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一
现代企业的资本渗透能力，是指企业在原有业务领域经营较成功，具有一定的富余资本，通过开拓新领域，来提高资本营运能力。提高现代企业的资本渗透能力，这是市场经济高度发展的必然要求。市场经济发展到一定阶段，消费者需求日趋多样化，产品生命周期日趋缩短，企业间竞争日趋激烈，市场经营风险也日趋增大。在这种情况下，企业必须适时调整资本营运战略，拓展经营领域，具体讲，提高现代企业资本渗透能力的意义主要表现在以下三个方面：
第一，适度的资本渗透，可以减少现代企业的经营风险，增强资本营运的稳定性。经营中的风险，是指企业生产经营活动及其结果的不确定性，某项生产经营活动既有可能取得盈利，也有可能发生亏损。成功的可能性越大，风险越小；反之，成功的可能性越小，则风险越大。企业在错综复杂的经营环境中，特别是在开拓性、创新性的经营活动中，往往要考虑风险，承担风险。一般地说，若冒有较大的风险，应要求有较高的预期收益。企业要树立风险意识，即要求正视风险，分析事物发展变化的趋势，预测经济活动的未来，正确认识和获取风险价值，争取最大限度地减少风险损失。要做到这一点，现代企业必须进行适度的资本渗透，提高其资本渗透能力。现代企业可以以本行业为中心，依托自身企业优势，进行适度的资本渗透，运用资本营运品种繁多、满足领域广泛的资本渗透特点，从较大范围上满足消费者多层次、多样化的需求，以达到多点、大面积的经济收益，从而有效地分散、降低甚至完全避开市场经营风险，达到“东方不亮西方亮，总有一头在手中”的效果，提高企业在市场竞争中的生存能力。
第二，适度的资本渗透，可以提高企业的资源利用率，保证资本营运的盈利性。资源利用率即资源的利用程度，在市场竞争条件下，企业可利用的资源是有限的，如果能充分地利用现有经营资源，发挥经营资源的最大效率，企业就能在激烈的市场竞争中不断提高资本营运的盈利，从而发展壮大。企业进行适度的资本渗透，可以借助于计划和行政手段决定不同经营方向之间的资源配置，以减少交易成本，提高资源配置的效率。由于企业进行适度资本渗透后，为管理部门创造了一个协调管理不同经营部门的机会，因此其运行可能比未进行资本渗透更有效率，利润也更加丰厚。例如，企业进行适度资本渗透后，其行政部门的利用效率可能更高，内部的闲置资源有可能更好地配置。同时，进行适度资本渗透的企业，都会相应地建立企业内部资本市场。一般来讲，企业若想在外部资本市场上筹措到资金，必须使潜在的投资者相信他们对企业的投资是有利可图的。但由于在外部的潜在投资者和企业之间存在着信息不对称，因此，投资者对企业关于盈利状况的表白是持有一定的怀疑态度的，企业并不是总是可以说服外部投资者向企业的盈利项目投资的。这样，企业就可能会因为无法按照合理的成本筹措到足够的资金，而不得不放弃一些具有正的净现值的投资项目。而进行适度资本渗透后的企业由于在多个经营方向从事资本营运活动，可以自主调动不同经营方向所产生的资金流量，相当于建立了一个在不同经营方向之间调度资金的内部资本市场，这个内部资本市场可以在一定程度上解决企业投资不足问题，使企业能够更多地利用净现值为提高经营效率和盈利服务。
第三，适度的资本渗透，可以优化企业规模，实现资本营运范围的经济性和协调性。企业要达到最佳规模，必须做到：（1）在整个生产过程中所有配备在各个环节上的机器设备与人力都能充分发挥作用。（2）在生产的全过程中，特别是在生产的关键环节，采用最先进的技术设备。（3）在企业内能够实行最合理的分工和生产过程专业化。（4）最大限度节约经营管理费用与机器维修费用。（5）取得大批购进原材料的节约。大批购进原材料所支付的价格可以比小批购进便宜得多，从而可以降低单位产品的成本。（6）取得综合利用原材料所形成的节约。企业生产中的废料常常会含有许多种有用的成分，其中有的含量极其微小，只有在达到一定规模的企业中才有回收的价值。
二
随着改革开放的进一步发展，尤其是伴随着市场经济体制的不断深化，资本渗透也象其他新事物一样，在我国一些企业中得到较大面积的推行。从目前实际运行效果来看，虽然不乏较成功的例子，但多数企业都不同程度地出现了偏差，从而影响了资本渗透能力的提高。这些偏差主要表现在以下四个方面：
第一，资本渗透目标不明确。进行资本渗透的目的，是通过资本的充分利用，使企业主业与外业形成互补优势，从而促进企业资本营运能力的提高。但在实践中，有些企业非但没有形成主、副业互补优势，反而互相扯皮，互相牵制，这是由于目标定位上的错误而导致的错误投资。如前所述，企业进行资本渗透，相当于创立了一个可以自由调度不同经营方向所产生的资金流量的内部资本市场，这一内部资本市场可以使企业更充分地利用正的净现值的投资机会。但是，由于一些企业资本渗透目标不明确，在实际操作过程中利用这些资金选择了一些不应选择的、效益不好的投资项目，从而对企业产生了负面影响。同时，一些企业资本经营者出于自身利益的考虑，为了企业规模的盲目扩大和资本的扩张，利用对企业资金使用方向的实际控制权，将企业多余的资金投在了一些效益不高，甚至效益为负的项目上，违背了资本渗透的初衷。
第二，资本渗透效益不明确。进行资本渗透后的企业在不同的经营方向上投资效益不同，盈亏状况不同。这可以起到均衡企业效益，分散经营风险的作用。但是一些企业在进行资本渗透过程中没有很好地把握效益原则，而是不恰当地进行亏损补贴。一些企业进行资本渗透，利用其他行业的盈利对亏损的行业进行补贴。这种补贴是为了保证现代企业生存的稳定性。但是，同市场上存在着无挽救价值或无挽救希望的未进行资本渗透的企业一样，一些企业如果不认真进行资本渗透的可行性研究，其内部也会产生无挽救价值或无挽救希望的渗透方向。在这种情况下，一些企业很难准确地鉴定出哪些发生亏损的渗透方向是应该挽救的，哪些是不应该挽救的。所以，有些企业对应该挽救和不应该挽救的渗透方向都加以补贴和挽救，从而降低了企业资本渗透的使用效率，降低了企业的整体资本营运价值。
第三，资本渗透技术不到位。现代企业进行资本渗透，必须依靠科技进步。因为一个企业进行资本渗透的目的就是为了在激烈的市场竞争中立于不败之地。为此，必须积极采用先进的科学技术，努力降低资本渗透成本，不断开发新的资本经营领域，增加数量，提高质量，为用户提供物美价廉的便利服务。但是目前一些资本渗透企业缺乏应有的技术支持力量，盲目进入与主业技术关联度小、行业跨度大的产业领域，生产经营中难以形成产品质量优势，对新市场缺乏必要的支配能力，自然不会取得较高的资本渗透效益。与技术力量不到位密切相关的是人才储备不够，缺乏进行资本渗透必要的开发、经营力量，经营管理不善，效率低下。
第四，资本渗透信息不对称。市场信息是企业赖以生存和发展的生命线，因为它是企业经营的起点，是企业预测的基础、决策的前提。在市场经济条件下，市场信息已成为市场竞争成败的关键，谁掌握的市场信息最全面、最准确，谁就赢得了市场经营的主动权，谁就能在错综复杂、风云变幻的市场竞争中立于不败之地。进行资本渗透的企业由于经营范围广泛，通常规模较大，客观上需要以分权制的方式进行管理。但是一些企业进行资本渗透后，在分权方式的管理中，企业最高管理者与部门管理者之间出现了信息不对称。一些部门管理者对本部门及其市场的状况了解更为深入，他们利用这种信息优势取得了某种有利于自己而不利于企业的利益，由此产生了信息不对称成本，这种信息不对称成本降低了企业资本营运的价值。
三
现代企业要提高资本渗透能力，必须创造进行资本渗透的前提条件。一般情况下，进行资本渗透，企业除了应具备人、财、物、信息等资本营运要素条件外，还需创造以下条件：一是生产技术条件的创造。本行业或主导产品的各项研究技术或生产技术紧密关联，具备一定的相似性，在此基础上，利用原材料的共同性，设备的类似性，来开发异质产品，拓展异质市场，就可以取得技术上的乘数效应，因而有利于大批量生产，形成规模经济效应，进而取得产品质量、生产成本方面的竞争优势。同时，进行资本渗透的各产业的设计技术、产品开发技术，要有一定的协同作用，即各项技术间就有一项或几项核心技术贯彻始终。利用核心技术的统一协调功能，对以大大减少新产品研究开发费用，节省资本渗透成本，并能提高新产品的成功率。二是市场能力条件的创造。企业产品的市场占有率高，其对市场的支配能力就强，从而对产品的市场价格影响力就大，就有较大的竞争优势，就对以以上业为依托，积极进行资本渗透，开展多元化经营。同时，资本渗透后新开发的外业产品，在其市场寿命周期的不同阶段，都必须具备多方位的适应性和自组织能力，通过发掘新的成长机会，积累经营资源，达到提高资本渗透能力的目的。三是产品组合条件的创造。企业应选择在价格波动上呈负相关关系的产品组合，因为，高度相关的产品组合，分散风险的能力弱甚至不利于分散风险。四是协同功能条件的创造。在资本渗透过程中，企业必须组织起经营管理、生产、市场营销、技术等方面及其相互之间的协同，以发挥其应有的“1+1＞2”的效应。
现代企业要提高资本渗透能力，还必须正确处理好主业与外业的关系，做到产品、技术、市场互补。进行资本渗透必须以企业主业充分发展、且有资本过剩和共享性资源储备为条件。企业进行资本渗透，还要在产品、技术、市场等方面形成互补效应。因为，产品、技术、市场等资本要素互补联动，就可以节约资本营运费用，增加企业整体优势和竞争能力。例如，在产品上互补，前项产品销售带动后项产品销售，就可以形成链动效应，从而提高市场效率；在技术、市场上互补，就可以使不同产品共享同一技术和市场，减少内部自我消耗，形成共同对外的资本整体渗透优势。为此，必须做到适时、适度、方向合适。适时，就是要选择恰当的时机。企业必须根据企业内部条件的成熟程度和外部市场机会作出资本渗透决策。时机不当非但外业发展不了，主业也会受到影响，从而导致资本渗透的失败甚至企业破产。适度，就是要把握资本渗透的合理程度，如果资本渗透程度过大，超出了企业管理和资源承受能力，资本渗透的业务不仅不能成为新的利润增长点，反而成为企业负担，影响主业的发展。方向合适，主要指资本渗透的产业和业务选择，要有较好的前景，与原有主业要有战略协同性。
现代企业要提高资本渗透能力，还必须科学选择资本渗透模式。资本渗透有多种模式：一是横向渗透模式，即以现有的产品市场为中心，向水平方向拓展资本营运领域，进行产品、市场或两者复合渗透。这种模式是在原有的产品、市场基础上的外延渗透，因而产品内聚力强，开发、生产、销售、技术关联度大，管理难度系数小。一般情况下，原有产品信誉高、市场广且发展潜力大的企业选择这一资本渗透模式比较好。二是纵向渗透模式，即以现有的产品、市场条件为基础，沿垂直方向向上游产品或下游产品渗透。这一模式有利于综合利用企业资源，适合于生产、开发和销售关联度较强的企业。三是多维渗透模式，这是指虽然与现有的产品、市场领域有些关系，但通过开发完全异质的产品、市场来使企业资本营运领域多样化。其中技术关系多角化较适合于技术密集度较高的企业，市场营销关系多角化较适合于市场营销能力强的企业，资源综合利用多角化则适合于渗入异质产品、异质市场领域过程中资源共享、充分利用和合理节约能力强的企业。四是复合渗透模式，这一模式要求企业在所拓展的新项目与原生产经营项目不搭边，所需技术、经营方法、销售网络必须重新获得。企业到底选择何种资本渗透模式，必须从实际情况出发，科学地分析自身是否具备硬资源条件和软资源条件，外部环境条件是否允许，然后再作决定。总的原则是，现代企业要根据行业特点，根据技术经济联系的紧密程度选择相关产业。联系越紧密，企业资本渗透的成功率越高，同时要稳扎稳打，步步为营，渗透一个，成熟一个，巩固一个。