美国在华直接投资份额下降的实证分析，本文主要内容关键词为：实证论文,美国论文,在华论文,直接投资论文,份额论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
自1993年以来，我国已成为吸引国际直接投资(FDI)最多的发展中国家，是全球吸引外资方面的一大亮点。然而与此形成鲜明对照的是，同期美国对华直接投资是中国吸引FDI的比重却不断下降。因此，深入分析这一现象对于提高我国的利用外资规模与质量具有极为重要的现实意义。
一、美国在华直接投资状况的实证分析
美国在华直接投资的份额变化
根据国际货币基金组织(IMF)的历年统计年鉴可知，1993-1998年间我国吸引的FDI占全部发展中国家吸引FDI的33%，但同期美国对华直接投资仅占我国吸引FDI的8%左右，而其占其他发展中国家吸引FDI的平均份额约为40%。不仅如此，从我国改革开放、吸引外资的进程中更能反映出美国在华直接投资份额的变化。对于我国而言，自改革开放以来为吸引外资已出台了多项重大举措。首先，我国于1979年颁布了《中外合资企业法》，为外商在华投资提供了基本法律保证；其次1986年我国公布了22项吸引外资新的优惠条件；第三，我国从1992年起有限度地逐步开放某些服务领域。因此，我们可以按上述时间为界点，分析美国在华投资份额的阶段性变化。
第一阶段(1979-1985)的特点是，在我国改革开放初期，美国企业凭借自身拥有的竞争优势大幅度在华进行直接投资，其FDI份额从无到有，仅次于香港名列第二。第二阶段（1986-1991年）美国企业对于开拓中国市场的现实困难已有了清醒的认识，其对华投资态度转为谨慎，尽管对华直接投资的绝对额依然增长，但其所占份额已呈下降态势。第三阶段（1992-1998年）时美国经济处于前所未有的“新经济”时期，国内经济的繁荣带动了美国对外直接投资的扩张，其年平均对外直接投资的扩张，其年平均对外直接投资额由1970年代的453亿美元扩大到1990年代的1750亿美元；但与此形成强烈反差的是，该阶段美国占我国吸引FDI的份额依然呈下降趋势。
表一
我国FDI的主要来源 （单位：百万美元）
国家或地区
项目
香港 美国 日本 新加坡 中国台湾
1979排名 1 2 3 6-
～ 流量
2209
651447
268
-
1985份额
49.4
14.6
10.0 6.0
-
（年） (%)
1986排名1 3 2 6
8
～ 流量 11629 1944
2436380 199
1991份额
62.4 10.4
13.12.0 1.1
（年） (%)
1992排名1 4 3
5
2
～ 流量 125303 18726 18890 11626
20570
1998份额
（年） (%)51.77.77.84.88.5
资料来源：根据《中国对外经济贸易年鉴》 （各期）计算。
美国日前对华直接投资的主要特征
首先，美国对华直接投资还主要集中于我国的汽车、电子、化工、能源等支柱产业。由于这些产业的投资回收期较长，因此美国企业往往以合资企业形式在华投资，以分散投资风险；同时，港台资本的对华投资主要以出口导向为主，其主要投向我国的劳动密集型产业并以此为基础开拓国际市场，而美国企业大举投资于我国支柱产业的目的主要在于开拓我国国内市场。其次，美国对华直接投资的个体平均规模与技术水平领先于其他国家和地区。一方面，美国当前对华直接投资的主体是各大型跨国公司，其个体平均投资规模远胜于港台中小资本；另一方面，美国跨国公司自身的技术优势及其在华投资的产业流向，决定了其对我国的投资中包含了较高的技术因素。第三，美国企业大举在华设立研发机构已成为其投资的新趋势。1998年，世界计算机业两大巨头在中国南北呼应：5月英特尔公司宣布未来5年投资50000万美元在上海成立英特尔研究发展机构，微软公司则于年底在北京中关村成立了微软中国研究院，准备在6年内投资800万美元；此外，摩托罗拉、IBM等美国公司也采取了类似策略。第四，美国对华投资的地区分布较为集中。目前约有80%的美国直接投资分布于我国东部地区的大中城市。这是因为东部地区的大中城市不仅是带动我国经济发展的龙头，而且是智力密集区，能提供各类高质量的人才；同时，东部城市地区拥有先进的基础设施和技术配套设施，交通四通八达、信息传递顺畅，能极大地降低美国投资者的经营成本。
二、美国在华直接投资份额不断下降的理论探索
传统的FDI理论中最具代表性的是英国学者邓宁提出的国际生产折衷理论。该理论认为企业对外直接投资必须同时具备以下三个条件。首先，企业必须拥有所有权特定优势，即由于独占无形资产所产生的优势和企业规模经济所产生的优势。其次，必须具备内部化特定优势，即企业在内部运用自己的所有权优势，以节约或消除交易成本的能力。第三，还须具备区位特定优势，它不是企业所拥有的，而属东道国所有，包括东道国不可移动的要素禀赋优势和东道国完善的政治经济体制等。
尽管国际生产折衷理论对目前美国企业对华直接投资仍有较强的说服力，但已存在着严重的局限性。(1)美国企业对所有权优势的要求正在弱化。因为一方面经验丰富的美国跨国公司能利用现代技术较快掌握国外市场状况，从而削弱了它们与我国企业在适应我国市场环境方面的差距；另一方面，当今美国跨国公司在我国市场的主要竞争者在很大程度上已不是我国企业，而是和自身相似的其他国家的跨国公司。(2)传统的内部化特定优势是建立在存在契约进入方式前提下的。而如今许多美国跨国公司的在华经营项目并不一定存在着契约进入方式这一选择。(3)区位特定优势的重点正在发生变化。我国传统的区位优势重点在于自然资源丰富、劳动力成本低廉和政策优惠等，而如今区位优势除了包含上述传统因素外，跨国公司还重点考察我国的技术潜力和人员素质等，从而导致其投资倾向在很大程度上发生变化。
能较好解释目前美国企业对华投资行为的理论是美国经济学家波特的价值链理论。该理论将企业从事的经营活动分为两个方面：初级活动——包括产品生产、采购以及销售；支持活动——包括技术研发、人力资源管理、企业的基础管理建设以及售后服务等。由此可知，美国企业早期的对华直接投资主要集中于初级活动，即“初级活动”型投资；而今其投资策略正逐步转向发展在华科技研发、雇员培训、售后服务和基础管理等，即“支持活动”型投资。由于支持活动和初级活动一样都是企业价值链上的重要环节，在价值形成过程中的作用极为重要，因此美国企业要想提高整个价值链的竞争力，其对华直接投资策略在强调原有“初级活动”型投资的基础上，必然向“支持活动”型投资方向转变。然而，目前我国现行的吸引FDI的体制仍以吸引“初级活动”型投资为主，其对吸引将成熟技术应用于劳动密集型生产以及追求廉价生产要素的港台资本较为有效，但已不适应美国企业上述投资策略的转变，致使美国在华直接投资份额呈现出不断下降的态势。
三、扩大美国在华直接投资份额的现实选择
由上可知，在我国当前利用外资的过程中，除了继续保持传统优惠条件外，还应针对美国企业当前的投资新策略采取相应措施，提高其在华投资的份额。
1.适应加入WTO的进程，进一步对外开放我国市场。目前，一方面美国对华直接投资仍以制造业为主，在服务业中的投资份额仅占其全部对华投资的3%，远低于对亚洲其他国家服务业的投资水平(28%)；另一方面，世界各国现在纷纷加大投资环境改善力度，放宽外商投资领域的限制，如韩国、泰国等国家宣布对外国投资者全面开放其服务业，从而给我国吸引美国对华直接投资造成了巨大的竞争压力。针对这一形势，我国必须结合加入WTO的进程，进一步向外国投资者开放国内市场，增加我国吸引外资的竞争力。对于已经试点或具备条件的领域，如电信、外贸、流通、旅游、金融、保险等应积极推进其对外开放和招商引资；对于条件不完善的领域，如卫生、教育、咨询、环保等也要大力开展吸引外资的探索性工作；同时，我们还应进一步加大我国基础产业和基础设施的引资力度。
2.我国应大力鼓励以美国为主的西方跨国公司在华投资研发机构。我们须认识到，一方面跨国公司为保持其技术上的领先地位，它的基础研究一般会根植于母国；但另一方面，跨国公司为适应海外市场需求的不断变化，又会将其应用研究移植到海外，从而在海外市场大量投资设立研发机构。为此，我国应从实际出发，制定切实可行的引资优惠政策，如进一步开放高新技术领域，健全和规范外商投资高新技术产业的政策；放宽外商投资高新技术产业的股权比例限制；对于中方无明显竞争实力的项目允许外商以其技术要素折价入股等。此外，我国应积极引导跨国公司以合营方式在华投资高新技术研究。历史经验表明，合营比独资方式不但有利于外商分散投资风险，而且更有利于其技术扩散。为了达到引进、吸收跨国公司先进技术的目的，我们必须向其提供一批具有良好发展前途的国内企业和科研机构，从而促使跨国公司更多地选择国内知名企业或机构合作开发技术，以加快其高新技术在我国国内扩散的步伐。为此，我们要将吸引跨国公司投资与大中型国有企业改革相结合，坚持走以现有大中型国有企业为依托的道路。庞大的国有资产存量是历史留给我国尤其是广大中西部地区的一笔宝贵财富，我们应充分发挥其分散外商投资风险和吸纳国外先进技术的双重作用。
3.努力吸引美国扩大对华追加投资规模。目前，由于许多美国企业在我国的投资尚处于试探性阶段，因此尽管投资于我国的美国企业数量较多，但其总投资规模依然偏小。造成这种情况的原因有二：一是美国投资者对我国投资环境信心不足；二是在我国难以发现合适的投资项目。有鉴于此，为了提高美国对华追加投资规模，我们不但要不断改善自身的投资环境，增强其投资信心，而且应尽力帮助美国投资者办好现有投资项目，使其实现预期投资效果，并大力向外宣传推广成功者的经验，以发挥其吸引其他美国投资者来华投资或再投资的示范效应。
4.我国应加大人才培养力度，利用国内人才优势吸引美国对华投资。东道国的人才状况已成为影响跨国公司进行投资的重要因素。因此，我们不但要扎扎实实搞好基础教育，让全体公民都能切实享受九年义务教育，打好将来进行各种专业技术教育的基础；而且，我国应大力推进高等教育改革，改变现行的“一刀切”人才培养方式，须因人施教，逐步向“专才”的培养方式发展。只有这样才能不断壮大我国高质量的人才队伍，使之成为吸引美国对华直接投资的重要因素。
5.通过改善我国的投资环境来吸引美国对华投资。随着我国加入WTO步代的加快，我们就按照国际惯例进一步完善引资环境。首先应治理、整顿对外资企业的乱收费、乱检查和乱摊派现象，切实减轻外资企业的负担。其次，要维护相关法规政策的统一性和连续性，避免因政出多门而导致自相矛盾现象的发生。三是要提高各级政府的办事效率，规范和简化对外商投资项目的审批程序。四是进一步完善对外商投资企业的管理和服务，大力改进海关、外汇、商检等部门的服务质量。同时，我国应充分发挥香港在吸引美国对华直接投资方面的中介作用，利用香港作为国际贸易、金融中心的地位，吸引美国企业投资并向内地辐射。