人民币升值前景，本文主要内容关键词为：前景论文,人民币论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
人民币与外汇价格之比，或者说人民币的汇价，是最近外经贸界最经常讨论的一个课题。本文拟从汇率的基本理论出发，讨论人民币的汇价前景，进而讨论汇价调整将涉及到的方方面面。
汇率的信号
汇率理论是最叫人犯糊涂的一个经济学问题。什么是汇率，它又是如何决定的？绝大部分教科书上给出的答案是两种货币购买力的比。这是一个想当然的答案。他认为货币之所以有价值因为它有购买力，所以两种货币的价值比应该等于他们购买力的比。可是各国的价格结构是不同的，在两个国家中各种商品的价格比是不同的。买不同的商品有不同的购买力。也正因为这一点，才有国际贸易发生。一国出口购买力相对比较高的产品，交换购买力相对比较低的产品。比如中国出口旅游鞋，因为人民币买旅游鞋的购买力相对比较高，而进口小汽车，因为人民币买小汽车的购买力相对比较低。而美元则正好相反，所以美国进口旅游鞋而出口小汽车。换句话讲，正因为买不同的商品有不同的购买力，所以才有国际贸易。把汇率看成是购买力的比，请问，是买旅游鞋的比还是买小汽车的比？教科书不敢提出这样的问题，以免回答不了难堪。
汇率给出一个价格信号，它决定了有哪些商品可以出口，哪些商品可以进口。当本国货币升值时可以出口的商品减少，而值得进口的商品增加，其结果将是外汇的收入减少支出增加；反之，当本币贬值时则相反，外汇收支将发生盈余。其原因如下：出口商从国内用人民币购买某种商品出口，运到美国出售得到美元，然后将所得的美元运回国内按照汇率再换成人民币。当本币贬值时，用美元换得的人民币较多，所以哪怕出口购买商品的成本较高，也还能有利可图，所以可以出口的商品增多；反之，如果本币汇率升值，值得出口的商品减少，赚取的外汇将减少。
在外汇可以自由买卖的市场上，汇率由外汇的供求决定。当出口商赚取的外汇增加，他们要将较多的外汇换成人民币，外汇的供应增加，外汇的汇价将降低。换句话讲，当外汇供过于求时本币的汇价上升（升值），使外汇的需求增加，即进口增加，同时出口减少，从而恢复外汇的供求平衡。这和上面所讲的道理是一样的，汇率是调节外汇供需平衡的工具。
外汇的供求除了贸易还有投资。当中国的本币贬值时同样多的美元可以换成更多的人民币，完成一个投资项目所用的美元变少，就会鼓励外国人更多地来华投资，中国会得到更多的外汇收入。所以不论贸易或者投资，汇率是平衡外汇收支的工具，本币贬值会导致更多的外汇收入；本币升值会导致更多的外汇支付。
外汇就是外国的钞票。我们为什么要保有外汇？不是为了收藏，而是为了买外国货，或者到外国去投资。买了外国货运到中国卖掉必须能赚钱，这样的买卖才值得去做，所以买外国货是有限的，因此需要保有的外汇也是有限的。投资也一样，只有能赚钱的投资机会才值得去投，因此所需的外汇也是有限的。超出所需要的外汇，除非为了应急，就没有必要。
人民币升值的好处
现在我国保有的可用于应急的外汇已经超过2800亿美元，折合2.4万亿元人民币，相当于我国一年国民生产总值的23%。这样巨额的外汇储备，大多数经济学家都认为超过了所需要的程度。中央银行外汇储备之所以必要是因为万一外汇按照法定汇率供不应求时，中央银行可以出售外汇，保持汇价的稳定。对于外汇自由买卖的国家而言，外汇储备并非必要。我国正在走向外汇的自由兑换，而且按照目前的趋势，我国保有的多余外汇还在增加。长时间持续的贸易顺差往往引起国际间的贸易纠纷，因为全世界的总进口一定等于总出口，一国的顺差必然造成另外一些国家的逆差。所以每一个国家都尽量保持外汇账户的收支平衡是不言而喻的原则。偶然发生的顺差逆差是不可避免的，但是长时期的顺差必然引起纠纷。贸易意味着中国人所用的产品中有一部分是在外国生产的；而外国人所用的产品中也有一部分在中国生产。持续性的顺差则意味着外国人更多地用了在中国生产的产品，这些产品本来应该在他们本国生产。其结果就是减少了他们在国内的就业机会。从经验来看，大多数国家都经受着失业的困扰，所以把本国人的消费品让外国人去生产是不受欢迎的。这是引起贸易争端的主要原因，也是当前国际上主要贸易国家希望人民币升值的原因。
人民币升值有许多好处。我们可以用较少的钱到外国买同样多的东西；在出国旅游时用较少的钱可以享受同样的服务；在国外投资办厂达到同样的规模使用的人民币也较少。总之是一个国家整体购买力的提高。事实上经济落后的国家在经济起飞的过程中都经历过本币升值的阶段。日本在上世纪70年代日元对美元之比为360:1。随着日本经济的发展，出口的增加，这个比例最后落到了大约130:1。台湾在1970年时的汇率是40台币折一美元，到1992年台币升值到25.4台币折一美元。一国的币值随着经济发展而上升，成为一个普遍规律。其原因是经济发展时制造能力加强，能够生产的商品品种增多，而成本下降。我国也正处在这个过程中。家电产品从进口变为出口是最典型的例子。
人民币升值得到好处最大的还不是进口商，而是过去借了外汇的个人和单位。现在要用8.2元人民币才能偿还1美元债务，人民币涨价以后可以用较少的人民币偿还同样数目的外汇债务。不过以外汇借款给别人的个人和单位却要吃亏。好在我国借外汇的数目大大多于贷出外汇的数目。所以人民币升值有利于国家的偿债。设想人民币是自由兑换的情况，它早已升值了。听说在缅甸、越南等周边国家，人民币对美元的比已经降到8元以内，换句话讲，人民币比美元更稀缺，所以人民币在升值。现在法定汇率仍然是8.2元人民币换一美元。实际上执行的是固定汇率制。固定汇率有很大的优点，即做外贸的人没有任何汇率风险，不用担心汇率变化所引起的损失。所以除非必要，一般不会放弃固定汇率制。现在人民币受到升值的压力，不得不考虑采用浮动汇率制。
一旦采用了浮动汇率制，事实上就是人民币升值。这将不利于出口商，而有利于进口商。可供出口的商品减少，而可供进口的商品增多。如果调整的幅度较大，这将引起相当大的国内经济结构的变化。其实，这种变化一直不断在进行着，汇率的调整会加速这一过程。对它不必感到可怕，反而总体上是有利的，否则就没有必要去升值了。
在具有人民币升值压力的情况下让人民币升值是有利的。既然如此为什么还要固守固定汇率制呢？这就是前面提到的固定汇率制的优点，保证进出口商没有汇率风险。所以是否放弃固定汇率制实际上是对得失利弊的权衡。究竟是固定汇率制的好处大还是让人民币升值的好处大？答案取决于在更远的将来，人民币是否会进一步升值。如果前景是更大的升值，现在坚守固定汇率制也只能抵挡于一时，迟早是要调整的。与其晚调整，不如早调整，损失更小一些。更远将来的事谁也说不准。所以就发生了难题。但是据大多数经济学家的估计，只要中国能够持续发展，人民币升值是必然的。所以现在把人民币升值的问题提出来讨论，是适时的。