商誉计价方法之管见，本文主要内容关键词为：管见论文,商誉论文,方法论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
商誉是一种由于企业的营业场所在地点上处于优势，服务周到，营业特别发达，获利特别优厚等关系，在顾客心目中已产生了一定的信誉而形成的无形价值。商誉的产生是诸多因素作用的结果。因为这些因素的成本难以确认和计量，并且商誉在未来产生的经济利益或许不一定和建立商誉发生的成本支出有必然的联系，所以在我国现行的会计制度中规定，企业在经营活动中所产生的商誉一般不予资本化。只有当一个企业购买另一企业时，才对商誉予以入账。它是前者付给后者的总购价与后者所拥有的资产净值之间的差额。这项差额往往是买卖双方未经正式的计算而相互商定的价格，缺乏科学的计算依据。在市场经济条件下，企业之间的竞争日益激烈，随着国家搞活企业各项政策和措施的落实，组建大型企业集团、中小企业的改组、联合、兼并、租赁、承包经营和股份合作制、出售等业务日益增多，企业双方在很多情况下往往会涉及商誉的计价问题。但现行制度对如何计价没有做出明确的规定，这就会给双方的经济利益带来影响。所以有必要探讨和研究商誉的计价问题。笔者认为，商誉的以下二种计价方法在实践中比较可行：
一、购买净资产的成本超过公允市价法
这种方法是把取得可辨认净资产的购置成本同这些净资产的公允市价相比较，其差额即为商誉的一种计算方法。例如，甲公司欲购买乙公司，经双方协商，甲公司以80万元的价格取得乙公司的净资产，乙公司1997年12月31日的资产负债表如下：
乙公司资产负债表
资产
权益
现金
50 000 流动负债110 000
应收账款
70 000 股本200 000
存货
84 000 留存收益200 000
固定资产(净值)306 000
资产总额 510 000 权益总额510 000
如果利用乙公司资产负债表净资产的账面值来确定商誉的价值为800 000－（510 000－110 000）＝400 000元。但是，因为净资产的历史成本并不代表净资产的现时价值，只有将净资产的公允市价和净资产的购买价格相比较，二者才具有可比性。假定甲公司对乙公司的资产和负债按公允市价予以估计，结果如下：
公允市价
现金50 000
应收账款70 000
存货
100 000
固定资产(净值) 400 000
负债 (110 000)
净资产公允市价 510 000
甲公司购买乙公司时，应确认商誉为800 000－510 000＝290 000元。
二、超额收益法
用超额收益法来确定商誉的价值，就是通过确定企业中可辨认资产正常的投资回报率，计算出企业一般情况下的正常收益。把企业的未来收益和正常收益相比较，就可计算出企业的未来超额收益，按照带来超额收益的期限，把每期的超额收益折成现值，即为商誉的价值。
1.正常的投资回报率
确定可辨认资产的正常投资回报率，必须分析与之相类似的企业。通过分析这些企业的财务报告及相关的财务数据，并向融资机构进行咨询，大体上可得到一个平均的投资回报率。这种方法的缺陷是，投资回报率是根据这些企业资产的历史成本而非公允市价得出的。例如，假定与乙公司相类似的企业正常投资回报率为15%，则乙公司正常盈利计算如下：
乙公司可辨认资产的公允市价510 000
正常的回报率
15%
──────
正常盈利水平 76 500
2.未来收益的确定
未来收益的确定是以该企业过去和目前的收益水平为基础，因为这些数字是客观存在的，是确定未来收益的现实依据。选取过去的数字以3～6年为宜。以下是乙公司过去5年的收益资料：
乙公司历史收益资料
1993 120 000
1994 110 000
1995 220 000
1996 140 000
1997 160 000
─────
750 000
750 000
平均收益=──────=150 000(元)
5
乙公司的年平均收益为150 000元，1997 年的投资回报率（不包括商誉）为29.4%（150 000÷510 000）。那么平均收益150 000 元是否作为未来每期的收益呢？通常的做法是把计算出的平均收益剔除非正常损益因素后作为未来收益。假定乙公司1995年获得不动产收益50 000元；1996年初购买专利权，当期确认为费用，专利权成本40 000元，摊销期5年；1997年企业存货计价从后进先出法转变为先进先出法， 多计费用8 000元；企业折旧方法从加速折旧转变到直线法，多计费用6 000元。调整收益如下：
乙公司调整的历史收益
调整前调整后
1993 120 000120 000
1994 110 000110 000
1995 220 000170 000(220 000-50 000)
1996 140 000172 000(140 000+40 000-8 000)
1997 160 000166 000(160 000+8 000+6 000-8 000
────────
750 000738 000
738 000
平均收益=──────=147 600(元)
5
调整后的平均收益是147 600元， 假定这个平均收益即是未来每年获取的收益，那么企业的超额收益是147 600－76 500＝71 100元。
3.超额收益折现率的选择
折现率的确定需要适当的估计，折现率越低，商誉的价值就越高。例如，假定超额收益是71 100元，并且获取这些收益将永远持续下去，如果选定折现率把超额收益资本化，计算出商誉的价值如下：
71 100
选定的折现率为25%：──────＝284 400元
25%
71 100
选定的折现率为15%：──────＝474 000元
15%
由此可见，折现率越低，则商誉价值就越高。因为超额收益的持续期间不能确定，通常选定的折现率比正常投资回报率要高。
4.超额收益的折现期
确定超额收益的持续期间是计算商誉价值中最困难的问题。例如，假定超额收益将永远持续下去，根据选定的折现率25%，较低的收益可能会被资本化，如果使用的折现率同正常投资报酬率15%一样，那么计算的商誉就是474 000元。
另一种计算商誉的方法也会得出同样的答案。使用正常的投资报酬率15%，把公司总的平均收益额予以折现，减去净资产的公允市价，就计算出商誉的价值。
按15%对平均收益资本化
（147 600÷15%）984 000
510 000
减：净资产公允市价 ─────
474 000
如果超额收益持续有限寿命，比如说10年，那么就有必要按照选定的折现率在此折现期把这些超额收益予以折现。