的股份和大约20%的投票权。由于金融危机的影口向，家乐福的股价从当初收购时的50欧元左右跌到现在的30欧元。他们原本想把家乐福的房地产业务分离出去，获得一次性的收益，但暴跌的房地产价格破坏了这一计划。而所谓出面澄清传闻，其实只是双方中国区的有关人员在面对媒体时的外交辞令，并没有任何正式的声明。且双方的总部也一直没有就此表态，两者依然在谈。
目前，沃尔玛在中国共有160家门店，加上好又多的104家门店，根据《2008年中国零售行业百强企业排名》，沃尔玛排名第九，家乐福排名第六，如果加上好又多的104家门店，沃尔玛系统将超过大商集团名列第五。
无独有偶，近期因为并购而广受关注的还有大润发与欧尚的合并，尽管各自的缘由不尽相同，但凑在一起必将迎来新一轮的并购热潮。而对于中国零售业格局的改变也是必然与客观的。
而且，只是稍作梳理，我们不难发现，在本轮并购热潮中，外资零售明显占据主导地位，还呈现出强强联合的态势。沃尔玛与家乐福自不用言，多年来一直稳坐全球零售业的第一、第二把交椅，在中国市场也都是位居中国连锁百强的前十位。而大润发在大陆消费品连锁零售业中，2009年第一季度其营收总额已经超过了家乐福，成为中国外资零售规模之首。
最后有一个值得关注的问题，如果沃尔玛与家乐福真能强强联合，强大的全球采购与丰富的本土化经验，肯定能降低各种成本，而这对于刚刚起步、集中度和竞争力还有待提高的中国零售企业而言，无疑是个莫大的挑战。在2008年年底金融危机肆虐的时候，外资零售巨头纷纷破例大面积、大幅度的促销，很多中国本土零售企业，尤其是很多中小零售业表现出来的不堪重负就是最好的说明了中国零售业的保护、扶持措施亟待跟进。