六种新品种国债的构思，本文主要内容关键词为：新品种论文,国债论文,构思论文,六种论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在通货紧缩，社会消费持续疲软的经济形势下，加大政府财政政策力度，作用十分重大。但加大财政政策力度不应仅理解为加大财政支出力度，还应包括适度加大财政收入力度。在财政收入方面，除了调整税收政策外；还应考虑适度多发国债，增加债务型财政收入。
在国债发行中，我们要逐步实现发行品种的多样化。因为，这是国债市场走向成熟，走向完善的重要表现；同时，也是国家宏观调控走向成熟，走向完善的重要表现。
就目前情况来看，我国国债品种比以前是大大地丰富了，主要表现在：国债兑付期限的档次、偿付本息的方式、国债具体的发行形式都越来越多了。
本文认为，我国的国债发行还可以更加多样化。为此，构想了六种新品种国债：
1、有奖低息国债
国债是信誉最高、风险最小、兑付地域最广的有价证券。按照风险与利率同向变动的原则，国债利率本应低于同期银行存款的利率。但我国的情况却是恰恰相反——国债风险最低，利率却高于同期存款。这种状况是不正常的。要改变这一状况，关键是要彻底实现银行商业化经营。然而，我国彻底实现银行商业化经营不是在短期内就可以做到的。在这种情况下，我们应该怎么办呢？为此，可发行一些有奖国债。有奖国债的利率自然可以以较低水平出现，但因其中有中奖机会，故单位和群众还是很乐意购买的。而且，国债发行金额大，其头奖、二奖、三奖的金额就会很高，这就更易于调动起购买者的积极性，因而更有利于低息国债的发行。
2、零息国债
在现实生活中，民众购买国债，不仅仅是一种投资生利行为，同时也是一种为国分忧的爱国行为。由此，对于那些有特殊用途的国债，比如，用于非生产性支出的国防建设国债，用于扶贫济贫的国债，用于国家必要物资储备的国债等等，就不妨在标明用途的前提下，以零息方式发行。零息国债的发行，可采取自愿认购和行政摊派相结合的方式进行。当然，在发行金额的分配上，发达地区要多分些，落后地区应少分些。另外，还需注意，零息国债的发行规模不宜过大，期限也不宜过长（以不超过二年为宜），以此来尽量减少购买者的经济损失。
事实上，许多发达的市场经济国家都发行过零息国债；而且，在发达国家，活期存款也往往是无息的。
3、浮动利率国债
这里所说的浮动利率，不是要恢复以往那种紧追通胀率保值贴补式的浮动利率，而是指某些长期国债（比如五年期、七年期、十年期国债），事先不规定利率，而只承诺：到期时按各类商业银行累计同年限折算的平均利率水平支付利息，或者，按略低于上述平均利率水平支付利息（这其中会包含一些复利因素）。这样做，对于那些旨在避险的稳健派的长期投资者肯定会有很大吸引力。由此，国家财政可以稳获一笔长期发展资金。
4、外汇国债
就目前来看，我国在境内发行的国债，均以人民币为法定计收付货币，这使得国债资金的币种十分单一。鉴于此，在必要的年份，比如，在外债偿债高峰年，或在外贸出现较大逆差年，或在外资大量抽逃年，可面向国内发行以外汇为结算币种的国债。当然，在发行外汇国债时，其期限长短、利率高低以及偿付方式都要反复论证、精心设计，以最大限度地减少国家财政的风险。
5、教育事业发展国债
教育大发展，就要加大投资。为此，建议国家财政发行教育事业发展国债。
众所周知，企业可以发行企业债券——因为企业能够创造价值，将来可以以自己的收益回报投资者——对其支付本金和利息。其实，教育也是能够创造价值的“企业”——教育“生产”人才，人才能够创造价值——只不过，教育的产出效益体现在全社会，体现在人才所在的各个单位，而各个单位又将自己所创效益的一部分以利税的方式上交给了国家各级财政罢了。因而，各级财政发行教育债券并不会增加自己的支付困难，我国财政有着充分的理由发行教育债券，并以此推动教育事业、教育产业的发展。
6、两合国债
两合国债，是指具有两种投资效能的国债，它又可以分为若干类别。在现实中，我们亦可考虑发行一些两合国债，比如，国债与财产保险两合债券，国债与医疗保险两合债券，国债与养老保险两合债券，以及人民币与外汇两合债券等等。
其中，国债与保险相结合的两合债券，可以视为购买了国债同时也参加了相应保险。这里面，个人保险金项目的支出可以每年到期的部分或全部利息支付，也可用最终到期的部分或全部本息支付（当然，用最终到期本息支付的，其保险收费应当高些）。购买国债、保险两合债券与购买纯保险的不同点在于：债权所有人可以随时转让债权（这是一种含有保险权的复合债权），从而克服了购买纯保险保险金一旦付出便不可退回的弊端。而新的受让人则从购买之日起获得保险（为防止保险诈骗，新的受让人要通过保险公司的资格审定，并在保险公司办理过户手续）。此外，这种两合债券对保险公司来说，其好处在于：①保险公司的保费收入是存入国家财政的，而不是存入商业银行，因而存款的保险系数大为提高（当需要支付保险赔偿时，则可随时将债券变现为现金）。②按现有金融政策规定，企业存款都可以活期利息计息，因而收益很低，而国债的收益自然要明显高于活期利息，从这点来看，保险公司也是有利可图的。
至于人民币与外汇两合国债，则可视为投资人可以自由选择人民币或外汇购买国债。国债到期兑付时，债权人有自由选择人民币或外汇的权力。设计这种两合国债，其目的在于供投资人在本币和外汇汇率变动的运作中获利。
从以上设想可以看，两合国债的设计乃是充分考虑并照顾投资人利益的，其运作程度较为复杂且国家财政又有一定风险。鉴于此，两合国债的利率应适当低一些，以便弥补较高的发行成本、管理成本和风险成本。