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涉及资产总额超过220亿元人民币的5个资产包有望在本月中旬找到归属，这是华融资产管理公司为加快处置其近5000亿元的不良资产所做努力的一部分。
记者获悉，因发生在美国"9·11"恐怖袭击事件而推迟了一个月的国际性招标日期将不会晚于本月19日举行。据华融总裁杨凯生透露，在参与了净值调查的12家国际投资者和4家国内投资者中，最终会参加招标的肯定会超过5家。
这是中国四大资产管理公司首次以此种方式吸引国际投资者，今年6月，这次招标已在欧美多个国家进行了路演。相当多的投资界人士把这次招标看做中国吸引外国投资者参与处置其近1.4万亿人民币不良资产的试金石。
为何引资
在国内，一种被普遍认同的观点是，仅靠国内市场，处置四大资产管理公司手中庞大的不良资产显然是不够的。由于存在“冰棍效应”，即不良资产在手中持有的时间越长，其资产的贬损就会越多。为了加快资产处置进度，引进外资，吸引国外的战略投资者参与不良资产处置是一种紧迫而且现实的选择。
10月26日，《金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定》颁布，业界人士认为，这个由央行、财政部和外经贸部共同发布的规定扫清了外资进入这一领域的法律和政策障碍。
华融总裁杨凯生对这一办法所展现的政策前景表示乐观。在日前结束的“2001不良资产处置国际论坛”上，他对200多名来自世界各国的投资和法律界人士说，外国投资者对参与中国不良资产处置，“总体上持积极的看法”。
他不认为现行的法律政策限制向外国投资者出售不良资产，并表示：“对投资者来说，最大的风险不是法律不完善，政策不清晰，而是不能抓住机会进入中国不良资产的处置市场，因为首先进入者的获利会高于后来者。”那么，外国投资者在中国不良资产的处置进程中将发挥多大的作用，扮演什么样的角色呢？对此，至少有两家资产管理公司的高层人士给出的答案是不确定的。东方资产管理公司总裁柏士珍说，目前中国资产管理公司吸引外资参与不良资产的管理和处置，首先要解决的是信息的披露和标准化的问题，过去中国银行业相当多的信贷资料都是不标准的，资产信息本身不明确。外资参与的第一步，就是把国际上的的标准范本介绍过来，比如什么样的信息资料是符合外国投资者要求的，这对定价会起一个好的作用。
中国的不良资产处置市场刚刚形成。
犹疑尚存
在持续两天的“2001不良资产处置国际论坛”上，记者听到海外投资银行家和法律界人士提及最多的几个词汇就是：透明、确定性和法律规范。可以看出，尽管外国投资者对中国业已对外开启大门的不良资产处置市场抱有浓厚的兴趣，对资产含金量也持肯定态度，但政策法律环境将是决定其是否踏进这一市场的关键。
美国高伟伸律师所合伙人高培基说，从国际经验来看，目前处置不良资产有两种主要的模式，打包销售和证券化融资。他说，在中国利用这两种模式，在立法方面还是一个空白。首先是没有适合外国投资人使用的投资工具，比如中国还不允许设立特殊目的公司，如果设立合资的项目公司或独资企业收购不良资产，在现行法律中对其公司性质也还没有明确的答案。
高培基认为，刚刚出台的《暂行规定》尽管为资产管理公司向外国投资人出售不良资产提供了法律依据，但只是一个政策性、框架性的规定，一些操作性的、技术性的问题仍然是没有答案的。比如债权转让中的担保和抵押问题。他举了一个例子，由于借款人大多是国有企业，土地是划拨的，在更换投资者之后，要行使抵押权，过去的划拨土地就要转成出让土地使用权，要补交出让金，外国投资者要考虑其中的风险。由于收购不良资产本身是高风险高回报的，如果不确定性增加，投资人是不会出钱的。
外汇管制和税务问题也是外国投资者关注的焦点问题。高培基的问题是，根据目前的法律，资本项下的外汇是不可以结汇的，需要外管局的批准，处置不良资产的公司可以不可以将外方注入的资本金结汇呢？外国投资者设立合资或独资企业，可不可以向中国的银行借贷人民币解决融资问题呢？如果上述问题可以解决的话，这种金融资产的变卖和出售是否与外资金融机构不可以从事人民币业务矛盾呢？
而在税务问题方面，根据财政部的有关规定，四大资产管理公司在收购和处置不良资产时是免税的，外国投资者从这四大公司中收购或处置不良资产，在转让过程中，是否也享有同样的免税待遇呢？
从目前来看，这一切还没有答案。
亚洲存在一个庞大的不良资产处置市场。根据安永的最新报告，亚洲不良资产总额已超过2万亿美元。而主要亚洲国家都把吸引外资看做处置不良资产的有效手段。因此，如果中国处置不良资产的政策法律环境不能够在尽可能短的时间内有效改善，潜在的外国投资者将可能选择亚洲其他国家。相比之下，日本、韩国等亚洲国家的不良资产处置市场比我们发展得要早得多。尤其是，外资的迟疑对中国国内的私营资本也许将产生微妙的影响，会削弱其参与不良资产处置的信心，如果真的产生这一结果，“冰棍效应”会进一步困扰四大资产管理公司。
有消息说，目前国家外管局已在准备草案，内容涉及到外国投资人参与不良资产处置，相关的外汇汇出程序和批准方面，而国家税务总局也正在对资产交易过程中遇到的税务问题进行研究，有望拿出简化程序，明确对一些模糊性问题的解释。
此间外国投资界人士评论说，实际上政府的支持是明显的。在过去几个月里，中国在政策方面有了很大进展，但是他们希望，同样的进展在今后会更多地出现。
高盛执行董事柯里科先生说，在中国的不良资产的处置，是现在金融历史上遇到的最大挑战之一，而中国经济的高增长和高外汇储备，也使中国目前处于一个消化其不良资产处置成本的有利时机。中国不能错过这个机会。