国际资本流动福利效应的定量分析探讨，本文主要内容关键词为：定量分析论文,效应论文,福利论文,资本论文,国际论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
随着我国引进外资规模的扩大和境外投资的兴起，国际资本流动福利效应已成为人们普遍关注的重要课题之一。新古典学派经济学家MacDougall(1960)有关国际资本流动效应的理论分析方法，既分析了国际资本流动对东道国的福利影响、也分析了对投资国的福利影响，在理论上具有重要意义，但其分析结果仍然十分抽象和模糊。本文拟在MacDougall理论分析框架基础上，运用Cobb-Douglas生产函数及边际分析方法，对国际资本流动对东道国和投资国的福利效应进行定量分析，以期得出更具解释力的分析结论，为我国在引进外资的同时鼓励企业对外投资提供一定的理论参考依据。
一、国际资本流动福利效应定量分析的理论框架
虽然Nurkse(1933)最早涉及关于国际资本流动效应问题的理论研究，但最具代表性的研究是MacDougall在1960年发表的《对外私人投资的收益与成本：理论探讨》论文中提出的国际资本流动经济效应分析的新古典主义模型，后经Kemp(1962)的进一步完善，已发展成为分析国际资本流动的经济增长和福利效应的最有影响的理论分析框架，被称之为MacDougall模型(Click & Coval,2002)。
MacDougall的基本假设为：两个国家、两种生产要素、没有税收、没有外部经济、规模报酬不变。假定世界上的两个国家分别为投资国A国和东道国B国，前者资本富裕，后者资本短缺。同时，假定两国国内完全竞争，资本的价格或边际收益率等于资本边际生产力。根据边际收益递减规律，A国的资本边际生产力即资本收益率低于B国。
在开放经济条件下，A国的资本为追逐更高的资本收益将向B国流动，直到两国资本收益率相等为止。从图1可以看出，资本自由流动对东道国和投资国都是有利的：
图1 资本流动与资本边际生产力
3.由于资本的全球优化配置，B国GDP的增加量大于A国GDP的减少量，使世界总产出净增加GDF。投资国和东道国双方分享这部分增加的利益。
MacDougall理论分析表明，由于资本的供给不同，各国的资本收益会由于资本的边际生产力不同而产生差异，资本由资本边际生产力低的国家流向资本边际生产力高的国家，从而提高世界资本存量的总体利用效率，增加全世界的财富，提高各国的经济福利。
MacDougall运用一般均衡理论，从资本收益的角度研究资本流动的原因和福利效果，为国际资本流动福利效应的定量分析提供了分析框架，在理论上具有重要意义，但其分析结果仍然十分抽象和模糊。
二、国际资本流动福利效应定量分析模型及案例
（一）定量分析模型的构造
按照MacDougall理论分析框架，国际资本流动福利效应似应以资本流动前后投资国和东道国的GDP的变动以及考虑了资本流动后国外净要素收入的GNP来衡量。那么，国际资本流动福利效应的定量分析可以借鉴Cobb-Douglas生产函数作为基础模型，并引入边际分析法。其基础模型是：
其中，GDP为国内生产总值，L代表劳动量，K代表资本投入量，A和α为正的常数（且α＜1）。假设L为常数，那么资本边际生产力(MPK)即资本边际收益率可表示为：
通过引入边际分析方法，以便获得收益率均等条件下资本在两国间最优配置的数量。
（二）定量分析案例
假定世界由资本富裕的A国和资本稀缺的B国构成。A、B两国的资本存量分别为K和K*，劳动量分别为L和L*且固定不变。由于A、B两国要素禀赋等方面的差异而存在不同的生产函数：
1.资本流动前的资本边际生产力和GDP的定量分析
假定在封闭经济状况下即资本流动前A、B两国的资本存量和劳动量分别如下：
K=25（万亿美元） K*=3（万亿美元）
L=25（单位） L*=30（单位）
将L为25单位带入方程(3)后，A国的生产函数可简化为：
由于B国最后增加的1万亿美元的产出为0.120万亿美元，那么，意味着B国的资本收益率
为12%
2.资本流动后的资本边际生产力和GDP的定量分析
在开放的经济体系中，资本从收益率低的A国向收益率高的B国流动。随着资本从A国流出和国内资本数量减少，A国的资本边际生产力或投资收益率将沿着
曲线提高；B国外资流入后资本数量增加，从而使B国的资本边际生产力或投资收益率沿着该国的
曲线下降，这种流动将持续到两国的资本边际生产力即投资收益率相等为止。
按照MacDougall分析框架的一般均衡模型，当MPK=MPK*时，两国间的资本不再流动，从而，可以测算开放条件下资本在两国间的最优配置数量及相应条件下国内产出水平。
解出一般均衡条件下A、B两国资本最优配置数量分别为：
K=19K*=28-19=9
计算结果说明，使两国实现收益均衡的资本配置数量应该为：A国19万亿美元，B国9万亿美元。由于A国自有资本为25万亿美元，那么将有6万亿美元的资本流出；B国自有资本存量只有3万亿美元，应引进6万亿美元外资，使其能够使用的总资本达到9万亿美元。在这种均衡的资本配置条件下，A、B两国的资本边际生产力将实现均等：
3.资本流动前后GDP及GNP的比较
按照开放经济宏观经济学理论，一国GNP应等于该国GDP加上从世界上其他地方获得的净要素收入。这部分净要素收入，是由本国居民用自己在别国持有的财富获得的收入。减去国内居民支付给在本国的外国财富持有者获得的收入而计算出来，GNP比GDP更能反映国民收入的变动和国民福利水平（克鲁格曼、奥伯斯法尔德，1998）。如果不存在国际资本流动，那么，各国的GDP应等于GNP。由于国际资本流动引起了净要素收入，所以，本案例应使用GNP最终评价和比较国际资本流动前后的福利效应（见表1）：
表1国际资本流动前后福利效应的比较
资本流动前（单位：万亿美元）
投资国
东道国世界
资本数量K 253
28
资本边际生产力MPK 0.0500.120
国内生产总值GDP2.5001.0823.582
国民生产总值GNP2.5001.0823.582
资本流动后（单位：万亿美元）
投资国
东道国 世界
资本数量K 199
28
资本边际生产力MPK 0.0575
0.0575
0.0575
国内生产总值GDP
2.1752
1.5647
3.7399
国外净要素收入NFI 0.3450 -0.34500
国民生产总值GNP
2.5202
1.2197
3.7399
·A国由于对外投资将获得海外“净要素收入”NFI=6×0.0575=0.345，那么，A国在资本流动后的国民生产总值为
，比资本流动前的2.5万亿美元净增加202亿美元；
·作为引进外资的东道国，B国应从其
，比资本流动前的1.082万亿美元净增加1377亿美元。
·世界GNP总量由原来的3.582万亿美元，提高到3.7399万亿美元，净增加1579亿美元，并由投资国和东道国所分享。
三、基本结论
本文在新古典学派经济学家MacDougall理论分析框架基础上进行了扩展，运用CobbDouglas生产函数及边际分析方法，对国际资本流动的福利效应进行了定量分析。分析结果进一步证实了MacDougall的结论：国际资本自由流动使投资收益率在国际间实现均等化，从而提高资本的总体使用效率，它不仅提高东道国的福利水平，同时也提高投资国的福利水平。本文案例分析使用定量模型测算和比较了投资国和东道国资本流动前后GDP的数量变化、尤其是测算和比较了更能反映国民福利水平的GNP指标的变化，因而使MacDougall原本比较模糊和抽象的结论变得更为清晰。