初探澳门中央公积金的政策特征与保障效果
赖伟良
[摘 要] 澳门特区政府在2018年实施中央公积金制度，完成“三层式”的养老保障体系。本文旨在分析这制度的政策特征及推算它日后提供的保障水平。澳门央积金的特征包括非强制性质、“私营公积金”模式及政府承担重要的财政责任。这种制度为不同年龄、入息等背景的雇员提供不同水平的养老保障。无论从“退休金”数额或入息替代率来看，低收入至中等收入雇员从该制度中只能获得偏低水平的养老保障。在一些理想假设下，中高收入雇员则获得相对较充足的养老保障。因此，笔者提出三项政策建议。第一，提高雇主的供款比率至最高10%。第二，要求“退休基金管理实体”增设“被动型”退休基金。第三，增设公共信托人管理的退休基金。
[关键词] 澳门; 中央公积金; 社会保障; 养老保障; 劳工福利
养老保障体系是现今全球的福利国家(welfare states)最重要的社会保障安全网。关于养老保障体系的基本结构，不同国际组织均提出“多柱式”的设计方案。例如国际劳工办事处建议四层式的方案。第一层是由政府提供并需要经济状况审查的社会援助计划；第二层是以社会保险方式运作的供款式退休保障计划；第三层是由私营企业管理的强制性公积金计划；第四层是由私营企业管理的自愿性公积金或储蓄计划。(1) Colin Gillion, “The Development and Reform of Social Security Pensions: The Approach of the International Labor Office”, International Social Security Review , No.53, 2000, p.62.世界银行同样建议一个“五支柱模式”的方案，当中包括：(一)非供款性质的社会津贴或社会救助计划；(二)供款式“随收随支”保障计划；(三)强制性公积金计划；(四)自愿性质的个人储蓄计划；(五)“非入息保障”的支援，如保健服务、公共房屋等。(2) Robert Holzmann, Richard P. Hinz & Mark Dorfman, Pension Systems and Reform Conceptual Framework ,SP Discussion Paper No .0824, Washington, DC: The World Bank, 2008, pp.5-6.总言之，公积金计划(provident fund)已被公认为养老保障体系的重要组成部分。
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20世纪中期以前，欧美国家普遍设立社会保险计划以满足国民的养老保障需要。期后，有部分欧美和亚洲国家或地区，均先后在它们的养老保障体系中增设公积金计划，例如法国、瑞士、挪威、新加坡、马来西亚、中国台湾地区和香港地区等。公积金是储蓄式退休保障制度，运作方式是政府透过立法规定雇主或/及雇员，定期向雇员的个人账户供款。然后经过长时间的累积及投资收益，让雇员在退休时一次性提取所有累计的退休金。同样，自雇人士也定期向自己的个人账户供款。这种制度采用“确定供款制”(defined contribution)，因此雇员最终所得退休金的多寡，在很大程度上取决于他在工作期间的供款总额及投资收益。
澳门特区政府建设“三层式”的养老保障体系，其组成部分包括敬老金、社会保障基金(社保)和中央公积金。而且，澳门的“三层式”体系采用上述国际组织所提倡的“多柱式”取向(multi-pillar approach)。(3) 赖伟良 ：《港澳养老保障政策比较研究》，《澳门理工学报》2013年第1期，第46—47页。 敬老金是一种“社会津贴”，全民性发放予所有年满65岁的澳门永久居民。在2019年，敬老金的数额为每年9 000澳门元。(4) 如没有特别注明，内文中的数额均以澳门元为单位。 社保的运作模式类似社会保险，并采用定额供款方式。在2019年，雇员的每月供款额为30元，雇主为60元。它设有一系列的现金津贴，为已加入的居民提供不同种类的经济保障，包括养老金、残疾金、失业津贴、疾病津贴等。同年，养老金的数额为每月3 630元。社保是澳门养老保障体系的最重要支柱，为绝大多数的长者提供基本入息保障。例如在2017年，养老金的收益人占了全澳六十岁或以上居民的91.4%。
在2010年，澳门特区政府设立“中央储蓄制度”，其目标是“为使澳门特别行政区居民退休后的生活得到更好的保障，以及为建立包含雇主及雇员供款的非强制中央公积金制度构建基础”。(5) 澳门特别行政区政府 ：《澳门特别行政区第31/2009号行政法规》，2009年。 换言之，澳门政府打算在这制度的基础上建构日后的中央公积金。非强制性中央公积金(央积金)制度在2018年1月实施，这制度的目标是“加强澳门特别行政区居民的社会养老保障”，以及“对现行的社会保障制度作出补足”。央积金制度设有两种供款计划 ：“公积金共同计划”及“公积金个人计划”。“公积金共同计划”规定雇员及其雇主一同供款，两者的供款率均订为“基本工资”的5%；而收取法定最低工资的清洁和保安职工则可豁免其雇员部分的供款，但其雇主仍然要每月供款。这制度亦设有“最高供款入息”的规定，在2019年其数额为31 200元。换言之，就算雇员的基本工资高于这水平，他本人及雇主的供款额只需以31 200元计算。在“公积金个人计划”中，央积金的账户拥有人可以自愿供款，每月的基本供款额为500元。政府认可的“退休基金管理实体”负责管理央积金个人账户之存款，它们为保险集团或银行，例如友邦保险、联丰亨人寿保险、中国工商银行等。各“退休基金管理实体”均提供不同风险程度的退休基金，以供雇员和雇主选择，例如股票基金、混合资产基金和货币市场基金等。在一般情况下，央积金的账户拥有人在年满六十五岁时便可提取其账户内全部或部分的结余存款。此外，央积金制度设有“权益归属比率”的规定，雇员必须在企业服务满十年，才能拥有其雇主供款总数的全部权益。相反，如果他服务少于十年，在离职时只能“转移”其雇主供款的某个比例款项，例如服务满五年者有权取得50%之权益。(6) 澳门特别行政区政府 ：《第9/2017号法律》，2017年。
虽然澳门特区政府没有参与央积金的供款，但它为加入央积金的居民提供两项财政支持。第一项是“鼓励性基本款项”，这是一次性发放的款项，对象为年满22岁的央积金账户拥有人。第二项是“预算盈余特别分配”，它的发放对象同样为年满22岁的央积金账户拥有人；而特区政府根据其财政预算的执行情况而决定是否分配及分配的数额。(7) 澳门特别行政区政府 ：《第9/2017号法律》，2017年。 由于近年来特区政府的财政状况理想，所以持续每年分配这种款项。在2019年，“鼓励性基本款项”的数额为10 000元，“预算盈余特别分配”为7 000元。
澳门央积金制度已实施超过一年半，现在应该是适当时间，对这制度进行较深入的检视。有鉴于此，本研究之目的是，分析央积金制度的政策特征及推算它提供的保障水平。笔者在下文首先简述各东亚福利体系的公积金计划，然后对比它们跟澳门央积金的异同，从而总结出澳门制度的政策特征。接着，笔者根据澳门的经济和社会真实情况，订定一系列的假设，然后采用它们计算关于央积金的累计存款、每月退休金及相应的入息替代率，以评估这制度提供的保障水平。
一、东亚福利体制的公积金计划
近二十年，学术界积极讨论关于“东亚福利体制”(East Asian welfare regimes)的课题，开展相关的政策比较研究。(8) Kwong-leung Tang, Social Welfare Development in East Asia , New York: Palgrave, 2000; Ian Holliday & Paul Wilding eds., Welfare Capitalism in East Asia :Social Policy in the Tiger Economies , New York: Palgrave Macmillan, 2003; Huck-ju Kwon ed., Transforming the Developmental Welfare State in East Asia , New York: Palgrave Macmillan, 2005. “东亚福利体制”主要涵盖新加坡、中国香港地区和台湾地区及韩国的福利系统。虽然这四个福利系统被归类为同一个体制，但事实上各地的养老保障体系有很明显的差异，它们由不同性质的保障计划所组成。不过，新加坡、中国香港地区及台湾地区三地的共通之处是公积金制度，而这制度更是当地养老保障体系的主要支柱。
(一)新加坡中央公积金
新加坡养老保障体系的主要支柱是中央公积金计划(Central Provident Fund)，它是由公营机构管理的公积金计划。而且，当地没有提供养老保障的社会保险或社会津贴计划。如果新加坡的年老国民未能从中央公积金获得足够的保障或已耗尽其中央公积金的存款，加上处于贫困状况，便可以申领政府的社会救助金，名为“社区关怀长期援助金”(ComCare Long-term Assistance)。
新加坡政府在1955年7月实施中央公积金计划，当初这计划的主要目标是提供养老保障；但到了今天，它同时保障当地人民的多种生活需要，包括养老、保健、置业、家庭经济保障及资产增值等。中央公积金设有四个子账户 ：“普通账户”、“特别账户”、“保健储蓄账户”和“退休账户”。当中，“特别账户”和“退休账户”的存款均用以养老保障。中央公积金的供款率相当高；在2019年6月，雇员(55岁及以下)的供款率为20%，其雇主为17%。虽然如此，在雇员及雇主的供款中，只有6%投放于“特别账户”。(9) Central Provident Fund Board, Singapore, “CPF Overview”, https://www.cpf.gov.sg/Members/AboutUs/about-us-info/cpf-overview, accessed June 2, 2019. 结果，这最终影响中央公积金提供的保障水平。
新加坡中央公积金属于公共信托人(public trustee)管理的退休基金，当地政府机关负责管理及投资该计划成员的公积金，并以固定利率的年息作为回报。在2019年，“特别账户”的年利率为5.0%，“退休账户”的最高达6.0%。此外，公积金计划成员也可以选择其他的投资计划，以提高其公积金存款的收益，例如“公积金投资计划”和“长期投资退休计划”。当公积金计划成员的年龄达五十五岁时，便可使用其“退休账户”的存款，参加“公积金终身入息计划”或“退休存款计划”，待他们到达特定年龄时(如65岁)开始每月领取“退休金”。(10) Central Provident Fund Board, Singapore, “CPF Overview”, https://www.cpf.gov.sg/Members/AboutUs/about-us-info/cpf-overview, accessed June 2, 2019.
关于古筝的起源，有两种说法。一说“分瑟为筝”，一对姐妹争一架瑟，瑟横断成两半，修补成了两架筝，而“筝”取自“争”的谐音。另一说是因为筝发音“铮铮”而得名。
(二)香港强制性公积金
香港的养老保障体系由综合社会保障援助(综援)计划、公共福利金计划及强制性公积金(强积金)计划组成。综援属于一项社会救助计划，受助者必须通过经济状况审查。公共福利金计划包括高龄津贴及两种长者生活津贴，前者无须经济状况审，但后两者则需要。强积金是由私营机构管理的公积金计划。一般来说，当地的就业人口在退休后获得两层的养老保障：公共福利金及强积金；至于领取高龄津贴抑或长者生活津贴，则视乎个人的经济状况及年龄。
香港特区政府在2000年12月实施强积金计划。根据相关法例的规定，一般雇员、临时雇员及自雇人士必须参加强积金，但有些就业组群则可豁免，例如家务雇员、自雇小贩等。在强积金计划中，雇员及其雇主的供款率均订为雇员每月相关入息的5%；自雇人士的供款率同样为5%。而且，这计划设有“最高有关入息水平”和“最低有关入息水平”。在2019年6月，前者为30 000港元，因此入息超过这数额的雇员及其雇主只需供款1 500港元。“最低有关入息水平”为7 100港元，入息低于这水平的雇员则无须供款，但其雇主仍要按上述的比例供款。(11) 香港强制性公积金计划管理局 ：《强积金制度的特点》，http://www.mpfa.org.hk/tch/mpf_system/system_features/index.jsp，最后访问时间：2019年6月28日。
假设一位月收入为20 000元的雇员参与央积金十年，以及在上述三个退休基金的年回报率之假设下，最终其账户的累算结余分别约有250 000元(0.84%)、268 700元(2.23%)及319 800元(5.46%)。在参与央积金二十年及上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有468 200元(0.84%)、533 900元(2.23%)及743 600元(5.46%)。在参与央积金三十年及上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有684 700元(0.84%)、823 300元(2.23%)及1 338 200元(5.46%)。
风影不经意间又说到了他师父，说他相貌堂堂，面如朗月，声如钟磬，天生就是一脸的佛相，法相庄严，慈祥，说他是个神人，功夫十分了得，手中的佛尘拂动，就山呼海啸，飞沙走石……红琴早就不耐烦了，打断了他的话，吹吧你，呱唧吧你，谁信！你这个没良心的，眼里只有你师父，心里就没有你爹你娘啦？
基础设施层包括了认证基础设施以及网络安全基础设施。国土云是一种面向网络的应用体系架构，所以国土云安全层中最根本、最底层的就是这两个基础设施。网络安全基础设施能够给内部工作环境给予全面、多层的安全保护，其范围包含：终端、网络设施、外设等。认证基础设施可以提供环境中基本的认证服务，能够实现身份认证、数据传输、存储的安全性和可靠性。
(三)台湾劳工退休金
第二方面关于公积金的管理。新加坡政府及中国台湾地区均发挥公共信托人的功能，负责管理当地公积金计划的存款，同时承担这些款项的投资风险。新加坡政府为公积金计划成员提供固定利率的回报(年息约5%～6%)；台湾订定“保证收益率”，确保劳退成员获得最起码的投资收益。虽然澳门的计划名为“中央公积金”，但当中个人账户的存款完全由私营机构管理，基金管理的费用及投资风险均由个人账户的拥有人承担。这样来看，澳门央积金的运作方式跟香港强积金的十分相似。所以，澳门央积金制度实属于“私营公积金”的政策模式。
台湾在2005年7月实施劳退(新制)，它由两个子计划组成 ：“个人退休金专户”及“年金保险”。(14) 在劳退制度中，“年金保险”为雇主的另一项选择。如果企业雇用200人以上，经过工会或大多数雇员同意，雇主可为雇员购买年金保险以代替“个人退休金专户”，其供款额同样不得低于雇员工资的6%。 “个人退休金专户”是一个公积金计划，规定雇主的供款额不得低于雇员每月工资的6%；而雇员和自雇人士的供款则属于自愿性质，其供款额同样不得高于工资的6%。个人专户内的款项全归属于雇员，无论雇员转换工作或受雇单位，其权益也受不到影响。当雇员年满六十岁，如果他供款满15年以上，便可以选择领取每月退休金或一次过提取专户内的累计存款；如果他供款未满15年，则只能一次过领取存款。每月退休金的数额根据平均寿命、利率等因素而精算出来。(15) 台湾劳工保险局 ：《劳退新制简介》，https://www.bli.gov.tw/0012933.html，最后访问时间：2019年6月12日。
台湾在劳退制度中承担很重要的管理责任。首先，雇主(和雇员)的供款储存在劳工保险局的劳退个人专户之内。其次，劳动基金运用局专责管理及投资专户内的存款。而且，按相关法例规定，个人专户内的存款之投资收益不得低于当地银行两年定期存款利率计算的收益。(16) 台湾劳工保险局 ：《劳退新制简介》，https://www.bli.gov.tw/0012933.html，最后访问时间：2019年6月12日。 在2017年及2018年，上述的“保证收益率”均为1.054 1%；而实际的投资回报率分别为7.93%及-2.07%。(17) 台湾劳动基金运用局 ：《“中华民国”一○七年度年报》，2019年，第40页。 因此，就算2018年的回报率为负数，个人专户的存款也获得1.054 1%的投资收益，其相差数额由当地政府的国库补足。
公积金制度已是上述东亚养老保障体系之重要支柱。不过，它们能提供什么水平的养老保障，一直以来都是学术界关心的重要问题。有研究显示，过去新加坡中央公积金的保障效果并不理想。根据Kok-Hoe Ng的分析，平均收入男性雇员从中央公积金中获得的退休金，其入息替代率只有约17%；一半平均收入男性雇员获取的入息替代率只有约16%。(18) Kok-Hoe Ng, “Prospects for Old-Age Income Security in Hong Kong and Singapore”, Journal of Population Ageing , No.4, 2011, p.278, https://link-springer-com.eproxy.lib.hku.hk/content/pdf/10.1007%2Fs12062-011-9051-7.pdf. Ngee-Choon Chia的研究显示，在退休人士住户的“非工作收入”中，只有约14%来自中央公积金。(19) Ngee-Choon Chia, “Adding a Basic Pillar to the Central Provident Fund System: An Actuarial Analysis”, The Singapore Economic Review 60, No.3, 2015, p.10, http://web.b.ebscohost.com.eproxy.lib.hku.hk/ehost/pdfviewer/pdfviewer?vid=3&sid=accd8a4b-4c96-47c5-902c-026340bb626e%40sessionmgr103.这些结果有两个主要原因。第一，中央公积金存款的利息回报率偏低。第二，有相当大部分的供款用于养老保障以外的用途(如置业)。(20) Kok-Hoe Ng, “Prospects for Old-Age Income Security in Hong Kong and Singapore”,Journal of Population Ageing , No.4, 2011,pp.276-277. 虽然如此，经济合作及发展组织(OECD)的研究显示，近年中央公积金的保障水平持续提升。由2013年至2018年，月入平均工资男性雇员所获得的退休金，其入息替代率由38.5%上升至53.1%；月入两倍平均工资男性雇员获取的入息替代率，同期亦由21.7%上升至31.5%。(21) OECD,Pensions at a Glance :Asia /Pacific 2013, Paris: OECD Publishing, 2013, p.87; OECD, Pensions at a Glance :Asia /Pacific 2018, Paris: OECD Publishing, 2018, p.67.
香港强积金提供的保障水平也属偏低。香港社会服务联会的报告显示，一位低收入雇员由22岁开始供款至64岁，结果他从这计划所获得的退休金，仍然不足以维持基本生活需要。(22) 香港社会服务联会 ：《香港退休保障制度：问题与出路》，2011年，第11—12页。 根据叶振东及孙文彬的分析，假设一位月收入中位数的雇员在强积金计划供款40年，日后其退休金的平均入息替代率只有25%。(23) 叶振东、孙文彬 ：《强积金：香港养老政策的经验与反思》，《新视野》2017年第4期，第108—109页。 潘志昌及黄福建的精算亦有相近的结果，假设一位月收入中位数的雇员持续供款41年，最终他的每月退休金之入息替代率只有约25%。因此，他们建议香港特区政府增设强制性供款的全民养老金计划，以纾解当地的退休保障问题。(24) Che Cheong Poon and Fuk Kin Joe Wong, “Pension Reform Options in Hong Kong”, Journal of Financial Counseling and Planning , Vol.29, No.2, 2018, pp.251-252, http://web.a.ebscohost.com.eproxy.lib.hku.hk/ehost/pdfviewer/pdfviewer?vid=1&sid=655476dd-6b7c-4a72-bc8c-501c9f0beda1%40sessionmgr4008.
现研究已证明高渗盐水能增加正常的受试者、囊性纤维病人和鼻窦疾病患者粘液纤毛清除率，其作用机制可能为：⑴高渗盐水打断粘液凝胶的离子键，减少交联程度从而减少粘液的粘性及弹性；⑵可从黏膜下层吸收水分，逆转黏膜下层和外膜的水肿，改善细支气管内稠黏液的清除[3，4]。多个研究表明高渗盐水雾化可降低毛细支气管炎患儿临床严重度评分，缩短住院时间[5-7]。
二、澳门央积金的特征
笔者从三方面对比澳门和上述三地的公积金计划，从而总结澳门央积金的政策特征。第一方面关于雇员和雇主的参与。新加坡、中国香港及台湾的公积金制度在实施时已属于强制性措施，除了少数获豁免的就业组群外，所有雇员及其雇主都必须参加。其中，台湾劳退只强制雇主供款，雇员的供款则属于自愿性质。相反，澳门央积金是一个非强制性计划，无论雇员及雇主的参与均属于自愿性质。结果，这对央积金的覆盖程度有很大影响。到了2019年3月，只有136名雇主和约2 500名雇员加入了央积金的“公积金共同计划”，(26) 《非强制央积金实施逾1年，136雇主2 500雇员参与》，《力报》,2019年3月19日，https://www.exmoo.com/article/100361.html。 这反映了它的覆盖程度十分有限。
台湾的养老保障体系由多项保障计划组成；一般劳工、非劳动人口和农民参加不同的保障计划。劳工保险及劳工退休金(劳退)为当地的劳动人口提供养老保障。劳工保险是需要供款的社会保险计划，劳退是由政府机关管理的公积金计划。此外，如果当地退休劳工在获得这两方面的保障以外，其收入及资产仍然低于特定标准，则可以向地方政府申领“中低收入老人生活津贴”。
表3显示，如果某位雇员希望在退休后获取每月4 300元的“退休金”，假设他在65岁以后其(部分)“公积金”可赚取平均每年0.84%的投资回报，他在退休时其央积金账户的累算结余就要有1 360 300元。在回报率为2.23%的假设下，他的累算结余就要约有1 166 400元。如果把“目标退休金”设定为每月8 000元，同样在上述两项投资回报率之假设下，他的累算结余就分别要约有2 530 800元(0.84%)及2 170 000元(2.23%)。如果把“目标退休金”设定为每月10 000元，在那两项投资回报率的假设下，他的累算结余就分别要约有3 163 500元(0.84%)及2 712 600元(2.23%)。如果把“目标退休金”设定为每月12 000元，在那两项投资回报率的假设下，他的累算结余就分别要约有3 796 200元(0.84%)及3 255 100元(2.23%)。
三、澳门央积金的保障效果
公积金制度的原理是透过长时间的供款及积蓄，加上投资收益，令个人在退休时获得一笔较大的款项作养老之用。这制度提供的养老保障水平，取决于个人账户的累计存款之多寡；而累计存款的总额受一系列因素所影响，包括入息水平、供款时期、投资回报等。在本部分，笔者尝试采用不同的假设，推算不同背景下的雇员将获得的累计存款，以显示央积金制度的保障效果。
防喘振控制技术在齐鲁石化某生产装置上运行有效，曾在2018年因离心机出口压力过高成功卸载，避免了一次喘振故障。本文既可以作为生产装置员工深化培训的资料，也可以为其他同类型号的离心机制定防喘振控制技术方案提供借鉴。
由于“入息水平”、“供款年期”和“投资回报”是最重要的影响因素，所以笔者在它们中订定不同的假设。关于“入息水平”的假设包括：6 500元、10 000元、20 000元及30 000元。第一项假设接近澳门的“最低工资”水平，它代表最基层雇员的组别。第二项假设是“工作收入中位数的50%”，(27) 在2018年，澳门本地居民的“月工作收入中位数”为20 000元。澳门统计暨普查局 ：《就业调查2018》，2019年，第10页。 它代表低收入雇员的组别。第三项假设是“工作收入中位数”，它代表中等收入雇员的组别。第四项假设是“工作收入中位数的150%”，它代表中高收入雇员的组别。关于“供款年期”的假设包括“10年”、“20年”及“30年”。供款年期“10年”代表雇员加入央积金制度时的年龄为54岁，并持续就业及供款直至65岁退休。在同样的前提下，供款年期“20年”及“30年”分别代表雇员加入该制度时的年龄为44岁及34岁。
关于“投资回报”的假设要有较周详的考虑。在央积金制度中，雇员和雇主可选择不同类型的退休基金，甚至在同一时期可把不同比例的公积金投放于不同退休基金；而他们也可在不同时期转换退休基金。因此，在这些不同的情况下，各人的投资回报结果可以有很大差异。有见及此，笔者采取以下的步骤，选取有较高代表性的三个投资回报率，以代表可能出现的不同程度之投资收益结果。第一，选择三间规模最大的“退休基金管理实体”，它们是友邦保险、联丰亨人寿保险和工银(澳门)，并以它们的退休基金之回报率为筛选范围。选择这三间实体的原因是，参与它们私人退休金计划的人数已占超过整体的八成半。第二，在它们管理的退休基金中，再根据两项条件选取若干的基金：运作最少五年及五年累积表现录得正数。结果选出十三个退休基金。第三，从这十三个退休基金中选择其中三个：最高回报(基金I：5.46%)，中间回报(基金A：2.23%)及最低回报(基金G：0.84%)，把它们订定为高程度、中程度及低程度的投资回报假设。(详情见附件1)
为了更清晰地反映日后累计存款的价值，以下的计算结果将根据2019年8月份的价值。因此，笔者还要根据澳门的通胀率经验(2000年至2018年综合消费物价指数的年变动率)，假设雇员由参加央积金至退休时的平均通胀率为2.92%。由于澳门央积金的运作方式跟香港强积金十分接近，所以笔者采用香港积金局的“强积金累算权益计算器”作为计算工具。(28) 香港强制性公积金计划管理局 ：《强积金累算权益计算器》，http://www.mpfa.org.hk/tch/mpf_education/mpf_calculators/mpf_accrued_benefits/calculator.jsp， 最后访问时间：2019年8月15日。 表1显示在计算累计存款时采用的各项假设。
表 1推算累计存款的假设
(一)推算结果：退休时的累计存款
1.月收入6 500元的雇员
表2显示，假设一位月收入为6 500元的雇员参与央积金十年，其退休基金的平均年回报率为0.84%，最终其央积金账户的累算结余约有44 700元。如果年回报率为2.23%及5.46%，其累算结余分别约有47 900元及56 500元。如果这位雇员参与央积金二十年，在上述三个退休基金的回报率之假设下，最终其账户的累算结余分别约有118 600元(0.84%)、132 400元(2.23%)及175 100元(5.46%)。如果他参与央积金三十年，在上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有195 300元(0.84%)、229 200元(2.23%)及349 200元(5.46%)。
2.月收入10 000元的雇员
假设一位月收入为10 000元的雇员参与央积金十年，以及在上述三个退休基金的回报率之假设下，最终其账户的累算结余分别约有125 000元(0.84%)、134 300元(2.23%)及159 900元(5.46%)。在参与央积金二十年及上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有234 100元(0.84%)、266 900元(2.23%)及371 800元(5.46%)。在参与央积金三十年及上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有342 400元(0.84%)、411 600元(2.23%)及669 100元(5.46%)。
3.月收入20 000元的雇员
从以上几个方面分析可以看出，反应堆压力容器螺孔及螺栓材质满足相关技术要求及规范，螺栓在拧入过程中，整体螺栓拉伸机出现了报警并及时停了下来。结合现场反馈信息，原因分析如下：①在此次事件前，反应堆压力容器开关顶盖在在役机组执行了多次，未出现螺栓咬死的反馈，判断出现此问题为个别问题。②由于有整体螺栓拉伸机的力矩保护，在该力矩下不足以造成螺孔材料出现较大的屈服。从螺孔螺纹的损伤情况看，在出现卡涩后处理时使用较大的力矩进行了反复操作导致，造成了螺纹力矩出现过载。
强积金计划属于一种“由私营机构管理的退休保障制度”，雇员及雇主(包括自雇人士)的供款交由政府核准的“强积金受托人”管理，它们主要是银行和保险集团属下的信托公司，例如美国友邦(信托)有限公司、中国人寿信托有限公司、汇丰机构信托服务(亚洲)有限公司等。(12) 香港强制性公积金计划管理局 ：《核准强积金受托人数据总览》，http://www.mpfa.org.hk/tch/public_registers/approved_mpf_trustees/trlist.do，最后访问时间：2019年7月15日。 强积金计划成员及其雇主均能选择“强积金受托人”；而它们也要提供不同风险程度的退休基金以供选择，例如货币市场基金、债券基金、混合资产基金和股票基金等。在一般情况下，强积金计划成员在年满六十五岁便可提取其账户内的累计存款。香港特区政府除了成立强制性公积金计划管理局(积金局)之外，在其他范畴并没有更大程度地介入，例如补助低收入雇员的供款、设立公共信托人管理基金等。(13) 香港强制性公积金计划管理局 ：《强积金制度的特点》，http://www.mpfa.org.hk/tch/mpf_system/system_features/index.jsp，最后访问时间：2019年6月28日。
4.月收入30 000元的雇员
假设一位月收入为30 000元的雇员参与央积金十年，以及在上述三个退休基金的年回报率之假设下，最终其账户的累算结余分别约有362 100元(0.84%)、389 500元(2.23%)及464 900元(5.46%)。在参与央积金二十年及上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有629 100元(0.84%)、721 800元(2.23%)及1 020 000元(5.46%)。在参与央积金三十年及上述的三个回报率之假设下，最终其累算结余分别约有851 300元(0.84%)、1 037 600元(2.23%)及1 741 300元(5.46%)。
表 2 累计存款的推算结果 单位:澳门元
注：假设通胀率为2.92%，累计存款为2019年8月15日的价值。
从以上的计算结果得知，就算一位月收入6 500元的基层雇员参与央积金三十年，以及其退休基金取得“高程度”投资收益，结果其账户的累算结余也只有约35万元，这个数额提供的保障水平并不理想。根据央积金的规定，由于他的入息低于“最低工资”，所以他本人无须供款，这规定进一步影响其账户的累算结余。此外，对于中等收入(20 000元)的雇员，如果他参与央积金三十年，且退休基金取得“高程度”投资收益，结果其累算结余达130多万元，这算是一笔可观的款项，让他的退休生活有一定的保障。最后，如果一位中高收入(30 000元)的雇员参与央积金三十年及取得“高程度”投资收益，其累算结余将达170多万元，获得更大程度的养老保障。至于这130多万和170多万的款项能提供什么程度的保障，笔者在下文再详尽分析。
(二)推算结果：退休金数额
澳门央积金制度的保障方式是在退休时一次性提取所有累计的“公积金”，即在个人账户的累算结余。如果要更精确地反映该笔“公积金”提供的保障水平，就要把它转化为在退休期间获取的每月“退休金”。在计算前，笔者选定四个“目标退休金”：4 300元、8 000元、10 000元及12 000元。第一个“目标退休金”接近政府的“最低维生指数”，(29) 在2019年，澳门特区政府的1人家团“最低维生指数”为每月4 230元。 这代表官方订定的最起码生活标准。第二至第四个“目标退休金”分别为工作收入中位数的40%、50%及60%。根据国际惯用的标准，它们代表不同高低程度的“相对贫穷门槛”。此外，笔者也要订定三方面的假设。第一方面关于“公积金”的投资回报率。在一般情况下，个人在退休后不会于短时间内耗尽所有“公积金”，而会把一部分的款项用作投资。笔者选取在前文关于退休基金的“低程度”和“中程度”回报之假设：0.84%和2.23%。前者代表很低风险的投资产品，例如一般的澳门币存款；后者则代表低风险的投资项目，例如稳健基金。(30) 个人在退休后倾向选择较低风险的投资产品，所以在计算时没有采用高程度回报假设(5.46%)，因为它是较高风险的股票基金之经验回报。 第二项假设是预期寿命。笔者根据澳门统计暨普查局的预测，假设澳门人口在2036年时的平均预期寿命为86岁。(31) 在2036年，澳门男性的平均预期寿命预测为82.5，女性的预测为88.2。澳门统计暨普查局 ：《澳门人口预测2016—2036》，2017年，第12页。 第三项假设是通胀率。笔者同样选用在前文订定的假设通胀率2.92%。笔者亦采用香港积金局的“退休需要计算器”作为计算工具。(32) 香港强制性公积金计划管理局 ：《退休需要计算器》，载http://www.mpfa.org.hk/tch/mpf_education/mpf_calculators/retirement_needs/calculator3.jsp， 最后访问时间：2019年8月14日。
关于台湾劳退制度的保障水平，在不同情况下可以有很大的差距。缪震宇的精算显示，在劳退(新制)推行初期，一位年龄于20～30岁的年青雇员，在高程度投资回报及只有雇主供款(6%)的假设下，他在60岁退休时便可获得入息替代率为30%的退休金。如果雇员的年龄为40岁，同样在高程度回报的假设下，他必须自愿供款其工资的6%，才能获得入息替代率为30%的退休金。如果雇员的年龄为50岁以上，在任何的假设下，他从劳退所获得的“退休保障并不足够”。(25) 缪震宇 ：《劳退新制的最适资产配置、所得替代率与保证成本》，《台大管理论丛》2007年第17卷2期，第87页。 总而言之，各地的公积金制度提供之保障足够与否，当中受着不同的个人背景及经济因素影响，尤其供款数额、供款年期和投资收益，较难一概而论。但是有一点能够确定，就是它们为中老年、低收入雇员提供的保障普遍不足。
第三方面关于政府的财政责任。过去，新加坡政府没有恒常性措施，为当地公积金计划的成员提供财政补助。不过，它近年也推行“就业补助计划”，为低收入的计划成员提供补助金，以增加他们的公积金存款。香港特区政府及台湾地区没有恒常性措施，补助当地的公积金计划成员。另外，澳门特区政府透过 “鼓励性基本款项”及“预算盈余特别分配”两项措施，向所有央积金个人账户注入款项，以增加公积金计划成员的储蓄款项。例如在2019年，“预算盈余特别分配”的数额为7 000元，这等于一位工作收入中位数雇员的七个月供款金额。因此，澳门政府相比其他三地政府承担较大程度的财政责任。
目前，肥胖对肝癌预后的影响尚存争议。毕华强等[6]发现，肥胖肝癌患者的3年无瘤生存率明显高于体质量正常者，且肥胖不是术后并发症发生的危险因素。刘家宏等[7]研究表明，肥胖的肝癌患者术后肝功能恢复缓慢。另有国外研究[8-9]证实，肥胖的肝癌患者围手术期死亡风险较高。因此，本研究通过回顾性分析近年来在复旦大学附属中山医院行肝癌切除术的患者的相关资料，进一步评估体质指数(body mass index, BMI)对肝癌切除术后远期预后的影响。
表 3 各“目标退休金”所需的累计存款 单位：澳门元
注：假设退休年龄为65岁，预期寿命为86岁，通胀率为2.92%，累计存款为2019年8月14日的价值。
对比表2和表3的分析结果得知，就算在各项“最理想”的假设下，即参与央积金三十年和退休基金的年回报率为5.46%，只有月收入为20 000元和30 000元雇员才能获得每月4 300元的“目标退休金”。如果把“目标退休金”订为8 000元，各级收入雇员均都不能储蓄到足够的“公积金”。那位退休前月收入为10 000元的雇员，其账户的累算结余(669 100元)只达到这“目标”的26%～31%。那位退休前月收入为20 000元的雇员，他的累算结余(1 338 200元)只达到这“目标”的53%～62%。那位月收入为30 000元的雇员，他的累算结余(1 741 300元)也只达到这“目标”的69%～80%。
如果把“目标退休金”订为10 000元，同样在各项“最理想”假设下，就算月收入为20 000元的雇员，其累算结余只达到42%～49%；那位月收入为30 000元的雇员，其累算结余只达到55%～64%。如果把“目标退休金”订为12 000元，那位月收入为30 000元的雇员，其累算结余只达到46%～54%；而其他收入雇员的累算结余均不到这“目标”的四成半。
从胆小、懦弱到勇敢离开某某先生；从依靠某某先生活命到开办裤子缝纫店实现经济独立；从逆来顺受、思想麻木到坚毅和具有自己的思想；从盲目相信上帝到相信自己的力量；[5-6]西丽的转变彻底而真实，是沃克笔下最为完美的黑人妇女形象。
在国际比较研究中，毛入息替代率(gross replacement rate，以下简写为“入息替代率”)是用于分析养老保障水平的常用指标。(33) European Union, The 2018Pension Adequacy Report :Current and Future Income Adequacy in Old Age in the EU , Luxembourg: Publications Office of the European Union, 2018; OECD, Pensions at a Glance 2017:OECD and G 20Indicators , Paris: OECD Publishing, 2017; OECD, Pensions at a Glance :Asia /Pacific 2018, Paris: OECD Publishing, 2018. 因此，笔者也采用这个指标来评估澳门央积金制度的保障水平。笔者选用在前文关于(退休前)退休基金的投资收益、通胀率、预期寿命等之假设；但关于(退休后)“公积金”的投资收益，笔者则订定投资回报率的假设为2.23%，这种做法能够较概括且中庸地显示分析结果。
(三)推算结果：退休金的入息替代率
总结以上的结果，只有中等和中高收入的年青雇员，才有机会从央积金制度获得每月4 300元的“退休金”。换言之，较低收入的年长雇员所获得的“退休金”，就低于政府订定的最起码生活标准。此外，月收入为30 000元及以下的雇员，均不能在退休后获得每月8 000元的“退休金”，更遑论这个目标以上的金额。其实，每月8 000元的保障水平只等于最低程度“相对贫穷门槛”的标准。而且，以上的结论建基于各项“最理想”假设。假如雇员的供款少于三十年，其退休基金的年回报率低于5.46%，最终他获得的“退休金”就更少。所以，央积金制度提供的保障水平并不理想。
由于各地的养老保障体系有不同的结构，所以它们提供不同水平的养老金，其入息替代率也有差别。而且，就算在同一国家，不同收入组群在退休后所获得的入息替代率亦有一定的差距。表4显示，在各东亚福利体系中，以月收入为工资中位数的雇员为例，新加坡养老保障制度提供最高的入息替代率(53.1%)，接着是中国香港地区(42.2%)，最低是韩国(39.3%)。(34) 虽然台湾也属于东亚福利体系，但由于在近期的国际文献中没有提供台湾的数据，所以未能报告当地的入息替代率。 在国际间，经济合作及发展组织成员国提供的入息替代率为52.9%，欧洲联盟(EU28)成员国的入息替代率为58.3%。对于月收入为一半工资中位数的雇员，由于他们的入息水平较低，所以在各地均获得相对较高的入息替代率。相反，对于月收入为一倍半工资中位数的雇员，他们只能获得相对较低的入息替代率。笔者认为，经合组织和欧盟成员国的养老保障制度已发展数十年，从体制发展进程来看已到达较成熟阶段，所以选取它们的实况作为参考标准，用以评估澳门央积金制度提供的入息替代率之高低。
表 4 东亚地区和国际联盟的入息替代率 单位：%
注：以上的数据是男性雇员的“毛入息替代率”。
资料取自：OECD,Pensions at a Glance 2017:OECD and G 20Indicators , Paris: OECD Publishing, 2017, p.101; OECD ,Pensions at a Glance :Asia /Pacific 2018, Paris: OECD Publishing, 2018, pp.46-68.
澳门建立“三层式”养老保障体系。除了央积金以外，现时澳门的一般长者还可以获取敬老金、社保养老金和政府在央积金账户的“预算盈余特别分配”。在2018年，这三项津贴的每月平均总额约有5 100元。(35) 在2018年，社保养老金的数额为每月3 450元，敬老金为每年9 000元，央积金账户的“预算盈余特别分配”为7 000元。 对于在退休前的月收入为工资中位数(20 000元)之雇员，这三项津贴的入息替代率约为26%。如果根据上述两个国际联盟的标准，月收入为工资中位数(20 000元)的雇员之“理想”入息替代率是53%～58%；而这个“理想”入息替代率应该是央积金跟这三项政府津贴之总和。因此，假设日后这三项津贴的保障水平不变，这位雇员在央积金制度所获得的入息替代率就必须达27%～32%。在同样的前提下，月收入为一半工资中位数(10 000元)的雇员就必须达39%～44%；月收入为一倍半工资中位数(30 000元)的雇员就必须达22%～29%。
表5显示，如果一位月收入6 500元的雇员参加央积金十年，在不同退休基金的年回报率之假设下(即0.84%、2.23%及5.46%)，最终其“退休金”的入息替代率将分别为2.5%、2.7%及3.2%。如果他参加央积金二十年，其“退休金”的入息替代率将分别为6.7%、7.5%和9.9%。如果他参加央积金三十年，其“退休金”的入息替代率将分别为11.1%、13.0%和19.8%。如果一位月收入10 000元的雇员参加央积金十年，同样在上述三个回报率之假设下，其“退休金”的入息替代率将分别为4.6%、5.0%和5.9%。如果他参加央积金二十年，其“退休金”的入息替代率将分别为8.6%、9.8%和13.7%。如果他参加央积金三十年，其“退休金”的入息替代率将分别为12.6%、15.2%和24.7%。
表 5 入息替代率的推算结果 单位：%
注：假设退休年龄为65岁，预期寿命为86岁，通胀率为2.92%，在退休后“公积金”的投资回报率为2.23%。
如果一位月收入20 000元的雇员参加央积金十年，在上述的三个回报率之假设下，其“退休金”的入息替代率将分别为4.6%、5.0%和5.9%。如果他参加央积金二十年，其“退休金”的入息替代率将分别为8.6%、9.8%和13.7%。如果他参加央积金三十年，其“退休金”的入息替代率将分别为12.6%、15.2%和24.7%。如果一位月收入30 000元的雇员参加央积金十年，其“退休金”的入息替代率将分别为4.4%、4.8%和5.7%。如果他参加央积金二十年，其“退休金”的入息替代率将分别为7.7%、8.9%和12.5%。如果他参加央积金三十年，其“退休金”的入息替代率将分别为10.5%、12.8%和21.4%。
根据以上的分析结果，对于月收入为6 500元的最基层雇员，就算在各项“最理想”假设下，他只能获得入息替代率约为20%的“退休金”，实际金额只有约1 300元，这个水平的养老保障可说是十分偏低。月收入为10 000元、20 000元及30 000元的雇员，在不同假设的情况下，他们均获取相约入息替代率的“退休金”。例如在各项“最理想”假设下，他们的“退休金”之入息替代率约为21%～25%。如果跟笔者建议的国际参考标准作比较，这三位雇员的入息替代率均不能达到那些标准；但月收入为30 000元的雇员则较为接近标准。此外，这三位雇员的“退休金”数额分别约为2 500元、4 900元及6 400元；当中，后两者的数额较可接受。但笔者重申，上述的结果基于各项“最理想”假设而计算出来；如果选用其他较低程度的假设，雇员最终就获得较低的保障水平。例如同样是月收入为20 000的雇员，在退休基金的年回报率为0.84%和2.23%之假设下，其“退休金”的入息替代率分别为12.6%及15.2%，实际金额分别约为2 500元及3 000元。总而言之，从入息替代率之高低来看，央积金制度为中等及以下收入雇员提供的保障水平实属偏低。
对于实时监测数据显示，每次AJAX请求为盾构机标识ID和当前时间戳TIMESTAMP，服务器端接收参数之后，从Redis数缓存中查询出数据，并以AJAX请求中常用的JSON数据传输格式返回数据，对实时监测页面进行局部的数据更新，从而达到盾构运行数据实时变化的目的。AJAX数据请求流程如图7。
澳门央积金制度为一般雇员只提供偏低水平的养老保障，这主要有两方面的因素。第一，整体上退休基金的投资收益并不理想。在本研究选取的13个基金中，有12个的平均年回报率低于4.0%(见附件1)。其实，这情况跟香港强积金计划的回报结果不相上下。表6显示，在强积金的六类退休基金中，有五类的回报率均低于4.0%。另一方面，中国澳门的回报结果比新加坡、马来西亚及中国台湾地区的公营公积金计划逊色。在过去五年，新加坡中央公积金的年平均回报率为5.0%，马来西亚雇员公积金为6.4%，中国台湾劳退基金为4.0%。这比较结果反映，公共信托人管理的退休基金比私营公积金有较佳之回报表现；而其中一个重要因素是，私营机构收取较高比例的基金管理费，这直接影响退休基金的最终回报收益。第二方面的因素是长寿。众所周知，现时澳门居民的预期寿命已名列世界前茅。当个人的寿命越长时，所需要的退休金总额就越多。笔者在推算时采用官方预测的预期寿命(86岁)。换言之，如果个人在65岁退休，他就需要一笔足以应付其二十一年的生活开支之退休金，这实是一段很长的时期。
儿童节目主持人不但要具备良好的沟通能力与组织能力，还必须以儿童为核心做好节目主持的风格和定位，把握好儿童的心理变化规律，引导他们确立正确的价值观，在主持少儿类节目的同时还必须运用欢快、轻松的儿童式表达，这样才能够吸引他们注意力。同时主持人还需要会运用自己的肢体语言和儿童进行交流与互动，这对于强化信息传播的效果具有重要的促进作用。
表 6亚洲地区公积金计划的投资回报率(五年平均数)
注：强制性公积金计划管理局 ：《强制性公积金计划统计摘要2019年3月》，强制性公积金计划管理局，2019年，第11页。劳动基金运用局 ：《“中华民国”一○七年度年报》，台北劳动部劳动基金运用局，2019年，第40页。Central Provident Fund Board, Singapore, “Interest Rates”, https://www.cpf.gov.sg/Members/AboutUs/about-us-info/cpf-interest-rates, accessed August, 8, 2019 ; Malaysian Employees Provident Fund, “News and Highlights”, http://www.kwsp.gov.my/about-epf/news-highlights/news-highlights#Highlights, accessed August, 8, 2019.
四、结论及讨论
在本文，笔者从不同角度评估澳门央积金制度的保障水平。结果显示，就算在各项“最理想”假设下，只有中等及以上收入的雇员才能获得每月4 300元的“退休金”(官方的最起码生活标准)。而且，各收入雇员都不能累积到足够的存款，让他们在退休后获取每月8 000元的“退休金”。同样在各项“最理想”假设下，低收入至中等收入雇员获得的“退休金”，其入息替代率均不超过25%；中高收入雇员获得的入息替代率最高约为21%。笔者采用两个国际参考标准作比较，结果无论低收入、中等收入或中高收入雇员获得的入息替代率均不能达到那些标准；而中高收入雇员获得的则较为接近标准。所以，本文的结论是，央积金制度提供的保障水平实属偏低。
本研究有两方面的局限性。第一，计算保障水平是建基于多项的假设，当中最为决定性的是退休基金的投资回报率。虽然笔者根据实际经验而订定各项回报率假设，但只能参考过去五年的实际回报率，然后推算未来二三十年的投资收益结果，这难免存有一定程度的误差。而且，个人的实际投资情况比假设的复杂，例如雇员和雇主可选择不同类型的退休基金，雇员也可以在不同时期把不同比例的存款投放于不同的退休基金等。所以，计算过程难免把真实情况简单化，才能得出那系列的计算结果。这在某种程度上也影响计算结果的真实性。第二，央积金制度设有“权益归属比率”的规定，如果雇员在企业服务少于十年，他在离职时只能“转移”其雇主供款总数的某个比例款项。因此，对于那些较经常转换工作的雇员，这规定实际上减少他们最终获取的“公积金”总额，而他们获得的保障水平亦低于以上的分析结果。
有鉴于央积金制度未能对普遍雇员提供理想的养老保障，笔者提出三方面的改善建议。第一，提高雇主的供款比率，雇员入职时以5%为基础，并根据其服务年资而逐步提高至10%。具体的做法是，当雇员的服务年资满五年时，雇主的供款就提高至6%，满六年者就提高至7%，如此类推，并以10%为上限。第二，要求“退休基金管理实体”增设“被动型”退休基金，以供雇员和雇主选择。现时，各“退休基金管理实体”主要提供“主动型”退休基金，但这类基金为人诟病之处是基金管理费过高，而且投资回报的结果并不理想。“被动型”退休基金是追踪不同股票或债券指数的基金，它的优势是较低的管理费，而长期的回报收益普遍不比“主动型”基金逊色。第三，特区政府考虑增设公共信托人管理的退休基金，并设定保证收益率为3.5%～4.0%。虽然这样特区政府将承担一部分的投资风险，但这方案能够为那些投资取向较保守的央积金计划成员提供一个既稳健又有不俗回报的投资选项，让他们免于承受投资市场的风险。
DRGs付费方式在国际上运用已有30余年，实践证明这种支付方式确实能有效控制医疗保险费用增长，经过多年来的不断修正和完善，如今成为很多发达国家现行医疗保险预付款制度的基础。当然，DRGs付费方式也有它的不足之处，包括：疾病分类、诊断标准难以准确确定，医疗结构在诊断过程中有意对病人的诊断向赔偿高的病种靠，减少必要的贵重检查和治疗导致医疗服务质量的下降等。
(2)解决脱模平台四角不平问题。①安排技术人员采用支垫方式对脱模平台四角进行调平，保证脱模时模具四角同时接触脱模台，使模具受力均匀，轨枕同步脱出。②对脱模平台四角水平情况进行定期复检，发现异常及时整改。通过对脱模平台四角进行调平，双块式轨枕脱出后挡肩位置的黑色印迹得到了有效控制，外力对轨枕挡肩的撕拉大为减小。
附件 1澳门退休基金的投资回报表现(截至 2019年 3月)
注：资料取自社会保障基金 ：《基金累积表现》，https://eservice.fss.gov.mo/main/Funds/FundPerformance， 最后访问时间： 2019年8月14日。
A Study of Features and Protection Levels of the Central Provident Fund in Macao
Lai Dicky Wai-leung
Abstract: The Government of Macao Special Administrative Region introduced the Plan of Central Provident Fund (CPF) in 2018. Since then, a three-pillar income protection system for senior people has been established in Macao. This article aims to identify the CPF’s salient features and to evaluate the levels of financial protection that the program provides. The CPF is a non-mandatory program, which is designed on the basis of a private provident fund model. In addition, the government plays a significant role in the program’s finances. It is found that the levels of financial protection vary greatly according to the background of employees such as ages and wage levels. However, employees with wages of low and middle levels are unlikely to receive satisfactory levels of protection from the program upon their retirement, in terms of the amount of monthly pension and pension replacement rate. The protection of high-middle income earners is probably adequate under certain favorable circumstances. There are three policy recommendations. First, the maximum contribution rate of employers is raised to 10% of basic wage. Second, the CPF approved trustees are required to offer “passive” retirement fund options for the program’s participants. Third, the government sets up a public trustee investment fund according to the CPF Plan.
Key Words: Macao; central provident fund; social security; financial protection for the senior; labor welfare
作者简介: 赖伟良，澳门理工学院人文及社会科学高等学校副教授，博士，主要从事社会福利政策教学与研究。
[中图分类号] D676.59,F842.6,F812
[文献标识码] A
[文章编号] 1000-5072(2019)11-0075-14
English Abstract
责任编辑 邹雅嘉
责任校对 王治国
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