PPP模式下涪丰高速公路项目风险评价研究
王德英，杨 洋
(广西交通职业技术学院，广西 南宁 530023)
摘 要： PPP模式作为高速公路建设领域的一种新的项目融资建设模式正逐步被推广。为了进一步充实和完善高速公路PPP项目运作与决策经验，文章在调研国内外学者研究成果的基础上，以重庆涪陵至丰都高速公路项目为研究案例，针对PPP模式在高速公路建设项目中的风险因素，在风险识别的基础上建立风险指标体系，利用模糊理论进行涪丰项目PPP模式相关风险评价研究。结果表明：PPP模式下的风险识别包括国家风险、自然环境、市场风险、项目风险4个一级指标和与一级指标相对应的23个二级指标；应用得分评级进行关键指标筛选，建立的PPP模式风险评价关键指标体系相对公正、客观；各级影响因素的权重与排序中，最为重要的一级指标是项目风险，政治因素、项目吸引力、费用支出分别在二级指标中占据主导地位。
关键词： PPP 模式；高速公路；项目风险；模糊理论
0 引言
基础设施建设在我国城市化进程中具有重要意义，是实现经济腾飞的必要条件，是社会可持续发展和提升人民生活质量的重要保障。随着我国经济深化改革，城市化进程加快，各地区交通运输压力陡增，伴随着居民出行环境恶化等现象，为有效缓解交通运输压力和解决出行环境难题，各级政府部门始终对交通基础设施网的建设保持高度重视。近年来我国地方政府债务逐渐增加，国家针对地方政府债务融资渠道出台了相关法规使其规范化，在政策法规和市场资源的双重约束下，地方政府通过构建融资平台举债以支持交通基础设施建设的发展模式将不可持续，而传统基础设施建设模式以财政资金融资为主，会造成地方债务恶化，导致新项目的融资出现困境，无法完成既有的交通规划建设目标。因此，在供给侧结构性改革和防范化解金融风险的核心战略下，为有效解决项目资金缺口，减轻地方政府债务负担，改善交通基础设施项目的融资结构问题，各级政府逐渐在各类公共基础设施项目中使用PPP模式，以有效提升项目整体经济效益和运营管理效率，增强项目整体落实的稳定性。PPP模式是我国交通基础设施建设体制深化改革的必然趋势。
PPP模式作为高速公路领域的一种新的项目融资建设模式正逐步被推广，国内外学者具有代表性的研究成果为：Sawakis Sawides[1]首先阐述了风险分析在投资评价中的重要性，并且成功地将蒙特卡洛模拟技术运用到投资评价的风险分析中并取得明显效果；Dorota Kuchta[2]针对国际风险评估的提出，从政府、市场、项目三者中分析了国际风险管理工作程序；Zayed TM[3]利用理论指导实践的经验，进行影响项目风险的主要因素分析，并基于此建立风险评价模型；贡爽通过对各类PPP运作模式应用于基础设施建设案例分析，从项目储备、项目论证、社会资本方选择、项目执行等方面深入剖析，提出制定相关配套政策、建立合理投资回报机制、建立分散化风险机制等建议[4]；朱丹娜以城市基建PPP项目应用为研究对象，基于北京地铁4号线和杭州湾跨海大桥的PPP项目，从主体权责、融资渠道、风险管控及组织管理等方面，论述PPP模式在实际应用中的问题，提出了转变政府职能、拓宽融资渠道、组建专业PPP管理机构等完善对策[5]；杨凯姝、邱国林采用理论分析、逻辑推演和案例分析法等方法，将基础设施PPP项目的应用机理从运作机制、交易结构以及调价机制方面进行深入探讨，提出了合理划分PPP风险与建立科学的利益浮动机制等建议，以提升公共基础设施的建设和运营效率[6]。
以往对基础设施建设项目中应用PPP模式的研究不够深入，针对项目落实存在的问题，一般采用定性分析法作为出发点，应用问卷调查、粗糙集、不确定模糊方法及蒙特卡洛模拟技术等定性定量的分析方法进行研究总结，但对新兴经济体尤其是欠发达地区PPP应用模式的风险评价还未有成效，对高速公路PPP项目管理中的风险评价结合本国特点与国情的分析研究更是寥寥无几。本文在调研国内外学者研究成果的基础上，以重庆涪陵至丰都高速公路项目为研究案例，对PPP模式在高速公路建设项目中的风险因素进行深度剖析，在风险识别的基础上建立风险指标体系，利用模糊理论进行涪丰项目PPP模式相关风险的评价研究，一方面可以进一步充实和完善高速公路PPP模式的基本理论，另一方面试图总结PPP模式与高速公路项目融合的运作经验，为今后高速公路PPP项目的决策提供科学依据。
1 涪丰项目PPP模式风险评价
1.1 重庆涪陵至丰都高速公路项目基本情况
根据《重庆市高速公路网规划》，重庆市将建成“三环十射三联线”为骨架的公路网，涪陵至丰都高速公路段是公路网的重要组成部分，将提速“一圈两翼”经济圈的发展步伐，逐步增强对三峡库区的经济辐射能力，以保障重庆市作为长江上游经济枢纽的核心地位。该项目路线全长46.5 km，设计车速80 km/h，路基宽度24.5 m，沥青混凝土路面，交通工程和沿线设施等级为A级，全线有特大桥梁4座共4 526 m，大桥11座共6 004 m，涵洞36道，人行天桥8座，互通式立交8处(含预留立交1座)，分离式立体交叉8处，通道14道，特长隧道2座，长隧道3座，中隧道3座。该项目预算总投资金额为528 684万元，其中资本金占25%，从国内银行贷款75%，折算平均每公里造价达9413万元。项目内部收益率约为8.16%，计算净现值为280 163万元，投资回报期预计为18.15年，财务效益较好。该项目于2008年批准立项，预期2009年6月开工建设，2013年建成通车。项目为经营性收费高速公路，收费期限为30年[7]。
1.2 风险识别
项目风险识别指针对该项目实施过程中各类风险和不确定因素，识别其风险源头、表现特征和损失影响的过程。通过收集该项目具体资料，经过实地深入调研，科学、客观地识别出项目周期内各种潜在的或已存在的风险，并采用专业的统计方法对项目风险进行辨析和归类。PPP模式下涪丰高速公路项目的特殊性，涉及多方利益主体的合作与博弈，使得该项目面临的风险更复杂。通过调查问卷与专家咨询，将该PPP项目的风险以国家政策、自然环境、市场环境和项目为层次依据划分，并结合涪丰高速公路项目的实际背景情况，识别该项目中的各类风险因素，包含一级指标4个、二级指标23个，风险指标如表1所示。
2.4 不同b值下鉴别肺部结节良恶性的ROC曲线分析 将不同b值下ADC 3组鉴别肺部结节良恶性的情况作ROC曲线，ROC曲线显示同特异性情况下b值为400 s/mm2时的敏感度最高，见图1。b值为400 s/mm2时ROC曲线下面积最大，不同b值间ADC阈值及敏感度相比较，差异均有统计学意义(P<0.05)，见表4。
表1 涪丰项目PPP模式风险评价指标因素表
1.3 风险指标体系的建立
(1)将PPP模式下的项目风险因素结合实际情况进行风险识别，得到国家风险、自然环境、市场风险、项目风险4个一级指标和与一级指标相对应的23个二级指标。
表2 涪丰项目PPP模式风险因素得分评级表
表3 涪丰项目PPP模式风险评价关键指标体系表
1.4 基于模糊理论的风险评价
=1，2，…，m ；j =1，2，…，n )
该项目的风险评估引入模糊数理论，通过模糊层次分析模型，根据模型中的上下级隶属度进行判断打分，以构建不同层次的模糊判断矩阵。采用三角模糊数来凸显专家评判结果，对每两个因素间的关联性进行评分，加权平均得到最后的结果，以避免主观因素的影响。模糊层次分析法通过定性定量结合，更能反映主观判断的模糊性的递阶层次结构，使各风险因素间显现相对重要性，有助于风险因素的排序。利用骆明姝[8]在其研究中的基本步骤，采用0.1～0.9标度法对指标体系进行评定，并用三角模糊数来表征专家判断信息，建立各层次三角模糊数互补判断矩阵[9]，如式(1)所示。模糊互补判断矩阵可通过模糊互补矩阵定理来判断或者转换模糊互补矩阵来解决。其中，总目标的综合权重，按照标度的方法进行标度，标度标准按照两类比较指标的重要性分为：0.9(十分重要)，0.8(比较重要)，0.7(一般重要)，0.6(较为重要)，0.5(相同重要)，0.1～0.4(重要相反)。
(1)
1.5 风险评价结果与分析
作为一个级别的开创者，BMW X5必须拥有前瞻的视野和引领趋势的技术，而作为一个级别的强者，BMW X5更需要过人的实力。考虑到全新BMW X5 xDrive40i M运动套装82万元的建议预售价格和全新BMW X5 xDrive40i尊享型M运动套装92万元的建议预售价，应该会有不少消费者对于全新BMW X5带来的崭新感官体验有兴趣。
遗传因素对于肉牛的饲料利用率有非常大的影响，因为不同肉牛品种之间存在有很大的遗传差异性，其遗传性状也不尽相同，直接影响了肉牛的饲料利用率。通常肉牛品种还具有生长发育速度快、成熟早、增重快以及饲料利用率高的特点。但是我国目前采用的肉牛品种大多是黄牛，但是黄牛的先天遗传性状也决定其具有生长速度慢、饲料利用率低以及产肉能力过差的问题，在养殖中还需要耗费大量的饲料。通过将一些品种优良的肉牛品种与黄牛进行杂交，其后代还能拥有生长速度快、牛肉品质好的饲养优势，使饲料利用率得到进一步提升[1]。
表4 涪丰项目PPP模式一级指标权重与排序表
表5 涪丰项目PPP模式二级指标权重与排序表
观察表4和表5可知：(1)一级指标中，最为重要的是项目风险，市场风险与国家风险较为接近，而自然风险比重较低。(2)二级指标排序分别针对四个一级指标进行，也可看出各指标从属关系：其中，国家风险中各项指标占比相对均衡，且国家政策占比相对较高，这是由于政治、法律、行业变化互相影响，联系较为紧密，一方变化对其他指标均可产生影响；市场风险中融资风险由于金融市场波动会起主要作用，其它诸如通货膨胀与项目竞争性(吸引力)以及市场变化相关故相对权重较为明显且相互关联，其余指标占比较小，这是由于其他指标的相互约束能起到降低风险的作用；项目风险关键指标较多，主要以费用支出与工程质量影响较为严重，这也与实际项目实施中成本支出与工程延期对于项目的影响一直以来均是风险考虑的重要因素相一致，其余风险指标也可依据具体项目进行权衡。
2 结语
(2)将PPP模式下的项目风险识别结果进行评分，根据得分对二级指标排序，应用得分评级进行关键指标筛选，得分为“一般、重要、严重”者列为关键因素，建立相对公正、客观的PPP模式风险评价关键指标体系。
针对4个一级指标及其二级指标分别采用专家打分的方法进行评分，利用自行设计的问卷调查方法，通过文献追踪与项目整体动态的把控，给出相对合理的问卷。其中，受调查专家遍及管理岗位、技术岗位和其他工作岗位；职称包含相关专业教授、高级工程师；从事专业领域工作年限呈正态分布；60%以上集中在10～15年之间，年龄分布情况相对合理。受访专家针对问卷各项因素进行评分，并根据分级函数对评分情况进行分级，其中“忽略、较低”等级由于影响较小可不做评价以实现后续风险评价的可操作性。本次调查问卷共发放327份，其中回收有效问卷279份，有效问卷占比85.3%，问卷调查有效率较高。表2给出了涪丰项目PPP模式23个风险因素得分分级情况与等级划分依据，各单项分值方差均满足要求。应用得分评级进行关键指标筛选，得分为“一般、重要、严重”者列为关键因素(见下页表3)，应用SPSS拟合软件进行关键指标曲线拟合，论证结果较为可靠，方便后续应用于评价模型。
利用基于三角模糊理论所建立的PPP模式下涪丰项目风险评价模型，其步骤为：涪丰项目PPP模式风险识别和风险评价→基于三角模糊理论的指标权重选取→项目综合评价值的确定，针对一级指标与二级指标的从属关系，建立分层模糊判定矩阵，最终得出各级影响因素的权重与排序，见表4和表5。
投资风险总是客观存在和复杂多变的[10]。本文以重庆涪陵至丰都高速公路项目为研究案例，通过对PPP模式下高速公路项目投资风险相关理论和文献的归纳研究，在风险识别的基础上建立风险指标体系，利用模糊理论对PPP模式下高速公路项目的风险评价进行研究，得到以下结论：
各县市区政府均成立了地质灾害防治领导小组，除城区各分局外，各县市区局均设有专门的地质灾害防治工作机构（地质环境股或地质环境储量股），耒阳、常宁和衡阳县还成立了地质环境监测站，其中，耒阳、常宁市局地质环境监测站为副科级二级事业单位。自2017年以来，根据省厅的统一要求，各县市区局还采取政府购买服务方式，分别与坐落在我市的4家地勘单位合作建立地质灾害防治技术指导中心，较好地解决了市县地质灾害防治缺技术、缺人员、缺装备等问题。此外，全市所有已查明的地质灾害隐患点均确定了一名监测员。
(3)将模糊数理论应用于PPP模式下的项目风险评价方法中，建立风险评价模型，针对一级指标与二级指标的从属关系，建立分层模糊判定矩阵，得出各级影响因素的权重与排序。其中，一级指标最为重要的是项目风险；政治因素、项目吸引力、费用支出分别在二级指标中占据主导地位。
党的十八大报告指出：“中国特色社会主义，既坚持了科学社会主义基本原则，又根据时代条件赋予其鲜明的中国特色，以全新的视野深化了对共产党执政规律、社会主义建设规律、人类社会发展规律的认识，从理论和实践结合上系统回答了在中国这样人口多底子薄的东方大国建设什么样的社会主义、怎样建设社会主义这个根本问题，使我们国家快速发展起来，使我国人民生活水平快速提高起来。”［1］中国特色社会主义从道路、理论和制度方面揭示中国特色社会主义发展的本质和规律，推进中国特色社会主义健康发展的重要原因，是它所具有的先进思维方法，即马克思主义科学分析方法。这种方法是一个体系，可以从不同层次、不同角度来把握，但主要是以下几种。
参考文献
[1]Sawakis Sawides.Risk analysis in investment appraisal[J].Project Appraisal，1994，9(1)：3-18.
[2]Dorota Kuchta.Use of fuzzy numbers in project assessment[J].International Journal of Project Management，2001，19(5)：305-310.
[3]Zayed T M，Chang L M.Prototype Model for Build-Operate-Transfer Risk Assessment[J].Journal of Manangement in Engineering，2002，18(1)：7-16.
[4]贡 爽.PPP模式在我国基础设施建设中的应用研究[D].长春：吉林建筑大学，2017.
[5]朱丹娜.PPP模式在我国城市基础设施建设中应用的研究[D].南昌：江西财经大学，2016.
[6]邱国林，杨凯姝.我国公共项目PPP建设运营模式研究[J].吉林建筑大学学报，2016，33(1)：99-101.
[7]中华人民共和国国家发展和改革委员会.发改委推荐案例之二——重庆涪陵至丰都高速公路项目[EB/OL].http：//www.360doc.com/content/15/0812/22/22548411_ 491276188.shtml.
[8]骆明姝.基于PPP模式的高速公路项目风险研究[D].重庆：重庆交通大学，2016.
[9]张 珊.竹质复合材料在房屋建筑中的应用研究[D].重庆：重庆交通大学，2015.
[10]刘 媛.PPP模式下高速公路项目投资风险评价研究[D].邯鄣：河北工程大学，2017.
Research on Risk Evaluation of Fufeng Expressway Project under PPP Mode
WANG De-ying，YANG Yang
(Guangxi Transport Vocational and Technical College，Nanning，Guangxi，530023)
Abstract： PPP mode is gradually being promoted as a new project financing construction mode in the expressway construction field.In order to further enrich and improve the operation and decision-making experience of expressway PPP project，based on the research results of domestic and foreign scholars，with Chongqing Fuling-Fengdu Expressway project as the research case，and regarding the risk factors of PPP mode in expressway construction projects，this article establishes the risk index system based on the risk identification，and uses the fuzzy theory to study the PPP mode risk evaluation of Fufeng project.The results show that the risk identification under PPP mode includes four first-level indicators of national risk，natural environment，market risk and project risk as well as 23 secondary indicators corresponding to the first-level indicators；the score ranking is used for the selection of key indicators，and the established key indicator system of PPP mode risk evaluation is relatively fair and objective；the most important first-level indicator among the weight and ranking of all influencing factors is the project risk，while the political factors，project attractiveness and expenses are dominant in the secondary indicators..
Keywords： PPP mode；Expressway；Project risk；Fuzzy theory
作者简介
王德英(1976—)，高级工程师，讲师，研究方向：桥梁工程施工控制及检测加固；
杨 洋(1988—)，工学硕士，讲师，研究方向：道路与铁道工程及其新材料等。
基金项目 广西高校科研项目(KY2016YB669)；广西交院科研项目(JZY 2015KA03)
中图分类号： U491
文献标识码： A DOI： 10.13282/j.cnki.wccst.2019.01.045
文章编号： 1673-4874(2019)01-0172-05
收稿日期： 2018-11-01
标签：ppp模式论文; 高速公路论文; 项目风险论文; 模糊理论论文; 广西交通职业技术学院论文;