当前财政、货币政策协调中存在的问题，本文主要内容关键词为：货币政策论文,财政论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、问题的提出
我国经济目前处于过剩经济或萧条经济阶段，已是不争的事实。面对严峻的宏观经济形势，经济学家们所应思考的问题是：造成过剩经济的主客观原因是什么？如何使经济走向复苏和繁荣？换言之，在过去的时期内，政府、企业、居民等经济主体扮演了什么角色，尤其是政府的宏观经济政策取得了哪些正面和负面效果？只有总结出经验、教训，才能为下一轮宏观经济调控积累经验，起到借鉴作用和指导作用。
货币政策和财政政策是政府宏观经济管理的两大重要政策。货币政策通过调节货币供应量、利率、增减信贷规模、增减社会现金供应及运用存款准备金、再贴现率、公开市场业务等手段，来实现其货币政策目标（稳定通货和物价，并促进经济增长）。财政政策主要是通过改变政府预算调节社会总需求，其手段主要包括税种增减、税率升降、支出预算缩张、公债增减、补贴等。从理论上讲，财政政策与货币政策的分工不同。中央银行行长的目标函数是将物价的稳定放在首位，并且应该独立地执行货币政策。过去在短缺经济环境下，中央银行主要防止出现通货膨胀，那么在过剩经济出现时，中央银行主要应治理通货紧缩。按照弗里德曼的理论，“通货膨胀在任何时候任何地方都是一种货币现象”，其意思是说，通货膨胀的机理和传导机制可能是多种多样的，但是通货膨胀的直接原因只有一个，即货币供应量过多。而作为通货膨胀的对立面，通货紧缩也是一种货币现象，即它首先是货币流通量的下降，而不等于价格下降。“货币是第一推动力，持续推动力（马克思语）。”就一国的财政部长来说，他比较关心的是如何能更有效地从市场筹措资金，以维持政府机构（包括事业单位）的正常运行，因而他关心的市场利率不但要稳定，而且要偏低，这样才有利于政府发行债券。
理性分析认为，中央银行与财政部的关系必然体现在货币政策与财政政策的关系上。首先，财政政策与货币政策是不同的。这种不同，不仅是由于它们的产生过程不同和掌握在不同的政府机构手中，而且主要还在于它们各自的作用点及作用过程不同。概括地说，财政政策是通过财政收入和支出的数量、结构以及二者平衡关系的变化对国民经济产生影响的，具体如税收政策、补贴政策等等。货币政策比财政政策要复杂，它通过信贷、利率、准备金、结算、货币供应量等在数量、比例、结构、水平方面的变化对国民经济产生影响。但另一方面，财政政策和货币政策在联系上是极密切的，这一点与它们的不同之处相比显得更为重要。第一，财政政策与货币政策的目标是一致的。实现物价稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡是它们的共同任务。第二，财政政策与货币政策通常需要配合运用。因为，它们的活动在客观上有着密切的联系。它们同是资金分配的渠道，都与货币流通密切联系，并且都对经济活动有巨大的影响力，二者相互配合协调，就能扩大和强化这种影响；如果各行其是，就可能抵消各自的作用，实现不了经济目标（当然，我们并不排除在不同时期和不同条件下，有意识地采取以财政政策为主或以货币政策为主，而以另一方面为辅的情况）。
以上分析表明，财政政策与货币政策应相互配合，形成合力。那么，我们现在要问的是：在中国的九十年代，是否存在财政政策与货币政策配合不协调的现象？财政政策与货币政策配合不协调的表现形式是什么？怎样解决好财政政策与货币政策的协调问题？下面分别加以阐述。
二、中国存在财政政策与货币政策不协调的现象吗
从规范的角度出发，如果财政政策的制订者与货币政策的制订者的相互之间的独立性越强，那么财政政策与货币政策的制订与执行的不协调现象出现的概率越大，那么要求财政政策与货币政策相互协调的呼声越高。反之亦然。为什么？因为财政部和中央银行分别代表各自的利益，有各自的目标函数。财政部的首要任务是要保证政府的财力充足，中央银行的首要任务是要保证政府的财力充足，中央银行的首要任务是保证公众的利益，稳定金融、货币和物价。二者之间的矛盾与冲突在政府财务状况恶化的时候更为明显。例如，政府的财政赤字发生在通货膨胀时期，一方面，政府为了弥补财政赤字，要么调整税种税率（但这会在政治上受到影响和激发公众的抵触情绪），要么调减政府支出（而政府支出刚性较大），但最可行的办法是发行政府债券。而发行国债要受到市场利率的影响，往往在通货膨胀期间，市场利率比较高（央行施行紧的货币政策的结果）；另一方面，中央银行在调整物价方面，又不得不考虑政府发债的规模，如果政府发债规模过大，势必会对紧的货币政策产生抵消作用。
以上分析暗含着，如果财政部和中央银行的独立性不太明显时，原则上不会出现两大经济政策不协调的现象。道理很简单：因为财政部和中央银行都是中央政府的职能部门，尽管它们有主观上各行其是和互不配合的意愿和冲动，但是财政部和中央银行在制订政策和执行政策过程中要服从中央政府的命令，尤其是在中央政府作出的决策是客观公正的时候。从这种观点出发，并考虑中国的机构设置情况（中央银行与财政部平行，都是中央政府的组成部分，直接接受中央政府的领导），财政政策与货币政策配合不协调的概率相当小。
如果仅仅根据财政部和中央银行同时隶属于中央政府，就得出财政、货币政策非常协调，是不科学的。二者的不协调的影响因素有多种，主要包括宏观经济运行环境、人们驾驭经济的能力以及执行过程中的管理水平等等。事实表明，我国存在着财政政策与货币政策不协调的现象。
三、当前财政、货币政策协调配合中存在的问题
尽管中国的机构设计，使得财政与货币政策的制订与执行在相互协调方面的交易费用小于其他国家（如中央银行严格独立于政府序列的国家），但这不表明财政政策与货币政策是绝对协调的。由于政策制订与执行主体的认识水平和管理水平的局限等，同样使二者不协调，甚至极不协调。当前两大政策最直接、最关键的是财政政策与货币政策错位。
（一）两大政策的功能定位不准。一般说来，虽然财政政策与货币政策对于经济总量和经济结构都具有调控功能，但它们的本质特性决定了财政政策的主要功能是调控经济结构，货币政策的主要功能是控调经济总量。为此，在实践中，应明确两大政策的分工，并根据不同宏观经济形势，灵活运用其不同功能进行宏观调控。可是，过去我国对两大政策的功能并未严格区分和界定，甚至将二者的功能混同，致使二者不明确各自功能和调控的对象、重点与方式，在调控中应当发挥什么样的作用和怎样发挥作用，导致了宏观经济运行秩序紊乱，宏观调控功能失效。例如，当经济过热、增长失衡（九十年代初期）时，国家运用货币政策，鼓励、扶持或限制某些地区、产业、行业和产品的发展，从而企求改善经济结构。因此，当经济紧缩到一定程度尤其是国有企业普遍因银根紧缩、资金紧缺而无法克服困难、走出困境时，在各种压力下，往往通过货币扩张推动新一轮经济扩张的到来，其结果是经济每扩张一轮，经济结构就恶化一步。大量资金在经济扩张时逆向流动，致使重复建设、“泡沫经济”屡屡呈现，经济效益不断下滑，国有企业难以从“要死大家一块死，要活大家都得活，谁也别想活得好，谁也不担心活不了”的困境中解脱出来。一旦经济结构恶化到一定程度时，由于国家财政尤其是中央政府财力不足等诸多因素的制约，国家又不得不通过放松银根，发放“政策性贷款”来扩大某些区域和行业的投资，暂时缓解结构性矛盾。
（二）两大政策相互“越位”。由于两大政策的功能长期不定位，加之近年来财政收入软化、支出刚化、管理松化、职能弱化、手段僵化和政策偏差，财政、金融急于摆脱困境，致使许多情况下应由货币政策解决的经济总量调整问题改由财政政策履行，本应在经济结构调整中发挥作用的财政政策变为了经济总量增长的推动力。其主要表现：一是用银行贷款充任财政拨款和财政补贴。近年来，一些应由财政拨款或财政补贴的政策性支出，由于国家财力不足而大量改由银行“政策性贷款”充顶；二是用银行贷款维系亏损与日俱增的国有企业；三是用银行贷款支撑着巨额“自筹投资”；四是用银行贷款支付改革成本和交纳税收；五是财政信用严重扭曲。近年来，我国除国债等政策性或有专门用途的财政信用资金外，各种名目的财政信用资金急剧膨胀，其功能也大大走形变样，甚至在一定程度上与银行信用混同，使之失去了本来的意义和作用。
（三）两大政策的调控功能“不到位”。财政政策与货币政策都是通过资金和货币的调控实现对经济的宏观调控，也就是通过对资金总量、结构和流动的控制与引导，以保持社会经济健康、有序地发展。然而，近年来社会资金总量、结构与流动大量扭曲和畸形发展严重，其主要表现是资金总量持续快速增长；资金规模急剧扩大与资金结构严重失调、资金供需失调与资金“盲流”严重并存。造成这一状况的主要原因之一便是两大政策的调控功能“不到位”。
四、协调财政政策与货币政策的对策思路
（一）财政货币政策应该服从、服务于整个国家的发展战略。现在对国家发展战略有三种说法：（1）大象战略；（2）开放融入战略；（3）多角发展战略。从经济学角度考虑，大象战略贪大求全， 排斥分工，是不可取的，更多地要实施开放融入战略。财政与货币政策就要积极地促进这种经济与社会的开放与交融。
（二）财政货币政策在经济社会中的定位要准。要突出一个思想：对财政货币政策在推动改革和经济发展中的作用要有客观的估价，不能估计过低，也不能估计过高。财政货币政策是有局限性的。财政的钱不是更多地拿去投资，商业银行更多地也只是融通资金。对我国来说，更重要的是深化市场改革，要着力推动制度创新、技术进步。
（三）财政政策与货币政策要合理分工。财政政策更多地是政府行为，货币政策更多地是市场行为，因此要根据政府与市场的分工来协调财政货币政策。我国的积极财政政策之所以采取财政向银行发债的方式，原因就是：银行储蓄不断增长，贷款又没有出路，很多事值得干，如防汛工程、铁路等基础设施建设，又不适合银行干，所以财政向银行发债，解决银行的钱没有出路的问题。
（四）要考虑“十五”期间影响财政货币政策的一些重大因素。主要有这样一些：（1）未来的经济形势究竟是通货紧缩还是通货膨胀？ 有人认为未来的世纪是通货紧缩的世纪。对此要作具体分析。总的来说，全球经济是供大于求，闲置的生产能力是三分之一。当前的供给相当一部分是无效供给，相当一部分需求是没有支付能力的需求。不能不考虑经济发展周期，要考虑经济周期对财政货币政策的影响。（2 ）要考虑证券市场的发展对财政货币政策的影响。现在允许国有企业炒股、允许股票抵押贷款，这些都会影响财政货币政策。（3 ）要考虑财政政策对货币政策的影响。要考虑财政、银行有多大的承受力，要考虑财政、银行相互的支撑力。积极财政政策实际上是银行拿的钱。严格地说，在公有制下、在集权条件下，很难分什么是财政政策，什么是货币政策。现在是财政靠货币支撑，并不是银行贷款贷不出去，而是不知贷到哪里。（4 ）要考虑国际资本流动对财政货币政策的影响，特别是对货币政策的影响。（5）人民币国际化对货币政策的影响。 有些周边国家已用人民币结算，这些因素是不能不考虑的。
（五）要加强财政货币政策在一些具体事务中的协调。例如利息税的开征，就体现了财政货币政策的结合。又如财政贴息，本金由银行提供，利息由财政补贴，把两类资金结合起来，对银行而言，降低了金融风险，对财政而言，起到了“四两拨千斤”的作用，这方面是可以大有作为的。