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编者按：中国作为世界上最大的发展中国家，自80年代改革以来引进了大量外资，其中美国对华投资居首位。引进直接投资，不需还本付息，也不构成外债，对中国来说这一投资形式尤其值得鼓励。因此，研究美国对外直接投资有特别的现实意义。
80年代以来，西方跨国公司迅猛发展，国际直接投资急剧增长，对整个世界经济产生深远影响。在西方跨国公司中，美国跨国公司长期居于主导地位，迄今为止，美国的对外直接投资仍遥遥领先于其它西方发达国家。
一、80年代以来美国对外直接投资的发展
第二次世界大战结束初期，美国单独拥有资本主义世界工业产量的53.4%（1948年），出口贸易的32.4%（1947年），黄金外汇储备的74.5%（1948年），都占第一位，其对外直接投资也处于世界领先地位。80年代以来，美国对外直接投资进一步获得发展，并表现出以下特点：
一、对外直接投资的规模不断扩大，并始终保持着世界第一大投资国地位
1980—1989年间，美国对外直接投资净增加额为年均178亿美元。90年代以来，美国对外直接投资仍有增无减，1983年对外直接投资净额为726亿美元，1994年为493.7亿美元，1995年为968.97亿美元。美国始终保持着世界第一大对外直接投资国地位。
二、80年代以来美国对外直接投资的部门结构日益高级化。
随着80年代以来美国对外直接投资的迅速发展，直接投资的部门结构发生显著变化，由以农矿初级产品为主转向以制造业和服务业为主。尽管美国不断增加对国外石油和采矿业的直接投资额，但增长速度慢于制造业和服务业的直接投资。其中：美国对国外服务业直接投资增长速度最快，所以比重最大，目前已占到整个对外直接投资的2／5。美国对国外服务业直接投资的迅速发展，反映了80年代以来美国跨国公司投资行业分布变化的新趋势。
三、80年代以来美国对外直接投资的资金来源结构发生重大变化，资金来源从汇款投资为主转向以子公司的利润投资为主。
美国对外直接投资的资金来源，按照美国商务部的统计，主要由三部分组成：即母公司的股权投资；跨国公司体系内部资金流动净额（流出—流入）；国外子公司的利润再投资。
80年代以来，美国跨国公司对外直接投资的资金来源中，汇款投资的数额增长缓慢，在资金来源中的比重大为下降，而海外子公司的利润再投资增长迅速，所占比重节节上升，并超过汇款投资而成为美国海外直接投资的主要资金来源。由此可见，80年代以来美国对外直接投资的资金来源结构具有以下特点：
1、美国跨国公司向国外的汇款投资占美国对外直接投资年增加额的比重不断下降，并日益退居次要地位，且呈现很不稳定的趋势。进入80年代以来，美国对外汇款投资连续几年出现负数，1982—1985年间，总计为－237.13亿美元，这意味着在此期间，美国跨国公司不仅没有增加对国外的汇款投资，而且从国外抽调了数量可观的资金汇回国内，但在1986—1989年，美国逐年增加对外汇款投资，四年总计地加汇款投资296.06亿美元，占该期间美国对外直接投资增加额的21.4%。1994—1995年期间，美国对外汇款投资增加了526.62亿美元，占同期美国对外直接投资增加额的36%。
2、美国跨国公司对外股权投资在直接投资增加额中所占比重大大下降，有些年份则出现负数。1982—1989年，美国对外股权投资仅为7.24亿美元，仅占同期美国对外直接投资增加额的0.4%。其中，1988和1989年，美国不仅没有向外国进行股权投资，而且分别从国外子公司抽回股权投资54.69亿美元。到了90年代，才出现反弹，1995年股权投资达416.17亿美元，占对外直接投资增加额的42.9%，但仍低于利润再投资比重。
3、海外子公司的利润再投资日益成为美国对外直接投资的主要资金来源，在资金来源中比重越来越高。1982—1989年，美国海外子公司的利润再投资额高达1392.43亿美元，占同期美国对外直接投资增加额（1621.2亿美元）的85.9%。1994年及1995年利润再投资额分别为116.98亿美元和416.17亿美元，分别占当年对外直接投资增加额的70.3%和60.8%。这表明，美国跨国公司海外子公司的利润再投资已成为美国海外直接投资的主体。
二、80年代以来美国对外直接投资空前发展的原因
一、科技革命的蓬勃发展，国际分工的日益深化为美国对外直接投资的发展提供了可能性和重要条件。
第三次世界性科学技术革命，在世界经济发展史上具有重大意义，其规模之大，涉及领域之广，影响之深，都是前所未有的。随着科技革命的蓬勃开展和迅速发展，一系列新兴工业部门在世界上许多国家相继兴起。科技革命的发展，使生产的国际化进一步发展，国际分工日益深化，跨国公司迅猛发展；同时，新的科技革命带来的交通通讯的现代化，管理的计算机化，以及运输成本的下降有利于企业进行海外直接投资。所有这些都为跨国公司大规模开展海外直接投资提供了可能性和重要条件。
1、科技革命促进了国际分工的深化，为生产的进一步国际化奠定了基础。国际分工的深化使各国的生产通过国际专业化分工和国际协作而紧密地联结在一起，各个国家的生产越来越成为世界生产过程的一部分。这为美国大规模地展开海外直接投资提供了可能。
2、科技革命推动了生产和资本的国际化，促进了美国跨国公司的大发展。与国际贸易相比，美国生产资本的国际化，是美国参与国际经济活动的一种更高级、更深刻的形式。
3、科技革命的发展为美国跨国公司不断扩大国外直接投资，进行全球国际化经营提供了必要的物质条件。
二、相对过剩资本的存在是美国对外直接投资的物质基础和必要前提。
美国是垄断资本主义的典型国家。在科技进步和经济危机频繁发生等条件下，随着竞争和兼并活动的日益加剧，投资的增加以及国家垄断资本主义的发展，美国的生产和资本的集中更加加强。1984年，美国资产超过100亿美元特大公司达到32家，1990年美国最大公司是通用汽车公司，资产额为1802.36亿美元，销售额达到1252.26亿美元，根据总部设在日内瓦的摩根——斯坦利资本国际公司的排列，全球1000家大公司中，美国占了创纪录的422家，美国公司占全球1000家大公司112，000亿美元总资产的46%。美国通用电气公司名列榜首，资产为1373亿美元。正是这些集中了大量生产和资本的企业，才可能有大规模的对外直接投资，以便在国际市场上争得更大的活动场所。
三、追逐高额垄断利润是美国进行对外直接投资的根本动力
由于对外直接投资利润率大大高于国内投资利润率，为了寻求有利可图的场所，争得丰厚的利润，美国从80年代以来大规模地在海外进行直接投资。
值得注意的是，尽管美国对发展中国家投资利润率高，但美国大部分对外投资却集中在其它发达国家。这是因为发达资本主义国家之间经济发展水平、生产、消费和市场结构大体相似能容纳美国的大量投资。所以美国垄断资本在向外进行直接投资时，不仅要考虑海外投资市场能够提供多高的利润率，更要考虑这个投资市场能够吸收多大的投资量，能从这个投资市场获取多大的利润量。
四、美国跨国公司对国际生产和销售市场实行控制和争夺成为美国进行对外直接投资的重要推动力量
1、控制某些原料和燃料的生产与供应的需要。对国外资源的控制和争夺大大推动了美国对海外自然资源开发型投资。仅以石油业为例，1987年，美国对埃及、利比亚、尼日利亚、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、印度尼西亚、马来西亚的对外直接投资累计额分别为19.85亿、16.63亿、12.67亿、23.85亿、7.62亿、39.39亿、11.11亿美元，其中，对石油业的直接投资所占比重分别为84.1%、84.2%、88.2%、45.2%、78.1%、82.7%和63.4%。
2、垄断、控制和争夺海外制成品市场，排除外部竞争者的需要。根据维农提出的产品生命同期理论，企业需为占领国外市场而在国外进行直接投资。即跨国公司的国际投资是一种“防御性”活动，以维护其在世界市场中的地位和份额，以阻止别人去投资。
3、降低生产成本，提高生产效率，增强产品在世界市场的竞争能力的需要。对美国跨国公司来说，在生产日益国际化的趋势下，把那些不需要熟练技术的劳动密集工序（如装配）转移到拥有大量熟练劳动力的低工资地区，而把技术密集的工序留在拥有丰富的熟练劳动力的科技资源的本土，这对提高美国新产品的国际竞争能力是至关重要的。
五、跨国公司拥有的各种垄断优势是美国实行对外直接投资的经济基础
根据国际生产折衷理论，跨国公司对外直接投资是因为拥有所有权优势、内部优势和区位优势。
1、所有权优势：包括企业在从事海外直接投资以前所固有的竞争优势，企业通过海外直接投资而产生的竞争优势，企业通过现有的分支机构挖掘出来的潜在的竞争优势。由于当地企业很难达到投资企业所具有的特殊知识资产的优势，或者要达到则必须花费很大的成本，这样就使投资者可以凭借自己的垄断优势获取垄断利润。
2、内部化优势：包括能够减少交易和谈判的成本；减少所购买的投入的要素（包括技术）的质量和价值的不确定，避免外部市场上的价值歧视；维护本公司产品的质量与信誉，取得企业内部联合经营的经济效益；有利于开发未来的市场；有利于避免或利用政府的干预活动；有利于控制投入要素的供应条件和销售条件；有利于控制国外市场上的销售渠道；有利于运用多种竞争手段，例如各种补贴、转移价格等。