宏观经济形势与政策问题讨论综述，本文主要内容关键词为：经济形势论文,政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2008年的经济形势跌宕起伏，2009年的经济形势变化莫测，对经济形势的研判是宏观经济分析中最难把握的一环。然而，要想在市场经济的浪潮中有所作为，从宏观经济的必然王国走向宏观经济的自由王国，我们就必须过好经济形势分析这一关。现将近期我国有关宏观经济形势和经济政策的讨论做一综述，以期推动人们对经济形势和政策分析的深化。
一、2008年中国经济是否已经进入下行周期
2008年中期以来，面对逐渐趋淡的经济指标，理论界就中国经济是否进入下行周期展开了激烈的争论。双方分歧的焦点是，宏观经济由上行区间转入下行区间的“拐点”是否已经出现。
中国人民大学经济研究所在题为“全球滞涨威胁下的中国宏观经济”报告中指出，在外部环境恶化和国内政策调整的双重压力下，2008年我国经济增速将在外需增速大幅回落的带动下出现明显回落，宏观经济开始进入本轮经济周期的下行区间。[1]
建信基金认为，2008年第三季度以来，国家出台了一系列保增长的措施，涉及财政、货币、外贸、投资、农业等多个领域，这些措施虽然能够提振市场信心，但实际作用有限，中国经济随世界经济进入下行周期的趋势难以逆转。[2]
樊彩跃认为，2008年为本轮经济增长周期的转折之年，国民经济增幅由上升趋势转为下降趋势。有四大因素导致经济增长出现“拐点”性变化。一是由美国次贷危机引发的世界经济增长放慢，直接影响我国外部需求减弱，净出口对经济增长的贡献明显降低。二是持续偏紧的宏观调控政策效果显现。三是内生需求增长放慢，主要是房价长期过快增长以及能源原材料价格、劳动力成本的明显上升抑制了需求增长，投资增长的“拐点”显现。四是重大自然灾害的频繁发生也对经济造成一定的不利影响。从2008年开始，我国经济由繁荣期进入调整期，估计这种态势将持续2年～3年的时间。[3]
许多学者不同意中国经济进入下行区间的观点。
厉以宁认为，中国经济总的形势是好的，经济增长7％以上就是高增长，2008年经济增长估计仍在9％～10％之间。中国正处于工业化中期，工农业投资机会多，服务业在GDP中的比重只有30％多一点，仍有很大潜力。由此可以说，中国依然处于高经济增长阶段。[4]
王广谦认为，中国经济不可能永远保持匀速直线上升，在发展过程中出现周期性的调整是正常的。在此次金融海啸中，包括欧美国家在内的全球主要经济体都受到了巨大冲击，其经济发展趋势短期内甚至发生逆转，但所谓中国经济出现“拐点”、发展方向出现逆转却不太可能。其一，中国的市场经济体系与欧美日韩等国家不同，它是政府主导力量比较强的一种发展模式，政府对经济发展起着巨大作用。其二，中国经济的基础与韩国等国家有所不同，中国作为大国经济体，有其梯度性，在东部发展出现调整的时候，可能中西部才刚刚开始加速，所以说，中国经济增长的周期波动性会小一些。[5]
方福前认为，现在说我国经济已经进入下行的“拐点”还为时尚早。第一，2008年的《政府工作报告》把国民经济和社会发展的预期目标确定为：在优化结构、提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，国内生产总值增长8％左右，我国宏观经济走势整体上符合宏观调控的预期目标。第二，我国经济的潜在增长率约在8％～10％之间，2008年的经济增长率将超过8％，达到9％左右。这个增长率是符合经济承载能力的，是适度的。第三，决定经济增长的主要因素未发生大的变化：固定资产投资稳定较快增长，没有出现下滑；城乡消费增长较快；净出口虽有减少，但影响不是很大。第四，我们应当看到，还有一些促进经济增长的有利因素在发挥作用。比如，灾后重建需要大规模投资，会相应增加GDP。第五，在经济增长中确实存在一些“拖腿”因素，但可以通过深化改革和改善宏观调控来加以化解。[6]
苑德军认为，虽然中国经济增长放缓，但高增长的趋势仍未改变，支撑中国经济增长的内生动力依然强劲，中国仍然是一个处于高增长周期的、充满活力的经济体。中国经济的这一质态并没有因美国的金融危机而改变。第一，以次贷危机为发端的美国金融危机对中国的直接影响并不大。在人民币还未实现资本项目下可兑换的情况下，尽管中国经济不可避免地会受到美国金融危机的冲击，但冲击的范围和力度受到了很大的限制。第二，出口需求下降不会促使中国经济高增长的趋势发生逆转。其实，这个下降幅度不是很大。况且，外贸顺差下降是中国经济外部失衡有所缓解的反映，符合宏观调控的方向，这也为改善经济增长的动力结构提供了良好的契机。第三，国内投资的增长空间十分广阔，城市化和工业化的快速发展，将极大地促进投资需求的扩张。第四，改革深化将为未来的经济增长注入不竭动力。[7]
二、对2009年经济走势的分析和预测
2008年末、2009年初，各大机构和众多学者发表了对2009年宏观经济走势的报告和文章，这些文献主要涉及以下几个问题：
(一)2009年的经济形势
东海证券研究所和中国人民大学经济研究所联合课题组认为，2009年中国宏观经济将延续2008年下半年急剧下滑的局面，投资驱动型增长方式的内在矛盾将全面激化，宏观经济反向调整的强化机制将加速运转。在没有政府政策强力干预下，2009年宏观经济将出现进一步的深度下滑。即使考虑政府现有的各种强力刺激方案，投资驱动型增长方式的内在矛盾只是被轻度缓和，不会改变2009年中国宏观经济深度下滑的趋势。这集中体现在以下几个方面：(1)GDP将跌破9％，“保八”成为宏观调控的核心目标之一。(2)潜在GDP缺口进一步扩大，总供给与总需求的不平衡进一步恶化。(3)失业水平将进一步扩大，2009年我国的失业规模将接近3 200万人，调整后的失业率也将由2007年的7.1％攀升到9.3％左右。(4)房地产行业出现全面调整，“价格调整”取代“成交量调整”而成为2009年市场的主旋律，预计2009年房地产投资增速将下降10个百分点～20个百分点，零增长的现象也可能出现。(5)全社会固定资产投资名义增速和实际增速将双双大幅度下降，基础行业的产能过剩问题将进一步凸显。预计2009年全社会固定资产投资名义增速和实际增速将分别下降7.5个百分点和两个百分点，能源生产和消费增长率将分别下降14个百分点和13个百分点。(6)进口和出口增速双双进一步回落，其中出口增速下滑更为剧烈，预计出口增速将下降6.9个百分点，进口增速下降6.1个百分点。(7)在居民收入下滑、消费者信心下滑、消费增长的两大支点消失以及财富效应的反向作用等多重因素的作用下，2009年消费将改变2008年名义与实际增速双增的局面，“消费拉动宏观”的现象将消失，预计消费实际增速将下降1％～1.5％。(8)总需求各部分的联动性、产业的联动性、经济增长区域结构的脆弱性、社会结构与经济结构调整的不匹配性、资本市场调整与实体经济调整的同步性、房地产调整周期与一般产业调整周期的一致性、世界经济与中国经济周期的叠加等深层次因素，将使上述总量性的调整超出一般预期的水平。[8]
王自力认为，2009年中国宏观经济将面临更加复杂的局面。(1)国际金融危机仍在扩散和蔓延，其对我国的影响将会进一步加重，中国经济增速将明显放缓。(2)2009年通胀压力和通缩压力很可能出现交替和反复。(3)中国股市和楼市将会继续波动，房地产价格下降的可能性增大。(4)中小企业的生存状况将进一步恶化。(5)就业形势将是改革开放以来最不乐观的一年。(6)2009年财政收支平衡的难度将会很大，可能面临前所未有的压力。总之，2009年的整体经济形势不容乐观，对此，我们一定要保持清醒的头脑。[9]
钟伟、巴曙松、高辉清、魏伟认为，2009年，我国宏观经济的三大需求面临全面滑坡的风险。(1)居民消费受到资产价格缩水和收入增长放缓的双重压力。一是除了住房和汽车之外，难以形成新的消费热点，而住房和汽车可能进入调整。二是经济增长放缓导致居民实际收入也在放缓，同时“财富效应”已被提前透支，股市和楼市的大幅度下跌，使后续消费增长明显乏力。(2)固定资产投资受到预期变坏和房地产消费观望的双重压力，很难有明显起色。一是信贷紧缩和企业盈利增速下降使企业家预期变坏，投资意愿和能力萎缩。二是房地产开发投资降温拖累固定资产投资减速。(3)外贸受次贷危机和人民币汇率的双重压力，可能对GDP增长带来负面影响，这比一般估计的要严重得多，并有可能对就业形成冲击。[10]
詹向阳、赵新杰认为，尽管我国宏观经济面临多方面的严峻考验，中国经济的基本面并没有改变，经济总体运行态势依然良好，内需市场增长潜力巨大。特别是政府连续出台了提振经济、扩大内需的宏观经济政策，未来中国经济保持平稳较快增长的可能性依然较大。(1)城镇化和工业化等因素将继续推动投资平稳增长。一是未来3年～5年城镇化率有望从2007年的44.9％升至50％～55％的国际平均水平，这需要大量的投资来推进城镇化。二是新农村建设和大型基础设施建设仍有大量的投资缺口，有巨大的增长潜力。三是作为国民经济的支柱行业，建筑业投资仍将是投资增长的主要推动力之一。四是货币政策松动、流动性充裕、融资结构进一步改善将在资金供给上支持一定的投资增速。五是四川汶川地震灾后重建需要投资1万亿元以上，2009年将新增固定资产投资3 500亿元左右，相当于2007年房地产投资总额的14％，这也将推动投资增速。(2)消费有望继续快速增长。一是随着农村土地承包制度改革的推进和“支农惠农”政策的不断落实，农村消费的巨大潜力有望释放。二是尽管居民收入增速有所减缓，但城乡居民的实际收入水平仍将稳步提高，消费能力和消费倾向将显著提高。三是消费结构的升级将刺激消费增长。四是有关统计数据显示，固定资产投资中有40％左右以工人的工资、奖金等形式转化为消费基金，大规模的固定资产投资将有效拉动消费增长。(3)转型使得投资和工业增长的质量和效益得到提高。一是中国新型工业化的进程仍处在初始阶段，工业企业利润的增长惯性依然存在。二是由于公司治理和管理水平的改善，企业盈利能力也得到了改善。三是投资和消费的较快增长增大了对产品的需求，推动企业效益持续增长。四是直接融资体系的改善将继续扩大企业的资金来源，为工业企业发展注入资金动力。五是自主创新力度的增强将提高工业企业的技术层次，进而提高其可持续发展能力。六是税制改革将推动企业利润增长。(4)财政实力和外汇储备实力逐渐增强，外债各项指标均在安全线内。(5)灵活审慎的宏观调控将熨平经济周期性波动。(6)较高的储蓄率为中国经济持续增长提供了有力支持，银行体系的稳健性不断提高。[11]
(二)2009年的经济增长率
综合各机构和学者的看法，主要有以下几种代表性的观点。
陶冬认为，从全球采购指数看，当前中国经济增长不过只有6％，甚至更低一点。[12]对中国而言，今天面临的问题不是“保8”问题，而是面临“保7”甚至“保6”的问题。[13]
世界银行在第四季度发布的《中国经济季报》中预测，2009年中国的GDP增长速度约为7.5％，其中一半以上来自政府主导性支出的贡献。值得注意的是，这比世界银行在2008年6月的预测降低了1.5个百分点。[14]
中金公司预测，2009年中国经济有望保持8％的增长速度。中金公司的报告指出，基于国内外经济领先指标的恶化，在不考虑政府刺激政策的情况下，2009年国内GDP增长将降至6％，考虑到政府财政刺激可能带来两个百分点的拉动，因此，中国经济仍有望在2009年保持8％的增长速度。[15]
周小川在出席20国财长和央行行长会议上对媒体预测，2009年中国经济增长率大约在8％～9％之间。中国将通过保持经济增长和扩大内需来帮助稳定国际金融市场。[16]
中国社科院在2008年底发布的《2009年经济蓝皮书》中预测，2009年我国的GDP将增长9％左右，全年CPI约为4％，城镇登记失业率将由4.1％上升至4.3％，房价将进一步下调。[17]
虽然机构和学者对2009年我国GDP增长率的预测存在差异，2009年的外部环境还有恶化的趋向，但大多数学者还是认为，中国经济2009年“保八”没有问题。樊纲认为，2009年是4万亿元投资计划落实的第一年，由于之前没有基数，其对GDP的拉动将非常明显。按照新增5 000亿元投资就可拉动两个百分点，投资7 000亿元可拉动3个百分点计算，即使2009年GDP增长下滑至5％，加上这3个百分点也有8％的增长。如果2009年房地产市场能够回暖的话，“保八”就更不成问题了。[18]
(三)本轮经济调整何时见底
按预测见底的时间排列，主要有以下几种有代表性的预测。
高善文认为，目前，整个经济增长率以及企业的盈利能力，仍然处在非常快速的下行和恶化趋势中。这样的趋势在2009年上半年甚至是2009年第一季度，可能到达底部。2009年下半年，经济增长率有可能出现比较明显的反弹，从而带动企业盈利出现恢复性的增长。[19]
易纲认为，中国经济目前出现的下滑主要源于企业的存货调整，这个调整过程最晚会持续到2009年第二季度，中国经济将在存货调整结束之后恢复正常增长，预计2009年经济增速仍将达到8％或者略高的水平。[20]
龚方雄认为，从环比角度来讲，2008年第四季度的经济增长可能是这一轮周期中最差的一季，已经见底；若按同比增长计算，预计2009年前三季度经济增长同比都将低于8％，其中第二季度最低，预计为6.9％，因此，经济同比增长2009年第二季度才会见底。[21]
王建认为，中国经济增长率在7％左右的时间最长可能会持续到2009年第三季度，到2009年年底，中国经济将出现上升势头，而且可能是在此轮全球经济萧条中唯一能在2009年出现复苏势头的国家。[22]
国信证券研究所认为，2007年第四季度开始的经济下行，是经济内在调整压力的必然结果，外围突发因素延长了这次周期性调整的时间，两年的周期性调整是必然的，2010年将是此轮经济周期的底部。其中，政府3年9 000亿元保障性住房建设将极大缓解房地产投资的负增长，预计带动2009年房地产投资增长5％。房地产业在2009年底将率先见底，并引领中国经济逐步走出周期性调整。[23]
马骏认为，中国经济主要依靠投资拉动。从历史经验来看，中国的投资周期一般是6年为一个完整周期，前三年上升和后三年下降。所以，始于2008年的经济调整可能会延续三年，于2010年见底。[24]
(四)本轮经济调整的形态
朱民认为，与美欧日“L”形调整不同，中国经济将进入“V”形调整。其理由是，一方面，我国的宏观经济政策及降息等措施，见效不会很快，经济下滑速度难以减缓；另一方面，政策见效后，由于投资拉动，GDP的增长会很快反弹，所以，这是一个“V”形的调整过程。[25]
许小年认为，在本轮经济调整中，日本经济是“L”形调整，欧洲经济是“V”形调整，而中国经济受制于体制改革的落后，将呈现“U”形调整的格局。[26]
中国人民大学经济研究所认为，我国宏观经济将于2009年下半年见底反弹，2010年轻度复苏，之后再次探底，复苏期限延长，呈现“W”形的调整模式。[27]
李扬认为，在出口受挤压、消费难有大改观的情况下，中国经济增长仍然依靠投资，保持较高的投资率是重启经济增长的主要手段，而一直以来的高储蓄，为投资增长提供了无通货膨胀的基础。2009年，中国经济将呈现介于“V”形与“U”形之间的调整，肯定不会是“L”形调整。[28]
三、对2009年宏观经济政策取向的分析
(一)宏观调控的政策取向
钟伟等人认为，我国的宏观调控应该采取更加积极进取的思路。(1)缓开放。缓开放不是不要开放，而是要调整开放的节奏，使对外开放和对内改革能够相对均衡，避免在国际金融动荡背景下过度开放和承受不必要的巨大损失。(2)促改革。当前应将对内改革尤其是收入分配改革作为重点。(3)保增长、保就业。除强化循环经济外，应当适当降低税率，关注外贸和房地产两大行业的发展。(4)松财政、稳信贷。应考虑采取以扩大国债发行为重要内容的积极财政政策，并坚持稳定投放信贷，保持适当的灵活性。(5)稳汇率、管资本。应适当放缓人民币对美元的升值，维持汇率的相对稳定。有必要进一步强化对资本项目下FDI资本金以及投注差的结汇采取更为严格的管制，并对已实现而未汇出的FDI收益进行定期监测。(6)放油价、补粮价。[10]
樊彩跃认为，2009年的宏观调控政策取向应对2007年以来的“偏紧型”政策进行调整，采取“中性偏松”的政策，即在稳健的财政政策和稳健的货币政策下进行结构性松动。第一，财政政策在稳健的前提下采取有针对性的结构性松动措施。第二，稳健的货币政策要在控制信贷风险的基础上适度扩大货币供应量和信贷规模，保持货币供应量和信贷规模适度平稳增长。第三，针对内需增长面临的压力，2009年要重点保持消费需求的平稳增长。第四，要加快资源要素价格等领域的改革。[3]
东海证券研究所和中国人民大学经济研究所联合课题组认为，国家启动的4万亿元投资刺激计划是必需的，具有十分重要的应急价值。但是，其信号价值大于其实际投资启动价值，其性质不足以解决中国本轮经济下滑的内在矛盾，其规模不足以弥补投资下滑的缺口，无法从根本上改变中国宏观经济下滑的趋势。因此，建议从以下几个方面进行政策补充和调整。(1)在落实4万亿元短期刺激方案的基础上，应当在中期安排非投资性的政府支出计划，以大幅度提高转移支付力度，出台未来5年～10年一揽子社会福利和社会保障体系加速建设计划。(2)加大国债发行力度，提出中期国债发行计划，将未来5年的财政赤字率扩展到2.5％～3.83％之间。(3)不能过快推出各种宏观税负减免行动，而应当在作出一个中期一揽子推行各种税费减免计划，在适度缓和企业危机压力的基础上，尽可能出台消费推动型减税政策。(4)合理选择保障性住房投资的出台时点，细化保障性住房申请的细则，防止保障性住房投资对中等收入群体购房预期的冲击，避免出现对商品房投资产生过度的挤出效应。(5)在提高内需总量的基础上，应当充分考虑结构调整的目标，应当鼓励地方政府出台促进内需型结构调整政策，各级政府应当加大教育、医疗卫生、服务等行业准入管制的放松，鼓励民间资本的进入。(6)货币政策应当根据宏观经济形势适当降息和降低存款准备金率，国际收支恶化、房地产贷款恶化以及信贷需求萎缩带来的流动性逆转问题应当成为央行关注的一个重点。(7)鉴于未来出口面临的冲击属于需求性冲击，政府不宜过度出台成本缓和性政策，以避免为未来结构性调整带来过度的成本。因此，出口退税不宜大规模回调，人民币汇率也不宜进行反向调整。[8]
(二)宏观调控政策的着力点
樊纲认为，无论从发展的角度看，还是从财税体制改革的角度看，居民可支配收入的提高都不是一两天可以完成的事情，短期内很难对消费需求产生影响。因此，宏观政策的着力点应该是投资。[29]
范剑平认为，近期宏观调控有三大着力点：第一，要严格把好新增投资的质量关。第二，要将扩大投资与扩大消费更好地结合起来。第三，要将国际资源为我扩大内需所用。[30]
章玉贵认为，宏观经济的着力点不应局限于如何使经济走出目前困境的策略性选择，而应在冷静思考制约经济复苏条件的基础上，以制度创新为推手，通过实施一揽子计划，寻求扩大内需、振兴产业和创新科技的有机结合，加快实施经济从资本与外需驱动的成本推动阶段向技术与消费驱动的内生性规模报酬递增阶段的转变。[31]
标签：宏观经济论文; 经济论文; 国内宏观论文; 消费投资论文; 宏观调控手段论文; 经济增长论文; 经济学论文; 宏观调控论文; 投资论文;