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根据联合国贸发会议1996年6月发表的最新统计数据，1995年全球跨国直接投资创历史最高纪录，达到3250亿美元，比1994年增长46%。跨国直接投资的剧增，是世界经济复苏的结果，也是各国企业为增强其国际竞争力而积极对外投资、开展国际化经营的结果。以跨国公司为主体的资本流动已成为国际直接投资的主流。
近几年，我国在利用外资工作中，注意吸引国际大跨国公司的投资。来华投资的国际大跨国公司这两年也在增加，至今世界排名列前500家的最大跨国公司中，已有200多家来中国投资。深入了解、研究跨国公司，分析国际直接投资当前特点和趋势，注意其今后若干年投资动向，对我国积极利用跨国公司的资金是有益的。
跨国公司对外投资的选择动向
一、跨国公司海外投资选择的关键因素仍是市场，而低廉劳动力的
吸引力不断减弱
跨国公司海外投资的主要流向是那些被他们认为有良好市场前景，即市场准入条件宽松的国家和地区。从统计数据看，1987年到1990年间，国际直接投资的83%流向西欧和北美的发达国家。这些国家都有良好的市场条件，但劳动力价格昂贵。1995年，国际直接投资总流量大幅度增长，流向发达国家的份额仍占2／3，达2160亿美元，其中流向美国的有750亿美元。美国制造业1995年对其投资最多的10个国家的投资总额中，有76%是投在高工资国家的，其中瑞典占第一位，英国次之。
尽管如此，一些跨国公司认为，资源，包括人力资源，仍是他们对外投资时看重的因素之一。不过人力资源并不一定是指价格低廉的劳动力。
80年代末，亚洲新兴工业化国家（地区）在调整产业结构时，曾安排几年内将一些劳动密集型企业转移到有廉价劳动力的国家。但许多欧洲制药工业企业却为了寻求高技术和高素质的劳动力，将资金投向美国的一些高科技的生物工程企业。新兴工业国家（地区）有一些公司也因同样理由将资金投向欧、美。有些发达国家的企业，特别是一些矿业和石油化工公司则为了取得资源，即生产原料，而拓展对外投资的范围。
许多跨国公司在对其今后5年对外投资作预测时表示，决定其投资的主要因素仍将是市场准入问题，投资时将努力避开保护主义盛行地区。但是在考虑市场准入问题的同时，也将顾及其他一些因素，如要努力在一些新兴市场，特别是以中国为主的亚洲市场中能取得优势地位作准备；在一些新领域，如电讯和其他基础设施方面发展投资。
许多跨国公司认为，今后投资时对劳动力的要求最重要的不是价格高低，而是高素质和高灵活度。欧洲公司尤其强调这一点，美国公司也强调这点。亚洲一些跨国公司愿继续对劳动力的价格因素以“合理的优先”。这是出于东亚特有的地理特点：有先进技术的国家与一些有低廉劳动力的国家相邻。跨国公司在产业调整中可较容易地组织地区内国际分工，将劳动密集型产业转移出去，同时将高技术和决策中心留在本地。日本、韩国和台湾都已按此战略在作布署，今后5年还将为此而作努力。80年代，国际直接投资的地区性较为突出，跨国公司以在本地区投资为主。这样，投资主要都流向发达国家。根据国际货币基金组织的统计，从1985年到1992年，国际直接投资总量的85%流向OECD国家。到1993年，西欧占了国际直接投资总存量的42%，北美占26%，亚洲占15%。
90年代以来几年中，情况有些变化。流向远东的投资迅速增加，1994年约有占总量1／4的投资流向了亚洲，相当于流向西欧的资金。同时，流向拉美和中、东欧的资金也有所增长。
根据一些跨国公司的预测，未来的5年内，各国跨国公司投向亚洲的资金将明显增长，但情况仍不一。亚洲的跨国公司特别是日本公司将大大加强在亚洲的投资。美国公司也会增加对亚洲的投资。欧洲公司虽会增加对亚洲的投资，但相对其对欧美的投资仍是有限的。
欧洲仍将是国际直接投资最多的地区。除了欧洲公司继续保持在本地区投资外，美国公司也把欧洲作为投资的第一选择。1995年，美对外投资创纪录的970亿美元中，有500亿是投向欧洲的，主要是西欧，比1994年增加了两倍，而当年对亚洲的投资只增加2／3。对国际跨国公司来说，尽管西欧经济增长率低，劳动力价格昂贵，但有广大市场，有高技术水平，基础设施好，风险较小，还靠近有兴起的中东欧市场，仍是吸引投资的地方。预计欧洲吸引投资的领先地位至少保持到本世纪末。
二、跨国公司在电讯业和制造业的投资将有强劲增长
80年代，国际直接投资在第三产业中增长引人注目。在80年代末，主要发达国家对外直接投资有2／3流向第三产业。其间金融市场的不规范化和私有化浪潮被认为是其中的重要因素。从1993年情况看，主要发达国家对外直接投资也有53%流向第三产业，其中一半投资向银行、保险业。流向制造业和农业、采掘业的投资分别占总额的36%和9%。
许多跨国公司现明确表示，今后若干年内在金融和房地产业的投资热情将减弱，而对销售、电讯等公用事业类服务业的投资将增加。对制造业特别是高科技制造业的投资也会增长。
电讯业将是最吸引外国投资的行业，因为电讯是正在发展的行业。技术的发展会使价格下落，会有可能提供新的服务项目，这都会引起需求的增长。另外，技术的发展增加了对新设备的需求，因此需求大量投资，发展中国家对电讯发展的需求不断增长，他们一般既缺乏资金又无必要的技术，因而需求助于外国投资。
除电讯业外其他广义上的公用事业（不仅指电、水、气、道路）都将是国际投资的新热点，这是由于一些国家，特别是亚洲国家的巨大需求引起的。这一趋势将导致外国公司带着资金、技术和管理技能前往建立新公司。在一些国家还将采用BOT方式进行投资。
预计美国、日本和欧洲的投资者也会在一定程度上对正在兴起的市场，特别是在亚洲增加了化学工业和石油化工业的投资。由于在重工业（石化、肥料等）方面能力已饱和，欧洲只在含有高附加值的化工产品市场上还有一定吸引力。
对非金融服务业的国际投资有可能通过一些仍按传统途径组织消费机制的国家建立起国外网络而得到发展。这些国家如更重视服务业（如旅馆业、餐饮、公路运输、法律咨询等）的标准化，就有可能吸引大量外国投资。一些国际投资者认为，目前葡萄牙、意大利、菲律宾、中国这些国家的消费渠道还是比较陈旧的，日、美、法的公司在这方面有先进技术，也有资金。
对房地产的投资除了在欧洲和亚洲有少许增长外，投资者一般将对房地产的投资局限于邻近国家。
按一些跨国公司预测，在信息服务方面的外国直接投资有可能因某些因素而有较大的增长。这些因素是：新的技术革命浪潮；工业全球化的推进。随着产品将在全球范围内设计、制造、销售，需提高信息服务。
三、跨国公司将继续着力于由从母公司直接出口产品转向到国外办
企业
许多跨国公司准备在未来的5年内，将其在海外的业务活动占总业务量的份额继续增大。无论是从新设立公司的国别还是按其生产部门看都将如此，中型企业尤其如此，增加在国外的业务活动，并不是通过增加从母国的直接出口，而是通过增加在海外投资、设厂生产而达到这一目的。亚洲的一些跨国公司（包括日本和一些新兴国家和地区的公司）这一趋势将更为明显，因为他们或者面临着货币汇率变动，或者面临国内成本升高这样的局面，将生产制造业转移到海外，在海外生产后转销他国或返销本国，是加快企业国际化的一种办法。
扩大海外投资的主要方式是兼并、征购和合资经营。许多跨国公司表示，今后将主要采取兼并、征购方式，然后再是合资经营方式。
兼并、征购曾是80年代以来跨国公司在海外设企业的主要方式，今后还将是主要方式，这是根据以下两个方面判断的：
（1）在美国、欧洲，正在进行中的行业调整对前往投资的外国公司来说，是可迅速有立身之地的机会。当然，兼并、收购后首先面临的将是由于改组现有生产结构引起的问题，不能立即考虑扩大生产、增加就业。
（2）发展中国家特别是亚洲国家的企业面临着出让股权或私有化的局面，这种情况既存在于制造业部门又存在于基础设施部门。许多跨国公司对此有极大兴趣。在这种情况下，收购以后，随之而来的问题就是技术改造和开展营销。
合资经营的方式是从以下几个方面考虑的：
——在某些国家要深入当地市场，必须有当地的合作伙伴。一些公司认为，在中国大陆尤其如此。
——前来投资的公司没有单独行动的技术和财政能力，尤其是一些中小型企业。
——要开展某些新业务活动，需要使用可能合作的伙伴已掌握的技术。
许多跨国公司认为，从管理角度看，合资经营有一定风险，因为合资经营有可能出现两个“决策中心”，也就存在着不协调的可能性。
由跨国公司对外直接投资情况引发的思考
一、引进跨国公司与适度开放国内市场
跨国公司对外直接投资地点的选择，在很大程度上取决于当地市场开放程度。外商特别是一些大跨国公司来华投资，是由于中国有巨大的潜在市场，着眼于随着中国经济迅速发展还会拓展的国内大市场，为下一步在中国国内市场占据有利地位作准备。我国在当前吸引外资中，把引进既有较高技术，又有较雄厚资金力量和丰富管理经验的跨国公司作为一个重点。我们也把我国的巨大市场作为吸引外资的一个有利因素。怎样利用我国市场的吸引力以吸引外资特别是跨国公司的资金，仍将是需要研究的课题。
我国内市场对来华投资的外商已有一定程度的开放。外商投资企业的产品在国内的销售曾受到一定限制。近几年根据“以市场换技术”的方针，对一些技术水平较高的外商投资企业放宽了产品内销的限制，这对于我国利用外资质量的提高，有一定的作用。
随着我国经济发展对外向型经济的依存度的增长，开放国内市场成为发展外向型经济的重要条件。我国在申请加入世界贸易组织中，在亚太经合组织活动中，都为实现贸易—投资自由化目标作了一定承诺。跨国公司视市场开放度为投资的主要选择，这与我们承诺的、逐步开放一些市场是有一致点的。开放一些市场是我国积极、合理、有效地利用外资所必须要做的，也是我国经济同世界经济接轨的必要条件。问题在于如何发挥我国在市场方面的优势，通过有序、逐步、适度地开放来达到我们的目标。在开放过程中，遇到一些问题就采取“保护”、“关闭”市场是不可取的。
现阶段对外商投资开放市场，决不是简单地以市场换取外资，而必须在贯彻外资政策的前提下，根据产业导向，按照国民待遇的原则，放宽外商投资的比例，让与一定的市场。
最近，沿海某省为吸引外商投资而调整政策，放宽外商投资企业内销比例。有关规定包括：凡投资于国家鼓励发展的项目，外方出资占50%以上的，按投资总额的不同，分别给予产品50%—100%的内销比例；投资农业种植、养殖业项目，产品内销可放宽至100%；对山区投资鼓励类项目，外方占50%以上，且达到一定投资额，也可放宽内销比例直至100%；对已有外商投资企业，除限制发展的以外，累计投资达到一定数额，产品质量达到国际标准，经确认为“先进技术企业”，产品内销比例可放宽至70%，等等。该省新制订的规定体现了根据产业、地域适度开放的原则。
外商来投资，是奔着市场来的。外商进来后必然要抢占市场。既然让外商进来，就是准备外商投资企业与国内企业抢夺市场。当然也要给国内企业创造一定条件，能与外商投资企业平等竞争。
一段时间以来，就外商抢夺国内市场问题有不少争议。其实，跨国公司无论进入哪个国家，都会有同该国企业争市场问题。为何在我国“抢占市场”和“挤占名牌”成为两个突出的问题？这是因为，我国尚在建立社会主义市场经济体制 的过程中，我国企业在技术、装备、工艺等方面还处于较落后状态，产品结构不合理、质量差，缺乏竞争力，加上经营管理、市场开拓方面观念更新不够，适应能力差。特别是我国内企业在开发新产品或改进老产品方面行动较为迟缓。这类问题的产生，包括对外商投资企业管理上的问题，主要是由于我们本身的原因，不能简单地归咎于外商的进入。要解决这类问题，需给企业以平等竞争的外部环境，要加快体制改革和经营机制的转换，同时需要加快技术改造。技术改造又需大量的资金投入，这里仍有利用外资的问题。跨国公司会继续选择对其有利的方式，按其所说或兼并、收购，或合资经营方式来介入我企业改造。对我们来说，既要利用跨国公司的投资，又要采用对我有利的方式，引进跨国公司，转换机制，使产品升级换代，并开拓市场，得以发展。
二、重视开展我国企业的跨国经营
当前，跨国公司对外投资，既为了获得新的市场，又为了进入主要生产要素市场，许多企业通过业务经营的国际化，建立自己的跨国体系，效益不断提高。他们体会到，如果局限在国内市场，确保相对利润的可能性会越来越小。这也是跨国公司发展迅速的重要原因。现在，跨国公司的数量越来越多，不仅有大型企业，还有中小型企业。发展中国家的跨国公司也在不断增加中。发展中国家对外直接投资占国际直接投资总额的份额，10年间由5%提高到15%。尽管发展中国家一般都面临资金短缺和外汇拮据的问题，但越来越多的国家认识到，对外直接投资是必须对企业开放的战略抉择，通过对外直接投资可以获得外部资源、扩大市场，推动本国经济结构的调整。
我国在建立社会主义市场经济过程中，要利用国内外两种资源、两个市场。要做到这一点，不能不考虑加强开展跨国经营业务。
当然，我国是发展中国家，国力有限，目前不可能大规模对外投资，但是可以在一些发展中国家，一些正在进行经济转轨的国家有选择性地投资；可以技术、设备投资，也可以部分资金投资，开办合资、合营项目，扩大我产品在这些市场的知名度和影响，为占有一定的市场份额作准备。国际市场竞争日趋激烈。有能力的企业尤其应作好准备，走出去。一味认为我国目前资金短缺，不能对外投资的想法、做法是短见的行为。对外直接投资已是我们必须重视的问题。
三、提高人员素质问题
跨国公司在选择其投资点时越来越注意寻求有高素质劳动力的国家和地区，这也是值得我们注意的。我国利用外资初期引进了不少劳动密集型项目，我国劳动力价格低廉的优势曾在其中发挥过作用。尽管我们还有许多方面、许多地区，特别是中西部地区可以继续引进劳动密集型、资源密集型项目，继续发挥我劳动力价格较低的优势，但为了提高外资质量，吸引跨国公司来华投资，引进规模大、技术含量高、整体管理水平高的合作项目，劳动力素质问题就突出了。
我国内企业缺乏竞争力，其中一个原因也是由于技术人员、管理人员等职工队伍素质不高。我国劳动力价格随着经济的发展已在上升，但相比起来仍较低。不过这种劳动力价格低廉的优势已经并且继续被劳动力素质不高的劣势逐渐抵销。目前，人才问题在我们开拓国际市场时甚至显得比资金短缺、设备欠先进更为突出。因此，加强培训各类人员、提高人员素质，是一项重要的基础工作，必须给予足够重视。