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科学技术是第一生产力。进入知识经济时代后，经济增长的推动将主要来自于科技发展，综合国力的较量最终也将聚焦在高新技术领域。中国已经开始关注和重视科技产业化这一战略性课题，并将继续致力于支持该领域发展的风险投资和资本市场的研究与实施。
科技创新与创业投资
自古，中国人在发明创造方面的成就早已令世人惊叹不已。造纸、印刷、指南针，这些智慧的结晶使人类加快了进入文明社会的步伐。创新，往往始于稍纵即逝的灵感和直觉，这种思维的跳跃性完全不同于常规的线性或逻辑关系。创意使创新成果早日问世，而产数化加快了产生扩散过程，风险资本的介入是产业化的现实基础。如何让科技和资本早日牵手呢？
经济学家、风险投资家和科研人员从不同出发点，对技术创新都给予了同等热情的关注。 本世纪30 年代，
澳大利亚经济学家熊彼特Schumpter因其创新理论荣获诺贝尔经济学奖。 熊彼特区分了五种创新形式：推出新的商品和服务；改进新的生产工艺；开拓新市场；提供新资源或新能源；建立新的组织结构。他还将那些在经济生活中善于用新方法将存在资源结合起来并生产出新的综合形式（产品和服务）的人称作企业家。公司进行创新扩展有两个机制。其一是引入创新而获得产量规模上的优势，其二是使产品具有强于对手的竞争力。创新扩大了产品的市场占有份额，给企业带来了丰厚的超额利润。
但在风险投资家眼里，所有的创新理论最终都化作成本收益分析和可行性报告。他们把介入创新的时机细分为五个阶段：（1）种子期和创始期，形象地称之为Carrot Seed，由于该阶段的风险最高， 大部分投资者对这些项目持不信任态度，尤其是机构投资者往往难以达成一致意向，因此种子期的投资主要在来自私人资本。（2）试产试销第一批产品。（3）成果改进，实施市场扩张。（4）融资扩张，主要是寻找投资合作者，拓展国际性资本融资渠道。（5）退出阶段， 帮助被投资公司上市或实施股权转让、收购兼并以实现投入资本的退出，及时介入其他项目。
风险投资家可以通过国际互联网寻找合作投资者，并与国内外知名大学、科研院所的研究中心密切联系。他们还会积极组织商业性的学术讨论会，经常参加高科技展览会和学术年会。风险投资家应该阅读分析相关的出版物，研究各领域的发展趋势，辨别项目潜力并致力于创造一个吸引高科技企业家的良好环境，他们甚至自己动笔从事专题写作以便为投资对象所了解，减少双方寻找和等待的时间成本。风险投资家最重要的任务是评价计划书。首先是初选，其目的是保留最具吸引力的项目；其次是审查每一步计划实施步骤，并与风险投资家本身的基金战略相比较和调整；责任审核是确认投资的关键环节，包括现场踏勘、多轮会谈和对退出方案的拟订等。对项目风险的估计主要是集中于：发展风险、生产风险、市场风险、盈利能力风险和政治风险（是否涉及国家安全）。
风险投资助科技产业成功实现价值
虽然高科技风险投资存在诸多潜在投资风险，但是其强劲的成长潜力能“一俊遮百丑”，从而倍受风险投资者青睐。
在过去两年中，美国风险资本市场的数额增长了一倍。1998年成交1800余宗，总额超过125亿美元。在云集高科技公司的硅谷地区，786家当年创立的公司共获得45.5亿美元的风险资本金。1999年增长趋势得以继续，仅在第一季度就完成了40亿美元的风险资本融资。其中技术融资明显地占据主导地位，风险资本总额的84%以上被投向以下行业：生物技术、通讯、计算机及外围设备、环保、医疗设备、半导体和软件，以及以因特网为基础的网络信息行业。1999年第一季度软件信息和通讯公司的融资分别增长了72%和38%，均得到了10亿多美元的资金。
在投入资金额、投资项目迅速增长的同时，可用于风险投资的资金规模也在急剧膨胀。风险资本投资已成为一个重要的金融投资门类。以往，风险投资者主要是小型私人有限合伙制公司，利用富有阶层的私人资本；现在大型机构投资者已成为风险资本的中坚力量，而且许多最大的风险基金是由主要的金融机构或其专门从事私募投资的子公司来运作。据估计，目前投入资本实体的大部分是由养老基金提供，其余资金则来自保险公司、银行、社团组织、机构捐赠基金和私人基金会。随着风险资本市场的发展和完善，项目的平均投资规模得以扩大，由此又加快了产业化进程。
近年来，美国大公司组建自己的风险资本子公司或投资公司的做法日益普遍，如微软、AT&T、lucent、Motorola等。大公司不仅从事自己研究项目，还对小型新兴公司进行风险投资。此举除了获取丰厚的投资回报，还能获取其他好处：大公司以最少的投资额从新兴公司的研究和产品开发活动中受益，并能及时接触到这些创业公司的创新理念。对新兴公司而言，与大公司合伙人联合，可以使资产负债表大为改观，利用大公司合伙人的营销网络拓展市场，有效提高企业资信和知名度。这是一个双赢的典型实例。
中国：架设辖通科技产业化和资本市场的高速公路
中国的风险资本始于1986年，以当年成产的国内第一家投资公司为标志，历经15年风雨波折，直至最近几年才坚定了其发展方向。值得一提的是，中国政府已明确表示将致力于支持这方面的发展，私营部门对此也分外关注。国务院总理朱镕基认为，对高科技部门进行投资对于中国在全球的经济地位是至关重要的。全国人大常委会副委员长成思危的观点是，中国应该建立一个有效的筹款机制支持高科技产业的发展。
中国国务院已向科技部拨款人民币10亿元，贷款人民币10亿元以支持高科技项目。上海、深圳、武汉、成都、沈阳等城市也先后成立了“风险投资基金”，鼓励在本地区对高科技产业进行投资。例如上海在今后三年规划每年在这方面投入人民币6亿元。除了政府部门的努力， 国际风险资本公司也在中国投资几十亿美元于高科技项目。
地方政府除了资金支持外，还将特定地区和专门设备划归高技术风险投资专用。1998年北京创建了中关村高科技开发区，成为北京的硅谷。目前有 4500多家科技性企业在中关村经营，其中920家有外资参与，仅这部分的外商投资总额就达14亿美元。在上海已建立了连接100 多家风险资本公司的计算机网络，以全力支持对高科技企业的投资。
科技部官员已表示，中国应当在5—7年内建立二板市场以鼓励风险资本介入科技产业化。高科技企业能否以相对宽松的条件进入资本市场，创业投资能否拥有通畅的进入及退出渠道，是创业投资事业能否持续发展的关键。投资基金的优势不一而足，在管理运作上实行机构化和专业化，还可以在所投资的高新技术企业发展到一定规模、产品占有一定市场份额时，将其申请上市，由公开资本市场来评价其成功程度。这不仅是对高科技企业绩效的客观评价，也是投资基金得以退出投资项目并取得收益报酬的合适渠道。
风险资本是高新技术产业化的催化剂。通过科技项目、科研成果与产业资本、金融资本在更高层次上的密切结合，使科技创新得到有力推动，进而使综合国力不断增强。
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