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10日，全球主要股市在一片恐慌中暴跌，纷纷创出近一年来最大跌幅，再次唤起人们对“黑色星期一”的记忆。11日，虽说主要股市在技术股和金融类股的引领下小幅回稳，但股市人气仍较为涣散，投资者的忧虑挥之不去。
与以往不同的是，此轮股市暴跌由亚洲开始，向欧美扩散。10日，亚洲多个股市开盘即跌，满盘皆绿。日经225指数全天急挫554.12点，收报10884.70点，为今年2月26日以来首次收在11000点下方；韩国综合股价指数急跌48.06点，至790.68点，收在去年12月26日以来最低水平；香港恒生指数大跌425点，收报11485点；新加坡海峡时报指数重挫51.94点，收报1791.78点。在欧洲，伦敦金时100指数大跌103.2点，收报4395.2点；法兰克福DAX指数跌111.03点，收报3784.61点；巴黎CAC40指数跌99.83点，收报3553.35点。在美国，道指大跌127.32点，收报9990.02点，自去年12月10日以来首次跌破万点重要心理关口；标普指数跌11.58点，收报1087.12点，为近5个月来低点；纳指下挫21.89点，收报1896.07点，为去年11月21日以来最低点。
此轮全球主要股市急跌，导火索是投资者对美国乃至全球加息周期提前到来的忧虑升温。虽说4日美联储决定将联邦基金利率维持在1％这一1958年以来的最低水平，但会后发表的声明措辞明显改变，如对改变货币政策有“耐心”的表述消失，不再提及通缩威胁，并暗示在未来将谨慎地提高利率。受其影响，美、欧及亚洲主要股市此后几日一直欲振乏力，持续下滑。7日公布的美国就业数据大大高于市场预期，失业率降至5.6％，加上此前公布的一季度美国经济增长达到4.2％，显示美国经济增长强劲；另一方面，一季度美国批发物价和消费物价指数大幅上升5.1％，为近几年罕见，扣除能源和食品价格的核心消费物价指数上升2.9％，潜在的通货膨胀风险日渐凸显；加上国际油价急速攀升，突破每桶40美元大关，这一切使得投资者越来越坚信，美联储加息时间会大大提前。终于，不断发酵的加息预期引发股市的抛售风潮，全球主要股指均大幅跳水。
对加息的忧虑主要体现在两个方面：一是更多的分析人士预期美联储在6月份举行的货币政策会议上即要上调联邦基金利率，这比原先预计的8月或年底、甚至明年初在时间上大大提前；二是加息的幅度，一些人预期年底美国联邦基金利率将提高至1.75％，但更多的人猜测会提高至2％。美国利率上升，无疑将使美国经济增长放缓，打压公司盈利前景，全球经济将受拖累。如果利率调升过快过急，恐怕将严重打击美国脆弱的经济复苏进程，美国债市和股市也会一蹶不振，而全球经济和国际金融市场势必遭殃。市场更深层的忧虑还包括：一旦美国利率回升，美国过去数年低息环境所造成的房地产泡沫会否破灭；美国加息周期提早来临，国际资金会否立即从新兴市场大量撤走，等等。
在东亚，市场对加息的忧虑还包括对中国可能加息的担心。作为全球经济主要引擎之一的中国，目前正面临投资增长过快、经济出现过热苗头的复杂局面。外界大多预测，在现行宏观调控措施不能达到预期效果时，中国最终可能要选择加息。市场人士认为，若美国、中国同时收紧货币信贷政策，以外贸主导的东亚经济恐怕首当其冲受到重创，全球经济也会因此大大放慢增长步伐。这也是亚洲股市领先下跌，且跌势最猛、跌幅最深的原因。
此外，国际油价居高不下，也令投资者心有余悸。自年初以来，国际油价已上涨22％。继7日油价暴涨、突破每桶40美元的心理大关后，11日纽约商品期货交易市场油价再次突破每桶40美元这一13年来的新高价格。鉴于中东地区局势依然紧张，市场普遍预计油价可能会在高位维持数周或数月。对油价的急涨，多个国际机构官员、美欧财长和央行行长均表示出严重关切，因为油价急剧上涨将加剧全球通货膨胀压力，导致失业率上升并拖慢经济增长，从而威胁全球经济复苏。眼下，高油价至少会对全球加息周期提前起到推波助澜的作用。英国中央银行6日把基本利率提升0.25个百分点，从4％提高到4.25％，不能不说是对高油价引发通胀有所警觉，防患于未然。
年初以来，受经济持续向好和公司盈利大幅上升带动，全球主要股市呈现持续反弹的繁荣景象。但是，近来受加息困扰，多个主要股市走势趋弱。多数分析人士认为，10日全球股市暴跌，是市场对加息预期的过度反应；11日股市回稳也只是暂时的，加息的忧虑还远没被消化掉，至少在美联储6月例会前全球主要股市还会出现几次大的波动。但只要利率有序上升，油价攀升得到一定程度的抑制，今年全球经济增长前景仍是光明的，全球主要股市的走势也不会发生逆转。