2002，目睹上市公司之怪现状，本文主要内容关键词为：上市公司论文,怪现状论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中国的上市公司有着太多的怪事。而在过去的２００２年，上市公司怪事又花样翻新。在入世的第一年，在国有股减持遭遇难题，中国股市面临全流通死结而空前低迷的关键一年，中国上市公司之怪现状，无一不透露出中国股市明显的体制缺陷与法律真空。
隔靴搔痒高管造假“逍遥法内”
２００２年１１月中旬，因提供虚假财会报告罪，原郑州百文股份有限公司董事长、法人代表李福乾被郑州市中级人民法院一审判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金人民币五万元；原郑百文总经理卢一德、财务处主任都群福一审分别被判处有期徒刑二年，缓刑三年，并处罚金人民币三万元。
郑州市中级人民法院认为：郑百文编制并向股东和社会公众提供虚假的财务会计报告，严重损害了广大股东利益，其行为已构成提供虚假财会报告罪。但实际上，此判决虽然定罪明确，但对造假主要责任人的处罚过轻，根本不能起到惩前毖后的震慑作用，此判决的结果是让犯罪者最终“逍遥法内”。
卷土重来造假公司时来运转
２００２年，千夫所指的造假公司不仅没有退出股市，反而纷纷起死回生。２００１年报公布后暂停交易的ＳＴ银广夏，不仅在２００２年１２月１６日重新恢复上市，而且随后获得了１５００万元财政补贴，可谓时来运转。无独有偶，早在２００２年６月２５日，造假大王、“股市九命猫”郑百文发布公告，流通股东５０％的股权已以零价格过户至三联集团名下，同时，中国证监会也已豁免三联集团公司应履行的要约收购义务。历时两年多的ＰＴ郑百文重组方案，在突破了种种障碍之后取得成功。
瞒天过海业绩不足一分钱
２００２年上市公司拼凑业绩又出新招。ＳＴ轻骑半年报披露时交上了每股收益０．０００１元的成绩单，在操纵利润的指控中实现扭亏为盈。倘若年报能够确保净利润不出现赤字，ＳＴ轻骑将摘掉ＳＴ帽。ＰＴ琼华侨、ＰＴ东海、ＳＴ幸福、ＳＴ棱光每股收益分别仅０．０００８元、０．００３元、０．００５２、０．０１元，凭借不足一分钱的盈利，问题公司抓住了保壳的救命稻草。亏
损公司操纵报表死而复生，使整个市场的游戏规则大打折扣。
恶炒注会公开戏弄会计原则
２００２年６月１日，深市惟一一家不能披露２００１年年报的内蒙宏峰一纸公告，称其股东大会以１００％的表决率将对其年报“拒绝表示意见”的中天华正会计师事务所解聘。此后，它在沪市的难兄难弟纵横国际立马上演了一场“超级模仿秀”。这家当时沪市惟一没有披露年报的上市公司果断地解聘了对其年报持分歧意见的深圳天健信德会计师事务所。
２００２年，多家执业意识日益彰显的会计师事务所被上市公司炒鱿鱼，上市公司顽固的造假意愿公然与会计原则较劲。上市公司开始随意更换会计师事务所，不能不让人怀疑其编制年报的真实性。
悬而不决证券赔偿秋菊打官司
２００２年证券民事赔偿的司法禁区被突破。１月１５日，最高人民法院宣布，证券民事赔偿开禁。２４日，首例证券民事赔偿案———“大庆联谊案”被人民法院受理，此后半年多的时间里，全国各级法院受理了８００多起中小股民起诉上市公司虚假陈述要求民事赔偿的案件。６月１１日，涉案金额５４亿元、卷宗５００余册、涉及１２６家证券营业部的中科创业案在北京开庭审理，７名被告以涉嫌操纵证券交易价格罪被起诉；１２月２０日，曾引发中国证券市场诚信危机的“银广夏造假案”在银川开庭审理。６名被告以涉嫌提供虚假财会报告罪、虚开增值税专用发票罪和提供虚假证明文件罪被起诉。
但从实际结果看来，证券民事赔偿演了一年的秋菊打官司。除１１月２５日“红光实业证券民事纠纷案”的１１位自然人获得被告国泰君安证券与ＳＴ红光的２２．５万元赔偿之外，其余案件均久悬不决。
虚假减资管理层收购有猫腻
上市公司虚增资产，虚增利润造假在股市上并不新鲜，但２００２年，中国股市上出现了令投资者大开眼界的新造假———虚减资产。２００２年１０月２３日，宇通客车发布公告称受到中国证监会行政处罚，起因是公司在１９９９年报中披露了虚假的资产和负债。处罚书指出，宇通客车在编制１９９９年报时，采用编造虚假计账凭证等手法，共计虚减资产、负债各１３５００万元。而宇通客车在２０００年实施了ＭＢＯ。
分析人士认为，宇通客车造假证明，ＭＢＯ作为“逃控机制”的产物，正在由原来意义上的反收购工具或者新的意义上的股权激励因素，蜕变为国有资产流入企业经营者和管理者腰包的明沟暗渠。
而不能不重视的是，２００２年以来管理层收购（ＭＢＯ）数量激增，洞庭水殖、胜利股份等近１０家公司宣布实现了ＭＢＯ，另有１００多家上市公司正在积极准备或者即将推出ＭＢＯ方案。而在此前的３年中，只有５家出现过ＭＢＯ。
暗箱难窥国有股贱卖花落谁家
２００２年，随着市上减持国有股政策的叫停，国有股协议转让再次升温。
据全景网络统计，自２００２年６月２４日至１２月上旬，已有约１７６家上市公司发布股权转让公告（包括已实施转让和拟实施转让）。有７３家上市公司股权受让方为民营背景投资类公司，民营资本通过受让国有股获取上市公司控制权已经成为主流。长丰通信、国光瓷业、金山股份、金宇集团等上市公司已经通过国家股转让实现了民营化。
国有股协议转让不仅相关法律还不
健全，而且定价也不合理的量化标准，再加上所有者主体缺位，国有股低价转让在２００２年成了民营资本和外资低价合法侵占国有资产的大好机遇。
人事异动高管落马丑闻频出
２００２年１月１２日，因涉嫌提供虚假财务信息，蓝田股份有限公司董事长保田等７名中层管理人员被公安机关拘传接受调查。９月２７日，珠峰摩托股价大跌，９月２８日，公司发布公告称，多日不曾上班的公司３位高管正在接受成都海关走私犯罪侦察局调查。１０月８日，市场传言国电电力大股东国电公司董事长高严被中纪委调查，国电电力连续两天跌停。１０月１２日，国际实业发布公告称，原国际置地董事长唐朝金犯挪用公款罪，被判无期徒刑。１０月１５日，鑫新股份发布公告：７名高管人员集体辞职。１０月１７日，市场传言深能源控股股东深能集团董事长兼党委书记劳德容正接受有关部门调查。此后，公司董事会免去劳德容董事长及董事职务。２００２年期间，ＳＴ中科、ＳＴ亿安、ＳＴ银广夏等公司高管纷纷被起诉、批捕。
２００２上市公司高管异动，其性质大多非常严重，公司治理存在的严重缺陷正在集中爆发。
不翼而飞募集资金挪用风行
上市公司挪用募集资金的新闻在２００２年已经不再让人吊胃口了，因为募、集资金不翼而飞更刺激。珠峰摩托１２月１５日的公告，披露了一件天下奇闻：该公司存放于光大银行成都分行募集资金专用账户上的２．５亿元募集资金不翼而飞。事发后，珠峰摩托及光大银行各方均讳莫如深，募集资金不翼而飞内幕何在，至今不能明了，与其相比，中农资源董事会上市后迟迟不实施募集资金项目，绕过股东大会挪用３亿元募集资金炒股在２００２年东窗事发成了小儿科。
畸形分配现金分红只肥大股东
２００２年，上市公司利用股市股权分裂的先天缺陷，频频推出大股东利益最大化的分配方案，将同股不同权的股市不公平演绎到了极致。２００２年４月，用友软件２００１年度报表和分配方案公布。每
股０．７０元的收益业绩之下，用友向投资者推出了每股派现０．６元（含税）的高比例现金派息分配方案。但是这一貌似优惠的分配方案，实际上却含有极大的不公平。用友老总王文京等管理层实际出资８０００万，持有法人股７５００万股，而流通股只有２５００万股。按股权比例分配，原出资８０００万资产的大股东，按７５％的股权应分得红利４５００万，其市盈率为２，而实际出资２０亿的二级市场投资者分得红利１５００万，其市盈率为１３３。
黯然请辞独立董事纷纷去职
２００２年，郑百文花瓶董事案的开庭审判使上市公司独立董事认真起来，已有独立董事明确喊出不当花瓶董事，但事实并非那么简单。于是在２００２年，独立董事纷纷黯然去职。
９月１３日，大唐电信公告，萧灼基先生辞去公司独立董事职务；１０月１１日，厦门汽车董事会发表公告，独立董事、厦门大学教授黄世忠建议董事会提请全体股东关注经营班子换届问题所可能引发的经营风险和财务风险，并由此认为自己已经无法继续留任，愤而请辞。独董辞职现象似乎从侧面证明，在上市公司股权结构不能根本改变的前提下，指望独董制度改善上市公司治理可能行而不远。