PPP融资模式问题研究
吉林省政府投资基金管理有限公司 赵媛
摘 要： PPP项目融资模式得到了广泛应用，因为它不仅发挥了政府的公共服务功能，社会效益功能，而且还实现了私营部门的经济效益。但是由于PPP项目融资模式一般投入资金较大、建设周期长以及参与方众多，项目运行将会面临更多的融资风险。本文在阐明PPP融资模式特点的前提下，重点对PPP项目融资模式风险影响因素进行了分析与探讨，进而提出针对PPP融资项目风险的应对策略。
关键词： PPP 融资模式 风险
1 PPP融资模式内涵
有两种类型的PPP融资模式：一种是狭义PPP模式，指的是政府和私营部门之间的各种合作关系，以便提供一些公共产品和服务，更加强调的是合作过程中的项目衡量值机制，风险的分担管理原则；另一种是广义PPP，指公共和私人投资与融资模式的结合，如BOT、TOT等。PPP从字面上翻译成了公私合伙制。简而言之，这是公共部门通过与私营部门合作提供公共产品或服务的一种方式。
2 PPP融资模式的特点
(1)PPP融资模式确保了公共基础设施的建设和运营效率，提高了项目的预期效益。由于大多数PPP项目是公共基础设施项目，建设周期长，资本需求大，运营和管理复杂。如果要求政府部门单独建设大型公共基础设施，一方面是公共设施。公共基础设施完全依赖私营部门，因此庞大的资本和漫长的基础设施建设周期将提高私营部门进入该行业的门槛；另一方面，财务和技术问题可能会影响项目的进度和效率。然而，由于政府职能的作用，这些项目的运营成本将相对较大，预期的效益将难以保证。PPP项目融资的实施解决了政府运营和技术问题，也解决了私营部门的问题。获得公共基础设施提供了机会，最终提高了这种公共基础设施的运营效率，同时与其他融资相比，增加了项目的运营利润。
(2)PPP融资模式具有一定的特许期，项目建设和运营企业可以采用不同的特许期，从而增加项目开发的灵活性，合理的特许期可以刺激民营企业，提高运营效率，实施项目，为项目带来更多的商业利益。与传统融资模式相比，PPP项目融资可以通过融资组合，对项目的建设和运营采用不同的特许期。这种PPP项目融资模式不仅适用于盈利性好的项目，也适用于盈利能力差的项目。对于盈利能力差的项目，政府公共部门可以拥有它，有效地将项目分成两部分：公共福利和盈利能力，从而增加项目的吸引力和项目实施的灵活性。
(3)PPP融资模式的实施，有利于政府职能的转变和政府负担的减轻。如果政府部门发展缓慢，由于公共基础设施建设的滞后，政府需要增加对公共基础设施的投资。然而，这种基础设施项目通常需要大量财政支持。当政府有很大的资金缺口时，它可以使用PPP模式来缓解财政压力。随着公私伙伴制融资模式的所有责任转移到私营部门，政府不需要担保向金融机构贷款。政府的债务负担已经减轻，政府部门将不会面临偿还巨额债务的预算压力，从而减轻政府的财政困难。但是，由于私人资本参与资本和先进技术，这些基础设施项目可以在政府有能力建设它们以满足社会和公众的需要，并充分发挥社会责任和公共利益的前提下建设和运行，提高政府部门的服务能力。
(4)PPP融资模式可以尽快确定项目的融资方向，可以更好地解决风险分配问题在整个项目生命周期的初始阶段的项目。从运作程序来看，PPP项目融资包括项目合作公司的选择、项目启动、招标、项目公司的设立、项目融资、建设、运营管理、交接等环节。PPP模式的运行规则使得私营部门参与项目建设确认，设计、可行性研究，项目等前期工作在整个运营周期中，有效地实现了对项目建设和运营的控制，从而降低了项目投资风险，更好地保证了国有和私营企业各方的利益。
3 PPP融资模式下的主要风险
政府金融机构监管部门应制定PPP融资业务的相关金融政策支持，完善银行和非银行金融系统的创新政策，进一步完善风险分担机制，特别是风险分担机制的实施，债务融资、企业信用和抵押担保等具体细节。另外，通过政策导向和发展导向的金融机构，资金投资于PPP融资项目，以提供大规模、长期和低成本的金融支持，增加PPP市场的资本供应，消除私人资本和商业金融机构的参与顾虑，并激活PPP融资市场。
(2)加强金融保障体系。
完工风险主要是指项目不能按既定工期竣工、工期延误以及竣工后不能达到预期标准的风险。主要表现为工期延误、建设成本超支、工程质量不符合设计确定的技术经济指标要求。项目的完工风险一般贯彻于整个项目建设和试运营阶段，是PPP融资项目的一个关键的核心风险。项目存在完工风险就说明项目建设不能按预定计划投入运营，不能有效获得足够的运营资本金用来偿付债务融资和保证费用，造成贷款利息增加，进而增加整个项目的建设成本。
运营风险是指各种风险可能带来的对工程项目的建设和运行过程中包括运营管理风险和技术风险。其中运营管理风险主要是指项目建设和后期运营维护过程中运营组织和管理问题产生的各种风险和损失。技术风险主要是指施工设备不合格或技术水平不足造成的安全生产事故。
(2)金融风险。
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金融风险指的是由于项目所处的金融环境的变化而对融资项目带来的风险影响。主要体现在资金风险、市场风险、利率风险和行业风险以及其他经济环境变化带来的不确定性。PPP项目工程建设的投资者不能按照合同规定及时、充分地补充资金，导致资金不到位，进而导致工程建设期延误，甚至工程停滞，这很可能是导致项目失败的根源之一。
(3)信用风险。
③徐飞.情理兼融，偏重阐释——2017年江苏高考作文题简析及备考启示[J].中学语文教学参考,2017(19):72-74.
PPP项目的实施涉及多方组织的参与。项目建设和运营周期长。它需要所有参与者的信任和支持，以确保整个项目的安全和顺利进行。在信用风险评估中，项目参与者需要提供他们自己的信用状况、技术和业务能力、财务管理水平和其他数据信息。PPP项目在很大程度上取决于贷款偿还期内项目金融机构营业收入的影响。因此，他们经常面临更大的风险，金融机构需要更加关注项目方的偿付能力和信贷状况。
(4)完工风险。
综上所述,微信群护理人员培训手段的应用,是近几年来临床上新兴的一种护理理论培训措施,其主要是通过对需要培训的护理人员在工作后的业余时间,配合完成各项护理理论知识的培训,确保护理工作有序开展,也是一种培养优秀护理人才的好的培训方法。同时在培训过程中不断总结经验,探讨改进措施,完善培训方法,努力提高培训质量。
PPP融资模式下的项目涉及多方合作，项目启动、审批、招标、实施和运营周期长。如果项目参与方的权益没有明确界定，并给予相应的政策支持，就很难吸引更好的私人资本和外国资本参与合作。因此，政府部门需要从法律和制度建设上加以完善。政府可以借鉴国外优秀案例，进一步改进立法。政府和私人部门之间的风险分担原则也需要通过制度的阐明，并由政府和私营部门承担的风险应明确界定。在建立该制度时，风险应根据公平原则分配，风险成本最小，因果关系，有效的控制和风险收益对等，从而减少后续工作的随机性，监督双方的行为。
政策法规风险贯穿于整个项目全过程，主要是指国家政策、法规的不健全或行业频繁调整与变化给风险投资所造成的始料不及的负面影响。比如，在我国，有关风险投资的政策法规不健全，不能从法律地位上保护投资者利益就是突出的风险隐患。PPP项目失败的主要原因有以下几个方面：缺乏公开透明的合同监管法律法规，相关政策的连续性差，快速变化和私人资本无法预测和防范的风险。因此，为了有效降低此类风险，需要在执行相关法律法规和各类特许经营合同监督的过程中遵循公开、公平、公正、透明的原则，降低人为因素造成的干扰程度，尽可能降低风险，以避免损害各方利益。
4 PPP融资模式的风险对策
(1)完善法律制度建设。
立足自身特色，保证客流量；提高旅游产品的吸引力，要有区别于其他旅游地的特色；了解游客的心理，游客来到农村就是想要品味乡村原汁原味的特色文化；不可盲目追求经济利益，应加强对民族文化遗产的保护。
(5)运营风险。
余热温差发电装置是依据铝电解槽散热孔的尺寸结构、散热孔侧板的高温条件， 利用车间内已有压缩空气系统进行风冷散热，研制出适合铝电解槽散热孔结构的温差发电装置[1-2,6]，铝电解槽散热孔余热发电原理图见图7。
(1)政策法规风险。
(3)形成有效的监管构架。
首先借助变异概率Pm确定需要变异操作的染色体个数，再产生处于[0,1]的随机数与Pm进行比较，若随机数小于Pm，则进行变异操作。经典的变异概率算子赋予了Pm动态变化值[20]，却仍没有显著区分变异个体适应度。为此设计式(53)，对需要变异的个体赋予更大的变异概率，以明显区别正常个体提升群体变异的效果，其中F为需要变异个体的适应度。
根据中国国情，政府部门充分考虑了区域的特点和项目的特点，限制了PPP项目的范围条件，结合特定地区和行业选择了合适的项目，进一步简化了投标过程，实现招标投标的公平透明，鼓励外资流入，减税，增加财政支持。为避免市场恶性竞争，同一地区的PPP项目和其他基础设施项目应该统一规划，实现价格的正常波动，完善社会公共服务产品的价格形成机制，并通过调整价格和考虑社会和市场因素创造良好的投资环境。政府进一步完善监管体系，在建立合理的利益分享机制时，企业可以在实施PPP项目中获得合理的预期收入，政府部门充分发挥监管作用，确保PPP项目安全稳定运行，加强对利益相关者的监管，允许行业协会、投资者、消费者和纳税人监督项目的全过程，确保PPP项目必要的公平环境，并建立有效的监管体系。
(4)培养专业化的机构和人才。
PPP模式采用特许经营权的运作方式，进行结构融资，其成功建设和运营需要企业具备多方面积极的因素和基础。加强决策层的投资者水平将有助于企业进行合理和科学的可行性研究。同时，企业还需要了解和掌握项目规划、建设、实施和运营的多个阶段的风险管理和资金回收。这样就要求一方面政策制定参与方制定标准化、规范化的PPP交易操作流程，对项目的实施运作提供相关政策支持；另一方面需要专业化的中介机构提供具体专业化水平的服务，对项目的实施运作提供技术指导。就PPP融资模式而言，项目需要更多的跨学科知识，如项目实施、融资方式、项目决策、投资估算和相关法律，以及经济、管理等复杂领域对综合人才的需求。技术不断提高，要求企业从长远的角度考虑，培养具有实际开拓精神的高端人才，增强复合型人才的培养力度，进而充分保障PPP项目的实施进程和正常运营管理。
5 结语
通过对上述PPP融资模式的风险分析，提出了PPP项目融资的主要风险对策。建议参与PPP融资的各方积极寻求合作和协调条件，以改善各种制度建设，加快政府职能转变，创造出高效科学的融资方式，保障项目各个参与方的切身利益，促使项目顺利地进行下去。
FUJAIRAN BUSINESS CENTRE PROJECT位于中东阿拉伯联合酋长国富吉拉市，该幕墙工程施工总工期为365日历日。施工项目的性质为商业、酒店、办公写字楼。施工对象是一座酒店楼，一座办公楼，建筑物的总高度为89.15m，楼层高3.7m。两栋塔楼共20层（含裙房层数）。幕墙总面积为3.5万m2。幕墙结构为框架式幕墙结构。使用的幕墙系统为GULF系统。外立面包括玻璃幕墙、铝塑板幕墙、铝门窗以及铝百叶窗等等。
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中图分类号： F832
文献标识码： A
文章编 号： 2096-0298(2019)01(a)-064-02
作者简介： 赵媛(1979-)，女，汉族，吉林长春人，硕士，中级职称，主要从事经济管理方面的研究。
DOI: 10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2019.01.064
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