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目前，国际上一流的风险投资基金几乎全部进入了中国。2006年进入中国的新募基金有40多亿美元，加上前期还没有投完的资金，现在中国可投的基金大概有50亿～100亿美元。
Investor Growth Capital Asia（IGCAsia ，银瑞达风险投资亚洲公司）是瑞典著名的Investor AB（中文名“银瑞达”）旗下以亚洲为主要目标市场的专业投资机构。IGCAsia 的主要投资对象为IT、软件、半导体、互联网、媒体领域的亚洲企业。正式进入中国内地之前，IGCAsia 通过设在中国香港的总部已投资了阿里巴巴、中联绿盟、蓝汛、远传、舜宇等内地企业。近日，IGC亚洲首席执行官Michael Ricks 接受了记者的专访。这位在中国市场闯荡已久的“中国通”，道出了海外风险投资商眼中的中国商机。
在中国做风投遍地商机
记者：许多海外风险投资基金正加快进入中国，你认为与其他国家的市场相比，中国市场的投资风险大不大？Michael ：每个市场都有它自己的特点，中国跟其他地方一样。实际上，在某些方面中国比其他地方的好一些。在中国做风险投资没有特别大的风险，只是在某些领域的风险大一点，比如说投资新闻、传媒业会有一定风险，在美国和欧洲则不存在这种风险。
每一个市场都有它的特点，而IGC已经比较了解中国的特点，所以IGC在中国做投资比较舒服。如果在中国风险太大，我们会回头，但目前不是这样，现在在中国的投资机会非常好。
退出机制还不成熟
记者：你10多年来参与了国内外多个风险投资项目。你认为与其他国家相比，中国最大的投资风险是什么？
Michael ：在中国，最大的风险是如何卖掉公司，风险基金的退出渠道不畅通的问题。在中国，真正能够退出的风险投资的项目不多，退出机制还不成熟。
而过去在美国，因为上市比较容易，风险投资基金要退出也比较容易，但最近美国相关法案出台后，上市也没那么容易了，小公司要上市负担特别重，所以很多公司不想上市，不得不寻找其他退出方法。现在日本还比较容易上市，但上市后不容易卖掉。而在中国，上海和深圳股市都不好。
记者：现阶段，中国A 股重新启动IPO ，你们的基金要退出投资的公司，是否会考虑在中国上市？
Michael ：现在我们还不打算介入中国的股市，因为到目前为止，我们还没有看到一个成功的案例。
记者：长期以来IPO 是IGC退出企业时的首选。在中国，风投的退出机制不健全的现状下，IGC怎么退出？Michael ：在中国，风投要退出“难”，但不是没有希望，不是不可以做。我们已经做过好几次了，只是比其他地方稍微难一点。因为我们一般不在中国上市，所以我们投资之前会考虑：我们在中国投资的领域是不是有很多机会，比如说收购、海外的公司是不是还进来，它们有什么样的产品和计划。在做每个项目的投资前，我们必须深入了解同行业的其他公司在干什么，如果这个公司看起来不错，但其他公司不会发展这种产品，或其他公司都在发展这样的产品，那么退出由别的公司接手的可能性就不是特别大，我们就会很谨慎。
五大领域最具投资价值
记者：随着中国经济的迅速发展，您认为目前有哪些新的投资机会？IGC看好哪些行业？
Michael ：中国市场的投资机会，主要有五个方面，一是IT技术，比如数字媒体方面；二是医药健康；三是能源，尤其是新技术能源，如太阳能等；四是环保。还有一个投资领域非常值得关注，即随着中国“中产阶层”消费群体的形成，服务业和品牌消费行业将获得强劲的增长机会。
投资回报率底线是20％
记者：许多海外进入中国的风险基金正在加大，你们会不会采取扩大中国投资基金的策略？
Michael ：我们目前在亚洲地区的直接投资有2亿美元，大约有一半投资在中国。在中国，我们保持以每年投资3至4家公司的速度。
IGC有一个观点：多不一定好，少也不一定不好，就看你怎么管钱。IGC最看重的是回报率。比如说投入5亿美元，回报率是1．4，这个项目就不是好项目；如果只投入了8000万，回报率却比较高，后者肯定就更好。
在风险投资比较成熟的美国，风险投资公司占领市场要靠信誉，有好的回报率才能有好的信誉。IGC在亚洲的基金是2亿美元左右，我们觉得这是比较合适的，目前IGC没有放大风险基金的打算。
当然，与我们不同，中国还有些更大的基金，比如说达到四五亿美元的基金，这些基金基本上是在找一些大的、后期的项目，一个大的项目投资就可达到3000万－4000万美元，它们的投资对象和我们不一样，两者投资的
技术和分析的技术也不一样，它们看的公司和我们看的公司不同。目前我们投资的领域能够赚钱，IGC喜欢选择熟悉的领域。为什么要把它的基金量变大？我们觉得没有必要，回报率才是我们最关注的问题。
IGC在亚洲的回报率的底线是20％。不管投资多长时间，5年或是10年，我们希望达到每年平均回报率20％。这并不意味着每一年回报率都一样，因为我们不是每一年都会卖掉公司、退出公司，实现回报，但这是一个平均的回报率底线。
记者：前几年，Investor AB投资公司的两项核心投资———通信巨头爱立信和电力工程公司ABB出现了巨额亏损，但你们仍然坚持投资，现在两大公司开始赚钱。坚持不轻易放弃问题企业，似乎成了你们投资的传统。在中国，IGC怎样处理出问题的企业？
Michael ：IGC很看好中国市场，我们在中国风险投资低落时也没离开过。IGC是1995年进入中国市场的，当时还不太重视中国市场，直到2001年，我们才开始重视中国。在中国风险投资行业低迷的前几年，我们还是继续投入。有些行业不好，我们就找其他行业投入。中国有很多小的公司，它们需要资金，要人才进入它们的董事会，使它们能够从小公司变成大公司，风险投资的机会很多。
我们不会轻易放弃暂时出现问题的企业。如果一个公司遇到了困难的话，我们会问自己一个问题：我们相信这家公司会成功吗？如果我们不相信这家公司会成功，比如市场有变化或管理团队失败了，我们不会继续再投入；当这家公司还是有钱时，我们就考虑怎么卖掉这家公司，收回来一笔钱。而如果我们相信这家公司会成功，我们会继续投入。在中国，我们投资的几家公司遇到了问题，但我们还在支持它们，因为我们相信它们将来会成功。
记者：IGC的“人脉网络”在业界享有盛名，你们在这方面怎样运作？
Michael ：如果只是跟着别人投资，IGC的优势将很难发挥出来。我们扮演领投或者共同领投的角色。IGC在投资的绝大多数企业里至少拥有一个董事会席位，IGC承诺给企业提供的增值服务主要就是通过积极参与董事会来实现的。
我们不是派人去管理公司，我们是利用我们的“人脉网络”，帮IGC投资的公司找合适的管理人才，比如说投资国内一家公司，我们投资方要考虑哪些人才适合做董事、销售或财务的管理层，经过讨论确定适当的人选，说服他们进入这家公司，最终公司要靠人才创造价值。我们经常从我们的“人脉网络”寻找合适的人才放在公司合适的位置上，这些人才不是我们派来的，是我们帮公司找的，协助它们管理。他们是为公司工作，不是为IGC工作。IGC参与董事会，但董事会应该是指导管理，不应该是参与管理，那是管理团队的事情。我们支持管理团队、监督管理团队，但自己不参与管理。
此外，利用“人脉网络”，我们每6个月安排一次会议，让我们核心投资的10家公司的CEO 和董事长聚会，公开分享彼此的市场动态、商机，吸取促进互相的发展的东西。
投资的是企业的远景
记者：中国企业要想获得海外的风险投资，需要做好哪些方面的准备？
Michael ：不管是怎样的商业模式，最重要的是企业要做得比较成功。要想从任何的风投获得资金，公司也要做一些准备，比如产品、财务的分析和计划，这样VC在做分析和判断的时候才能比较快。
中国最大的问题是企业没有在计划上做足够准备。有些公司跟我们联系时，我问：“你们以后三年的公司计划是什么？”他们说不清楚，或是说出来很多数字，但缺乏完整的财务计划。他们只想到今天，没想到明天。风险基金投资一家公司，不是投资在它们过去做的事情，而是投资在它们将来要做的事情。因为过去的事情已经在价值之内，能够增值的部分是在将来，所以要争取风险投资基金的公司必须考虑下一步计划，并形成完善的书面方案。
行业只选前两名
记者：你说企业获得IGC的投资，企业必须成功，企业要达到什么程度的成功才能获得青睐？
Michael ：不同的行业不一样。在我们投资最多的IT业，一般来说公司要做到第一、第二名，如果是第五、第六名，一般来说获得风投家投资的机会比较小。总的来说，如果市场上已有竞争对手，第三、第四名也不在考虑的范围内，除非第三、第四名有特殊的技术、市场，比如公司有新的技术，落后的排名有可能会跳到前面。但如果市场是比较稳定的，IGC投资的公司，除了第一、第二名外，其他的不考虑。所以一般来说，从风险投资的角度来看，第一、第二名会赚钱，第三、第四、第五名不赚钱。
记者：IGC选择投资标的的标准是什么？
Michael ：一是要有一定规模；二是要有一个好的管理团队；三是有较强的现金流；四是资本回报率较高。管理团队是我们考虑的一个重要因素。最基本的因素是诚实，主要是看以往有没有不良的记录，包括法律方面的问题，一旦有问题绝对不予考虑；其次具有持久事业心和责任感；三是不怕失败。
印象
Michael Ricks ，现任IGC亚洲首席执行官，讲一口流利的普通话，同时他是IGC加州门罗公园办公室的负责人。在加入IGC之前，Michael Ricks 是i mGO（建联通）的CEO。更早之前，Michael Ricks 还曾担任过爱立信中国区总裁兼CEO。作为风险投资家之一，Michael Ricks 曾经成功投资过阿里巴巴，并于2004年获利退出。
第一次见到Michael ，非常震惊于他这个白肤黄发的老外居然讲着一口流利的中文，而且专业词汇一个个从他口中蹦出，对中文的遣词造句不见隔膜。和所有的风险投资家一样，他很忙碌，他经常在国内外各地奔走，目前最常呆的地方就是北京，他让大家联系他的方式是E －MAIL。“我看得懂中文。”他笑眯眯地说，要做好风投业，跟人的沟通很重要，所以他非常努力地学好中文。