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封基的业绩和股市走势高度相关，整体来看其仓位较低，波动幅度要比市场指数小。就长期的业绩表现而言，由于没有赎回压力，基金经理可以按照既定的计划进行长期投资，绝大多数的封基取得了较好的超额回报。但投资封基要避免陷入以下误区。
牛市总比熊市好
银河证券统计数据显示，封基在熊市中的抗跌性非常突出，对于重视长期投资收益的而言是一个不错的投资品种。其涨跌幅度见下表。
2009年以来，上证综指走出一波较大的反弹行情。从封基的净值增长情况来看，平均净值增长率要低于同期主要市场指数的涨幅。据晨星基金统计，截至2009年12月4日，30只封基的平均净值增长率为66.9%，净值增长率最高的是瑞福进取（创新型封基）达到195.73%，最低是富国天丰（债券型）为6.3%，而同期上证指数上涨82.17%，沪深300指数上涨100.44%，上证基金指数上涨89.57%。封基的表现稍逊于市场主要指数的涨幅，相比同期沪深两市个股的涨幅差距更明显。因此在市场总体趋势向上的情况下，持有封基可能不是最好的选择。
折价率越高越好
封基折价是指封基的二级市场价格低于基金单位净值。折价的程度通常用折价率表示，折价率＝（单位净值－二级市场价格）÷单位净值。由于到期时封基以单位净值为基础结算，因此随着到期日的临近，封基的二级市场价格向其单位净值收敛，折价率会降低直至趋近于0。如果投资者难以对市场未来走势作出明确判断，那么买入一只处于折价状态的封基并持有到期即可获得无风险收益，正因此封基的折价被形象的称为封基的安全垫。
比如，投资者A与B同日投资基金，假设投资者A在当日购买了单位净值为0.7784元的一只开放式基金（忽略成本），则其投资成本为0.7784元／份；投资者B购买了当日单位净值同为0.7784元的一只封闭式基金（忽略成本），但他可从二级市场上以0.537元的收盘价买入，则当日该封基折价率为：(0.7784-0.537)/0.7784×100%=31%。假设投资者A与B均将基金持有至到期日，由于封闭式基金在到期时普遍转为开放式基金，即两只基金均可按净值赎回（假设期间基金净值均无变化），两位投资者均按0.7784元赎回（忽略成本），投资者A收益率为0，而投资者B收益率为(0.7784-0.537)/0.537×100%=45%。
之所以存在封基折价交易，是因为封基到期后会面临清盘或封转开两种选择，如果清盘基金会抛售其持有的股票和债券，这将导致封基的资产价值缩水。同时，投资者对封基的激励约束机制存在质疑。由于不存在赎回压力，封基的基金经理会被认为没有足够的动力去积极管理基金，追求良好的投资回报，这也是投资者用脚投票的一种体现。此外，市场走势和投资者对封基认识上的误区也是导致封基折价交易的原因。
表 封基与相关指数及开放式基金涨跌幅对比
据晨星基金统计，截至2009年12月4日，32只封基的平均折价率是19.04%（剔除瑞福进取和瑞和远见），其中折价率最高的是基金丰和为26.61%，折价率最低的是富国天丰为0.1%，瑞福进取和瑞和远见分别溢价14.44%和9.4%。一般而言，封基的折价率越高，其投资价值越明显。但与股票投资一样，投资封基也要考虑具体的市场环境。在熊市中，即使某只封基的折价率非常高（甚至高达40%以上），如果不是即将到期（此时存在无风险套利机会），投资者想获取收益就比较困难。
同时，投资者对市场未来走势的预期、基金净值的增长潜力、基金管理人的投资管理能力等都会对封基的折价产生影响。在选择时要综合考虑各种因素，不能只看折价率高低。在股指期货和融资融券推出后，存在套利机会，封基的折价率会缩小。但一旦预期明朗化，投资高折价率的封基会取得较好的回报。
分红越多投资价值越高
进入2009年12月，封基的年末分红行情能否重现成为投资者关注的焦点。根据2004年7月1日起施行的《证券投资基金运作管理办法》的相关规定，封基进行分红至少要满足两个条件：一是分红除权后单位净值不能低于面值（即1元）；二是当年可供分配利润为正，并且收益分配额不低于可供分配利润的90%。此外，有的基金在基金合同约定进行收益分配还需满足其他条件，比如当年的基金投资收益为正，若发生亏损，则当年不作收益分配。晨星基金的统计数据显示，截至2009年12月4日，在34只封基中有30只封基的单位净值超过1元，其中净值超过1.2元的有21只，超过1.5元的有15只，超过1.8元的有4只。如果以1.2元作为封基分红的分界线的话，有分红潜力的封基占比高达61.76%。
封基的分红可不是免费的午餐。基金分红从本质上看是把基金收益的一部分以现金方式提前派发给持有人。如一位投资者在某基金的股权登记日买入1000份该基金，价格为1.1元，投资金额为1100元，如果每份基金分红为0.1元，实际分红后投资者会获得100元的现金收益，但基金的单位净值变为1.1-0.1=1元，投资者的资产总值仍为1100元（分析时未考虑相关费用和价格变动因素），可见基金的分红不是天上掉馅饼，羊毛还是出在羊身上。
有分红预期的封基之所以受投资者青睐，是因为许多封基长期处于折价状态且净值增长有限，现金分红可以满足一部分注重资产安全性的投资者的需求；另外，从理论上讲，分红可以扩大封基的折价率，分红后有可能会出现填权行情（在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权除息基准价，这种行情称为填权），这无疑提高了其对投资者的吸引力。
从近几年封基分红前后其二级市场价格走势来看，分红前后封基的市场价格波动较大，基金分红行情不具有持续性。长期而言，封基的二级市场价格要向其价值回归，封基的净值增长潜力十分重要。这一点可以从封基的历史业绩、基金经理的业务水平、基金的持仓结构及基金的折价率等方面考察，建议投资者选择“高折价率+历史表现优秀”且有分红潜力的封基进行投资。对封基情有独钟且风险承受能力较强的投资者可以关注杠杆封基，如瑞福进取。
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封基的基金份额并非绝对不变，在经过基金份额持有人大会通过并履行相关程序后，封基可以实现“封转开”。所谓“封转开”是指封闭式基金在基金到期后转为开放式基金，交易方式由原先的在证券交易所交易转为按单位净值进行申购和赎回。封转开消除了封基到期时的不确定性，可以使基金份额持有人避免因到期清盘而遭受损失，有利于维护市场稳定。
2006年7月，华夏基金管理公司旗下的“基金兴业”转为“华夏平稳增长基金”，夺得封转开第一单。2009年10月19日，随着基金金盛终止上市转为“国泰中小盘成长股票型证券投资基金(LOF)”，2009年的“封转开”行情已悄然谢幕。资料显示，目前到期日最近的一只“封转开”基金是基金裕泽，将于2011年5月11日到期。而基金开元、基金金泰、基金兴华、基金安信和基金裕阳于2013年才会到期。“封转开”题材会空缺至少一年半的时间。