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中国证券市场自1990年12月19日上海证券交易所开业到现在仅仅四年。四年来，政府部门、证券经营机构及全国人民对年轻的中国证券市场给予了极大的关怀，使其得到了迅速发展。正如一些专业人士指出的那样：中国证券市场用四年的时间走完了西方国家数百年的历程。从中国证监会发布的材料表明，截止到1994年底，我国累计发行国债、金融债券、企业债券、投资债券和股票等各类有价证券约6100亿元。证券市场的发展，意味着机构的不断增多，据最新资料显示，目前中国证券市场已拥有567家证券经营机构，5246家证券经营部和3800万股东。遇上市场低迷情况，加上“T+1”的交割制度，使五千家证券营业部只限于不到3亿元的交易额，即平均每个代理商营业部的营业额不到6万元。可谓“僧多粥少”，以此营业额维持生存是绝对不可能的。因此，证券商之间的竞争也将更加激烈。此外，在激烈的国内同行竞争同时，年轻的中国证券商也面临着国际证券商的挑战。特别是去年中国证监会在股市低迷时颁布的“三大救市措施”之后，海外资金进入中国股市已成为可能。为此，美国摩根·史丹利、香港新鸿基、日本野村和山一等大的证券商闻风而至，加紧对中国股市的分析和研究，这对中国证券业走向国际市场，应该说既是机遇也是挑战。
竞争是市场经济的基本规律和一般特征，证券行业的竞争是市场经济规律的一种体现。随着中国证券业不断发展，竞争规律将表现得更加充分、具体。从我国目前证券业务状况看，要想在国内、国际证券同行业的竞争中立稳脚跟，并在证券市场中占有一席之地，笔者认为必须侧重于以下三个方面的考虑。
一、以人才为本，培养一大批投资专业人士
人才资源，是企业资源的重要组成部分，是生产力三要素中的核心。在现代市场经济中，企业的竞争就是人才的竞争，尤其是在证券金融领域，高智商、高技能的人才是企业兴衰的关键。首先，股市素有国民经济发展的“晴雨表”之称。因此，从事金融和证券投资者必须通晓经济、政策法规、金融财会和电脑微机等多学科领域，投资人员需对微观、宏观经济走势有较为科学的分析与研究，对证券行情及未来价格有及时、准确的预测，要懂得风险预测和风险管理；其次，金融证券领域需要先进的、一流的现代通讯网络，需不断开发新的、高功效的分析软件，这些都表明，证券市场的竞争，实质是高科技、高智能人才的竞争。在企业人才战略上，我们认为作为一名证券商必须把握三点：一是在人才上舍得投资，高薪聘用一些专业技术人才，把住人才入口关；二是对公司内部有潜力的业务骨干有针对性地送出去学习、培训；三是联合办学，对内部职员进行岗位培训，以适应公司不断发展和日益激烈的市场竞争之需要。在培养和吸引人才方面，最重要的是建立一整套吸引人才，并能使人才脱颖而出的先进的经营管理机制。在运作上应注意以下原则：一是平等原则。在以等价交换为核心的市场经济中，人才追求平等，要求实现自身价值的观念和愿望客观存在。因此，证券商不应忽视这种社会观念，要尊重知识和人才，不能把人作为一种单纯的工具来使用，要关心和爱惜他们。二是效益原则，要理顺各种关系，明确责、权、利，培养造就一大批务实、精干和高效的人才。三是竞争原则，企业要给人才以平等竞争机会，为其创造发展和“上升”空间，在用人上，坚持“能者上、庸者下、平者让”的原则，使人人在竞争面前树立危机感和对工作强烈的主人翁责任感。“积学以储宝、酌理以富才”，这是企业发展的立身之本。
二、立足本业，从深度和广度上拓展业务新领域
证券商的本业是各种有价证券的发行、转让和上市交易，其中股产债券是其主要形式，因此，证券商要立足本业，从深度和广度上不断拓展业务新领域。具体来说：一方面是从深度上不断拓展证券业务的新品种，要勇于创新。目前，大多数证券商都已经渡过了硬件升级的初级阶段，一些高档的交易设备在中心城市已普及，相比之下，“软件”的升级迫在眉睫。在证券品种创新上，可搞一些组合凭证和正在讨论中的国债基金、备用权证等。证券商们也可围绕上市公司大作文章，提供改制辅导上市等业务，也可在企业包装、资产分割、收购和兼并等方面作些文章。这些新的、现代金融衍生业务将成为证券商全面发展的不可少的业务组成部分。当然在发展金融衍生业务同时，要不断强化经营中的自我风险管理，这是证券商们竞争取胜的保障。特别是目前证券商的自营与委托代理在实践中并没有截然分离，所以证券商的风险管理意识并不强，股市上的透支现象较多，国债期货市场中的风险控制问题还没有完全解决，加上政策法规还有许多不完善之处，投资者和证券商们的风险防范意识较弱，这些都是证券市场中的巨大隐患。最近发生在英国的“巴林事件”和中国“上海327国债事件”，都给我们敲响了警钟。
另一方面，从广度上不断扩大业务范围，确立大的组合经营观念，走外延型发展的道路。首先，要不断开辟新的市场，不少证券商去年没有及时开通国债期货交易，错过了一个大好机会，今年无论如何不能无动于衷。目前，国债回购市场的发展已较充分，国债期货交易发展的空间还十分宽阔，对于有外汇注册资本和经营资格的证券商，B股经纪业务，无疑是早开展早受益。再比如，相对于“证券公司”多如“米铺”的中心城市而言。一些偏远的内陆省份，即使是省会城市，证券公司与交易网点也仍然是寥若辰星；而且硬件水平滞后沪、深数年，这些为证券商走外延型发展道路，创造规模效益提供了广阔空间。一些有战略眼光的证券商，正是看中了这点，积极开展市场宣传和舆论导向，通过选择适当的切入点（如首发“西藏明珠”来开发潜在的市场，创造规模效益）。其次，充分利用证券机构优势，利用有价证券这一载体，广泛融资。建立资金融通网络，既可扩大盈利渠道，又可促进资金合理流动，起到资源有效配置的作用。尽管目前国家对证券机构的融资有许多规定，但从国际资本市场发展趋势看，融资方式证券化已成为资本市场发展趋势，越来越多的机构直接或间接地进入有价证券市场，通过发行各种有价证券来筹集或融通资金。第三，要积极扩展与证券业相关的业务种类，如在计算机软件开发、架设“高速信息公路”及对投资者的综合服务等方面入手。在服务于证券业发展的同时，也可达到“多种经营”之目的，确保公司的稳步发展。
三、深入一级市场，开辟产权交易新领域
从发展趋势看，与二级市场相比，一级发行市场更具魅力。今年预计总发行额度不会少于55亿。目前，又确定暂不出台，只有极少数遗留问题可以解决。故此，有资格承销的证券商之间会展开激烈竞争。由于国家有关部门规定今后上市公司将以符合国家产业政策的大型公司为主（包括能源、交通、通讯和基础材料等行业），这些行业属国家基础产业，受政策的倾斜，因而相对于其它企业更具投资价值，会成为承销商竞争的主要对象。再者，改为上市辅导期制度后，企业的上市辅导主要由咨询机构担任，这也是一个新的、有待开辟的市场。证券商参与上市辅导的重点是：让公司切实达到《公司法》和有关证券法规对于上市公司的要求，督促公司认真落实招股说明书，特别在募集资本金的使用、股利分配和信息披露等方面严格按照法律规定进行，并建立一套保证公司规范运行的规章制度和运作机制。
此外，要积极拓宽市场，开辟产权交易新领域。1995年我国经济改革重点在于国有企业的改革，即建立适应市场经济需求的现代企业制度，而建立现代企业制度的核心是建立现代产权制度，实现企业产权的明晰化、多元化和市场化。自改革开放以来，国有企业举步维艰，徘徊不前，尽管政府做了很多努力，但收效甚微。究其原因就是政企不分，产权不明。据国家工商行政管理局统计，截止1994年12月底，登记在册的国有企业（不含私营企业）已有795万户，其中盈利、亏损、潜亏各占三分之一。另据国有资产管理局统计数字，按帐面计算，到1993年底，我国国有资产总值为34950亿元，其中30～40%的资产处于呆滞状态，而目前进入产权交易市场的不足1%，盘活这部分资产已成为政府部门的工作重心。众所周知，国有企业是我国财政的主要来源，是社会主义的根基，其前景关系到中国的改革成败。从理论和实践来看，企业股份化不失为国有大中型企业一个较好出路。因为它从根本上能改变国营企业的僵化经营机制，调动职工积极性和创造性，盘活国有资产。国有企业股份制改造，其股票不可能都进入二级市场，其大部分都将进入股权转让中心。从目前状况看，我国企业股份制改造只是处于起步、试点阶段，面对众多国有企业庞大的国有资产，股本设计、产权转让等一级市场可谓前景广阔，大有作为。
我国产权交易是伴随企业产权所有制的改革而逐步建立和发展起来的。其具体形式有改革初期的承包、租赁，到后来的企业兼并、收购、拍卖及股权转让等。目前，全国各地都已不同程度地开展了产权交易活动，初步形成了一些产权交易市场雏形，但很不规范，存在很多问题。以产权交易和产权改革为工作重心，无疑给低迷的中国股市开辟了新的市场，开辟证券行业新的增长点。由于它有广阔的市场和发展前景，又受国家政策所扶持，因此必将大有作为。
此外，除了以上三个方面因素外，对于证券商而言，最重要的还是企业的经营机制与科学管理问题。没有灵活的、适应市场经济大环境的经营机制，就谈不上企业的发展，更谈不上在激烈的市场竞争中取胜。因此说，机制是关键之关键。此外，管理对企业也十分必要，“管理出效益”。对证券商而言，不仅存在着人才管理、业务管理、信息管理、资产管理，还存在资金风险管理，加强对资金的风险管理是企业健康而快速发展的保障。在资金融通方面，要加强可行性研究，采取多样化资金融通方式以分散风险；建立严格、系统的资金管理办法，保证二级市场资金运用的安全性；在二级市场自营中，应加强分析研究的力度，准确预测市场走向，做好风险防范。只有这样，证券商才能在激烈的市场竞争中取胜。