B股市场回顾1999，2000展望，本文主要内容关键词为：股市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、1999年B股行情的特点
1999年，我国B股市场同A股市场一样，经历了短暂而迅猛的牛市行情之后，大部分时间处于调整和消化时期。沪市B股年开盘28.7点， 在经历了年初短暂的下跌之后，一度冲高到60点以上；深市B股年开盘437点，最高涨至900点以上。目前两个B股市场的资本市值比1999年年初仍然有近30%的升值。1999年B股行情发展更具有独立性。B股历史上较多受港股和其他周边市场的影响并步A股的后尘。但是1999年B股同港股及周边股市的相关性明显减弱，同A股行情的相关性有所增强， 但是不再简单地重复A股的走势，有时甚至超前于A股。
二、行情变化原因分析
1999年B股牛市行情的原因可以归结为利空消化充分、长期超跌、 政策利好、上市公司资产重组以及丰富的市场传闻等等。年初B 股指数的进一步下跌反映了投资者对B股市场的各种缺陷的认识更加充分。 然而当B股市场的所有缺陷都被投资者认识、反复讨论、 并化作抛售行为之后，B股市场就没有下跌空间了。因此， 一旦经济金融形势配合或政策面有风吹草动，B股行情就会闻风而起。
三、2000年B股行情展望
1.行情看好无疑
（1）我国宏观经济形势进一步好转，有利于B股行情的发展。目前，我国各项经济指标已经有所改观，过去两年的扩张性财政和货币政策对我国经济增长效应将在2000年逐步体现出来，这对于B 股行情的发展自然有积极作用。（2）上市公司资产重组将更加深入展开， 这将从微观层面上推动B股行情。（3）金融开放有利于B股市场的发展。 我国加入WTO后，金融开放步骤将进一步加快。中外合资券商、 中外合资投资基金的建立将指日可待，这将极大地推动B股行情的发展。银行业、 保险业的扩大开放将使我国的外汇管制政策有所松动、人民币可兑换渠道会有所增加；因此会有更多的国内企业和居民通过各种方式进入B 股市场。（4）周边国家股市的良好前景有利于B股行情向好。亚洲经济正在从金融危机中恢复过来，亚洲各国股市正在持续攀升，其良好的势头必将恢复各国投资者对这一区域经济的信心，从而有利于2000年的中国B股市场。（5）B股投资者结构已有所改变。长达几年的交易、换手，使很大一部分看空者已经斩仓而去，接手者对B股的前景更有信心。
2.不可期望太高
（1）我国政府在今后几年将陆续将国有股转为流通股，这将制约A股行情的发展，从而间接制约B股指数。（2）历史套牢盘在1999年行情中未得以消化。1999年行情触及历史套牢盘密集区域（沪市60点、深市900点）后，几乎未做停留就败下阵来。因此2000年B股市场如果发展到上述点位，仍然会引发大量的抛盘，从而对行情形成严重制约。（3）B股市场的缺陷、上市公司的经营状况的改变需要较长的时间。即使政府政策能够对B股市场的缺陷予以适当改变，以国有企业为主体的B股上市公司何时能真正从B 股投资者的利益出发来进行经营并决定分红政策也遥不可期。
以上因素决定了2000年的B股市场只可能有中级行情， 不可期望太高。
3.政策支持力度非常重要
1999年是我国金融创新和措施最集中的一年，证券市场也受到政府前所未有的重视，但政府对于B股市场的重视程度远远低于A股市场。然而，毕竟B股市场也关系到中国在国际金融市场的形象，况且许多关于B股的改革措施经反复讨论和酝酿，已有较成熟的方案，只是受外汇政策等因素的制约未予实施，其关键还是管理层的态度趋向问题。
每一次关于B 股的政策传闻都能引起海内外投资者不同程度的反应，但是每一次传闻落空都促使B股指数进一步下跌。如今在A股市场受到政策如此惠顾之后，我们相信，许多B 股投资者期盼已久的政策措施将不再是“千唤万唤不出来”，新世纪的B 股市场还是会给真正了解它的投资者以丰厚的回报。
标签：b股论文;