企业融资的外汇风险防范，本文主要内容关键词为：外汇论文,风险防范论文,企业融资论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
企业融资的外汇风险是指由于外汇汇率的变化，而使企业的债务或拥有的货币发生了不利于自身的变化，从而造成经济上的损失。其风险的防范是指通过事先采取一定的措施，避免外汇汇率变化给企业造成的可能的损失，或将这种可能损失减至最小。当前国际金融市场上外汇汇率变动频繁，有关企业只有在深入研究外汇风险的各种防范措施的基础上，有针对性地选用，才能避免外汇风险，减少企业不应有的损失。
一、利用远期外汇买卖 所谓远期外汇买卖是指买卖外汇的双方根据外汇买卖合同，到约定的日期按约定的汇率进行交割的外汇交易。通过进行远期外汇买卖，进出口公司可以事先将某一项目的外汇成本固定下来，有利于经济核算，同时也可以避免因汇率波动带来的风险损失。如国内某公司从日本购入4500万日元的设备，支付货币为美元，双方签订合同时的外汇汇率是1美元等于150日元，按此汇率，4500万日元折合30万美元。合同签订后，该公司同中国银行进行一笔期限为3个月的远期外汇交易。即当时委托银行将刚刚贷入的30万美元，按当时汇率卖出，并同时买入4500万日元的期汇。3个月后结算时，美元汇率下跌为1美元等于100日元，但该公司已按3个月前的汇率购入4500万日元的期汇。因此，避免了15万美元的损失。
二、利用调期外汇买卖避免汇率风险 调期外汇买卖就是在某一日期进行卖出甲货币、买进乙货币的即期外汇买卖的同时，再做一个买回甲货币，卖出乙货币的远期外汇买卖。也就是即期和远期对调，达到保住成本的目的。如中国银行从国外借入一笔德国马克并将这笔德国马克转贷给国内的一家企业，而这家企业希望使用美元。于是，中国银行便应这家客户的要求，把这笔德国马克在市场上卖出同时买进美元，满足了这家企业在经营中对美元的需求。但到这笔贷款期满时，这家企业必须用德国马克归还中国银行的贷款。为保证到期如数归还德国马克贷款，防止德国马克升值美元贬值的汇率风险，该企业在做即期交易的同时，又做一笔远期交易。即在买进即期美元的同时，卖出远期美元，卖出即期德国马克的同时，买进远期马克，从而保证了在德国马克贷款到期时，可以用德国马克偿还中国银行的贷款。
由此看来，调期外汇买卖既可以满足客户对不同货币资金的需求，又可以达到防止汇率风险的目的。
三、利用期权外汇买卖避免汇率风险 期权外汇买卖是交易双方按协定的汇率就将来是否购买某种货币或是否出售某种货币的选择权预先达成的一个合约。
对于准备使用期权外汇买卖进行保值以避免汇率风险的企业来说，要支付一定数额的为获得保值便利的预付费用期权保险费。它是保值的实际成本。
下面举一实例说明如何运用期权外汇买卖来避免汇率变动带来的风险。国内某企业从德国进口设备，需在3个月后向德国出口商支付1250万德国马克。由于该企业所持有的外汇是美元，如按当时的美元兑换德国马克1:2.5的汇率买进所需的1250万德国马克。
3个月以后可能出现如下三种情况：
1.美元对德国马克贬值，如变为1:2.3，如果该企业没有采取保值措施，将要使用大约543万美元购进所需要的1250万德国马克，也就要多支付43万美元。由于使用了期权，尽管付出了5万美元的保险费，却避免了43万美元的损失。
2.美元对德国马克升值。如变为1:2.6，该企业在这种情况下可放弃期权，在市场上直接购进1250万德国马克。而只使用了480万美元即使加上5万美元的保险费，仍可使原来的预算进口成本降低15万美元。
3.美元对德国马克汇率维持在1:2.5的水平，那么该企业没有因汇率波动而盈亏，仅仅是为避免风险付出一定的费用。但固定了进口成本。
四、慎重选好计价货币 选取国内货币计价，可以完全避免因外汇市场汇率变动带来的外汇风险损失。如国内某厂商从国外进口一批机器设备，签约时，双方商定以人民币作为计价货币，用美元支付货款，该笔合同总金额为650万元人民币。按当时1美元等于6.5元人民币的汇率计算，应支付100万美元。3个月后结算付款时，汇率变为1美元等于8元人民币。假如签约时规定计价货币为美元的话，此时该厂商就要支付与100万美元等值的800万元人民币。企业就要多支付150万元人民币。而用人民币计价，企业只需支付出与650万元人民币等值的81.25万美元即可。这时企业少付出8.75万美元的外汇。
五、提前或延期结汇 如估计未来一段时期内汇率将上扬，那么国内进口商应争取时间，提前支付货款，出口商则应在不违约的前提下尽可能推迟收款时间，如果预测未来汇率呈下跌趋势，那么进口商品的企业，在不违反合同相关条款，以免引起争议的前提下，应尽可能推迟付款时间，而出口商品的企业应通过即期信用证、付款交单、预收货款等结算方式提前收取货款外汇。
六、附加保值条款 在合同中附加以硬货币作为计价货币，以软货币为支付货币等外汇的保值条款。将有助于避免我国企业在进出口业务中，因汇率变动而可能蒙受的损失。所谓硬货币是指那些信用好币值较稳定或坚挺，汇价呈上扬趋势的货币，而软货币是指那些信用较差，币值不稳定或疲软，汇价呈下跌趋势的货币。如国内某公司与日商达成一笔价值为3000万日元的出口合同，按当时1美元等于150日元的汇率计算，合美元20万。根据国际金融市场行情推测，3个月后结算付款时，美元对日元的汇率能下降，因此我方在签约时提出附加保值条款的要求。双方协商结果一致同意将日元作为计价货币，美元为付汇货币。至结算时美元对日元的汇率果然下降为1美元等于100日元。此时日方要支付我方与3000万日元等值的30万美元的外汇货款。我方与3个月前签约时相比多得10万美元，从而补偿了因美元贬值而带来的损失。
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