金融危机背景下的供应链金融业务的风险应对机制——以仓单质押贷款业务为例，本文主要内容关键词为：为例论文,供应链论文,金融危机论文,金融业务论文,贷款业务论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
供应链金融[1]，也称为物流金融，指在供应链生产活动中，银行灵活运用金融产品和服务将物流企业和上下游企业联系在一起，使物流产生价值增值的一种融资模式。主要涉及三方主体：客户、物流企业和银行。供应链金融的最大特点就是银行在供应链中寻找出核心企业，并以其为中心出发点，为供应链提供金融支持，最终将所有客户连成一个整体。通过开展供应链金融业务，一方面资金注入到处于相对弱势的上下游配套中小企业，整个“链条”的运转被激活，从而有效解决供应链失衡问题；另一方面，银行信用融入上下游企业的购销行为，增强了中小企业的商业信用，改善了其谈判地位，使供应链成员更加平等地协商和逐步建立长期战略协同关系，进而提升供应链的竞争力。供应链金融的实质是为中小企业提供短期融资。
目前开展较成熟的供应链金融业务模式有：仓单质押、买方信贷、信用证担保等。为了分析的简便，以下以仓单质押贷款业务为例进行分析。
1 供应链金融在金融危机的背景下凸显的现实意义
2008年底发生的全球性的金融危机对全球经济产生巨大的影响，物流业也是受影响最大的行业之一。对于中国物流业，其格局发生了巨大的变化。首先，外资的力量很难进入。在当前不利的经济形势下，外资企业忙于自救，很难分散资金力量。其次，国有企业现在基本主张谨慎前行，不会轻易选择扩张。第三，民营企业应该是金融危机冲击下受损失最惨重的，不少都面临资金链断裂的危险情况，更不具备重组、并购可能。2009年对于物流行业来说是很艰难的一年。但在艰难的市场条件下，凸显业务创新的意义。
1.1 在供应链中中小企业融资难加剧，对供应链金融的需求进一步加强
国内中小企业的资金相当紧张。一方面，中小企业因缺乏有效的抵押物和担保措施，很难获得银行贷款。另一方面，中小企业的资金压力还来自于供应链内部的权利义务失衡。在特定商品供应链里，核心企业通常占绝对优势，它对上下游配套的中小企业在交货、价格、账期等方面要求苛刻，使得配套的中小企业资金链十分紧张。
对物流企业而言，在现代物流业务中，基础性的物流服务如仓储、运输，激烈的竞争使其利润率下降到平均只有2％左右，难有进一步提高的可能性。现代物流的主要利润来源已经转向各种增值服务，如：物流方案设计、包装分装、多式联运，供应链末端的金融服务日益成为物流服务的一个主要利润来源。一方面，通过与银行合作深度参与供应链金融，使其得以控制全程供应链，为其创造了新的增长空间，提升了综合价值，稳定和吸引了众多客户。另一方面，供应链金融使物流企业与供应链的合作加深，有助于形成其自身的竞争优势。在供应链管理模式发展下，企业逐渐转向强调跨企业界限的整合，使得顾客关系的维护与管理变得越来越重要。物流管理已从物的处理提升到物的附加值方案管理，可以为客户提供金融融资的物流供应商在客户心中的地位会大幅度提高。
供应链金融使银行的抗风险能力增强。一是通过核心企业的资信，以及物流企业作为第三方监管人对库存商品信息充分的掌握和可靠的物资监管，降低了由信息不对称产生的外部性风险；二是由于产业链整体信用要比产业链上单个企业信用高得多，银行抵抗宏观调控带来的行业风险的能力增强。此外，借助供应链交易，银行扩大和稳固了客户群，能够吸收更多由此业务引发的派生存款，开辟更多新的利润来源，树立起自身的竞争优势。
1.2 金融危机使重核心企业的优势更加明显，核心企业在结构调整中推广供应链金融业务的条件得天独厚
据中国物流与采购联合会的最新统计显示，2005年以来，我国共评估产生A级物流企业519家，其中5A级企业44家，4A级企业182家，3A级企业204家，2A级企业89家。截至2009年6月，我国A级物流企业总数超过500家，企业资产规模快速扩张，经营模式不断创新发展。这表明我国物流企业已经进入了快速成长期。随着物流业的发展，很多物流企业已具备充当供应链金融业务中的核心企业的角色。
现行的“N＋1＋N”模式，“1”指核心企业，“N”指核心企业上下游的众多企业，把核心企业和其上下游企业作为一个整体贯通起来，拓宽企业的融资渠道。在供应链金融的服务中，这些大企业有着举足轻重的作用。一方面，他们作为物流巨头，掌握着货物的全部信息，另一方面他们的信用度很高。
1.3 穷则思变，勇于创新仍是发展方向
全球金融危机给我们敲响了警钟，金融创新不是问题，对金融创新缺乏有效控制才是关键所在。尤其在中国，利用金融创新分散风险的机制还很落后，风险主要集中在商业银行系统，当遇到较大的金融冲击时系统很可能难以消化，所以我国大力推进金融创新，构建有效的风险分散转移机制仍是主要发展方向。
供应链金融这一创新服务是高度认可的。从这次金融危机来看，供应链管理比较好的行业受的冲击会比较小。所谓抱团取暖，共度严冬，最现实的还是要靠产业链、供应链自身抱团，改善相互依存的内外部生态环境，通过提升产业链、供应链的管理水平和整体实力，来应对危机和竞争。从这个立场来说，行业的龙头、供应链的核心企业能起到重要作用，行业协会和政府、经济主管部门，也能有所作为。虽然供应链金融业务面临新的环境的考验，但创新仍然是发展方向。
2 金融危机背景下的仓单质押贷款业务的主要风险及原因
金融风暴最终引发了全球性的金融危机，并正在向实体经济渗透。导致全球金融危机的深层原因，还在于金融机构不断进行金融创新追求最大利益，而忽略了对相应风险的承担与控制。因此，在鼓励金融机构进行金融创新的同时，如何有效监管金融机构的具体运作，促使其对业务风险进行识别及有效管理至关重要，这对供应链金融创新在我国的迅速健康发展也具有很强的启示性作用。从这个意义上，全球金融危机凸显了我国供应链金融风险控制的主题，将有助于我们对供应链金融创新更加深层的思考。
仓单质押贷款业务是一种新型的具有多赢特性的金融业务品种。中间的风险主要涉及贷款人（银行）风险、出质人（主要为借款人）风险及质押担保人（第三方物流企业）的风险。
2.1 仓单质押贷款业务风险的主要表现形式
质权的建立是以质物的实际存在以及出质人对其拥有完全的处分权力为前提的，实践中由于情况复杂，加上银行管理上的漏洞，常有一些以虚假或严重不实的财产质押给银行而骗取贷款的事情发生。常见的有以下几种情况：
2.1.1 仓单质押贷款业务的一般性风险
1）质物的实际价值与评估的价值不相符[2]。借款人为了多得到贷款，便想方设法将质押物的价值抬高，而第三方物流企业为了争取业务，不惜弄虚作假以迎合这种需要，使得资产的评估带有很大水分；还有第三方物流企业由于技术、经验等方面的原因对某项财产的价值判定不准；或不能科学预测财产的价格变动趋势，以致评估结果失真（高估情形偏多）。这就使质物不足值成为抵质押贷款的重要风险点。
2）以伪造、变造的仓单质押。个别借款人串通第三方物流企业有关人员出具无实物的仓单或入库凭证向银行骗贷。由于金融危机的压力，使得中小企业的融资更加困难，特殊情况下造假的可能性增大。
3）以有权属争议的财产作质押。质押的商品因质押人未能在规定期限内付清价款等原因，买卖双方形成争议，质押人虽还持有质押品，但并不实际拥有此财产。
4）重复抵押。借款人以同一财产先后向不同的银行抵押分别取得贷款，致使一方抵押权落空，成为信用贷款。
5）质物丢失或变质。这是由于保管不善引起的。
2.1.2 金融危机的情况下，仓单质押贷款业务的特殊性风险
1）由于价格的变动造成质押物弃仓的可能性加大。在金融危机的背景下，国际货物的价格起伏很大，如何保证质押物的价值成了该业务中的最大问题。
2）由于成交量的商品萎缩对交易量造成巨大打击，对于弃仓质押物的变现比较困难。这对仓单质押贷款业务本身的资金循环造成影响，从而影响仓单质押贷款业务的健康进行。
3）由于中小企业普遍的资金困难，企业提供虚假信息的可能性增大，从而增大了该业务的风险。
4）作业核心企业的第三方物流企业自身的不确定性增大，金融危机以来，我国在宏观上采取了刺激经济的政策，这在资金层面上使资金进一步流向信誉好的企业，相反，信誉差的企业资金会更加困难，这种两极分化的情况，对仓单质押贷款业务的平稳开展造成影响。
2.2 形成仓单质押贷款风险的主要原因
我们以表格的形式来分析形成仓单质押贷款风险的主要原因，见表1。
我们可以看到对银行而言仓单质押的风险主要是由于信息不对称情况下借款人故意的隐瞒或欺骗，这对所有的银行业务来讲是共性，但对于仓单质押贷款业务而言，它的特性风险主要体现在作为合作方的第三方物流企业的业务能力及诚信度问题，因为在以往出现的问题中，往往同时有第三方物流企业的责任，因而选择一个好的合作伙伴（第三方物流企业）对该项业务的成败至关重要。
3 金融采购的背景下，加强仓单质押贷款业务应对风险机制的建设
仓单质押业务是银行、客户及物流企业三方共赢的产品设计，特别对信用低下、资金紧缺的中小企业具有特殊的意义。一项新型业务的开展对金融企业以及物流企业都提出新的挑战，在市场资源的配置中要掌握以下关键点：
3.1 改变商业银行业传统运行模式，构建信息共享平台
现代的信誉联盟理论为破解企业合作中的风险问题提供了理论依据，信誉联盟是指上下游企业之间信誉连接体系，其核心是厂商信誉的共建和共享。大、中小企业共生的信誉联盟主要包括：①以厂商的价值链和供应链为基础，建立相对稳定的关联企业体系。而目前处于产业生命周期上升阶段的第三方物流企业正好利用供应链管理和信息比较优势，切入大、中小企业的信誉联盟中，从而稳定和扩展自己的客户平台；②关联企业内部的非市场化信息共享机制的建立，通过信息共享消除信息不对称和道德风险；③通过显性契约（合同）和隐形契约（信誉联盟和企业文化）建立大、中小企业之间的激励相容机制和信誉联盟。
信誉联盟理论要求金融企业在仓单质押贷款业务中改变以往常规融资业务审查方式，主要体现在三方面不同：一是由企业整体额度风险控制转化为单笔授信和贸易短流程的风险判断和控制；二是将贷前风险控制延伸到融资风险操作环节及单据的控制和判断；三是主体准入为基础的风险控制理念转变为基于流程控制或在把握主体的同时控制资金流、物流的风险控制理念。
3.2 供应链中物流企业的资质水平是仓单质押贷款业务是否成功的关键
并非所有的物流企业者可以开展供应链金融服务，能成为融通仓[3]的物流企业一般具有以下条件：具备相当的资本和业务规模，具备良好的商业信用和金融信用；有强大的仓储服务能力和经验，并能够承担必要的运输配送，从而实现对物资的有效监管；具有完善的物流管理信息系统，并具有评估和物资销售的资质。
3.2.1 具备良好的商业信用和金融信用的第三方物流企业银行才会选其作为合作伙伴，也才能为自身的发展提供良好的平台
我们可以看到，银行是仓单质押贷款业务的主体，客户是该业务的客体，第三方物流企业是处于中介和担保人的位置，从目前一些开展仓单质押贷款业务情况看，仓单质押贷款业务中由于第三方物流企业的诚信问题使得银行与第三方物流企业的合作难以持续的情况时有发生，最典型的莫过于客户串通第三方物流企业骗贷。因此，诚信是第三方物流企业与银行合作的基础。
3.2.2 第三方物流企业必须强化自身综合物流服务的能力
我们可以看到，仓单质押业务开展的必要条件是将三方物流企业的仓库改造成具有综合功能的融通仓。它是质押物资仓管与监管、价值评估、公共仓储、物流配送、拍卖为核心的综合性第三方物流服务平台，它不仅为银企间的合作构架新桥梁，也将良好地融入企业供应链体系中，成为中小企业重要的第三方物流服务提供者。该服务使质押物可正常进入市场流通，从而从根本上满足了企业对流动资金的需求。使用融通仓服务，企业可根据自身经营需要在融通仓内质押存货，在总体价值不低于一定额度的情况下，可以采用以物易物和以保证金置换两种方式，使质押物可持续流动更新，企业资产得以正常周转。这一创新为需要扩大流通规模的企业提供了便捷易行的贷款融资、仓储管理、运输配送一体化的服务。
首先，强大仓储设施及功能是基础。仓单质押贷款业务需要第三方物流企业拥有较好资信条件，这样才足以成为质押业务的担保提供者，在房地产价格不断上涨的今天，仓库本身应就是可供抵押的、具有很高价值的不动产，拥有大面积的仓库是第三方物流企业资产的最主要体现。同时，仓库是质押物必不可少的监管地，强大的仓储服务设施及经验可以保证质物的安全。
其次，具有价值评估、物资拍卖等资质。仓单质押贷款业务企业除提供物流和流通加工等传统服务外，还替代金融机构承担部分的金融服务，如资产评价、资产处理等。这部分能力关系到质物价值的准确评估，以及质物能否及时变现的问题，成为仓单质押贷款业务风险控制的关键点。
第三，完善的物流管理信息系统。在信息主导商业发展的今天，增值服务主要是借助完善的信息系统和网络，通过发挥专业物流管理人才的经验和技能来实现的，依托的主要是企业的IT基础，良好而适用的信息系统可以降低企业的交易费用。
3.3 仓单质押贷款业务合作三方运作的规范化与制度化是成功开展该业务的必要条件，积极开发风险控制技术，跟进金融产品创新步伐
仓单质押贷款单笔业务量通常较小而次数频繁，只有有效的降低每笔业务的成本，才能使这一业务得到持续发展，因此，仓单质押贷款业务开始运作之前，参与各方应认真进行协商谈判，确定融通仓业务的具体运作方式，明确各方的权利义务及违约责任的承担等，在分清责任的情况下签订合作协议，并将融通仓业务各环节的分工与协作程序化、制度化、可操作化，在此基础上，利用计算机网络系统对各业务环节进行实时跟踪处理、协调与监控，只有这样才能在保证融通仓融资安全的情况下，简化业务流程降低交易费用。
3.3.1 质押品种的选择，建立准入体系
所有权明确；无形损耗小，不易变质，易于长期保管，市场价格稳定，波动小，不易过时；适应用途广，易变现；规格明确，便于计量；产品合格并符合国家有关标准的产品。
3.3.2 对数量、质量与价格的动态控制，建立预警机制
对于仓单质押贷款业务的指标的运用目的在于平衡银行、出质人和仓库保管人三方的责、权、利的关系，使得该业务的风险得以有效的控制。由于仓单质押的特点，在保证质押物价值总量符合要求的前提条件下，质押物是可以不断地进出的，这提高了质押物的监管的难度，因而对质押物数量及质量的控制也是风险控制的另一个关键点。在价格波动时能及时反应，及早补缴保证金。如用本金差从类似信用头寸的角度进行评价；用平仓线差从违约概率的角度给出质押率确定的安全性；用警戒线差从警戒线所处的位置是否恰当来给出质押率确定的现实性等。这些指标的运用对风险的控制起到积极的作用，并可用计算机来辅助管理，减少人为的影响。[4]
某些大宗商品、生产资料大幅跌价，要逐日盯市，提前作出跌价预警，采取应对措施。需求减少、价格下跌都会影响交易额，也就会使得融资额度减少，但是如果需求增加、价格上涨，业务量很快又会上去。这些贸易融资业务的特点，也就是它的张力所在。
3.3.3 加强仓单的管理，保证担保物权
对仓单进行科学的管理，制定严密的仓单操作规程：使用固定的格式，同时派专人对仓单进行管理；对仓单提货、换单及解除质押的仓单认真审核；以文件的形式规定质押仓单签发、确认程序；仓单管理员在与银行联系确认后方可办理提货出库，并严格遵守发货下限；对于同一仓单项下的货物在不同时间提取的情况，依据货主和银行共同签署的“专用仓单分提单”释放，同时按照仓单编号、日期、金额等要素登记明细台账，每释放一笔，在相应仓单下作销账记录，直至销售完成为止。
总体上说，只要银行在仓单质押贷款过程中通过规范管理制度和采用新的管理工具，那么，仓单质押贷款业务的风险就会得以有效控制，使更多的企业从中得到帮助，促进企业的活跃与发展。在金融危机的背景下，我们要有针对性地加强风险仓单质押贷款业务的风险防范机制的建设，保证该业务的顺利发展。
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