彭振[1]2001年在《中小企业国有资本退出的策略研究》文中研究指明中央十五届四中全会《关于国有企业改革与发展若干重大问题的决定》提出了“抓大放小”的重大战略举措，进一步明确了国有企业改革和发展的方向。“抓大”就是要把关系国计民生的大型国有企业做大做强；“放小”就是要把数量众多的中小国有企业放开搞活。而“放小”的关键则在于实现国有资本有序有效的退出。论文就中小企业国有资本退出的策略问题进行了专题研究，首先分析了国有资本从中小企业退出的涵义和意义，回顾了国有资本从中小企业退出的历程，介绍了中小企业国有资本退出的主要方法和国有资产评估的方法，在此基础上，提出了国有资本从中小企业退出的叁种策略：破产清算、股份制改造、部分或分步退出。论文还提出了促使中小企业国有资本退出的配套措施和建议。
张景安[2]2006年在《风险投资与中小企业技术创新研究》文中研究表明现代经济增长呈现出越来越明显的创新依赖趋势，而中小型企业正在成为不可忽视的创新主体，对一国的经济增长和就业都具有重要影响。在中小企业创新和成长过程中，风险投资发挥着不可或缺的重要作用。虽然在风险投资和技术创新这两大领域中，相关研究已相当深入，但有关风险投资与中小企业技术创新之间关联的系统研究却很少见。基于此，本文在借鉴已有研究成果的基础上，尝试着在此方面作些探索性工作。本文的主要工作和研究结论如下：1．分别对中小企业技术创新和风险投资进行了比较系统的讨论。在中小企业技术创新讨论中，重点研究了企业技术创新的能力和动力，以及中小企业技术创新的特点、优势与劣势；在此基础上，分析了我国中小企业技术创新过程中存在的问题及机遇。在风险投资的相关讨论中，重点论述了风险投资“叁位一体”的治理机制；对风险投资的运行过程和运做环境进行；最后结合我国风险投资的发展历程，分析了我国风险投资存在的问题。2．从静态和动态两个角度分析了风险投资与中小企业技术创新的关联，揭示了风险投资与中小企业技术创新之间的多层次动态复杂网络关系。通过对风险投资与中小型企业技术创新一般关系的深入分析，清楚地表明了由技术创新网络和风险投资网络构成的创新体系对中小企业创新和发展重要意义和作用。3．采用推理论证和模型分析相结合的方法，论证了中小企业的信贷(风险资本)缺口，为风险投资存在和发展提供了理论依据。分析了风险投资在中小企业技术创新过程中的作用及作用机理。通过分析风险投资作用机理的分析，不仅说明了风险投资相对于银行贷款等风险资本所具有的比较优势，而且揭示了以减少信息不对称和提供增值服务等为纽带的风险投资网络和创新网络的内在关联关系。4．研究了中小企业技术创新网络构建策略。指出了中小企业技术创新网络的主要目标和任务；分析了中小企业技术创新网络的构成要素；论述了构建中小企业技术创新网络措施；最后给出了加强技术创新网络要素间的内在联系与互动的对策。5．研究了中小企业风险投资网络构建策略。从宏观和微观两方面分析了在我国建立风险投资网络的意义。从国内经济发展实际出发，提出构建国内风险投资网络的基本原则及框架；提出了较为系统的风险投资网络构建策略及相应的保证措施。
伍伯华[3]2007年在《高科技中小企业如何赢得风险投资》文中认为在当今工业经济向知识经济转化的这个时代,高新技术的产业化是提高一个国家竞争力的核心。正因如此,近年来我国也加快了风险投资的发展。高科技企业的发育成长依赖于技术创新与金融创新的共同作用,在技术创新过程中,金融资源的合理配置与资金的有效供给至关重要。由于高科技企业在不同的发展阶段风险不同,因而所需要的资金性质与规模也就各有不同,在一个阶段有效的资金供给方式可能不适应另一阶段的发展需求。风险投资成为是高科技中小企业一定发展阶段的重要资金来源。高科技中校企业融资的决策、风险资金入资后的管理和风险资本的退出,都成为当前企业发展的关键。而二板市场是全球风险投资最主要的退出渠道。风险投资与二板市场构成高科技企业发展过程中一个持续的融资通道,两者相互支持,相互补充,缺一不可。本文从高科技和风险投资的相关概念入手,分析国内、外高科技中小企业发展和风险投资发展现状,深刻认识到高科技中小企业的发展,需要风险投资的促进。从而重点分析高科技中小企业发展需要融资时,如何确定最佳融资机会、融资期限、融资方式、融资规模和融资结构等一系列问题,深入探讨高科技中小企业如何赢得风险投资,和企业赢得风险投资的具体步骤。接着探讨风险投资融入企业后如何管理、股份分配和如何退出。最后对高科技中小企业赢得风险投资需要走出一些误区,并提出相关建议和对策。
王芬[4]2007年在《科技型中小企业风险投资退出机制研究》文中指出风险投资(Venture Capital),是一种风靡全球的投资方式,对于扶植科技型中小企业的发展起到了举足轻重的作用。但本人认为,科技型中小风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。因为风险投资是高风险与高收益的结合,而高收益必须通过一定的退出渠道实现。为了实现投资者的目的,就要求市场上有健全的退出机制,让投资者能够顺利地撤出资金。但我国目前科技型中小企业风险投资退出机制仍没有完全建立起来,还存在着诸多问题,特别是风险资本退出渠道狭窄大大阻碍了我国风险投资的发展。因此,如何建立健全我国科技型中小企业风险投资退出机制,拓宽风险投资退出渠道,本人通过分析研究提出了粗浅的建议,认为当前我国科技型中小企业风险投资最适合的退出方式是企业购并,并就科技型中小企业购并中应注意的主要问题提出了相应的解决对策。
白让让[5]2016年在《供给侧结构性改革下国有中小企业退出与“去产能”问题研究》文中认为"去产能"是供给侧结构性改革的首要任务,而一定数量"低效低能"国有企业的存在既不符合国有经济的战略定位,也是导致各种产能治理措施难以发挥作用的障碍之一。本文在简述供给侧结构性改革内在机理的基础上,分析了产能过剩与中小型国有企业有效退出的关系。结合已有治理模式的经验,使用机制设计的逻辑,本文分析了国有中小企业退出的制度和体制障碍对化解过剩产能的影响。本文还结合供给侧改革的战略,提出了加快低效国有企业退出的政策建议。
孙婷[6]2008年在《发展吉林省中小金融机构策略研究》文中进行了进一步梳理吉林省中小金融机构发展状况普遍欠佳,既要承受国有大银行的压力,又要应对外资银行即将进入的冲击。因此,在目前形势下,研究吉林省中小金融机构的发展策略是非常必要的。本文介绍了中小金融机构的一般概念、特殊性、存在合理性以及国内外中小金融机构的发展现状,进一步提出我国中小金融机构发展的必要性。在此基础上,对吉林省中小金融机构进行实证分析,找出其发展制约因素并提出发展建议,包括提升外部环境(如完善吉林省的金融生态环境,加强金融监管,建议政府减少干预、多扶持等)以及治理中小金融机构内部环境(如完善公司治理结构,健全内控机制,明确市场定位,加强技术和吸纳人才等),最后在借鉴、汲取了相关经济学者的研究成果和国内外中小金融机构的发展经验的基础上,提出吉林省中小金融机构特有的发展模式。
陈凯慧[7]2003年在《中小企业融资困境及其金融支持研究》文中进行了进一步梳理中小企业融资问题是一个世界性难题,也是一个长久性课题。对中小企业的地位和作用的认识,无论是西方发达国家、新兴化工业国家和地区,还是我国,都经历了一个不够重视到重视的过程。我国正处于经济转型时期,经过20 年以市场取向为主导的经济体制改革,经济结构从一元化已转向多元化,以中小企业为主体的非国有经济迅速成长,已成为我国国民经济持续稳定增长的坚实基础。但是,在经济体制的转化过程中,金融结构与经济结构不匹配的矛盾不断发展,占据 GDP63%和工业增加值 74%的中小企业只取得信贷资产的30%,国有经济仍然占用 70%的信贷资产。目前,我国中小企业在权益资产融资和债务融资两方面都存在着“缺口”,金融资源配置存在着一定的市场失效。如何有效建立中小企业金融支持体系,消除中小企业融资困境,是目前有效推进我国市场化进程的一个重要的课题。 论文主要从两个层面进行了研究,第一个层面对目前我国中小企业融资困境的现状进行了分析,进而深入地剖析形成中小企业融资困境的深层次原因,第二个层面便开始逐章针对融资困境形成原因进行相应的对策研究,形成系统的、立体化的可操作的金融支持体系。 论文从实证的角度界定了中小企业的范畴,并分析了我国中小企业存在的融资困境。目前存在的融资困境是制约我国中小企业发展的最重大的瓶颈因素。形成我国中小企业融资困境的原因,除了西方发达国家存在的共性因素即中小企业信用水平低,银企信息不对称所致的信贷配给因素外,更重要的是中国特有的体制性原因和市场发育不完善等因素:国有金融垄断条件下的金融结构与经济结构不对称,对中小企业债务和权益资产融资歧视性政策,金融抑制下的利率管制,中小金融机构制度供给不足,政府政策支持体系如抵押担保体系缺乏等。 论文介绍了企业融资结构理论和中小企业融资的特点,并利用制度经济学、信息经济学等理论对我国中小企业融资困境进行深入剖析,为寻求我国中小企业融资困境的解决方案提供理论支持。 在中小企业面临的整个金融缺口中,由于我国资本市场的不完整,使得我国中小企业在寻求外源融资时主要依靠银行这一间接融资渠道,但由于国有商业银行的战略收缩以及对应的中小金融机构的制度供给不足,使得我国中小企业面临的最大金融缺口是银行间接融资缺口,因此本文深入研究了如何通过国 I<WP=5>有银行、中小企业政策性金融、中小金融机构等方面的金融创新,建立系统服务于中小企业的间接融资体系。目前,在发达国家,非正式权益资本市场、风险投资和“第二板块市场”的发展在很大程度上缓解了国外中小企业的资本缺口。因此建立多层次资本市场特别是建立与中小企业相对称的中小资本市场体系,是解决中小企业资本缺口的关键。本章主要从完善风险投资体系,建立二板市场、区域性场外股权交易市场、债券市场等方面来完善中小企业直接融资体系。金融有正式金融和非正式金融之分。在目前我国存在着严格的金融管制的条件下,非正式金融在经济发展过程中发挥着正式金融不可替代的作用,特别是我国大量中小企业外源融资的很大一部分来源于非正式金融。基于非正式金融的有用性和风险性的特点,如何实施诱导性制度变迁,使非正式金融从不规范到规范发展,也是本文讨论的重点。本文通过对信用担保的经济学分析,建立相关理论前提,并通过对各个国家信用担保体系的比较分析,寻求建立和完善我国中小企业信用担保体系的对策。总之,要从建立服务于中小企业的间接融资体系、构建和完善中小企业直接融资体系、改造和完善非正式金融、构建具有中国特色的中小企业信用担保体系、放松利率管制等方面来消除中小企业融资过程中的信息不对称、利率管制等制约因素,从而形成一个包括外源融资与内源融资、债务融资与权益融资等多种融资方式和不多层次资本市场相结合的复合型中小企业融资支持体系。
林冠瑾[8]2007年在《北京中小企业多元融资服务体系构建的研究》文中认为近年来,特别是党的十六大以来,北京市中小企业蓬勃发展,截至2006年底已达到30余万户,中小企业已成为做大经济总量、解决城乡就业、增加财政收入、促进科技创新、实现便民服务、构建和谐社会、推动政治、经济、文化和社会发展的重要力量。然而,由于受到中小企业自身成长和发展特点及社会融资服务体系不尽完善等因素的影响,融资难仍然是制约北京市中小企业又好、又快发展的瓶颈问题。经过多年的探索,北京中小企业主管部门在加强促进中小企业成长和发展的财政支持力度,创立中小企业发行上市直接融资的育成体系,拓宽中小企业快速审批贷款间接融资的绿色通道以及建立风险投资跨区域并购的股权融资模式等方面已经初步形成了独具北京特色的中小企业多元融资服务体系,但仍然存在诸多问题。本文是作者在北京市发改委中小企业处工作中对政府中小企业主管部门如何解决中小企业融资难问题的实践和思考,客观地归纳和总结了北京市中小企业在北京政治、经济、文化和社会发展中的作用,并在对北京市中小企业融资现状及存在的问题、不同发展阶段的融资需求特点与融资途径、国外和国内主要省市在完善中小企业融资服务体系建设方面的经验和教训等问题进行分析的基础上,依据国家关于促进中小企业发展的法律法规和《北京市“十一五”中小企业促进规划》的政策要求及北京中小企业的实际情况,归纳出了“利用国内国外两个市场,整合政府和社会两种资源,搭建中小企业直接融资与间接融资平台、构架中小企业不同发展阶段融资需求的多元融资服务体系”的思路,并进一步提出了一系列的对策建议。
柯珂[9]2008年在《中小企业创业资本退出机制研究》文中指出作为高风险与高收益的结合体,创业投资的高收益依赖于“投入—回收—再投入”的不断资本循环以得到资本增值。创业投资的生存依赖于资本的高度周期流动,创业资本的退出保证了资本的流动性,促成了资本增值,资本增值则会促进更多的创业资本的供给,由此有效的创业投资退出机制构建了良性的创业资本循环,是创业投资行业的生命核心所在,对本问题的研究有助于提高创业投资资本循环速率,增加资本运营效益。本文首先分析了我国创业投资业发展的现状和障碍因素,现状是在经济迅猛增长和政策层面的强力推动下,2007年中国创业投资行业保持了高速增长整体态势,但客观上仍然存在一些障碍因素,如:行业发展的本土边缘化,资本融资渠道的狭窄,行业发展的地域限制,组织形式的治理缺陷等等。根据企业生命周期的融资特点,即在企业成长的不同阶段,随着信息和资产规模等约束条件的变化,企业的融资渠道和融资结构将随之发生变化,越是处于早期成长阶段的企业,外部融资的约束越紧,渠道也越窄,而各国的创业资本的投向情况也都表现出偏向于发展初期的企业,总结出退出机制的建设对创业投资发展的巨大推动作用。其次文章立足于我国的基本国情和实践情况,提出对创业投资退出机制的建设的设想,涉及退出渠道,创业板市场,环境机制的建设,人才培养和运营监管机制的完善等方面的建议以促进创业投资的发展,从而达到加快把科技成果转变为现实生产力,提升我们国家的经济竞争实力的目的。论文最后从退出方式,退出时机和退出程度等角度总结分析了退出决策。本论文主要研究中国资本市场中创业投资的运行机理和有利于创业资本退出的市场建设问题,其切入点和落脚点是将创业投资嵌入资本市场大系统中考察,力求通过分析创业资本退出机制的相关理论与实践以及对资本市场与创业投资的关联机理与互动机制的探析,揭示有中国特色的创业投资运行机理,阐释我国创业投资资本运营的特殊规律与市场规范以设计创业资本退出机制的架构。
代东升[10]2014年在《私募股权基金对我国中小企业发展的影响研究》文中进行了进一步梳理中小企业是我国社会主义市场经济的重要组成部分，它在活跃经济、解决就业等发面发挥着重要作用，长期以来，中小企业融资难问题始终得不到有效解决。实践证明以银行为主体的间接融资对大中型企业特别是盈利能力强的企业发挥重要作用，但对中小企业关注不足。在全球经济一体化的今天，通过国际和国内的经验表明，作为金融创新产品的私募股权基金可以很好的改善这一问题。因此，研究私募股权基金对中小企业的影响，对解决中小企业融资问题、促进中小企业发展有着重要的理论和现实意义。本文在综合分析国内外研究的基础上，结合我国实情，利用西方经济学相关理论，从微观、中观、宏观的角度分析了私募股权基金促进中小企业发展的经济功能，起到了改善公司的关系治理机制、有助于融资结构的改变、推进了我国产业结构升级的积极效应。通过对私募股权基金与中小企业的关联关系进行博弈分析，得出私募股权基金的参与改善了中小企业的法人治理结构，维护了社会的公平交易机制。通过实证研究来检验理论分析的正确性，实证研究围绕企业经营绩效和IPO抑价率这两个中心，运用描述性分析和多元回归分析等方法，证实了私募股权基金在改善企业业绩、推动中小企业发展的作用。最后就改善私募股权基金的发展环境，促进中小企业的发展给出相关的政策建议。
参考文献：
[1]. 中小企业国有资本退出的策略研究[D]. 彭振. 湖南大学. 2001
[2]. 风险投资与中小企业技术创新研究[D]. 张景安. 大连理工大学. 2006
[3]. 高科技中小企业如何赢得风险投资[D]. 伍伯华. 贵州大学. 2007
[4]. 科技型中小企业风险投资退出机制研究[D]. 王芬. 湖南大学. 2007
[5]. 供给侧结构性改革下国有中小企业退出与“去产能”问题研究[J]. 白让让. 经济学动态. 2016
[6]. 发展吉林省中小金融机构策略研究[D]. 孙婷. 吉林大学. 2008
[7]. 中小企业融资困境及其金融支持研究[D]. 陈凯慧. 华中科技大学. 2003
[8]. 北京中小企业多元融资服务体系构建的研究[D]. 林冠瑾. 对外经济贸易大学. 2007
[9]. 中小企业创业资本退出机制研究[D]. 柯珂. 武汉理工大学. 2008
[10]. 私募股权基金对我国中小企业发展的影响研究[D]. 代东升. 合肥工业大学. 2014
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