关于国际企业财务管理基本内容的探索与思考，本文主要内容关键词为：企业财务管理论文,内容论文,国际论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
自本世纪50年代以来，人们对诸如国际企业（跨国企业）财务管理内容这一基本理论问题的争议和探索一直没有停止过。本人认为国际企业财务管理内容的确定应遵循以下两条原则：一是既然国际企业财务管理属于财务管理学的一个分支，其基本构成内容应是对资金运动及其规律的认识，因为财务管理简单地说就是对企业再生产领域资金运动过程的监督与控制。二是国际理财既应体现其边缘性学科和国际企业经济活动全球性的特点，而又不能超出其资金运筹学的范畴。基于这样两点考虑，本文试图对国际企业财务管理的主要内容，即国际融资管理、国际投资管理（直接投资、间接投资）、国际营运资金管理、外汇风险管理、国际纳税管理等谈一些自己的看法。
一、国际企业融资管理
融资是财务管理首要的职能。企业要进行生产经营活动，就必须通过一系列的融资手段取得它所需要的资金，国际企业也不例外。但是相对来说，国际企业要比国内企业融资渠道更为广泛，影响因素更为复杂。
（一）融资管理目标
国际企业融资活动的重要特征在于它的全球观点，其目标是促成企业的长远发展，它包括外部融资和内部融资两个方面。从目标来看二者是有区别的。外部融资主要是通过国际资本市场和子公司东道国的金融市场进行，其努力目标是使企业的外部融资成本及融资风险减少到最低程度；内部融资是指企业集团内部母公司与子公司、子公司与子公司之间的资金融通，其目标是使企业的整体税负水平及内部融资成本降至最低，最终实现整个集团公司的综合融资成本最低。
（二）融资管理原则
国际企业的融资原则是指为了实现融资管理目标而在融资过程中把握的准则。主要有：（1）实现整体资本结构的优化。这是降低企业综合资本成本的关键。企业的资本包括权益资本和债务资本两个部分。资本结构是指长期债务与股金在企业总资本中的比例构成。由于债务与股金的个别资本成本的差异，使得资本结构的任何变化，都必须导致国际企业总的资本成本的改变。科学地确立各子公司的资本结构是实现整个集团公司最佳资本结构的基础和关键。（2）降低融资成本。资本结构的优化势必降低企业的融资成本，但如果个别融资成本不能有效地得以控制，那么实现融资管理目标也是一句空话。而市场的不完全性和各国政府的干预使资本市场出现差异，这就为国际企业实现其融资成本最低化创造了条件。国际企业降低融资成本的重要方法有三个方面：第一，避免或减少纳税。这是国际企业提高利润率的基本途径。主要通过融资形式的选择、融资货币的选择和融资地点的选择来实现。第二，利用优惠信贷。许多国家政府为了扩大本国出口而设置了向本国境内的出口企业提供利率低、归还期长的优惠贷款，同时也向购买本国产品的外国企业提供优惠信贷。国际企业通常利用其全球生产和销售网络，通过最佳购销安排，可以充分利用各国政府的出口信贷资金。第三，争取当地信贷配额。当某一地区市场利率处于低水平状态时，外国筹资者大量涌来，东道国政府对外国公司进入当地资金市场筹资进行干预，而国家企业总是可以运用各种策略争取当地政府的信贷配额。（3）进行融资风险管理。国际企业融资风险主要包括两种：一种是外汇风险，是指由于汇率的波动而导致公司价值的变化及负债、收入和支出增加或减少而给企业造成损失的可能性。对于该种风险国际企业常运用多角化经营方式，使所有由汇率变动引起的风险互相抵销；也可远用分散筹资的方式，在一定程度上抵销交易风险和会计风险；也可以运用运期外汇保值、外汇期货保值、货币互换、提前和推迟外汇收付等方式转嫁汇率风险。融资风险的另一种是政治风险，指的是有关国家政府的政治经济政策的变动所造成的企业经营风险。对此种风险的管理办法有：进行政治风险保险，与东道国政府签订特许协议等。
（三）国际企业融资战略
从财务角度看，国际企业具有许多纯国内企业所不具有的融资优势。如容易接近并利用日益完善的国际资本市场；可以充分利用东道国的金融市场，取得优惠的利率贷款；可以绕过某些国家金融市场障碍，将资金从一个子公司转移到另一个子公司。为了充分利用其所具备的财务优势，为了实现其融资目标，国际企业通常采用以下融资战略：国际股票市场；国际债务市场；专门的国际融资机制，如国际租赁融资、国际贸易融资等；子公司所在东道国的金融市场；国际企业内部资金转移系统等。
二、国际企业投资管理
国际企业不仅在融资方面具有比较广阔的来源渠道，而且在投资方面也具有极为广泛的领域和发展方向。
（一）国际投资管理目标
国际投资是将筹集到的资金用于国际生产经营活动以获取收益的行为。国际企业通过采用特定的财务方法，通过比较不同国家（地区）投资环境的差异，比较不同投资项目的效益水平，以实现投资管理之优化投资结构、降低投资风险、提高投资收益的目的。
（二）国际投资预测、决策分析
国际投资与国内投资相比具有投资渠道多、可选择性强、投资面临的风险因素多、环境复杂多变等特点。国际企业的国外投资，无论是直接投资或是间接投资，都面临着比较复杂的政治经济环境因素和较大的投资风险。因此，向国外投资时，首先要认真分析对企业财务直接或间接产生影响的东道国的政治、经济、法律等环境因素，充分认识到国际投资环境动态性和差异性的特点，努力实现投资安全合理。其次，对投资项目要进行全面细致的风险评估和可行性研究分析，包括技术可行性和经济合理性的预测，这主要依赖于财务分析的方法。应该注意的是，国际理财的财务分析包括国外投资发展预算和母公司与国外子公司之间的现金流转计划两部分。具有翔实的市场预测资料，选择科学的预测决策方法并作出符合理财目标的财务决策，是国际理财中国际投资管理的关键。相应地其财务管理的程序、方法、策略等也都与国内投资有所不同。
三、国际企业营运资金管理
营运资金管理的内容也有人称其为企业内部资金管理，是针对企业流动资产或净流动资产（流动资产减流动负债）而言的。国际企业的营运资金管理主要是指现金资产和近似现金资产的全球性管理。
（一）营运资金管理目标
国际企业营运资金管理目标，是指通过流动资金科学合理的调度、安排，使其内部资金转移成本低，速度快，使分布于各国的附属公司的各项收支往来业务，能够在财务政策允许的情况下，实现资金流向和时机的优化组合。
（二）营运资金管理措施
国际企业营运资金管理目标的实现主要依赖于以下三个方面的职能措施。（1）科学地安置企业流动资金的存放地点，合理选择持有货币。一般比较理想的管理办法是采取全系统的管理模式，使分散在各子公司的资金集中由公司总部或地区总部控制，通盘协调财务和业务上的各种收支往来，使整个公司内部资金转移成本降至最低，加速公司各单位间的国际资金转移的速度。同时应选择那些预期升值的坚挺的货币持有。（2）统筹调配企业的剩余资金，通常的作法是由公司总部规定各子公司所持当地货币现金的限额，一般以足够应付日常业务开支为限，超过此限部分汇往公司的中央金库，以统一安排持币种类，并由中央金库在各子公司间调济余缺。（3）充分运用资金成本最小化的管理方法。一是加速资金转移。将多余的资金汇集到设在总公司或地区总部的中央金库，以便应付不时之需，使公司资金发挥更大的效用。二是消除重复转移。根据各种货币的相对强点及弱点，各种货币的利息情况，以及各个货币市场的操作功能，进行合理性调配，加强对各国经济政策的研究和分析，正确运用收支冲销等办法。三是统一协调各子公司对交易、预防和投资活动的资金需要。
四、国际企业外汇风险管理
（一）外汇风险管理目标。汇率的波动必然导致国际投资主体面临汇率风险的冲击。合理地划分外汇风险类型，熟练地掌握和运用外汇风险管理的程序和方法，以减少外汇风险损失，提高企业的收益水平，是国际企业外汇风险管理的关键。
（二）外汇风险的类型。国际企业的跨国生产经营活动是在不同的国家之间进行的，并且现金流入及现金流出也不只使用一种货币，这就面临外汇风险问题。简单地说，如果某种货币的现金流入与同种货币的现金流出在时间或数量上不相称，或者以各种货币计价的资产和负债不完全匹配，公司即面临风险损失的可能性。这种风险一般表现为交易风险、会计风险和经济风险三个方面。如果企业能有效地进行外汇风险管理，将会避免或减少汇率变动而给企业造成的损失，甚至汇率的波动也可能使企业受益。
（三）外汇风险管理方法。对不同的外汇风险，其规避风险的方式、方法是不同的。通常管理外汇风险主要采取主要国家货币汇率趋势的预测、货币保值、期货交易、货币选择及早付迟收或早收迟付等方法。而国际理财中的外汇风险管理主要是运用科学的方法预测汇率变动趋势，采取有效措施避免或减少外汇风险可能给企业带来的损失。如将临时闲置资金转换为坚挺的硬币，脱离可能贬值的软币；会计处理上以稳定的货币作为记帐单位；加速资金调拨（移动），缩短调拨时间；将闲置资金分布在一个或几个稳定的国际金融中心等。
五、国际企业纳税管理
纳税是企业的一项重要的财务支出，必须加强管理。尤其国际企业，在纳税方面面临的问题更多。无论是税收种类或是税务制度，世界各国都存在较大的差异。对于一个成熟的国际企业理财人员来说，除了应熟练地掌握相关国家的税收制度以外，还应特别注意国际企业所面临的纳税管理的特殊性。如采取有效的方法避免国际双重征税；利用有关国家为吸引外资而采取的优惠政策，实现最多的纳税减免；利用各种“避税港”以减少企业所得税负担；利用内部转移价格将利润转移至低税国家和地区，以便减少其纳税总额等，所有这些均属于纳税管理的范畴。
国际财务管理的内容除以上谈到的几个基本内容外，还可包括国际结算、国际性财务分析、国际性的企业兼并、通货膨胀条件下的财务问题、国际企业的破产清算等方面的问题。
我们知道，国际财务管理是商品经济国际化发展的产物，作为一个新的研究领域，人们对其基本理论内容的认识，必将随着社会经济的日益发展和研究水平的不断提高而得以深入，进而更好地指导实际工作的开展。
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