公司评级：重庆啤酒、丽珠集团
低压电器：需求爆发在即
平安证券
投资要点
1、5G带来400亿低压器需求。
2、进口替代将加速，国产品牌有望上位。
根据三大运营商的规划，预计5G 宏站的主建设期为2020-2023 年，明年有望新建近100 万个宏站，开启建设高峰。相比于4G 时代，5G 基站在基站数量和设备功率上均有大幅提升，根据测算，5G 宏站交流配电系统的建设将带来接近400 亿元的新增低压电器需求，按照主建设期4-5 年计算，每年增量需求近100 亿元。
参考4G 基站交流配电箱的招标要求和通信协会对5G 基站配电方案的研究，典型5G 基站交流配电箱内需配置两个100A/4P 塑壳断路器，12 个10-63A 微型断路器，1 套65kA/3P+N 浪涌保护器，并按照基站的重要性和区域位置不同，选择性配置双电源转换开关。按照施耐德的产品价格测算，一套配有双电源转换开关的5G 交流配电箱的低压电器用量约为1.1 万元，未配置双电源的交流配电箱的低压电器用量也达到了5000 元左右。
与4G 建设时期相比，国产品牌低压电器在性能参数、可靠性等方面得到了大幅提升，与此同时产品价格相比外资仍有明显优势，具备性价比优势的国产品牌将对三大运营商产生较大吸引力。此外，在中美贸易争端等事件的影响下，铁塔公司和三大运营商在同等条件下采用国产品牌低压电器的倾向将明显加强。
重点推荐：良信电器、正泰电器和泰永长征。
工笔对于画家，既是表现形式的选择，也是创作方式的选择乃至生活方式的选择。在细勾慢染类似于品茶闻香的过程中，思绪和心境渐渐地溶入画中的世界，笔底间洗去浮华，没有喧嚣和躁动，只有平静和闲适。我们在这样的过程中可以独处，可以寂寞，可以从容，可以宁静，可以倾听自己内心的声音。在当下我们的心跳和步履常常被提速的社会环境中回归对于画画过程的体验，这无疑是画家一种十分朴素又十分奢华的享受。
光模块：测试符合预期放量周期即将打开
银河证券
投资要点
1、5G建设周期中光模块弹性较大。
2、光模块测评理想，相关产业链成熟度提高。
每个称重传感器由4片电阻应变片组成一个惠斯通电桥。被测物的重量F使弹性元件产生形变，该形变引起电阻应变片的延伸及弹性形变系数ε的变化。如图1所示，A， B 为电阻应变片，粘贴在圆筒的外壁，组成电桥的4个臂。根据虎克定律，弹性形变与外力成正比： ε∝F；根据电阻应变效应理论： 电阻应变片的相对变化ΔR/R与ε成正比，即ΔR/R∝Kε=F，K为电阻应变片灵敏系数。
由中国信息通信研究院技术与标准研究所具体承担的5G承载光模块第二次测评，测试结果理想。参加测试的国内外光模块厂商包括光迅、海信、旭创、华工正源、新易盛、Finisar、Lumentum、索尔思、易飞扬、优博创、易锐和台达等。参测光模块覆盖了5G 承载应用典型传输速率和距离场景，包括10Gb/s 速率80km 模块，25Gb/s 速率多场景模块和部分50Gb/s 速率模块在内的12 种模块类型。与2018 年的首次测评相比，此次参与厂商与光模块种类明显增加，相关产业链成熟度提高。
前传速率（25Gb/s）模块成熟度较高，中传回传速率（＞50Gb/s）逐渐开始参加测试。本次参与测试的光模块中新增WDM 型、波长可调型、50Gb/sPAM4BiDi10km、单波100Gb/s10km等类型，主要用于中回传场景。预计中回传模块运营商定型与采购周期即将打开。测试注重多厂家互通能力等项目，或为运营商采购硬件解耦铺垫。5G承载光模块第二次测评项目主要包括光、电接口关键参数、传输性能和多厂家互通能力等。值得注意的是光接口新增参数：光压力眼、色散代价和波长调谐时间等。结果表明，参测光模块整体上满足IEEE802.3标准及草案等相关要求，模块互通能力和设备兼容性相对首次测试已有较明显提升，但在稳定性、接口互通能力和兼容性方面存在少量问题。
(3)出现在买方作为航运实际承租人的情况下因货物无法衔接等问题的时候，物流企业做好尽量避免给承包人造成的经济损失的工作。同时与相关企业供应商间的第一次交易需要派遣有关工作人员到商品原产地及装卸现场，工作人员的主要工作是监督货物生产、准备及装卸的一系列运作流程。
2019 年为我国5G 商用元年，5G 建设周期中光模块弹性较大。重点推荐：中际旭创、光迅科技和新易盛。
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