对市场经济下金融创新的初步研究，本文主要内容关键词为：市场经济论文,金融创新论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
金融创新理论，是近二三十年在西方国家发展起来的金融理论。所谓金融创新，是指金融中介在金融活动中，为了适应金融环境的变动和逃避金融管制而变革传统的操作方式，推出新的银行业务，广泛采用新的技术，不断形成新的市场，运用新的信用工作、新的金融服务，以充分发挥银行的特殊功能。在任何一种金融体制中，金融机构的业务活动都会受到客观环境变动的影响和有关法规的限制。为了适应市场的变动，逃避管制，追求最大效益，金融创新活动从未间断，但迄今为止，西方历史上规模最大，影响最广的金融创新则是六十年代以来发生并延续至今的这一次。这次使西方金融业焕发出勃勃生机的创新实践，对我国市场经济体制下金融业的改革与发展大有裨益。
一、西方金融创新的历史背景及内容
（一）六十年代以来金融创新的历史背景
1、经济金融环境的变动，使创新成为必然。
首先，七十年代前后，西方资本主义各国出现大量的财政赤字和世界性通货膨胀，导致了利率上升，金融活动的交易成本和风险增大，银行负债减少，存款人纷纷提取资金进入直接金融领域。这迫使金融机构必须在直接融资竞争压力下，寻求出路，产生了“货币市场共同基金”等创新活动，同时为了避免利率波动带来的经营困难和损失风险，金融机构又创造出各种避免风险的金融工具，如金融期货，各种互换等。
其次，由于世界经济的市场化和国际化，使得各国经济打破了国界，随着本国经济的发展和国际经济一体化的进展，国内国际货币移动量猛增，使各国经济互相储存程度提高，对金融活动在数量上、质量上以及种类服务上都提出了新的要求，银行要向国际化发展，非创新不可。七十年代两次石油危机使各国金融市场波动剧烈，投资风险增大，投资者盼望有新的避险工具出现，从而激发了金融机构进行金融创新的积极性。
第三，国际经济中财政赤字和经常帐户差额的不平衡越来越严重，困扰着经济的发展。为弥补赤字，政府大量发行公债并以优惠条件出售，使公债买卖收益不断提高。为此，金融机构通过创办新的金融工具对政府公债进行投资以吸引资金，取得收益，此举又刺激了金融机构的创新活动。
2、科学技术的进步与发展，使创新成为可能：
随着新的管理技术的出现及高科技的发明和应用，在金融界新形势、新要求与老传统、旧的管理方式之间产生了尖锐的矛盾，迫使金融界想方设法进行变革和改造，以适应新形势的要求。西方各国因此出现了金融创新的局面。金融服务电脑化，是高科技最先进入金融领域的，它使银行可以提供快速便利的金融服务，并降低服务成本，从而使许多以往不能实行的金融服务得以实现。例如：终端机和自动取款机的推广，既方便了顾客，又扩大了资金来源；资金电子调拨系统的使用和推广，使国际资金流动24小时都能进行，既加快了资金流动，也扩大了银行的业务经营范围。
3、金融管制的不适应性，使创新成为现实。
金融管制是通过立法和管理条例表现出来的有关货币流动的金融政策，是对金融机构的业务、资金的价格、金融业的机构设置等方面的限制。其主要目的是为了保证金融机构经营的安全和整个金融体系的稳定。当政府的立法不能解决资金流动的低效益问题，或者当立法与经济发展对金融体系提出的要求不相适应时，银行家们改变传统的操作方式，推出新业务。
（二）西方金融创新的内容
金融创新的种类很多，一般划分为六大类：第一类是高新技术在金融业的应用。如美国实行银行资料处理、根据交换清算、证券市场交易电脑化、电子出纳机应用等；第二类是国际金融市场的开拓，如出现了亚洲美元市场，以存、放款为主的短期资金市场等；第三类是国内和国际金融市场各种新工具、新方式、新服务的出现。如在金融工具与银行存款方面，创新了可转让存款证、自动转帐服务、综合帐户；在支付制度上，创新了电子支付系统、银行电话付款；在融资技术上，创新了租赁和银团贷款；第四类是金融组织和管理方面的改进。如在银行管理上，创新了跨国银行和全球资产负债管理；第五类是金融机构方面的变革；如出现了银行与非银行的金融机构之间互相交叉与合交，形成新的金融联合体等；第六类是金融管制的调整。金融创新是为了逃避金融管制，而金融管制的目的又是为了保持金融体系的稳定与安全。但是，当金融创新的许多工具和作用被越来越多的人所接受时，金融当局只得被迫进行金融管制的调整，即一方面放松某些管制，另一方面在对金融创新本身进行全面、慎重的评估基础上采取一些有利于金融体系走向稳定的措施。
市场经济需要金融创新，经济发展和克服经济困境也需要金融创新。实践证明，金融创新的实现过程对经济发展起着举足轻重的作用。金融创新适应经济发展的客观需要，并不断地发展和深化。对金融业之间来说，是竞争、创新、再竞争、再创新。对金融业与自由市场势力和官方干预势力的较量和对抗来说，要管制、创新、再管制、再创新。对金融业满足市场需求来说，是需要、创新、新的需要、新的创新。创新是一个过程，是一个螺旋发展的过程。
二、我国金融创新的现状与误区
西方金融创新的实践证明，金融创新使其金融制度发生了根本的变化，完善了金融管制，促进了金融业的繁荣，有力地推动了整个社会经济的发展。与西方国家相比，我国的金融创新起步较晚，总体进程缓慢，十几年来虽然采用并创新了国库券流通、保值储蓄、受益证券、共同投资基金等多种融资工具，以及三次创新联行管理体制，推出本票、信用卡等新的结算工具，在一定程度上推动了金融业的发展，但金融创新始终处于缓慢不前的境地，摆脱不了“一放就乱，一管就死”及“管制→创新→再管制”的怪圈。回顾十几年来我国金融创新的历程，存在着如下实际上的问题和认识的误区：
（一）外界环境挚肘。由于宏观经济环境难以保持健康的运行秩序和良好的发展态势，因而势必成为制约金融创新的一道坚固屏障，具体表现有：一是社会主义市场经济体制改革的相关因素不配套；二是政府职能未从根本上得以转换；三是企业经营机制没彻底转换；四是各种市场体系发展缓慢。
（二）金融内部关系不理顺，金融创新的目标十分模糊。主要表现在：一是大多数金融机构政企不分，经营目标不明确，加之组织机构的行政化和管理体制的计划化，造成多年来内部缺乏管理的灵活性，外部缺乏必要的法律约束机制；二是产权制度改革滞后，责权不明。长期以来，我国专业银行一直是全民所有制并由国家经营的特殊企业，存在着产权单一，产权关系模糊的问题；三是现行资金管理体制的弊端，导致大量信贷资产风险积聚；四是法制建设滞后，银行职工整体素质不高。由于上述因素，造成了我国金融创新“一放就乱，一管就死”的局面，使金融创新特别是市场创新要么难以启动，要么难以制约，失去金融创新的改革推进器作用。
（三）动因严重扭曲。金融创新的目的在于追求高利润，其根本动力是银行机构对效益的追求。而我国金融创新的动因在于基层行决策者对政绩的追求，使创新严重错位和扭曲。其后果是金融效率低，效益差，破坏性大。
（四）市场创新混乱，西方金融创新的一大特点是逃避金融管制，但绝不违反有关法制。而我国金融创新的工具极不规范，甚至是违法的，如有奖储蓄、外汇黑市买卖等，造成市场创新十分混乱，往往导致管理者更严厉的管制，反过来又影响金融创新的进程。
（五）技术创新的局限，金融创新的广度与深度往往受科学技术的限制，以科技进步为基础的技术性金融创新日益成为金融创新的主流和方向。然而我国目前电子计算机、电子终端机尚未在全国金融业中普及，这必然导致金融创新步入技术局限的误区。
三、市场经济下深化金融创新的必要与可能
（一）社会主义市场经济体制有利于金融创新
具有中国特色的社会主义市场经济提高了金融业的地位和作用，给金融创新提供了可能。（1 ）社会主义市场经济是国家宏观调控下的市场经济，它有别于自由的市场经济，金融创新建立在国家运用经济政策、经济法规、计划指导和必要的宏观管理之上。（2 ）加快市场培育的改革措施有利于金融创新。目前我国大力发展商品市场特别是生产资料市场，积极培育包括债券、股票等有价证券的金融市场，发展技术、劳务、信息等房地产市场已逐步形成了全国统一开放的市场体系。这一市场体系的建立，使金融创新有了成长的环境和依托。（3）调整产业结构、经济结构需要金融创新。金融创新使融资渠道多样化，从而有利于资金的流动，这对调整结构是十分必要的。
（二）市场竞争导致金融创新
竞争是市场经济发展的动力。虽然从某种意义上讲，专业银行按部门分工形成了垄断，既有的资金实力也形成垄断，尽管如此，金融业还是存在竞争，且日益激烈。随着市场体系的建立，金融体系的扩展，垄断将会逐步打破。局部地区的金融机构在竞争中失败，甚至出现“准倒闭”现象是可能的，一种危机感迫使金融创新。
（三）市场国际化要求金融创新
随着对外开放的深入，我国经济逐步进入世界市场，对外经济交往越来越广泛，国际金融也有了长足发展，外资银行已进入我国。目前已进入的外资银行多数对风险大、收益小的授信业务不感兴趣，而凭借其金融创新的优势拼命与中国银行急抢国际结算和押汇业务，使中国银行在竞争中处于不利地位。不久将来，中国将加入世贸组织，国际贸易将会扩大，外国银行已金融创新，运用了先进的管理办法和信用工具，我们还是老的一套，就谈不上与世界经济对接，在国际金融市场竞争中也将处于劣势。
（四）深化金融改革需要金融创新
金融改革的目标是建立一个按市场运行需要适度提供货币供应量的以间接调控为主的宏观调控体系，以及根据经济效益原则配置资金的微观基础。在体制上，要逐步地转换国家专业银行的经营机制，使其成为真正的商业银行、金融改革需要金融创新，也必然出现金融创新。
四、深化金融创新的若干思考
金融创新是金融改革的重要组成部分，也是金融改革的必然趋势。对于金融创新，金融业应当引起充分的重视，要敢于创新、善于创新、不断创新。
（一）从思想上入手，树立金融创新意识
金融创新来自竞争，也来自利益驱动，社会主义市场经济体制为金融创新创造了良好的外部环境，金融业转换经营机制实行商业化经营又为金融创新理顺了必须的内部环境。内有压力，外有动力。可以说，现在是我国金融创新最理想的时期。但是，要使金融创新变为现实，通过金融创新更好地发挥金融作用，还必须树立金融创新的意识，用思想去指挥行动。经营体制变了，对适合经济需要的传统管理方式和手段要继承，对不适宜的就应当创新。金融创新意识是综合性的意识，它来源于对市场经济（包括金融）发展的正确判断，也来源于信息、知识的综合运用。树立金融创新意识，要有一种时代感和紧迫感，要解放思想，实事求是，凡是有利于金融发展的，就要敢于创新。
（二）从设置目标入手，引导金融创新向纵深拓展
我国社会主义市场经济金融创新的目标应为建立一个高效率、开放式的融资体系。所谓高效率，就是要有高效率的管理网络，高效率的办公手段。一是要有适应多种经济成份和多种经济层次发展需要的、健全的金融机构；二是要有适应商品生产者竞争需要的现代化的金融技术装备，包括日常业务的自动化操作，内部的科学化决策系统，与外部较大区域之间的自动化联机网络和在较大范围具有通兑、通汇、通存、资金清算自动化的装备。所谓开放式，就是需要有以多种金融工具为基础的发达的金融市场，使金融渗透到经济的各个领域。从循环系统看，发达的商品经济表现为开放性的特点，它对金融创新的激励在于放弃或冲破原有传统、封闭的金融工具和方法的同时，要求金融部门创造出多样化的金融工具与方法，为居民与其他经济主体提供多样化资产选择的方便。从而推动产业的深层次分工和经济的多向联系。
（三）从运行机制入手，规范金融创新主体行为
金融创新既受社会经济环境的影响，又受银行经营机制的制约。所以宽松的社会经济环境和健全的银行经营机制对金融创新十分重要。一方面要努力改善我国金融创新的外部环境。应当从以下几方面进行：一是建立现代银行制度，要理顺银行与政府之间的关系，各级政府应切实转变职能，对金融机构的管理执行政企分开的原则，为银行的正常运行创造和谐的社会经济环境，同时还要加快专业银行产权制度改革，廓清金融机构的“两权”关系，规范主体行为，保证金融企业利益的独立性，尽快建立起现代银行制度，确保金融创新顺利实施。二是转换企业经营机制，建立现代企业制度。使企业逐步形成适宜于信贷资金高效、安全运转的激励机制和经济环境，从而为金融创新创造条件。三是要着力抓好市场的培育与发展，规范各类专业市场，让市场真正有序地运转起来，为金融创新面向市场提供有利的环境。另一方面要改善我国金融创新的内部环境。一是要改革中央银行的调控方式。目前，仍要继续规范中央银行的运行行为，使中国人民银行成为我国真正的中央银行，独立地制订货币政策，强化中央银行的监督管理和宏观调控职能，改革现行中央银行对专业银行实行贷款规模限额管理的办法，积极创造条件运用存款准备金、再贴现和公开市场操作这三大手段来实施调控，实现直接调控到间接调控的转化，增强金融创新的活力。二是要加快专业银行商业化进程，推进经营机制创新。首先要改革劳动人事工资管理制度，增强职工风险意识和竞争意识；其次必须要实行资产负债比例和风险管理，建立风险防范机制；再次是试行金融资产证券化。即将缺乏流动性的资产转换成可在市场买卖的证券。三是积极开拓和发展金融市场。由于高度发达的金融市场能够促进金融创新的改善，而持续不断的金融创新又能推动金融市场的发展。因而，我们要按照市场经济的要求发展和完善以银行融资为主的金融市场，并积极与国际金融市场接轨，为金融市场开辟更广泛的空间，从而为金融创新提供一个适宜的金融市场环境。四是加快金融电子化步伐。金融电子化是实现金融经营管理和业务处理现代化，推动经济命脉有力博动的战略措施。大力推广银行电子化，可以为金融创新提供物质基础和技术保证，因此，要积极创造条件，加快金融电子化步伐，加速技术人员队伍的培养，形成区域性联网，全国信息共享的通讯网络，为金融创新提供有力的技术支持，以保证金融创新顺利实施。
（四）从放松金融管制入手，创造金融创新的环境
随着市场经济的进一步发展，经济的货币信用化程度越来越高，这就迫切要求我国金融机构朝着综合性、多功能、高效益方向发展。为此，我国金融业务和管理应从以下方面进行创新和变革：一是要放宽开户管理，允许企业多头开户。试行企业与银行双向选择，实行《贷款证》制度；二是真正实现金融机构间的业务交叉与竞争，实现银行业务范围的全面和广泛；三是在实现汇率并轨的基础上，进一步放松外汇管制。建立安全开放的外汇市场，实现人民币自由兑换。四是放松利率管制，逐步实现利率自由化。
（五）从实用上入手，吸取采用金融创新成果
从六十年代以来，国外银行进行了大量的金融创新，使金融在经济生活中发挥巨大的作用。这些创新成果，涉及金融业的宏观管理和微观操作，有先进的信用工具，也有科学的管理方式，有高科技的开发应用，也有服务范围的拓展。金融创新是人类物质文明的成果，就该被全社会所利用。因此，我们要根据国情，实事求是、量力而行地采用国外银行的创新成果，迅速改变落后的管理方式和更新落后的操作手段，使金融业迅速达到多功能、现代化、国际化的水准。
（六）从加强法制入手，强化金融创新的管理
现代市场经济是法律化的经济，金融同样需要法制化。要想保证专业银行商业化的顺利进行，稳步推进金融创新，就必须严格贯彻和执行《中国人民银行法》、《商业银行法》、《票据法》等法律法规，使银行的经营管理走上法制化的轨道。在国内市场与国际市场日益融为一体的新形势下，金融创新更应提高法律意识，加强法制建设，把金融执法与金融创新有机地结合起来，以引导和规范我国的金融创新。
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