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6月23日晚，国务院公布了对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，6月24日，股指拨云见日，辉煌了几天，之后又开始不断回调，近期表现的更加沉闷。其实，与其天天担心股指，不如对6月24日以来的政策走向进行分析，更有利于对政策未来走向的清晰把握。
为6月24日以来的政策把脉
6月24日国有股停止减持政策出台，就在同一天，提高增发门槛的通知也向社会征求意见；7月25日，中国证监会对原有的股票发审程序作出补充。分析人士认为，虽然政策上提高发审质量和效率，但背后隐藏着一个隐患就是：又要开始增发新股了。果然，7月31日金融街率先公布了增发4000万股的招股说明书。
另外，在信息披露方面，6月25日证监会制定发布了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告》，两天后，上证所发布了《关于上市公司股东大会会议资料上网披露事宜的通知》，7月20日，中注协通知会计师事务所加强风险意识，保证审计质量。
市场普遍关心的增加入市资金问题上也有一些新动向。6月28日，参加“社保基金与资本市场研讨会”的专家认为社保基金入市是必然选择。7月13日，中国证监会发布了《关于证券公司办理开放式基金代销业务有关问题的通知》，被认为是推动开放式基金，引入更多资金的举措。7月23日，中国保监会副主席李克穆表示，我国保险资金运用的渠道会逐步拓宽。
在市场新品方面，7月1日上证180成份指数正式登台亮相。7月底，华安基金管理公司就推出了“180指数基金”。同时，《外资参股证券公司设立规则》、《外资参股基金管理公司设立规则》正式实施。之后周小川主席关于QFII以及“创造性解决中小企业融资问题”的讲话同样给人以期待。7月26日，中国证监会制定《上市公司收购管理办法》（征求意见稿），成为重组行情的助推器。
探寻未来可期的政策利好
从上面的归纳可以看出，6月24日以来政策总体仍是向好的，但是股指依然走弱，难道是市场已经逐步摆脱政策面的影响了？银河证券的孟京先生认为：任何市场规模达到一定程度后，其内在的力量就大于其外在的力量。虽然中国证券市场正处于发展阶段，但其市值也有1万多亿，如果不是切实利好的政策，对市场的促进效用是有限的。那么，未来可不可能还会有能起实际作用的利好呢？市场有这样一些猜测——
印花税还有下调空间吗
2001年11月16日起，财政部将印花税从千分之四被降为千分之二，但有专家认为，国内印花税仍属偏高水平，我国证券交易印花税仍有下调的空间。如果印花税下调，多数市场人士反映这是个实实在在的利好。同时，还有人建议我国证券市场的交易应该单边收税。
降低所得税有可能吗
现在，关于内外资企业不同待遇的问题引起许多争议，于是统一内外资企业所得税和降低所得税基点成为被关注的话题。社科院一位教授认为降低所得税可以使上市公司业绩趋好，同时可以激励企业投资，这就会促进宏观经济的发展。这些积极的变化会直接反映在股市上。
股票质押贷款还要多长时间
此前，我国出台过《证券公司股票质押贷款管理办法》，之后由于违规银行资金进入股市，所以基本上处于停滞状态。分析人士认为，我国证券市场尚不成熟，开展股票质押贷款不应太着争。但从海外发达市场的经历来看，开展股票质押贷款是一条必经之路。分析师周兵认为，随着我国信用制度的逐步完善，股票质押贷款将成为必然。目前，180指数已经推出，股票质押贷款有了可借签的依据，只要在政策制定上把握好质押比率等一系列细节的问题，股票质押贷款可以实行。
还会降息吗
多数业内人士仍认为目前降低利率不太可能，因为在7月19日，人民银行货币政策司司长戴根有指出，我国货币供应总量不是十分偏紧，7月23日，中国人民银行货币政策委员会在2002年第三季度例会上提出，根据当前国内外经济形势，近期应保持人民币存贷款利率的稳定，所以近期人民币下调是不大可能的。
保险基金可能大规模入市吗
关于保险资金入市的说法很多，但就专家观点看，保险资金入市还有许多问题：我国《保险法》规定保险公司的资金运用限于银行存款、买卖政府债券以及国务院规定的其他资金运用形式。虽然后来政策有所松动，但保险资金大规模入市还受到诸多限制，这主要包括：保监会对保险公司入市资金比例的限制；保险资金投资于同一基金的比例限制等等，大通证券公司的分析师表示，由于中国证券市场仍处在起步的无序阶段，中国上市公司的投资价值不能正确估算，一旦保险资金入市，将会导致巨大市场的风险。从保险基金入市后可能扮演的角色和市场的稳定性出发，目前保险资金不适合入市。
会否实行股市"T+0"交易和取消涨跌停板限制
就这一点，分析人士认为，实行股市"T+0"制度，以及取消涨跌停板限制，都有利于活跃市场，而且可行。
目前市场重新面临方向性选择，可以肯定的是，管理层必定会为维持市场健康和活跃而努力。猜测后面还有什么样的利好牌只是一个方面，更重要的是把握上层出牌的时机和出牌的方式，这样才能占领先机。