与期货操盘手谈经论道，本文主要内容关键词为：期货论文,经论论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
期货操盘手需要怎样的能力
主持人：前几年，一部分操盘手在期货市场低迷的时候离开了，而今当期货市场出现恢复性发展的时候，他们又重新“杀”回来了，那么，他们到底是怎样的一群人？一个杰出的操盘手需要哪些方面的能力？
对宏观金融市场变化的敏锐感和对微观市场的机会把握能力
袁钢：当年有些人离开期市，到股市赚钱去了，今天他们又一次出现在期货市场中。这些人对金融市场的脉搏把握得非常准确，这一特点对操盘手来说是至关重要的。举一例，北亚期货的张文军就是期货市场中的一著名操盘手，他对市场了解的透彻程度，对市场脉搏的把握程度，绝非一般人所能相比。
张天明：我赞同！张文军原来做服装生意，小赚一笔后，他就产生了这种想法：赚钱关键在于抓住机会！正是这种理念之下，他参与了最早的股票交易、银行债券发行收购、二级股票市场交易。这一系列活动表明张文军对宏观金融市场的变化十分敏感。但是，我也同样认为，操盘手仅有“敏感”是不够的，同时还需要对微观金融市场机会的把握能力。
袁钢：又微观的正确判断关键在于有没有方向感和对方向感的把握程度，只要有了方向感且能够适度把握那么在期货市场，不论是经济景气还是不景气都能使自己赚钱，做多也赚钱，做空还赚钱。
善于学习，方能与时俱进
袁钢：在任何行业，都会出现亏本的人。多数人亏钱的原因主要是信心不足，简单一点讲就是自己不善于学习。在期货市场被淘汰出局的投资者，根本原因绝对不是因为有钱没钱，也不是因为各种外在原因，实际上还是没有很好地学习。只有不断学习才能与时俱进，取得成功。
张天明：这里所讲的学习是指向市场学习，向别人学习，向你失败的历史学习，充分了解自己，了解别人，只有这样才能走出失败，走向成功。
在期货市场中，确实有这样一部分人，在期市低迷时，转向了股市；当期市好转时，又回到了期市。这种人是聪明人，他们精于对国家金融市场宏观变化脉搏的把握；但同时这种聪明人也是“笨人”，因为他们失去了向低迷的市场学习的机会，失去了向“历史”讨教的权利。这样，他们对微观市场的具体把握就会存在缺陷，认识方式就不能及时转变，对未来的市场发展机会就有可能把握不住。
心态稳，方能赢钱；欲望平衡，才能心态稳。
袁钢：总结做期货的成功经验，我认为有两点值得注意。第一，心态要稳。没人能从我的表情上看出我是赚钱还是输钱。做期货的目的是要赢，但对赢多赢少一定不要很在乎；输了要查寻，为什么会输？输在什么地方？第二，让利润最大化。一个优秀的操盘手会抓住时机，将利润翻至十倍。当然这样的操作仅适合于小资金。
对2002年期货市场形势判断及其他
主持人：“急步发展”是国家发展期货市场的基本政策。但是，市场人士中有一部分人认为今年期货市场特别是经纪公司比较“火爆”。应该说，大家普遍对期货市场的发展前景持乐观态度，而且在乐观的背后，还出现了一些积极的变化，比如投资者投资理念趋于理性、趋于成熟，期货市场的形象在人们的印象中大有改观等。也许，从操盘手的视角看或许更有说服力。
袁钢：我认为把2003年的期货市场比作1992年的海南房地产也不为过——那正是海南人所说的“百年不遇”的房地产。
张天明：你的判断是一种感觉还是来自于经验？
袁钢：2002年之前，投资证券、国债回购、房地产等都能赚到钱，但是2002年之后，情况发生了变化，除了房地产，投资任何行业都不赚钱。但是，资金总是要寻找方向的，尤其是大资金，所以投资2003年的期货市场就是发展机会。
张天明：我对期货市场形势的判断不如你这么大胆。对2003年的期货市场我有如下的一些看法：2003年玉米、棉花期货会上市，但由于上市后两个品种处于运行初期的摸索阶段，且投机者对两个新品种也有些陌生，会限制其参与程度，所以，玉米、棉花即使上市，也不会出现投资者蜂涌而至挤破门槛的现象。
袁钢：你的判断是理智的，但对于是否会“挤破门槛”我有自己的体会。因为2002年下半年，许多期货公司的客户都把交易厅坐得满满的。
张天明：你看到的这种现象只是在海口，因为海口市场竞争程度大不如以前，且海口的客户多为散户，所以期货经纪公司尽管坐满了人，资金规模也不会有很大增加。不可否认，股市低迷促使一些投资者进入期货市场，但从期货市场本身增长来看，增长幅度不如想象得那么大。
袁钢：从我们操盘手的角度来看，期货市场的增长还是十分明显的。前几年在期货市场要控制一个品种需要5到10个亿的资金，但是到2002年我们测算，至少需要30到40个亿，也就是说一家证券公司或者投资公司，前几年可以在一个期货品种上做庄，但是现在这样的实力就不行，没有30到40个亿的资金心里就不踏实。2003年，或许就需要100个亿的资金，这说明期货的“池子”在增大。
张天明：2002年5月大连市场交割大豆70多万吨，动用资金30多个亿，再加上原来所持头寸所需的资金，这么大的资金容量在过去简直是难于想象的。
袁钢：目前，市场规范了许多，谁也不能轻易地控盘。
主持人：参与期货市场，不论资金大小都必须有正确的投资理念，惟有如此，才能保证投资者获得真正的成功，而规范高效的市场是形成正确投资理念的基础。目前，期货市场也有大户，但大户的操作手法及判断市场的参照标准发生了很大变化。过去，在市场不太规范的情况下，大户可以很容易操纵市场，但现在情况不同了，谁过分地操纵市场，谁就必将被市场所惩罚。
袁钢：现在，期货市场经常发生“蚂蚁啃大树”的现象，“大树”控制市场越来越难了。
张天明：大户也必须跟着市场走，跟着基本面走，离开这个尺度就不行。由经纪人成长起来的大户对此体会更深。由经纪人成长起来的大户与那些一开始就有关系、有资金的大户投资理念根本不同，后者入市的理念就是操纵，前者入市的理念是跟随市场、发现机会。过去的大户是创造机会，现在的大户是发现机会，而发现机会和创造机会是完全不同的两个概念。张文军有一句话是“我又发现机会了！”这句话正代表了规范运作的大户“发现会”这样的投资理念。
袁铜：这是一句经典语言，表明张文军对外界产生了感悟，而不是外界受他的感知影响。要成功，就必须跟着市场走！
判断期货市场的难与易
主持人：操盘人分析市场，经验与方法十分重要。认真探索市场的本质规律，并施于正确的分析方法，是操盘手进行成功交易所必不可少的。此外，操盘手还必须有一种良好的心态。
袁钢：市场的发展是一种趋势，一种必然。假若目标是涨到100，真的涨到100，因为事先有了这种上涨预期，你肯定不会做空。
张天明：市场有一个预言自我实现机制。
袁钢：索罗斯说，市场之所以是这样，是市场之间不断鞭策产生碰撞形成的泡沫。能不能发现泡沫的转折点，包括索罗斯自己也没有把握，他的高科技股票在纳斯达克达到4000点的时候就卖空，结果该指数上涨到5000点。
张天明：有趣的事情还有，索罗斯《论资本主义社会危机》一书是在1998年写的，即当时他就提出了资本主义尤其是美国会出现社会经济危机的观点，但美国经济衰退却发生在2001年。
袁钢：很多人输钱输在心态。一个初学者进入期货市场，输了，把所有问题都怪罪于别人，怪交易所，怪政府，怪国际形势变化，这是不对的。要记住，任何事情的发生都有它的必然性，不管是常规事件还是突发事件。在期货市场，新闻、信息都是公开的，依靠这些新闻和公开信息，你可以感觉到三个月后的（期货）变化，领悟到信息对市场的影响是三个月，六个月，还是一年。
张天明：对此我有同感。2001年7月美国农业部公布预期数据表明，该年度大豆产量增加，大豆价格将创新低，而我们有些市场评论人士却忽略了这个消息，并作出与之完全相反的结论。事实证明，在2001年到2002年美国大豆确实创下了历史新低，遗憾的是有些市场评论人士自己错了却不反思，并对美国农业部公布的信息权威性进行嘲讽，以加强自己结论的所谓正确性。所以，在研究市场的时候，必须注意权威的市场信息。
袁钢：在市场变化的过程中要不断地验证信息的准确性。期货与股票还有些不同，信息对期市的影响非常重要，特别是突发事件，所以，你要不断地跟踪市场并从中证明你所掌握的信息的准确程度。
主持人：做期货的人有一些什么特别的优势呢？做期货能增强风险意识，提高抗风险能力；对市场的分析更加细致具体。有人说，这两方面优势使做期货的人在股票市场中不乏有出色的表现。你们的看法如何？
张天明：我有个朋友叫阿君，经常在网上发表股市评论，他本人做股票也做期货，在沪指2300点的时候，不少股评人士叫喊股市将上3000点，他却连续发表股市见顶的评论。当股票回调至1800点，有记者采访他问：你为什么能看到市场的顶部？他说，他做过期货，对市场有深入研究，当时他还回答市场将跌到1500点附近。现在看来，阿君的判断是正确的。阿君的经验告诉人们，做期货对把握市场的脉搏很有帮助，特别是对市场风险的把握。
袁钢：一般来说，做股票的人对逃顶技术把握很差，这与股票市场交易机制有关，因为在股市靠买入股票才能赚钱，但是在期货市场卖空也能赚钱，这就加强了期货投资者对市场见顶的敏感度。做期货的人为什么会继续往下看，因为我们认为下跌还没有到位，技术上看市场还没有到位，期货人对市场了解很透彻。
一个期货操盘手的理想
主持人：我认为，先形成优秀操盘手的个人品牌，再以公司为载体发展，这是一个期货基金经理人的成功之路。
张天明：进入期货市场的人都是抱着赚钱的欲望“走”进来的，但是市场上肯定是有赚钱的，也有赔钱的。有人就走向了成为基金经理的道路，基金经理是这种人实现人生的目标。
杭国强：操盘手要想获得大的发展，最有效的方法就是成立一家公司作为操盘手发展的载体，这一方面有利于操盘手获得更多可支配的资源，另一方面通过细致明确的分工可使操盘手集中精力发挥他的才华。
张天明：这是从股票市场的公募基金和一些投资公司中移植过来的经验。现在期货市场的情况是，在这个市场里没有任何基金，理财方式也没有得到法律支持，一些人诸如操盘手只能通过自己的成功交易来吸引投资者，这种行为本身带有一定的开创性，而且也表明从期货操盘手发展成为真正的基金经理道路可能还很漫长。
小记：所谓三人行必有我师。张天明，市场资深人士；袁钢，操盘人，正为别人理财；杭国强，某投资公司经理。前些日子他们进行了一次关于期货的对话。表达了他们对期货市场一些热点问题的关注，其中有些观点可能与主流认识不符，也有些观点还很前沿，特别是透过操盘子的视角去看期货市场，也许对期货市场正在发生的变化更有说服力。相信他们的对话会有益于人们更了理期货市场，了解成功进行期货交易须注意的事项。