基金业发展中的问题及对策，本文主要内容关键词为：对策论文,基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
投资基金的引入是国内金融界、投资界的一件大事。92年、93年基金发展迅速，94年稍有减缓。笔者认为，基金业是目前最有前途的行业之一，其发展必将在金融、投资等领域引起深刻的变革。
一、基金业发展现状及主要问题
到1994年底，国内现有基金70余只，绝大多数是契约型封闭式综合性基金，总资产70多亿。大约50只基金上市流通。
综观基金业现状，笔者认为最显著的特点如下：
1、管理分散：70多只基金分别由各自的经理人管理，极少专业性的基金管理公司进行集中管理；全国没有统一的基金管理法规，基金的审批与管理主要在地方。2、资金分散：70多亿资产分属70多只基金，各自独立运作，都不能形成规模，更谈不上影响市场；3、人才分散：国内基金业本就人才奇缺，又分散在70多家基金公司，降低了基金业的整体管理水平。4、投资分散：整体来看，基金业缺乏统一的、明确的投资方向，基金业作为一个行业的意义和作用没有体现出来；个别地看，各基金内部投资组合分散，既不限定投资的市场，也不限定投资的行业。
笔者认为，基金业目前最根本的问题有两个：①起步阶段没有确立明确的市场定位；②基金业的专业化程度太低。
基金的市场定位是指基金资本的流向及其市场功能的确定。起步阶段，基金资本相对较小，这些资本的运用可以有两种选择：其一、集中运作于某个市场（如股市、债市等）形成特定的市场功能；其二、分散投资以追逐利润为唯一目的。基金业实际选择了后者，从而呈现出分散的特点。
基金专业化包括两层含义：第一、管理专业化，即由专业性的基金管理公司进行操作管理；第二、专门的行业（市场）基金。国内目前专业性的基金管理公司极少，并且其专业作用没有充分发挥。
二、关于基金业发展的若干建议
笔者认为，基金业要摆脱窘境，迎接大发展的黄金时代，当务之急是确立现阶段的市场定位，并且，就目前来讲，基金最恰当的市场定位应是股票市场。
我国股市目前存在两大问题：一是国有股、法人股的特殊性问题；二是市场缺乏稳定、成熟的机构投资人。股市目前的问题当然不只这两个，单举这两个问题是因为基金在这两点上大有可为。一方面基金集中了一定的资金，由专业人士进行管理，能够充当股市所需要的机构投资人角色，承担起搞活股市、稳定股市的职责，这一点在发达市场经济国家表现得十分显著。另一方面，可以利用投资基金解决国有股、法人股的问题，即可以首先由基金消化国有股、法人股，然后逐步转移到二级市场流通，最终实现同股同权，消除股市发展的先天性隐患。这样一来，基金业作为一个整体就能够在股市上实现特定且难以替代的市场功能，体现出投资基金集资、盈利以利的更大的价值。
投资基金转向股票市场需要股市的配合，换言之，股市应作出相应的改进。我国股市哪些方面需要改进，本文仅就便于基金入市提出两点改进建议：第一、规范管理层的管理行为；第二、改进交易制度。中国股市每次剧烈的波动几乎无一例外是各种政策的直接效应，并且我们的政策多而且变化快。这是一个没有效率的投机市场的典型特征。
交易制度方面，笔者认为应迅速改进指数编制。现行指数编制以上市总股本为基础，但由于存在国有股、法人股问题，实际的流通股本与上市总股本之间有很大的差距，流通股本只占总股本的30%，因此以总股本为基础编制的指数难以准确反映市场的波动情况。
总之，基金的前途与股市的发展紧密相联，基金与股市应明确使命与条件，不断调整，携手共进。