中国软件业及上市公司分析，本文主要内容关键词为：软件业论文,中国论文,上市公司论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
知识经济和网络时代中，计算机技术的发展和应用有力地带动了软件业的发展，长期来看，软件市场潜力巨大，行业前景十分广阔。据国外权威机构估计，2000年计算机软件与信息服务市场将达5400亿美元。在未来七年间，世界计算机软件及信息服务市场的增长将保持17%的高水平，中国的发展速度还要高于这一水平，中国软件业及相关上市公司在未来具有广阔的发展前景。
一、我国软件业的发展现状
目前，我国软件产业的从业人员有17万人左右，软件专业人才每年增加1.5万人，70%为软件工程师；软件企业约有5000家， 从事研发及销售的企业约2000家，兼营软件或从事信息服务业的有3000家，其中超过500人的只有几家，大部分为50人以下的公司；地理分布上， 软件企业大都集中在北京、上海、深圳、沈阳等经济比较发达的地区，近年来，西安、成都、大连、福建等地的软件产业正在崛起，科学技术部火炬计划推动建设的沈阳东软园、成都西部园、长沙创智园、济南齐鲁园、北京园、天津华苑园、湖北武汉园和杭州园等八大软件基地（园）已初具规模，八大基地软件产值占我国软件产值的1／3强，表明我国软件开始逐步走向集约化；从企业的性质看，三资企业约占10%，国有软件企业不到30%，民办、集体和私营软件企业占60%。
从目前来看，我国软件市场规模在迅速扩大，全国软件市场年增长速度超过30%，据估计，1999年我国的软件市场规模将达到190亿元，比1998年增长近38%。1998年软件市场规模达到138亿元，比1997 年的112亿元增长23.2%。
我国的软件产业在规模不断扩大的同时， 产业集中度明显提高。 1997年前五名厂商的产值和为19.7亿元，占当年软件业总产值的7.6 %，1998年的前五名厂商的产值和为26.38亿元，占1998 年的总产值的19%（见表2）。 前五名厂家的增长速度超出软件市场的整体增长速度11个百分点，市场向优势企业和名牌产品集中。预计1999年这种趋势同样会得到验证。
表：1997－1998年国内前五名软件企业（单位：亿元）
排名19971998
公司销售额(亿元) 公司 销售额(亿元)
1北大方正 7.8北大方正8.5
2 中软4.3东软集团5.81
3 希望 3
中软 4.5
4东软集团 2.6 实达 4.16
5 用友 2
希望 3.41
合计
19.7
26.38
仅从国内市场来看，软件业似乎欣欣向荣，但如果结合全球软件业的发展势头来看，我国软件业目前的状况丝毫不容乐观：据统计，1998年，我国软件销售额占世界市场不到1%的份额， 且国外产品在国内市场中占有很大比重、国产软件只占国内市场30%的市场份额。这些数据一方面表明，中国的软件业市场潜力巨大，前景广阔，商机无限，另一方面，也任重道远，竞争激烈。目前我国软件业的处境是，市场巨大，需求巨大，但政策不足。我国软件业在系统软件、支撑软件等方面市场竞争中明显处于劣势，但在应用软件领域，充分体现中国国情的软件将是我国软件参与国内软件竞争的巨大优势，同时也可说明国内市场和应用软件（含系统集成）将是我国软件业的主要发展方向。金山词霸等应用软件的成功证明了这一点。
二、中国软件类上市公司市场走势分析
截止到1999年6月， 沪深两市软件类上市公司（以软件业务为主营的公司）共有8家。它们可分为两类，一类是以软件资产募股的公司， 如天大天财、东大阿派、华光科技3家； 另一类是通过资产重组方式进入资本市场的公司，如托普软件、创智科技、国嘉实业、青鸟天桥、科利华等5家。其中，科利华是1999年5月正式进入阿城钢铁的，所以在阿城钢铁所有财务指标中，都没有包括科利华软件业务的有关收入和利润。实达在软件方面通过资本运营方式获得了较快的发展，目前其软件业的收入和利润在整个股份公司中还只是较小的部分，主要收入还是电脑硬件方面，但是其未来的发展前景被普遍看好，北大方正通过二级市场收购延中实业从而间接上市，但目前其软件主体资产部分并未包含在上市公司之中。我们在分析软件类上市公司时，未包括方正科技。
在上述几家公司之外，还有许多上市公司看好并参与了软件这一行业。截止到1999年6月底，沪深两市有汇通水利（0415）、 综艺股份（600770）、南华西（0660）、轻纺城（600790）、宁波华通（600768）、五矿发展（600058）等8家上市公司跨行业涉足了软件业， 其中最引人注目的是汇通水利和综艺股份。
1.主要软件上市公司（未包括科利华）1999中期财务状况简析
表：1999年中期财务指标简表
公司代码 股票名称 每股收益(元) 净资产收益率 总股本(万股)
0836天才天财 0.248 6.98%9375.46
600718
东大阿派 0.26 8.46% 20150
600076
华光科技0.0108 0.43% 22442
0583托普软件 0.33812.18% 8812
0787创智科技 0.075 2.48% 8935
600646
国嘉实业 0.30215.71% 17971
600657
青鸟天桥 0.30112.36% 11906
600734
实达电脑0.0443 2.03% 32513
平均 0.197 7.6% 16513
公司代码 流通股本(万股)
08363000
600718
6961
600076
8000
05833497
07872500
600646
3038
600657
6094
600734
8429
平均5190
总体看，8家软件平均每股收益达0.197 元， 高于两市平均水平0.103元近一倍，平均净资产收益率高达7.6%，远高于两市平均水平4.1%，这两个最重要的指标充分说明了软件业上市公司业绩优良，收益水平高，发展前景好。八家软件上市公司的平均总股本为16513万股， 流通股本为5190万股，相比于两市平均总股本31053万股， 软件上市公司的股本规模明显偏小，后期股本扩张的潜力很大。
2.部分软件上市公司基本面及市场走势分析
（1）托普软件（0583）
基本面分析：
托普软件的前身是长征机床股份有限公司（“川长征”），98 年5月公司更名为“托普软件”，由金属加工机械制造转为计算机软件、硬件、网络产品的生产与销售。1998年托普软件承揽了一系列软件开发、系统集成、网络研制等大宗工程订单，软件及网络工程项目正稳步发展，新推出的家用多媒体电脑及相关软件市场份额显著提高，显示屏业务继续保持较好势头，税务软件已升级为大型数据库“税务98版”，该系列软件名列电子综合效益第28位，而立项开发的“基于Lotus Notes 全程无纸化办公自动化系统”，被列入国家火炬计划项目。1999年，托普软件又推出“房改系统”软件，开创了软件服务新领域。托普软件提出的“捉虫”思想，为国内企业解决计算机2000年问题提供了新方法论。1999年6月，托普软件又加入计算机整机生产行列中，其年产36 万台电脑的全自动生产线投产，成为第一个涉足PC制造业务的软件类公司。
财务分析：
公司历年主要财务指标如下：
项目 1999
99年增长率 199898年增长率 1997
主营业务收入 27,42224.21% 22,076.36
232.30% 6,643.44
净利润 5,750.5
29.43%
4,442.83 4307.17%100.8
每股收益 0.652529.46% 0.504
4481.82%0.011
净资产收益率 24.45%17.85% 20.7%
3710.62%0.54%
资产负债率
56.59% 59.82% 52.69%
流动比率 1.86 1.891.46
速动比率 1.51 1.560.86
从上面的表中可以看出，公司在98年的主营收入和净利润较97年大幅增长，显示了资产重组给公司带来了巨额的收益，公司基本面已经焕然一新。99年，公司净利润保持了29.4%的增长速度，每股收益保持在0.65元的高水平，净资产收益率达到17.85%，应该说较为理想。 资产负债率为56.6%，属于安全区域，流动比率和速动比率均较为正常，总体评价公司的财务状况较为理想，财务较为安全，公司有一定的成长性。
市场走势分析：
98年托普收购川长征时，股份从不到5元涨至最高28.31元，涨幅高达500%，创造了股市的一个神话，从98年5月至99年5月， 该股走出了慢熊的行情，到99年1月行情之初，股价跌至14.35元，后企稳，在去年的5.19行情中，该股从15元涨至最高34.3元，涨幅高达128.6%， 远超过同期大盘的涨幅，99年11月中，该股先于大盘于22.5元，处企稳，并沿着5日均线上行，至12月15日最高达28.88元，但受增发新股的消息影响，股价连续大跌，至12月22日跌至22.6元，2000年初，该股随大盘再次上涨，至昨日收盘于34.3元，目前30日均线对股价支撑明显，从中长线看，该股未来前景看好。
（2）国嘉实业（600646）
基本面分析：
国嘉实业是最早通过资产重组将主业改为软件的上市公司。其控股公司北京和德主要从事软件开发、高科技产品生产和大宗贸易业务等，和德的软件技术主要来自美国德（DEAL）公司，其持有的90%北京国软软件公司股份与国嘉实业原有资产置换后，国嘉控股国软90%股份，同时，北京和德公司和美国US.I.I.I.公司分别成为国嘉实业的第一、 二大股东。目前，国嘉实业已经顺利开通了第一个基本国际互联网的饲料在线交易。98年国嘉强化了网络技术与饲料在线交易，按期完成了第一批电子商务数据软件项目的开发、验收、交付。 另一方面， 国嘉实业1998年底又推出了“99股票多媒体”系统。
财务分析：
公司历年主要财务指标如下：
项目 1998
98年增长率 199797年增长率 1996
主营业务收入 140939.85 187.22%
49070.40 1669.11% 2773.74
净利润 11406.29 154.11%4488.67 5198.31% 84.7189
每股收益
1.32
153.85% 0.524714.81% 0.0108
净资产收益率39.2%
99.11% 19.6%
3599.210.53%
资产负债率 55%56%
53.9%
流动比率 1.351.331.84
速动比率 1.170.830.92
从上面的表中可以看出，公司在97年的主营收入和净利润较96年大幅增长，显示了资产重组给公司带来了巨额的收益，公司基本面已经焕然一新。98年，公司净利润保持了150%以上的增长速度， 每股收益高达1.32元，净资产收益率达到39.2%，业绩水平居两市前列。资产负债率为55%，属于安全区域，流动比率为1.35偏低，速动比率1.17较为正常，总体评价公司的财务状况为盈利能力非常强，但短期偿债能力一般，有一定的短期偿债风险，但因速动比率较为理想，所以相信公司能够应对，公司有极高的成长性，未来前景继续看好。
市场走势分析：
97－98年，国嘉实业因资产重组，股份从不到5元涨至最高47元， 为当时的第一大牛股，涨幅高达800%， 创造了股市的一个超级神话故事，从98年4月至99年2月，该股走出了慢熊的行情，但在去年的5.19行情中，该股从16.5元涨至最高37.1元，涨幅高达124%， 远超过同期大盘的涨幅，99年11月末，该股先于大盘于18.4元处企稳，并沿着5 日均线上行，至昨日收盘于27.95元，从该股图形看， 短线后市还有上涨空间，从中长线看，该股未来前景看好，中长线机会非常大。
（3）实达电脑（600734）
基本面分析：
实达电脑是早在1996年就上市的高科技公司，其原行的主业是计算机及相关设备，但自从98年2月投资8000 万元成立北京实达软件产业有限公司以来，公司以投资、收购、合作一连串大手笔，投资数千万元，先后控股成立“北京实达朗新”、“北京实达铭泰”、“北京东方龙马”等软件公司，初步形成了电脑硬件、软件与系统集成、信息服务业三大产业齐头并进的发展框架。由实达控股公司设置的“所有”网站也在国内较早的开展了电子商务。最近实达又进行了一系列的资产重组，置换出一些赢利水平较差的硬件产品。未来预计公司将重点朝软件和电子商务方面发展。从2000年起，软件产业将成为实达电脑最主要的利润增长点。预计1999年实达电脑的软件销售额将名列中国软件企业前三位，到2001年，实达电脑软件产业的规模将力争超过20亿元。1999年实达电脑的业绩也许并不尽如人意，但未来的发展潜力巨大，目前股价极具极投资价值。
财务分析：
公司历年主要财务指标如下：
项目
1998
98年增长率 199797年增长率 1996
主营业务收入19062317.76%
161872 34.19%
120626
净利润
8487-28.61%11888 29.61%9172
每股收益 0.26-28.61% 0.37-22.28%0.47
净资产收益率(%) 12.23-37.35%19.52-21.52%
24.87
资产负债率(%)
49.99
50.56 53.72
流动比率
1.521.72
1.57
速动比率
1.061.39
1.1
从上面的表中可以看出，公司在98年收入增加，但净利润不增反降，与计算机硬件行业微利时代和公司在主业发展战略调整有关，但总体说，公司的净资产收益率还算理想。资产负债率一直保持50%左右，较为稳健安全，流动比率和速动比率均较为正常，总体评价公司的财务状况较为正常，但成长性一般，期待着公司的新主业——软件业的崛起以后，公司能步入一个高速发展阶段。
市场走势分析：
实达电脑在96年上市之初，走势较强，最高在97年5月达25.65元，后持续走熊，至99年5月最低为9.42元，在随后的5.19行情中，该股从9.5元涨至最高20.98元元，涨幅为120.8%，远超过同期大盘的涨幅，99年7月至11月，该股随大盘走低，最低探至11.8元，2000年后， 该股随大盘走强，最高摸到20.61元，目前该股在17元随近盘整，30 日均线对其有较强的支撑，至昨日收盘于16.78元，从该股历来的走势看， 其基本走势与大盘同步，波动幅较大盘略大，从目前图形看，后市应还有上涨空间，从中长线看，该股因软件方面的收入的大幅增长，且在经营网络产品方面有较强的优势，未来前景看好，中长线机会较大。
分析日期：2000／03／09