高速公路PPP项目投资方风险评价与对策
吕志鹏
（中交集团第一公路工程局集团有限公司，北京 100024）
【摘要】 PPP是Public-Private Partnership的缩写，意思是公私合营，又名公私协力。高速公路PPP项目，顾名思义，就是在关高速公路的公私合营项目。由于高速公路PPP项目的参与者众多，影响它的风险因素相对复杂，因而高速公路PPP项目的投资方要面临的各种风险特别多且难以预料。论文意在结合我国高速公路建设现场的实际情况，对高速公路PPP项目投资方所面临的风险作简要分析，并有针对性的提出风险对策，预防风险，解决风险带来的问题，避免项目投资方的决策失误，尽最大努力降低损失，提高项目投资方的经济效益，确保高速公路PPP项目的顺利实施。
【关键词】 高速公路；PPP项目；投资方；风险；对策
1 引言
由于我国经济的快速发展，城市化进程不断加快，城与城之间的交通压力与日俱增，尤其是高速公路的交通压力，日益突出。因此高速公路项目的建设逐渐受到重视，变得越来越重要。在高速公路的建设工作中，引进PPP模式，不仅可以为我国基础设施的建设注入新的活力，还能大力推广公私合营的项目，提高项目投资方的经济收益。而PPP模式在我国起步较晚，当前正处于推广阶段，将社会资本溶入城市的基础设施建设中，既减轻了地方政府的财政压力，又加快推进了我国城市化建设的进程。高速公路项目与其它的工程建设项目不同，高速公路项目具有投资金额特大、资金密集度特高、涉及范围特广、建设时间很长、技术异常繁杂等特点。与PPP模式的结合，参与的主体由少变多。受高速公路PPP项目不同特点的影响，在高速公路的建设进程中，PPP项目的投资方必然面临各种复杂的风险。为达到给政府部门的项目决策提供理论依据、为私企是否引进PPP项目做风险参考的目的，就必须要分析PPP项目投资方的风险，同时有针对性的制定出风险应对措施，预防风险，解决风险。以此促进PPP项目在我国的大力推广。
在我的家乡，没有成片的橘林。所能见到的橘树，长在庭院一隅，秋天结果，不算大观，只做观赏。虽奉橘不堪出手，但可送大米、银杏、红薯、鱼与螃蟹，我如果学古人，可写纯朴厚道的“奉薯帖”，意趣横生的“送蟹帖”。
2 高速公路PPP项目投资方风险分析的重要性
受我国特有国情的影响，引入PPP模式的时间较晚，专家学者还没有来得急对PPP模式的风险做系统的研究，因此在PPP项目的运行中存在着诸多的漏洞。通过对高速公路PPP项目投资方面临的风险的研究、分析，既能合理识别PPP项目投资方面临的风险因素，以组建科学有效风险评价系统；又能有针对性的制定出风险预防措施，减少PPP项目投资方的风险；还能为社会资本资金投入PPP项目的风险提供理论依据，促进更多PPP项目的成立；更是在为政府部门项目的决策提供理论依据的同时减轻了地方政府的财政压力，促进了国家经济的进一步繁荣发展。
3 高速公路PPP项目投资方面临的主要风险评价问题
3.1 政治、法律风险评价
顾名思义，一方面是政治风险，一方面是法律风险。政治风险，主要是讲PPP项目在具体的实行环境中，由于政府政策的调整而带来的风险，行业标准受所在地区的影响，可能与事先预料的不一致，它会随地区的变化而变化。法律风险是指，PPP项目参与者众多，背景复杂，一旦政见不统一，出现麻烦、纠纷，对处理的结果有分歧，都会选择运用法律维权、解决问题。而法律的不完善，条款的缺失，都会引起不小的风险。
3.2 经济风险评价
PPP项目的投资方既期望项目顺利进行，又期望项目正常竣工，更期望通过项目获得更好的经济收益。相对于投资方，高速公路PPP项目的经济风险主要有以下几方面：一是利率、汇率的跌涨；二是物价的变化影响项目的收益；三是前期预算不精准、概算编制不够深，造成超额投资；三是由于政府财政预算不充裕导致延期付款，阻碍了项目的顺利进行；四是融资风险，投资方找的贷款人支付能力无法满足工程所需。
3.3 项目建设风险评价
投资方一方面应熟悉项目所在区域的各方面的政策，考虑未来是否会有政策变动给项目造成不同影响；另一方应在特许协议中写明，政府承担该部分风险，与此同时，在特许权协议中约定，只要项目是法律范围内操作的，政府理所应当承担由于法律条款缺失造成的风险。
3.4 运营风险评价
由于高速公路项目所需资金特多，地方政府财政压力又大，资金受限，因而无法独立承担高速公路的建设，通常情况下需要面向社会进行项目融资。高速公路的项目资金一般来源于国家投资、金融机构贷款和公众资本3方面。财务风险面对的项目不同，参与者不同，主体不同的而风险意义不同。
3.5 财务风险评价
影响运营风险因素有很多，最主要的是：怎么科学有效的确定高速公路PPP项目的收费水平；不同行业的竞争者和潜在的竞争者的威胁；车流量无法满足预期的需求量；项目运营中维护保养费用超支；在准许经营范围内，遇上不可抗的因素，项目被政符提前回收。
胰岛素受体底物的功能及其基因多态性与2型糖尿病的关系 ……………………………………………… 孙加琳等（3）：369
4 高速公路PPP项目投资方主要风险的应对措施
4.1 政治风险对策
首先，是在征地拆迁工作中没有协调好拆迁户，没能顺利的与之签订合约；其次，是政府部门审批流程过于繁杂，承建商的能力缺失，不按章程，没有履行合同约定；第三，在项目的实行工作中，频频出现意外事故影响项目的进程，导致无法按时竣工；第四，项目进行中不断有设计变更出现，延误工期；第五，是责权划分不明，因为在高速公路PPP项目中，通常情况下，投资方也是项目的承建方。
4.2 经济风险对策
征地拆迁工作是现今工程建设启动工作的重中之重，拆迁工作的成功与否直接决定建设项目成败，征迁工作要提前谋划，积极协调好政府在征迁工作中的关系，制定切实可行的征迁奖励办法，调动拆迁户及征迁工作人员积极性；由于项目的投资方既是工程的参与者，又是工程的承建者，为避免责权划不明，就必须要明确参与方的职责划分；为达到工程如期竣工的目的，就必须要加强管理承包方建设施工的进度，对施工组织设计进行严格细致的审查。
4.3 工程建设风险对策
受项目周期长、短时间内资金无法尽收的影响，投资方融资可以采用浮动利率操作。在找贷款人的工作中，首先就要调查贷款人的出资能力。在项目开工前，必须要对项目的整个现场做细致的技术踏勘，强化设计的深度。与此同时，与政府进行良好的沟通，积极与政府协商、应对风险，解决风险问题。
4.4 运营风险对策
面对运营风险，就应该规避风险。在选择合伙单位工作中，就要偏向选择经验丰富的高速公路运营、维护管理单位。在工程项目开工前，必须调查、研究项目沿线的经济带，挖掘周围特色，以组建高速公路沿线特色经济带，增涨交通量。在项目运营中，投资、开发沿线经济带，增加项目投资方额外的经济收入。
4.5 财务风险对策
投资方一旦出现财务风险，就会严重威胁高速公路PPP项目的顺利进行，与此同时，公司也有破产的危险。面对财务风险，PPP投资方在工程项目选择阶段，就必须要把制定有关的对策放在工作的首位；在融资时，考验公司的运营力，是否负债率过高；在投资项目中，参考项目所需时间，重点选择成本回收快的项目，降低资金短缺的风险；在利益分配中，按照事先制定的利益分配方法，科学合理的分配股东利益，确保投资方的财务稳定以及各股东的和谐相处。
人们常说，一个谎言要用一百个谎言来弥补、掩盖。而这一百个用来“论证”前一个谎言的谎言，又将出现多少漏洞？又将拉动多少个新的谎言的产生？这是一个连锁反应，让你没完没了地应付。处于这种生活状态的人，能不累吗？哪天撑不住时，说不定就崩溃了。由此，我们不禁对A君心生同情，真希望他能够换一种轻松点的生活方式。
5 结语
综上所述，PPP模式与高速公路建设相结合，组成我国特有的高速公路PPP项目。由于我国PPP项目存在的复杂风险的影响，因此PPP项目的投资方必须先分析风险种类，再有针对性的采取风险自留、风险分担等应对措施，最后科学有效的预防、减少、降低PPP项目投资方的风险。这样，既促进高速公路PPP项目的顺利进行，又促成更多PPP项目的推广，更是减少地方政府的财政压力，提高了PPP投资方的经济收益。
之前，如果公司能够及时与当地员工进行沟通，了解他们的思想状态和想法，有针对性地疏导，及时宣传公司政策，可能会避免该事件的发生。
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Risk Assessment and Countermeasures for the Investors in the PPP Project of Expressway
LV Zhi-Peng
(CCCC First Highway Engineering Bureau Group Co.Ltd.,Beijing 100024,China)
【Abstract】 PPP is short for Public-Private Partnership, which means public-private partnership. Highway PPP project, as the name implies, isthe public-private joint venture project in highway. Due to the large number of participants in the expressway PPP project, the risk factors affecting it are relatively complex, so the various risks faced by the investors of the expressway PPP project are particularly numerous and unpredictable. This article aims to combine the actual situation of Chinese highway construction site, briefly analyses the PPP project risk faced by investors in highway engineering, and targeted puts forward some countermeasures for risk, to prevent risk, solve the problems of the risks,and avoid project investment decision-making errors, try our best to reduce loss, improve the economic benefits of projects investment, ensure highway PPP project smooth implementation.
【Keywords】 highway;PPP project;investor;risk;countermeasures
【中图分类号】 F272.35；F272.5
【文献标志码】 B
【文章编号】 1007-9467（2019）04-0311-03
【DOI】 10.13616/j.cnki.gcjsysj.2019.04.108
【作者简介】 吕志鹏（1980～），男，河北定州人，工程师，从事高速公路工程施工技术管理研究。
【收稿日期】 2019-01-28