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回顾A股20多年的历史， 发展速度之快， 确实走过了西方国家200年的资本市场成长过程。市场扩容对于一个成熟市场来说， 并不会引起投资者恐慌或成为市场下跌的诱因。例如， 同样的超大盘国企股， 到A股上市往往引发市场下跌， 而到H股上市却给投资者带来了丰厚回报——过去10年国企指数涨幅超过5倍以上， 原因在于H股市场的投资者是成熟的投资者， 对上市公司红利回报有很高的要求， 如在A股市场最低迷的2004～2005年， A股央企的分红率不足10%， 而H股上市的央企分红率则在40%左右。A股市场不少投资者把股票看成筹码来炒作， 故供求关系、 稀缺度等决定股价高低， 一旦某些稀缺板块的股票大量供给， 则股价出现暴跌， 如2009年10月推出创业板时，市盈率都非常高， 如今不仅扩容规模加大， 且面临大股东解禁压力， 故最近创业板下跌幅度惊人。
每年发改委都会出年度 《深化经济体制改革重点工作意见》， 并经国务院批准。去年关于资本市场方面的重点工作是 “推进场外交易市场建设， 研究建立国际板市场， 进一步完善多层次资本市场体系”。为此， 不少投行都纷纷设立新三板和国际板小组， 但由于市场疲弱， 尤其是投资者对国际板的抵触情绪非常大， 这两个板最终都没有推出。但从未来看， A股市场还将继续大规模扩容， 这不仅因为国际板和新三板终将推出， 而且目前符合上市条件的公司也越来越多， 故今后10年内上市公司总数增加50%也完全有可能。因此， 期望市场扩容规模缩小并不现实。但要让投资者不再担忧市场扩容， 恐怕要等到普遍的投资理念与成熟市场比较一致的时候。从目前A股与其对应的H股的股价水平比较看， 除了10多只A股价低于其H股 （主要是金融、 钢铁等大市值股票）， 大部分A股股价均高于其H股， 其中溢价率最高的达到78%。这意味着A股的估值水平较之H股仍属偏高， 也说明未来仍然面临各大板块估值结构调整的压力。
关于股市的估值回归合理的趋势判断， 在过去20多年中已经多次被提及， 尤其是当股价下跌的时候， 总有人会预言 “投机时代结束了， 接下来进入价值投资时代”。但事后发现， 股市还会出现投机潮， 很多股票估值水平被炒得高得离谱， 于是再次引发市场扩容， 股市下跌。所以， 今后市场还是会出现疯狂投机的时候， 不过， 就市盈率的走势而言， 一波低于一波的趋势还是明显的， 说明随市场容量的扩大， 股票的内在价值还是越来越被重视。也就是市场在走向规范和成熟。
因此， 中国投资者对股市扩容的恐惧， 不会很快消失， 但也不会一直持续到规模的顶峰。随着中国资本市场的开放， 投资者会逐步忽略扩容的影响。也祝愿中国股市随着扩容规模增加， 投资者的收益能提升。