国有商业企业债务问题探讨，本文主要内容关键词为：债务论文,商业论文,企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
二十年来，我省国有商业企业在改革的大潮中，坚定不移地贯彻落实中央精神，结合实际，勇于实践，不断探索和创造，取得了前所未有的成绩。但是，国有商业企业所欠的庞大债务这个企业改革中所遇到的最大难题一直困扰和阻扰着改革前进步伐，因此，研究和探讨国有商业企业债务问题并对债务进行重组，对促进我省国有商业企业的进一步发展，具有十分重大的现实意义。
我省国有商业企业目前需解除的“债务包袱”大约在40到65亿元之间。如此庞大的债务，究其形成原因，不外乎以下几个方面：一是政策性亏损，二是“拨改贷”，三是企业过度贷款，经营不善，逾期不能偿还，四是企业承担了社会职能等。
那么，我省国有商业企业的债务状况究竟如何呢？下面来具体作些分析。
对上表进行分析可以得出以下判断：(1)我省国有商业企业负债水平较高。从时间段来看，国有商业企业负债率虽略有下降，由1993年的83.77%降至1997年的79.69%，下降了4.08个百分点。但国有商业企业负债水平近三年均在77%以上，负债总额逐年扩大，1997年高达109.44亿元。实际上我省国有商业企业的负债率比帐面值还要高。企业资产减去虚列、亏空水分后，再计算资产负债率，预计将会提高10个百分点，那么实际资产负债率基本接近90%。据调查，我省许多县级国有商业企业的负债率已超过100%。(2)短期债务呈恶化趋势。反映企业短期债务的两大指标流动比率和速动比率的正常要求前者为200%，后者为100%，但目前我省国有商业企业流动比率和速动比率与正常要求存在非常大的差距，实际值较低，并呈逐渐下降之势。从流动比率看，1997年比1993年降低了28.79个百分点。从速动比率看，1993年为78.03%，1997年为43.42%，五年下降了34.61个百分点。这种状况反映两个方面的问题：一方面说明目前我省国有商业企业债务沉重，另一方面说明主要为国企服务的国有商业银行信贷风险在加大，国有商业企业的偿债能力在下降。
从全省国有商业企业债务结构看，可得出以下几点结论：(1)在国有商业企业负债中短、长期贷款占居第一位，1993-1997年五年中均在56%以上；(2)在企业负债中拖欠款项占相当比重，呈逐渐下降趋势。1993-1997年应付、预收款项占比分别为24.82%、18.42%、17.79%、16.16%、13.38%，该项负债带有强制性，具有不稳定性特征。同期，应付工资、应交税金占比分别为2.22%、2.43%、2.30%、2.40%、2.65%，两项占比合计达17%以上；(3)企业向社会直接融资占比过低。1993-1997年企业债券占企业负债比重分别为0.15%、0.09%、0.82%、0.26%、0.50%。
从国有商业企业负债结构分析，可以看出，我省国有商业企业负债结构变动表现出以下几个特征：(1)短期负债占比呈上升趋势。1993-1997年全省国有商业企业流动负债占比由85.43%上升到88.07%。同期，长期负债由14.66%下降到11.93%。(2)国有商业企业负债稳定性不强。合理的负债结构应控制长短期负债比例，如短期债务比重过高，负债的稳定性则相应下降。但我省国有商业企业负债结构中，短期负债占比明显偏高，1997年占比高达88.07%。
单独分析研究国有商业企业负债本身不是目的，目的在于掌握债务状况变化对企业运行及经营状况的影响。据国有商业企业经济效益状况反映，国有商业企业高负债与低效益相对应，在时间上两者的表现十分吻合。从经济学原理来看，企业高负债与低效益并非一对孪生姐妹，在市场经济条件下负债经营是企业经营的一种有效手段与方法。目前，我省国有商业企业效益低下的最主要原因是商业领域竞争加剧、企业办社会行为突出。这些不是国有商业企业负债的“硬负债”和银行债务的过度严重影响了国有商业企业的效益和发展。
目前我省国有商业负债水平处于历史高位，负债结构单一，长、短负债比例不合理，负债稳定性和短期债务清偿能力有恶化之势。国有商业过度负债是造成效益低下的主要原因之一，严重制约了其发展。
解决企业债务问题的方法是进行企业债务重组。主要目标是立足本省实际，区别企业状况，按照建立现代企业制度的要求，通过多种方式和途径，力争使企业债务降到一个合理的水平。解除企业债务包袱，不是指把全部债务包袱一笔购销，更重要的是要对企业债务进行重新调整和安排。除必须核销的债务外，就是要重新安排债权人、债务人关系，并把企业债务降到一个合理水平。
确定我省国有商业负债水平，应结合下面三个因素进行考虑：
一是边际效益递减规律。根据该规律，资金投放的边际效益，在企业经营规模未超过市场需求之前，呈逐渐递减趋势，当规模达到一定程度时，即边际成本与边际效益相等时，就不应再扩大投资。所以，企业要特别注意这个问题。
二是国际一般经验。根据市场经济国家的经验数据来看，企业的资产负债率一般保持在50%左右比较适宜。我国是发展中国家，我省经济实力并不强大，通过负债方式筹措企业发展所需资金是一项长期的任务。因此，资产负债率可以略高于这些国家，我省国有商业企业总体资产负债率在55-65%之间比较合理。
三是企业规模。企业规模不同，其负债水平也应有所区别。一般来说，大型企业大致可以在55%左右，经济效益较为理想的上市公司可以降至30%；中型企业在经济效益不断提高的情况下，可以适当增加负债，以便提高经济规模和扩大市场占有率，其资产负债率应在60%左右；小型企业的特点是经营灵活，能根据市场变化情况，及时调整经营方式和经营方向，对外部融资依赖性较高，其资产负债率一般应在65%左右。
国有商业企业负债过重这个问题在我省不是一两家企业的问题，许多大中型企业和小型企业中的占比都比较高，要在短期内全面解决根本不可能，因此，必须采取区别对待、区分轻重缓急的策略，逐步予以解决。债务重组的选择，应先考虑对财政贡献大、经济效益状况不好而发展潜力大的国有商业企业，因为这些企业待岗、下岗人员较多，对社会稳定影响较大。债务重组的企业选择顺序，可以从以下几个方面考虑：一是企业规模。大企业优先考虑，其次是中型企业，再次小型企业；二是效益状况。效益较差的企业优先考虑，其次是效益一般的企业；三是资产重组。对实行资产重组的企业优先考虑，其次是没有实行资产重组的企业。
由于我省国有商业企业的债务结构和形成原因较为复杂，因此，债务重组的措施、方案很难具体到哪一种，而是多种方法、措施的综合运用。
大型企业，可以通过资产股份化、股票上市的方式降低负债水平。同时积极争取国家政策支持，对效益好、发展潜力大，但一时无法上市的企业发行可转换债券。中型企业，资产负债率的降低，主要通过以下几种方式解决：一是从财政上给予支持，如税收返还等；二是从金融政策上给予支持，如采取停息挂帐，核销等；三是拓宽融资渠道，如鼓励企业发行债券外部融资活动等。小型企业，除少数企业确实需要仍然保持原有产权关系，大多数企业要本着“放开搞活”的宗旨，实行产权转让，通过拍卖、兼并、分立、合资等方式调整企业负债结构，依靠市场优胜劣汰机制，促使企业自觉降低负债水平。