宋雅琴[1]2003年在《基于EVA的经营者业绩评价与激励机制探讨》文中研究指明20世纪90年代以来，财务管理的目标演进为股东价值最大化，但委托——代理理论告诉我们，在企业经营权与所有权分离的条件下，经营者不可能像股东一样思维或行动。如何选用合适的经营者业绩评价指标，建立科学的激励机制，把对经营者的激励与其真实的经营业绩挂钩，有效地激励和约束经营者，缓解经营者与股东之间的矛盾，成为一个难题。 文章首先将EVA指标与传统的经营者业绩评价指标进行比较，论证EVA是一个相对合理的经营者业绩评价指标。随后，文章将EVA指标融入传统的年薪制与股票期权制中，试图探求更新的、更有效的激励机制。最后，文章认为，基于EVA的经营者业绩评价与激励机制在我国的广泛应用和有效地发挥作用，需要市场经济的进一步完善和企业体制改革的进一步深化。
李海[2]2005年在《基于业绩评价的经营者激励问题研究》文中进行了进一步梳理现代企业本质上是所有者与经营者相分离的企业,于是股东与经营者之间形成了一对“委托—代理关系”。在现实当中,委托—代理人的目标函数通常不一致,双方之间利益存在冲突,可以看成存在一种博弈关系。于是双方之间产生了激励不相容问题。在委托—代理关系中,对于由于信息不对称在代理人行为中所产生的逆向选择道德风险问题,主要:通过激励与约束机制的设计加以解决。解决了信息不对称的问题后,激励不相容的问题也相应地得到了解决。 业绩评价是企业激励机制建设中的主要环节,是设计激励机制的基础环节。如果忽略了业绩评价在激励机制设计中的基础地位,设计出来的激励机制也就失去了科学性,难以解决好股东与经营者之间的委托—代理关系。 本文的主要研究内容为: 1.如何选用合适的经营者业绩评价指标,建立科学的业绩评价体系,最终得出引入EVA指标的企业平衡计分卡的设计思路。 2.用博弈理论分析经营者与股东之间在基于业绩评价的激励机制的框架下的互动关系。通过这些模型得出的结论,指导我们如何进行业绩评价系统、激励机制、约束机制的建设,进而为科学地解决股东与经营者之间的委托—代理问题提供理论参考。 3.分析目前企业界比较流行的经营者激励机制,并提出基于EVA综合计分卡的综合激励机制的设计方案。 4.运用前面的理论和研究成果对XX集团公司经营者激励机制进行实证研究,提出问题及解决办法。
孙惠[3]2006年在《基于EVA的企业经营者业绩评价与薪酬激励机制研究》文中进行了进一步梳理随着现代企业制度的建立,财务管理的目标演进为股东价值最大化,委托-代理问题凸现。如何建立科学合理的经营者业绩评价与薪酬激励体制以充分调动经营者的积极性,实现委托者的目标已成为人们普遍关注的话题。基于EVA的经营者业绩评价与薪酬激励机制能够克服传统评价指标与薪酬激励的局限性,将经营者的利益与股东利益联系起来,努力为股东创造价值。本文在阐释EVA概念及内涵的基础上,由传统经营者业绩评价指标的局限性入手,指出基于EVA的经营者业绩评价方法的优势,进而设计出基于EVA的经营者业绩综合测评体系。接着结合经营者薪酬激励机制的现状,提出了基于EVA的经营者薪酬激励机制设计的基本要求,并在此基础上设计出基于EVA的经营者奖金计划、年薪制及虚拟股票期权等薪酬方案。最后结合我国实际,通过对中原油田经营者薪酬激励计划的分析,指出该方案在我国应用时可能存在的障碍及相应对策建议。
易学忠[4]2005年在《基于EVA的经营者股票期权激励研究》文中研究指明激励机制的建立与完善是现代公司治理结构中的一个重要方面。股票期权作为一种长期激励制度,能将公司的所有者利益和经营者利益统一起来,已被国内外的实践证明为一种经营者激励机制建设的有效方法。 股票期权得以发挥积极效应的前提是合理的经营者绩效评价体系的建立。美国的安然事件、世通公司事件和中国的银广夏事件更是彰显出在经营者激励机制的建立中业绩评价指标选择的重要性。目前各大公司一般都以销售收入、净利润、每股收益、资产回报率、净资产收益率等指标来考核经营者的业绩。这些传统的考核指标没有考虑资本的成本,只是以利息费用的形式反映债务融资成本,而忽略了股权资本的成本,但任何资本都是有成本的,且这些考核指标容易导致高层管理者为追求自身利益而不惜大肆造假。 经济增加值(EVA)的引入可以有效解决以上这些问题。经济增加值(EVA)是从税后净利润中扣除包括股权和债务的所有资金成本后的真实经济利润。基于EVA的绩效考评向管理者提出了更高的要求,即对资本的有效利用负责,对资本的期望收益负责,从而改善和提高资本配置效率,促使管理者提高赢利水平,提高资本使用效率。 本文把EVA引入股票期权方案设计的业绩考核中,建立基于EVA的多维业绩评价体系,让股票期权激励方案核心要素:股票的授予数量和行权价格与经营者创造的EVA息息相关,从而有效规避经营者道德风险的发生。 全文共分为四个部分:第一部分:导论。这部分主要介绍文章研究背景、国内外研究现状以及论文研究思路和方法;第二部分:股票期权激励机制。简要阐述股票期权激励机制的理论基础:委托代理理论、激励理论、企业家人力资本产权理论;核心要素;激励效应及弊端分析;第叁部分:基于EVA的多维业绩评价体系。主要介绍EVA评价模型的基本原理和计算、优势与不足,从而引申建立以EVA为核心指标的经营者业绩评价体系;第四部分:基于EVA多维业绩评价指标体系的股票期权模型。主要阐述本模型的基本思想及意义,核心要素股票期权授予数量、动态行权价格的确定,以HS公司股票期权实施案例加以分析。最后提出了我国实施股票期权的建议和展望。
郑卓[5]2008年在《国有企业经营者激励创新研究》文中研究指明随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立和改革的不断深入,经济结构中的一些深层次矛盾逐步显露出来。其中,国有企业绩效低下就是制约我国经济快速发展的重要因素之一。因此,我国迫切需要建立一套符合我国国情和国有企业特点的科学有效的理论体系作为指导。本选题在对我国国有企业经营者激励的现状进行了分析以及理论研究的基础上,找出国有企业经营者激励存在的问题,最后提出改进国有企业经营者激励的创新思路与方法。本文主要从物质激励这个层面上进行了分析,在物质激励的设计中,既考虑到了对经营者的短期激励又考虑到了对经营者的长期激励。同时加强对国有企业经营者的声誉激励,完善市场环境,也可以进一步提高企业的经济效益,促进国民经济发展和社会进步。
王胜利[6]2005年在《乡镇企业经营者激励机制研究》文中研究说明改革开放以来,中国乡镇企业异军突起,迅猛发展,成为农村经济的主体力量和国民经济的重要组成部分。20世纪90年代中期后,乡镇企业发展开始陷入困境,引起了学术界的热烈讨论。但是,多数讨论都集中在探讨乡镇企业产权制度、产业结构、经营管理水平等不同层次和方面,而在微观层次上关于乡镇企业治理结构和经营者激励机制的研究很少。本研究正是针对这一缺陷,把改制后的乡镇企业经营者激励机制构建作为研究重点。 对激励理论的研究,已经形成了由管理学激励理论和经济学激励理论共同组成的激励理论体系,对进一步深入研究乡镇企业经营者激励问题具有重要的指导意义。但是,这些理论各有其局限性,尤其是关于我国乡镇企业经营者的激励理论,依然还有很多问题有待研究,如乡镇企业经营者激励机制作用机理和激励路径问题;乡镇企业经营者业绩评价及报酬激励机制设计问题等等。本研究正是以这些实际问题为导向,逐步展开的。 本研究以委托代理理论、产权理论、制度经济学、管理激励理论为主要的理论依据,运用数理模型分析、比较分析、系统分析、制度分析等研究方法,研究乡镇企业经营者的行为特征,分析经营者效用均衡和所有者最优激励约束机制,论证企业应对经营者实行物质激励和非物质激励组合,所有者对经营者的最优激励是使综合代理成本最小化;以乡镇企业改制为背景,分析研究改制前后委托代理制度变迁,对当前乡镇企业产权安排下的激励机制进行理论和实证分析,提出乡镇企业应该在建立现代企业制度基础上构建经营者激励机制的有效途径;通过理论和案例分析对经营者年薪制、股权激励、精神激励,业绩评价、选择和约束机制等经营者激励方式和方法进行研究;最后得出研究结论并提出完善乡镇企业经营者激励机制的政策建议。 本研究的特色在于从乡镇企业改制背景下的乡镇企业经营者激励这一崭新视角展开研究,论证适合乡镇企业经营者行为特征的乡镇企业经营者激励机制的作用机理和激励路径;提出较适用于乡镇企业实际的与平衡记分卡相结合的经济增加值(EVA)经营者业绩评价指标体系;针对乡镇企业经营者报酬激励机制存在的问题,提出新的经营者报酬激励模式:基于EVA的乡镇企业经营者年薪制与业绩股票期权相结合的报酬激励模式。这一经营者报酬激励模式对国有企业等其它类型企业的经营者激励问题具有一定的借鉴意义。
卜廷梅[7]2005年在《基于EVA的企业经营者激励研究》文中研究指明自从公司制这种现代企业制度建立以来,由于企业所有权与控制权分离,股东只参与公司重大决策,而企业的日常经营委托给懂经营、善管理的专门人才去管理,这就产生了企业所有者与经营者之间的委托代理关系。但是,随着科学技术的迅速发展和企业间的竞争日益加剧,作为特殊人力资本主体的经营者在企业中的地位日益上升,并起着主导作用,由委托代理关系产生的企业所有者与经营者之间的目标不一致、信息不对称、责任不对等的问题越显突出。因此,需要有效的激励机制将经营者的利益与所有者的利益联系起来,降低代理成本。经济增加值(EVA)作为一个新型的企业业绩衡量指标,在企业的激励机制上也表现出了诸多的优越性,它通过赋予经营者与所有者一样的关于企业成功与失败的心态,达到激励相容。本文通过分析传统委托代理模型中的激励关系,根据实证数据获得薪酬—绩效系数的变化规律,指出这是一反馈调整过程,最终将逐步逼近于最优激励状态;通过提高经营者薪酬与企业EVA的相关程度完成对经营者的激励,并将EVA这一新型优良的业绩评价体系与经营者激励机制的进一步结合,设计基于EVA的经营者激励机制,具体包括:基于EVA的奖金计划、年薪制和虚拟股票期权激励。最后简要分析了基于EVA的经营者激励机制在我国实施的建议和对策。我国目前正处于国有企业改革和发展的重要时期,最为重要的问题之一即国有企业经营者的激励问题。本文设计的基于EVA的企业经营者激励机制将对我国国有企业和民营企业经营者的激励问题具有重要的指导和实践意义。
刘卫东[8]2007年在《经营者业绩评价体系的建立》文中指出企业经营者业绩评价是伴随着现代公司制的发展而产生的一项管理会计活动,它建立在委托代理理论和激励理论的基础上,是企业对经营者激励和约束机制中的基础环节和重要内容,有助于协调企业所有者和经营者的利益关系,因此企业经营者业绩评价日益成为理论界探讨的热点。该文首先分析了经营者业绩评价与经营业绩评价的关系,然后提出了经营者业绩评价指标选用的四个原则,最后探讨了基于EVA的经营者业绩评价与激励机制在中国应用的对策和前景。
郭秋红[9]2005年在《经营者业绩评价与激励机制若干问题研究》文中研究指明近年来,业绩评价和激励机制一直是中西方理论界和实务界关注的热点问题。随着社会和经济环境的变化,企业经营管理的内容和重点发生了很大的变化,业绩评价日益成为构建激励机制的基础,同时,传统以财务指标为主要内容的业绩评价体系以及固定的激励方式已经不能适应社会发展的需要,新的业绩评价方式及激励方式方兴未艾。我国的经济处于计划经济向市场经济的转轨时期,现代企业制度只是初步建立,在此转轨时期,建立适合我国企业的经营者业绩评价体系和激励机制,已经成为我国政府、市场和企业普遍关注的焦点。根据现代企业理论,企业中存在多重委托代理关系,委托人和代理人各自具有不同的利益。其中最典型的就是所有者和经营者之间的委托代理关系,由于所有者和经营者之间的信息不对称,导致经营者往往为了追求自身利益而牺牲股东利益为代价。因此,就有必要建立一种有效的激励机制,促使经营者去选择和实施可以增加股东价值的活动,从而降低代理成本,而激励机制的有效运作有赖于对业绩的科学评价。随着国有企业改革的进一步深入,如何解决对经营者的激励和约束问题成为改革的关键。目前,关于完善公司治理的讨论非常热烈,有关年薪制、股票期权等激励方案也不断出台。然而激励机制的评价考核基础——经营者业绩评价的发展却没有同步,主要还停留在财务评价和局部综合评价方面,这种不完全的业绩评价不仅使经营者业绩评价的激励作用大大降低,而且缺乏业绩评价基础的激励机制带有更大的主观随意性。将激励机制与经营者业绩评价结合,构建科学的经营者业绩评价指标体系,有利于更好的评价经营者的努力成果,发挥激励机制的作用,充分调动经营者的积极性。从激励和约束角度来综合研究经营者业绩评价问题,有助于具体改革方案的完善。本文在坚持理论与实践相结合,借鉴与创新相结合原则的基础上,从经营者业绩评价和激励机制的逻辑关系出发,借鉴西方业绩评价方法和激励机制,针对我国经营者业绩评价和激励机制的现存问题,对适合我国企业的以激励为导向的经营者业绩评价体系进行研究和探讨,提出了完善我国经营者业绩评价与激励机制的若干构想。本文以规范研究为主,在运用经济学、管理学理论的基础上,运用比较研究、<WP=3>定量分析和定性分析相结合的方法进行分析和论述。文章的主要内容包括:第一章,经营者业绩评价和激励机制概述。介绍了业绩评价和激励机制,分析了经营者业绩评价和企业业绩评价的联系和区别,详细论述了经营者业绩评价和激励机制的逻辑关系以及研究意义,最后阐述了研究的主要理论基础:委托代理理论和激励理论。第二章,经营者业绩评价模式。从西方业绩评价演进的历史总结出业绩评价的发展趋势,提出良好的业绩评价指标需要所有者在业绩评价的敏感性和准确性之间作出权衡。然后详细分析了财务指标和非财务指标的优缺点,从两种代表性的业绩评价指标体系——平衡计分卡和经济增加值(EVA)对传统财务业绩评价体系的改进和局限性得出若干启示。第叁章,激励机制。介绍了叁种常见的激励方式:年薪制、股票期权、经营者持股。从西方的报酬计划的应用得出一些启示,指出要重视长期激励对经营者的激励作用,增大风险激励机制。第四章,我国以激励机制为导向的经营者业绩评价体系构建。从我国的业绩评价和激励机制演进和现状出发,针对现有业绩评价体系的不足,提出构建基于激励导向的经营者业绩评价体系的几个建议:将EVA指标纳入评价体系;在指标体系中加入现金流量指标;建立全面业绩评价体系。随后,分析了我国激励模式的现状和存在的问题,提出了一些改进措施,即完善年薪制、做好股票期权的试点和完善相关配套措施;推行EVA奖金计划;建立基于EVA的杠杆股票期权制度。这部分详细论述了EVA 奖金计划的具体操作步骤,介绍了EVA奖金的计算模式和奖金银行的具体支付方法。文章最后指出了业绩评价和激励机制结合应该注意的其他因素。
杨晓琛[10]2005年在《基于EVA的公司内部治理激励机制研究》文中研究表明改革开放二十多年以来,我国国有企业改革虽然取得了巨大的进展,但是仍然缺乏活力。经营者是企业最关键的价值驱动要素,是企业活力最主要的动力来源,然而我国国有企业经营者绩效考评体系不健全,指标选择不当,经营者作为人力资本的价值难以得到准确的衡量,经营者激励机制的实施缺乏科学的绩效考评基础,严重制约了经营者人力资本的产权激励。本文结合我国国有企业经营者激励实践,引入科学反映企业财富增量的绩效考核指标EVA,构建了适合我国国有企业的经营者绩效考评体系,让经营者人力资本价值的衡量建立在科学的绩效考评之上。在科学的考评基础上,作者设计出经营者作为人力资本依据其贡献参与企业EVA分配的模型,激励经营者最大限度地为企业价值最大化服务,解决了经营者人力资本价值难以衡量,经营者激励不足的问题。 本文借鉴了西方发达国家经营者激励理论的合理内核,比较我国国有企业与国外企业经营者激励机制的差异,分析了我国国有企业经营者的激励机制现状,说明建立有效的经营者激励机制对解决我国国有企业缺乏活力问题的重要性和迫切性。作者引入了EVA理念,建立了科学的EVA绩效考评指标体系,让EVA成为经营者的行动指南,指引经营者为了企业价值最大化而努力改善经营管理,探索解决国有企业经营者激励不足问题的有效办法,构建了经营者激励机制,包括报酬激励机制、声誉与荣誉激励机制、剩余索取权与经营控制权激励机制和聘用与解雇激励机制,并且重点设计了经营者作为人力资本参与企业EVA分配的模型来实现经营者剩余索取权激励机制,提出了经营者EVA分享的理念,为国有企业经营者绩效考评和激励问题的解决提供了一个全新的思路。
参考文献：
[1]. 基于EVA的经营者业绩评价与激励机制探讨[D]. 宋雅琴. 南京理工大学. 2003
[2]. 基于业绩评价的经营者激励问题研究[D]. 李海. 中南大学. 2005
[3]. 基于EVA的企业经营者业绩评价与薪酬激励机制研究[D]. 孙惠. 西安电子科技大学. 2006
[4]. 基于EVA的经营者股票期权激励研究[D]. 易学忠. 武汉理工大学. 2005
[5]. 国有企业经营者激励创新研究[D]. 郑卓. 吉林大学. 2008
[6]. 乡镇企业经营者激励机制研究[D]. 王胜利. 中国农业大学. 2005
[7]. 基于EVA的企业经营者激励研究[D]. 卜廷梅. 天津大学. 2005
[8]. 经营者业绩评价体系的建立[J]. 刘卫东. 中共济南市委党校学报. 2007
[9]. 经营者业绩评价与激励机制若干问题研究[D]. 郭秋红. 中央财经大学. 2005
[10]. 基于EVA的公司内部治理激励机制研究[D]. 杨晓琛. 河北工业大学. 2005
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