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据美国财政部公债局的最新统计，自去年9月28日起，美国国债平均每天增加10.26亿美元，到今年1月21日，总额已达5.9万亿美元，超过GDP的一半多。美国现有人口2.86亿，其人均国债已达2万余美元。世界上最富的国家背负着举世无双的债务，并且债务负担呈现加重之势，这引起了美国国内一部分人的忧虑，也引起了世人的关注。是什么原因使得美国国债规模扩大，它对当前美国经济会造成什么影响？
国债规模扩大的原因
从历史上看，美国国债是逐年不断增加的，特别是1985年至1996年的10年间，其从2万亿美元上升为5万亿美元，增加了3万亿美元。1996年到现在只有5年多一点的时间，国债只增加了9000亿美元。因此，从年均增长率来看，现阶段美国国债的增长速度并不算快。这与美国进入历史上最长的经济扩张期有关系，但主要得益于克林顿政府实行了“增收节支”的财政政策，在第二任期内消除了财政赤字，并出现财政盈余。在克林顿前两任总统的任期内，也有过较长时间的经济扩张期，但那12年中美国国债增加了2.3万亿美元，创下了国债累积额最大的历史记录。究其原因，就是军费开支与年俱增、大幅度减税、出现了庞大的财政赤字。
从目前的形势看，未来美国国债增长的速度还可能会加快。布什的经济顾问们认为，大规模减税将鼓励储蓄和投资，从而促进经济增长、创造更多的就业机会，因此布什早在竞选总统期间就作出了减税的承诺。美国经济陷入衰退后，布什政府经济政策的首要目标是促使经济尽快走出衰退，主要内容是从2002财政年度开始9年内减税1.3万亿美元，这是自上世纪80年代初以来最大的减税计划。"9·11"事件后，布什政府提出的经济刺激方案中，要将部分减税、退税的计划提前实施。
由于执意要部署导弹防御系统、反恐怖战争仍在进行并有扩大之势等因素，布什政府今年的军费预算已在去年的基础上增加了270亿美元，明年还要增加480亿美元。未来美国政府用于国内安全、社会保障等方面的开支也将增加。美国国会预算委员会指出，经济放缓、反恐战争开支及其他开支压力，意味联邦政府未来两年均会有财政赤字，今年将出现210亿美元的财政赤字，明年财政赤字将达到430亿美元。
在存在财政赤字的情况下，中央政府可以通过增税、透支和增发国债来平衡其财政收支，但是现在美国增税的可能性不存在，透支也几乎办不到。因为去年美国联邦储备委员会11次调低联邦基金利率，已将它降到45年来的最低点1.75%，大幅度放松了银根。如果美联储为弥补财政赤字而增加货币总量，将引发严重的通货膨胀，通货膨胀加剧将严重影响投资与消费，并迫使美元贬值，导致资本处逃，带来经济和社会两方面的负效应，使本已衰退的美国经济雪上加霜，阻碍经济的复苏。现在看来通过增发国债来弥补财政赤字是唯一可以的措施。
巨额国债的特点
要评价国债规模扩大对美国经济的影响，有必要明确其国债的一些基本特点。
美国国债的认购者主要是金融机构和外国政府。据统计，各类认购者认购国债的比例是：联邦储备银行和政府有关账户为40.6%，外国政府和国际机构为22.7%，个人基金为10%，互助基金为6.3%，混合基金为5.4%，州和地方政府为4.2%，商业银行和信贷联盟为4.2%，储蓄债券为3.3%，保险公司为3.3%。这表明，在国家借用的资金中，直接来自生产和消费领域的很少，适度扩大国债规模对生产和消费的影响是有限的，却可以增加对外资的利用。
美国国债分为非市场国债和市场国债，即不可以上市的国债和可以上市的国债。非市场国债又分为三个部分：一为储蓄债券，对许多个人来说它是一种方便的储蓄工具；二为由外国政府掌握的债券，它是国家的一种储备手段；三为由州和地方政府掌握的债券，它也是一种储备手段。除这些以外都是市场国债，相对来说这些债券是短期的，主要由联邦储备银行掌握，这为央行公开市场业务的有效实施、从而为货币政策的间接调控奠定了基础。
美国国债品种结构多样化，有储蓄债券、建设债券、财政债券、可转换债券以及本息分离债券等券种，满足了各类投资者的不同需求。国债发行逐步实现无纸化，凭证式、无记名式等实物券国债不断减少，记账式国债的发行明显增多，国债的流通性不断增强。现在在美国债市上，国债品种不断创新，发行频率加快，发行方式日趋复杂，国债投资的专业性明显增强。国债收益率市场化，美国国债利率的确定，基本是根据金融市场上收益与风险对等的原则进行的；因为国债是金融市场中信誉最高、安全性最好、风险最小的金融产品，所以其利率在市场利率体系中是较低的。国债期限结构的合理化，既有半年和2年期的短期国债，也有5年和10年期的中期国债，还有30年期的长期国债，这样就在一定程度上避免和缓解了偿债高峰的压力。
增发国债所得的资金将主要用于军事方面。由于现代军事是一个相对完善的大系统，它涉及到科学技术的研究与开发、武器装备的制造、信息产品的生产与利用、生活物资的供给以及航空航天、交通运输、医疗卫生、社会保障等方方面面，增加军费开支对经济的刺激作用是很大的。它能够缓解生产过剩的问题，刺激投资与消费的迅速增长，扩大内需，从而带动经济全面复苏。美国无论是制造业还是其它部门，军事与民用的结合是做得比较好的，一些大公司既能生产军用品也能生产民用品。美国一些重大科技成果往往都是先为军事目的进行研究开发，然后才应用到国民经济各个领域，推动经济的发展。因此，增加军费开支与增加战争消耗并不能划等号，何况适度的战争消耗对美国经济摆脱衰退走向复苏是有利的，这在历史上是有先例的。
国债规模扩大的基础
要评价国债规模扩大对美国经济的影响，还必需明确认购者是否有能力购买国债，政府是否有能力偿还国债，这就涉及到国债规模的扩大是否与美国经济和金融力量的增强有着密切的关系。国债的增加是以一定的经济实力为基础的，脱离经济和金融实力这个基础盲目增发国债，只会加重政府、企业和个人的负担，阻碍经济的发展。美国国债的增加有着雄厚的经济和金融实力的基础，这种收入和支出主体之间的转移对经济发展是有利的。
由于率先进入“新经济”，美国GDP的持续增长达10年之久，经济总量已占世界经济总量的1/4，位居世界之首，并拉大了与其它发达国家的距离。上世纪90年代中期，美国就基本完成了产业结构升级，无论是就业人数还是对GDP的贡献，服务业都超过了工业和农业，经济形态逐步由工业经济过渡到服务经济。虽然工业与农业的地位下降，但美国这两大产业在世界上仍是一流的。据联合国提供的数据，在20项主要工业产品中，美国有10项列世界第一位，农业产品在世界的地位也是这样。目前美国的科技、教育水平是世界一流的，高技术产业名列世界前茅，劳动生产率仍大大高于世界平均水平。对外直接投资和所吸收的国外直接投资均占世界总额的30%左右，仍是世界最大的资金流出与流入国。1999年在世界前10名的跨国公司中就有5家是美国公司，世界企业100强中美国就有26强。在经济全球化过程中，美国占尽先机，获得的利益也是其它国家不能比拟的。虽然从去年3月起美国经济已陷入衰退，但现在其基本面仍然是好的，并呈现出将要复苏的迹象。在这种情况下，适度增发国债、扩大政府开支，有利于促进私人投资和家庭消费的恢复，有利于吸引外资。经济基础的雄厚和经济前景的看好，使人们难以怀疑认购者的购债能力和政府的偿付能力。
国债是一种安全性、流动性、收益性高度结合的金融产品，增发国债不能不考虑它与金融环境的相互影响。随着国民财富的增加，美国金融业迅猛发展，至上世纪末，美国上市公司的数量、股票市值、银行提供的国内信用以及保险和养老基金的规模等都有较大幅度的增加。亚洲金融危机后，美国金融资产总额已增加至26.5万亿美元，占全球金融总资产的60%多，美国股市市值接近全球股市市值的一半。美国不仅是世界上最大的资金融通地，也是最灵活、便捷的资金融通地之一，同时它又是金融创新和金融自由化的策源地。相对而言，美国的金融监督、管理制度比较健全，措施比较完善，防范和抵抗金融风险的能力较强。美元是世界上首屈一指的货币，它长期担负着国际流通、支付和储备手段的角色。据统计，约有50%的世界贸易以美元报价，约有60%的国家中央银行以美元作为外汇储备，美元债券市场的价值已达9万亿美元之多。美元对于美国人来说既是本币又是“外币”，这一得天独厚的地位增强了美国在世界金融乃至世界经济领域的领导作用。在这样的金融环境下，增发国债不会对金融领域造成冲击，国债的发行是有可靠保障的。