转轨时期的国际资本流动对金融风险的影响，本文主要内容关键词为：金融风险论文,时期论文,资本论文,国际论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一般来说，一个国家越是开放，就越会受到国际资本流动的影响。如果用进出口总额与国内生产总值之比作为我国经济的开放度，那末我国经济的开放度大约是40%。我国的外汇储备超过1000亿美元，同时外债规模也超过1000亿美元，实际上能够利用的外资达到了1750亿美元。可以说我国经济已经与世界经济“对接”起来。
国际资本流动促进了我国经济发展，也使我国金融进一步走向国际化，但国际资本流动也会成为影响我国金融稳定的因素，特别是人民币经常项目下可自由兑换使得国内金融市场更容易受国际金融市场动荡的影响。比如说外债规模扩张比较快，外债结构不够合理，外资使用效益不高，外资大量涌入很容易助长汇率高估，影响出口竞争能力等。另外，外资过量流入还会使国内配套资金跟不上。因为根据国际经验，一般外债与国内资金的配套比例是1∶2.5或1∶3，外债过量流入，国内配套资金得不到解决，不仅使引进的外债投资项目不能按时投产，而且加剧了国内资金的紧张局面。在银行工作，我还有一个明显的感觉就是外资银行进行人民币业务试点，它们有强大资金实力作后盾，直接进入我国金融市场后使得国内商业银行处于不利的竞争地位，而国内商业银行在我国金融体系中起着十分重要的中介作用，一旦效益急剧滑坡，将使整个社会的货币供应和流通关系发生扭曲。
要在国际资本大量流入的情况下保持国内金融市场的稳定，一是在资本市场的完全开放上选择恰当的时机。亚太各国在金融改革中都把放松资本流动放在改革进程的较后阶段进行，日本从经常项目下自由兑换过渡到资本项目经过了15年。就我国的情况看，还需要相当长的时间。二是在外汇储备的管理上要突出流动性。1000多亿元外汇储备是抵制外资带来的不利影响的可靠保障，但目前有一种提法是用外汇储备代替部分商业银行外汇贷款，我个人认为，不大妥当。因为我国外汇储备中外债沉淀资金占了一定比例，这样做尽管提高了收益，却使流动性更低。随着“九七”香港回归的临近，更应当加强外汇储备的流动性管理。三是积极引导外资流向，改善投资结构，提高外资使用效益，增加基础设施、基础产业和支柱产业及资金、技术密集型项目，使投资重点向中西部转移，并争取作到外资来源多元化。四是发展国内资本市场，逐步提高直接融资比重。在国内外汇供求状况比较好的形势下，应当积极培育国内金融市场，利用我国储蓄率比较高的优势，盘活本外币资金，以减轻对外国资本的依赖。五是积极稳妥地推行外资金融机构开展人民币业务的试点，要特别注意开放中的监管问题。六是必须保持经常项目的顺差，只有这样才能为金融领域进一步开放创造比较宽松的外汇资金条件。