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北京物美商业集团股份有限公司的股票去年11月下旬在香港上市，这是香港创业板2003年规模最大的IPO。
物美此次上市总共售出了8800万股，筹资5.471港元。其中向机构投资者发行部分超额认购达15倍，向公众发行部分超额认购更高达150倍，为2003年香港创业板超额认购最高纪录之一。
物美虽然是内地最大的民营超市集团，但无论是分店规模，还是实力规模方面并非业内最强。业内人土认为，物美上市受吹捧的一个重要原因是有国际金融公司(IFC)在背后“撑腰”。IFC是持有物美800万股票的股东，参股物美是其首次在中国零售领域进行投资。
在许多人眼里，IFC似乎是拥有一个无限魔力的金手指，因为IFC的战略投资往往使企业迅速增值。
投资“金手指”
对中国的许多企业来说，IFC带来的不仅仅是一笔不小的投资，更重要的是IFC以投资为载体，提供增值服务。
IFC投资之前，会对每个项目都进行全面、详尽的评估。一旦决定投资，IFC就和其他股东以及联合融资伙伴共同分担项目风险，而不需要当地政府担保。
IFC不仅亲自投资所选中项目，还会建议其他国际机构投资一些项目。如IFC曾携苏黎世保险公司、日本明治生命保险公司、荷兰金融发展公司等国际保险巨子，参与新华人寿对外招募的24.9%的股份。
在其“带动”作用完成后，IFC一般会通过向其他股东出让股权的方式，或是通过在当地的股票市场出售股票的方式，出让其股权。
一切正如IFC执行副总裁彼得·沃奇所说：“我们是催化剂”。IFC参股上海银行和南京市商业银行，在IFC的“催化”下，两家银行出现了新气象，如信息披露更透明、财务状况好转等，这些都曾被中国银监会主席刘明康多次在公众场合表扬。
IFC在银行的投资受到了肯定，但彼得·沃奇表示，虽然目前中国政府允许外资提高在股份制银行的参股比例，但是IFC不会增持当前所投资项目的股份，因为IFC希望能够吸引更多的投资者，不想剥夺其他投资者的机会。
江苏的一家公司隆源双登曾获得IFC1250万美元的长期贷款，对于IFC参与所带来的影响，隆源双登的董事会秘书杨力深有感触：IFC帮助隆源双登找到了与国际接轨的入口。因为IFC的贷款具有“信号旗”作用，其他金融机构对经过IFC审查的项目，普遍比较信任，这为隆源双登在金融市场融资提供了极大的便利。
彼得·沃奇说，IFC在中国的战略是通过具有示范作用的项目提供融资，来推动民营企业的发展。东方集团董事局主席张宏伟对彼得·沃奇的这番话最有体会。1997年，IFC首次在没有政府担保的情况下，组织银团向东方集团旗下的东方财务公司提供了3000万美元的贷款。
张宏伟表示：“这3000万美元的意义远远超过金额本身。”因为当时正处于亚洲金融危机期间，IFC向一家中国民营企业发放贷款，充分说明了IFC对于中国民营企业和中国市场的信心。
选秀民营企业
IFC是世界银行集团成员之一，其重要作用是为各国民营企业提供融资贷款，并帮助其提升市场竞争力。
在中国市场上，IFC曾与大大小小的企业“过招”，说不清他们的员工接触过多少企业，但从他们在中国投资的54个项目涉及的行业来看，IFC在中国接触的企业绝不是一个小数目。
IFC投资的企业非常多，在全球约有2500个项目，投资额超过了510亿美元，其中40%是在金融领域方面的投资。那么，中国什么样的企业能够得到IFC的青睐呢？
IFC有自己的标准：希望得到IFC融资贷款的企业应有优良的业绩，且项目投资额应在1000万美元以上，IFC可提供直接投资，也提供贷款。
据介绍，能得到IFC投资的企业国有股权小于50%的非国有企业；企业的主营业务集中，在行业中居领先地位企业有长期发展战略，愿意采用明晰的财务会计制度；具备规范的项目建议书；IFC的贷款无须担保、抵押及占用外汇额度。
上述标准只是IFC“选秀”的第一步，IFC还要对企业进行细致的审查，还要附加很多条件。比如，对于所参股的银行，IFC选择的标准一是银行质量、价值、市值；二是银行管理层、董事会对于管理的态度是否和IFC提高银行管理标准的宗旨和目标一致。IFC一般会要求进入银行董事会，并能在董事会形成监督力量，如要求引进国际上银行管理标准做法，按照国际的会计准则对财务信息进行披露，重新设计薪酬制度等。
IFC的一位投资官员对记者说，IFC会找那些有发展潜力，管理团队好，基础不错，虚心接受IFC的要求，又很有希望、远见和胸怀的企业来谋取发展。
IFC驻中国首席代表冯桂婷表示，IFC倡导银行致力于支持中国民营企业，特别是中小民营企业，但是目前看来仍有许多障碍，贷款给民营企业与贷款给国有企业不同，缺少政府保障，要自己承担风险，而目前很多问题使得评估风险十分困难。
为了帮助中小企业提升市场竞争力并获得融资能力，IFC在成都成立了中国项目发展中心(CPDF)。该中心的总经理肖瑞国说，中小企业自身的问题也制约着IFC的投资选择。
肖瑞国以四川为例介绍说，民营企业经常有3大问题：企业经营不明确、关联交易以及信息不透明、财务管理混乱，这些都影响企业融资能力。
比如有的公司所呈报的资料很厚，看上去像是很全，但真实考察以后才发现这家公司的效益低下、设备陈旧、技术落后、冗员很多。还有许多民营企业的财务不透明，因为在创业时期，逃税是很有吸引力，它们希望少缴税多积累，会计制度因此不能透明。
而这些实际上都可能成为IFC“选秀”民营企业的瓶颈，使IFC的温暖阳光并不能如想像般轻易照耀到中小企业身上。
可接受的盈利
IFC的宗旨是促进发展中国家私营部门的可持续性投资，从而减少贫困，改善人民生活。IFC致力于支持中国民营经济的发展，但它的工作并不是“义务”的，也要考虑其投资回报。
彼得·沃奇承认，虽然IFC成立的宗旨是促进发展中国家私营部门的投资，但作为世界银行集团旗下一家盈利性机构，它本身也要创造恰当的利润，否则支持民营企业的发展就无从谈起，IFC追求的是长远的、可持续的利润。
2002年财政年度，IFC在全球范围内创造了1.61亿美元的经营利润，投资了204个项目，自有资金的承诺额达到31亿美元。IFC近日公布的数据显示，其2003财政年度里，经营收入增加了2倍，并在关键发展指标方面取得了良好收益。
IFC如何平衡其发展作用与投资盈利性之间的关系？“IFC投资项目有两个重要原则：长远盈利性以及社会效益”，彼得·沃奇说，IFC在中国所投资的一切项目，都是本着这两个原则。
从单个项目来看，这两者是可以调和的，因为有利于一个国家的惟一项目是可行的项目，而可行的项目从定义上讲就是盈利项目。事实上，有利可图对于其他潜在投资者具有强烈的示范效应，它也是IFC为在发展中国家建立强大的私营部门这一目标的中心，也是更广意义上的盈利需要。
IFC的一位官员也表示，只在发展中国家开展私营部门项目，这是一个包含许多风险因素的领域。他说：“在许多银行不愿意贷款的国家，我们每天都经历着风险。此外，为了给需要长期融资的项目提供资金，我们需要以AAA信用等级来借款，而这义要求保持可接受的盈利率。即使盈利能力最大化永远不是IFC的目标，但我们必须保持可接受的、稳定的盈利率。”
尽管IFC的官员不愿透露其在中国的投资项目的盈利情况，但据估算，IFC“可接受的盈利率”至少能达到10%。