虚拟经济全球化与国家经济安全研究，本文主要内容关键词为：经济全球化论文,国家论文,经济论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
对经济全球化本质及经济安全的认识影响着政策制定者的战略判断和抉择。传统经济理论，无论仅从实体经济的角度研究经济全球化及经济安全，还是认为经济全球化的实质是金融全球化、金融安全是国家经济安全的核心的观点，在当今经济虚拟化迅猛发展的现实面前都失去了应有的解释力。虚拟经济理论认为当今经济的实质是虚拟经济全球化，要实现国家经济安全，必须要考虑虚拟经济的因素。虚拟经济理论把整个经济系统分为实体经济和虚拟经济两个子系统，认为当今整体经济系统中虚拟经济子系统较实体经济子系统具有更大的不稳定性，所以，要实现国家经济安全，就要重点防范虚拟经济系统的风险。具体做法：一是消除和降低国内虚拟经济部门的风险。为此要加强对本国虚拟经济部门的有效监管，防止过度投机和引导投资者预期。二是对国际虚拟经济风险的防范。它是建立在对国内虚拟经济系统风险的管理基础上，降低国际投机力量对国内虚拟经济的过度投机冲击。总之，虚拟经济理论认为只有通过建立和完善虚拟经济体制和体系，提高对各虚拟经济市场的风险估测、互动关系研究，对虚拟经济波动做出及时应对，协调好宏观经济政策与虚拟经济发展的关系，才能发挥虚拟经济的积极作用，提高中国的世界竞争力。
本文在对比传统经济理论与虚拟经济理论对经济全球化与国家经济安全研究的基础上，指出虚拟经济研究视角的适用，研究了虚拟经济全球化与国家经济安全的关系，并提出相应政策建议。
一、传统经济理论对经济全球化与国家经济安全的研究
现有的关于经济全球化与经济安全的文献大多集中于以下几个方面：一是对经济全球化的研究。包括对其定义、内容的研究，指出经济全球化是指世界各国在全球范围内的经济融合。经济全球化具有三项主要内容：贸易全球化、生产全球化和金融全球化。在经济全球化的过程中，金融全球化是其发展的主要内容和高级阶段(刘杰，2003)。二是对国家经济安全的研究。包括对安全观的转变研究(王正毅，2006)；国家经济安全的分类研究(赵惟，2005)和对国家经济安全的重点领域的研究，认为金融安全是经济安全的核心(郭连成，李卿燕，2005)。三是对经济全球化与国家经济安全之间的影响进行了探讨。经济全球化在促进世界经济发展的同时，也对各国特别是发展中国家的经济安全提出了挑战。参与经济全球化的起始条件是决定其经济安全的内在因素；发达国家推行经济全球化的战略意图和政策举措是影响发展中国家经济安全的深层因素；经济全球化是影响发展中国家经济安全的环境因素(俞益强，2006)。
经济全球化与国家经济安全研究得出的结论和政策建议主要包括：通过经济稳定发展与国力增强，夯实经济安全基础，包括经济预警机制的建设和国家经济安全战略网络的构建；指出要正视经济风险的客观存在，努力消除威胁经济安全的隐患，不断增强自身抗御经济风险的能力，应成为发展中国家经济安全的重要内容(黄永红，2004)。
已有的研究思路集中在两个方面：一是从实体经济的角度来研究经济全球化与国家经济安全之间的关系，这在经济虚拟化程度不高时是基本合适的；但这种研究由于没有关注当今经济发展的虚拟化趋势，因此，是远远不够的。二是从金融的角度来研究，指出当今经济全球化的本质是金融的全球化；这种观点较之仅从实体经济的角度来研究的观点相比有很大的进步，但仍然有待发展。从整个经济的运行方式上看，当今经济运行越来越依赖于人们的心理。我们目前所面临的由次贷危机引发的全球金融危机再到全球性的经济危机究其实质是虚拟经济领域引发的危机。实际上，20世纪80年代以后，虚拟经济获得迅猛发展，整个经济的虚拟化已成为经济发展的一个必然趋势。同时，20世纪80年代也是经济全球化趋势凸显的时期。那么，这二者之间的时间的一致性究竟是一种偶然，还是存在着密切的联系呢？虚拟经济理论认为：经济全球化与经济虚拟化之间是存在着必然的内在联系的，正是经济虚拟化助推了经济全球化的过程。总之，20世纪80年代以来的经济全球化本质上是虚拟经济的全球化(刘晓欣，2002)。所以，从虚拟经济的角度研究经济全球化对国家经济安全的影响非常迫切且具有现实意义。
二、虚拟经济理论对经济全球化的实质及其影响的分析
1.虚拟经济理论认为经济全球化的实质是虚拟经济全球化
虚拟经济理论认为：当今经济全球化的实质是虚拟经济的全球化。这与传统观点中所认为的经济全球化的实质是金融全球化既有联系又有区别。联系在于金融资产作为最典型的虚拟资产，最能体现虚拟经济的特征；区别在于虚拟经济的研究对象是所有的以心理为支撑的定价系统。资本化定价作为心理定价的一种特例，是当今虚拟经济的重要研究领域。目前，心理因素对经济生活影响极大，其中资本化定价及其影响是金融经济学的研究对象。作为最早采用资本化定价方式的房地产的虚拟性质在经济生活中较其具有的实体经济性质具有更重大的影响。
关于这一方面，学界争论的焦点集中于：既然已经有了金融，还有没有研究虚拟经济的必要性？在第五届全国虚拟经济研讨会出具的《中国虚拟经济研究报告》(2008)中指出：研究虚拟经济的必要性至少有三，这也是虚拟经济研究的特点所在。一是虚拟经济的研究把股票市场、债券市场、外汇市场、房地产市场以及石油等大宗商品期货市场甚至收藏品市场等看做一个有机的整体部门，着眼于这些市场中资金流动的密切联系。依赖于信用机制的设计和信用体系的保障，信用经济的发展使得以货币计量的虚拟资产交易已经逐步摆脱了传统空间与时间的限制，大规模以虚拟资产为载体的货币资金的迅速流动使这些市场之间的联系不断深化，相互交织渗透和融合。当一笔货币资金进入到其中某个市场或市场的局部中，更有可能将其影响迅速扩散到整个市场甚至其他市场，迅速引起多个市场上虚拟资产价格的强烈波动。这些市场作为一个整体承受了来自局部市场的冲击和影响，所以将其纳入了“虚拟经济”的一体化运行体系和研究体系。二是虚拟经济的扩张源于市场经济对利润的追逐，是一个用货币计量和表现的价值形式的发展，以及价值增殖形式的资本化过程。虚拟经济与投机结合在一起就会产生真正的危险。各类虚拟资产的价值可以迅速膨胀，也可以在瞬间蒸发，都具有了高度的“虚拟性”。虚拟经济的迅速膨胀使得许多人可以一夜间暴富，在泡沫没有破灭之前一切都是真的，而当泡沫破灭时，人们才开始怀疑这些财富是否真的存在过。因此，虚拟经济最基本特征的一个解释就是这些纯粹价值形式存在的财富本身就是虚拟的，它们仅仅是实际财富的映像。虚拟资本的高度流动性正是依赖对虚拟资产的投机活动来实现的，宏观经济风险也就蕴藏于以投机行为为基础的虚拟经济活动中间。三是虚拟经济的发展改变了原有资金配置的顺序，产生了资金配置的新机制。实体经济中对资源的配置手段是价格系统和生产者的生产技术，而虚拟经济领域内的资金流动则取决于对虚拟资产价格的预期，正是这些大规模的资金流动在很大程度上又决定了市场经济中各类资源的分配形式和分配数量。虚拟资本的高度流动性决定了虚拟经济所提供的资本配置的高效率。随着虚拟经济的不断扩张，虚拟经济系统内的货币流量和流向直接对整个经济发展的资金配置起着越来越重大的影响。货币的流动取决于该时间段内实物资本收益率和各类虚拟资产收益率的大小，货币将流向高收益率的部门和资产。虚拟资产大量重复交易使得货币的流动瞬息万变，货币用其发达的嗅觉捕捉着整个经济系统中的利好信息(南开大学虚拟经济与管理研究中心课题组，2008)。
2.虚拟经济全球化的体现
虚拟经济全球化体现在虚拟经济的各个研究领域，包括：金融、房地产、无形资产、博彩业、收藏业等方面。下面，我们分别从这些方面展开阐述。
(1)金融全球化。金融市场包括股票市场、债券市场、期货(包括粮食、石油等大宗商品期货)和期权市场、外汇市场等金融市场。作为最典型的虚拟资产，金融资产全球化的研究现在比较多。这些研究提出经济全球化的本质是金融全球化。从金融全球化的表现和新发展来看，这一过程的实质是全球经济运行方式的趋同。在金融全球化的作用下，不但全世界范围(目前，主要为发达国家和一部分新兴发展中国家)的资本收益出现了趋同，各国的经济运行方式基本上已经统一，相关经济政策和监管制度的目标和体系也出现了一致。具体表现在以下四个方面：
金融全球化下的资本收益趋同。古典金本位时期资本流动的强度(资本流动占GDP的比重)曾经相当之高，经济和金融的全球化已经达到了相当高的水平。但这个很大的净流量基本上是为了满足贸易便利的需要，产生与资本总流量方向一致。即从资本净输出国——欧美发达国家向其他落后国家的资本输入，这种资本流动方向的长时期一致性，表明当时在发达国家和落后国家之间存在着持续的回报率差异。比较起来，当今金融全球化的主要特征不仅是资本总流量的空前庞大，与其他时期更大不同的是资本流向没有明确方向，资金在更多国家之间频繁流动。金融自由化消除了种种影响资本流动的障碍，规模巨大的国际游资基本上不受任何约束，在各个金融市场寻求套利机会；金融创新的发展衍生出无尽的新金融工具和金融产品，扩大了金融市场的容量，也使投资者对风险偏好有了更多的选择。这一切促成了主要资本市场利润的趋同，而发展中国家的新兴市场也显示出了这种趋势(戴维·赫尔德等，2001)。这种全球金融资本收益趋同产生的后果是，金融市场的地位从原来服务于贸易和生产转变为相对独立且作用巨大，全球经济运行受金融和资产价格的影响越来越大。产生这种变化的原因在于金融领域自身的证券化和实体经济金融化。
金融全球化下的金融证券化。金融证券化又称“金融非中介化”、“融资脱媒”，指筹资手段的证券化，即传统的通过银行筹资的方式向通过证券市场发行证券的方式转变。20世纪80年代以来，西方发达国家直接金融的发展速度大大超过间接金融，在整个金融市场上间接金融逐渐被直接金融所代替(薛敬孝，2001)。这种金融证券化过程是在金融全球化的推动下进行的，与金融自由化、金融创新浪潮密不可分。20世纪90年代广泛兴起的资产证券化更是推动了金融证券化的发展。这是一种可将缺乏流动性、但具有某种可预测现金收入属性的资产或资产组合，通过创立以其为担保的证券，在资本市场上出售变现的融资手段。资产的原始权益人将要证券化的资产剥离出来出售给一个特设机构，这一机构以其获得的这项资产的未来现金收益为担保发行证券，以证券发行收入支付购买证券化资产的价款，以担保资产产生的现金流向证券投资者支付本息。资产证券化对一些中小企业来说几乎是唯一的从外部融资的渠道，这些企业信用较低，无法从银行系统和资本市场上获得资金。对信誉度较高的大企业，这种方式手段灵活，选择空间大。同时，资产证券化还是银行盘活自身资产的有效途径。资产证券化作为沟通直接融资和间接融资的有效渠道，大大推动了金融证券化的进程。在金融证券化的作用下，大量公司直接进入国际资本市场融资，各种机构投资者在全球范围内选择金融工具来配置其资产组合，国际资本流动更加便利。同时，金融证券化导致了各种流动性强的可交易的金融工具不断被开发出来并推向市场，金融资产的规模急剧膨胀，金融市场在整个社会经济当中的地位变得越来越重要。以大企业集团为代表的各个经济实体在金融证券化这一工具支持下开始了金融化进程。
金融全球化下的经济金融化。金融全球化大大提高了货币的流动速度和大企业集团聚集资源的能力，使得大型跨国公司在资本增值的战略决策方面发生了本质的变化。工业经济的整体战略一般意味着从全球角度考虑公司的未来，集团掌握着公司的“生产性资产”和“金融性资产”，采用相应的价值增殖手段。在金融全球化的作用下，这两种价值增殖方式，即通过纯生产活动创造的价值收入和依靠持有所有权和债权来攫取一部分别人再生产中创造的价值收入之间的界限已不甚明显，且大企业开始更多地利用其所有权和债权资本通过国际金融市场追求快速的金融收入。由于这些所有权和债权在以交易大厅为链环的整个自动化交易过程中不断流动，它们实际上成为市场上“进行纯粹金融增殖活动的基础”。总之，人们看到的只是运动中的货币资本，生产形式与金融形式在其中处于交替变换之中。在这种背景下，大企业集团将其资本的增殖转向金融市场，内部财务的集中管理也是以提高资本流动水平为目的。在金融全球化的推动下，大企业集团的金融活动与工业活动之间的区别越来越不严格，纯金融盈利机会大大增加。从内部员工分配所普遍采用的股权、期权激励，到经营活动中的各种金融资产运作，大企业集团的各方面都已被“金融化”了，这同时也标志着大企业集团的经营活动所代表的世界经济运行的金融化。
金融全球化下的经济制度趋同。金融全球化的发展，各国放松了对货币金融市场的管制，全球金融资本市场越来越成为一个整体。各国金融机构在国际市场上的竞争更加激烈，导致了各国金融体系的整合，最先表现出来的是西方各国金融结构和银行制度的趋同。在金融自由化和金融创新的作用下，西方各国的直接金融迅速发展。以证券市场为代表的金融资本市场不断增长，金融衍生品交易更是使金融资产规模急剧膨胀，大大超过传统的银行贷款融资规模。这种变化使得金融活动呈现出投融资者在全球范围内选择金融机构和金融工具的态势。各国金融机构在通过金融创新和兼并重组提高自己竞争力的过程中，已经逐渐实现了经营范围、经营手段和经营方式的趋同。各国银行制度纷纷向全能型银行制转变，商业银行和投资银行的区别越来越不明显。金融全球化下银行的混业经营在提高了金融市场效率的同时，也带来了新的市场风险问题。为此，各国普遍开始强调金融法规监管、行业约束和市场约束方面的有机结合。同时，随着金融机构的全球化，金融监管的国际合作也加强了，不同国家在金融监管体制和监管内容方面也出现了趋同和融合的趋势。各国金融监管当局为了维持公众信心，扩大了金融监管的范围，金融机构受监管的业务范围也在不断扩大，各国开始建立统一的金融监管体系，应付金融机构混业经营所带来的新问题。
(2)房地产虚拟资产全球化。我们现在经历的这场全球性的经济危机是由房地产领域的次贷危机引起，然后延伸为美国的金融危机乃至全球性的经济危机。实际上，与金融资产相比，房地产在经济下行时期对整个经济造成的危害程度比前者更大。
房地产虚拟资产全球化的表现是房地产投资的国际化及房地产的全球化联动趋势。长期以来，房地产行业被认为更多地受国内或地方经济的影响，而与国际资本流动和跨国投资没有直接联系，但20世纪80年代以来这种传统观点发生了改变。随着全球范围内的金融自由化和资本市场管制放松以及先进通信技术的应用，国际资本流动更方便、更快捷。而房地产抵押贷款证券化使房地产市场与金融证券市场的联系更加紧密，国际虚拟资本流动促使各国的房地产市场迅速走向了全球化和国际化，联动性得到增强。
由于房地产的不动产性质，人们原本预期房地产周期波动会更多地受本地因素的影响，随着距离增加，各地房地产市场变化的相互影响会逐步减弱，因此在不同国家的房地产市场，资产收益率应该具有较大的差别，而房地产企业可以通过投资于不同地区的市场实现资产分散化。但是，实际上全世界房地产市场的周期变化具有明显的一致性，这说明房地产市场不仅与本国经济，而且与世界经济也是紧密地联系在一起。通过对全球21个国家1987-1997年房地产市场的研究表明，受经济全球化的影响，全球范围内的房地产周期呈现趋同的趋势，不同市场资产收益率平均的相关系数在0.33和0.44之间(Case，Goetzmann，Rouwenhorst，2000)。
为了考察工业国家1990年以后房地产价格的运动，特别是它们之间的国际化造成的联动性，IMF根据房地产价格增长和其他六个变量——实际股票价格、人均产出、人均消费、人均投资、长期及短期利率的变化，构建了“动态因子”模型，设计四种因素：全球因素(影响所有的变量)、全球房地产因素(影响所有国家的房地产价格但不影响其他变量)、国别特殊的因素(影响特定国家的因素)、异质因素(单独每个国家的每个变量的特征)考察了13个工业国家的房地产市场的情况。结论表明：全球发展——总体全球因素和全球特定的因素解释40％的房地产价格的运动，同样对其他六个变量也起着重要的作用。其中，全球总体的因素解释15％的运动，全球房地产因素解释了25％的运动，而且，不同的国家全球房地产因素的影响程度差异很大，在英国与美国解释70％的房地产价格的运动，而在新西兰只有3％。国别的特殊因素起着很不起眼的作用，爱尔兰与新西兰除外。异质因素(反映不同国家房地产市场的发展)解释50％的房地产价格运动，在澳大利亚、意大利、新西兰、挪威、瑞士尤其明显。
国际虚拟资本对各国的房地产价格的波动起到一个推波助澜的作用，我们用美国外来的资金与房地产销售价格在5％的水平上有协整关系，做Granger因果关系检验得知：外来资金对房地产价格存在明显的双向因果关系，东南亚、日本的情况是有过之而无不及。由于房地产价格的上涨具有很强的持续性，所以，在经济处于上升期间，会有大量的资金进入房地产部门，而外资通过直接抑或间接的途径大规模地流入本国的房地产市场，造成价格泡沫的产生。而且，最终刺破价格泡沫的往往就是进入本国市场的外资。由于外资突然大规模地撤离会引发“羊群效应”从而使资产价格迅速下跌，泡沫破裂。
房地产投资全球化发展的趋势是不可逆转的。人们应当适应全球化，而不是反抗它(汪利娜，2006)。房地产投资全球化是经济全球化的一个重要组成部分，其优势在于分散风险、优化投资组合，以获取稳定的收益。伴随金融创新，房地产投资方式日趋多样化，且REITs已成为间接投资的主要工具。面对国际资本对中国房地产业的冲击，政府部门应从制度建设入手，提高信息透明度，强化市场监管及可行的调控措施。
(3)虚拟经济作为一个整体的全球化。除了前面重点研究的金融市场和房地产市场，虚拟经济的研究领域还包括无形资产、博彩业、收藏业市场。只不过是目前这些领域展开的研究相对较少，如南开大学虚拟经济与管理研究中心对博彩业及收藏业中艺术品市场的研究。但我们可以从整个价值系统和资金流的角度对虚拟经济全球化做一简要说明。
无形资产、博彩业、收藏业市场这些虚拟资产的价格是商品价值的货币表现，虚拟资产价格的异常升涨，肯定与资金有着密切的关系。因为货币资金的流量和流向决定着一个行业的兴衰。在资金充斥的时期，一方面，房地产、股市、债市、大宗商品期货市场等都存在不同程度的上涨；另一方面，资金不断在其间流动，这种流动使得本来无关的股市与房地产，石油期货与股市、债市，甚至房地产、外汇以及股市之间产生了密切的关系，并将它们连成一个整体，流动性越是膨胀，投机性越强，它们的整体性也就越明显，它们作为整体与制造业为主体的实体经济发生关系，这就是从经济运行上一定要研究虚拟经济的重要原因之一(刘骏民等，2007)。
可见，20世纪80年代以来的经济全球化本质上是虚拟经济的全球化。大规模虚拟资产的国际间流动已成为当代经济全球化的核心内容。于是，世界虚拟经济的发展使当代国际经济关系正在发生本质的转变，其主导内容逐渐由贸易和实际投资转向以虚拟资产为载体的大规模资金在国际间的迅速流动。虚拟资产的国际间流动使世界经济在全球体系内的经济联系不断深化，正是这种不受传统空间和时间限制的虚拟资产的流动，才使世界各国经济相互交织渗透、融合，纳入世界经济一体化的运行体系。这是实体经济全球化不可能做到的。可以说，当代经济全球化的本质并不是实体经济的全球化，而是虚拟经济的全球化。
三、虚拟经济全球化与国家经济安全的关系研究
1.虚拟经济全球化及其影响
虚拟经济是指以资本化定价方式为核心，受利率和人的预期强烈影响的经济运行方式。而金融体系的运作最能反映虚拟经济的特性，是虚拟经济的运行主体。当代金融全球化和房地产虚拟资产全球化等事实说明，虚拟经济已经逐步代替实体经济成为经济运行和发展的主流。在经济全球化的背景下，国际资本流动对国家经济安全产生威胁和影响。由于经济全球化总的趋势不会逆转，如何正确地融入虚拟经济全球化并维护国家经济安全，是发展中国家在新世纪中面临的新问题。
世界虚拟经济的发展使当代国际经济关系正在发生本质的转变。其主导内容逐渐由贸易和实际投资转向以虚拟资产为载体的大规模资金在国际间的迅速流动(刘骏民，1998)。虚拟经济全球化的意义不仅仅是资源配置的国际再分配，也是收入的国际再分配。其媒介则是虚拟资产导向的大规模资金的国际流动，它使得各市场经济国家的经济增长方式正在发生着深刻的变化，并对全球化经济的未来产生深远影响。虚拟经济在对全球化的实质作出判断的基础上分析了经济虚拟化对国际经济关系的影响，指出国际竞争的重点在于虚拟经济领域，国与国之间的贫富差距也在于其拥有的虚拟财富的多寡(刘晓欣，2003)，提出了从虚拟经济的角度来重构国际经济关系的理论(刘骏民，王千，2005)。世界经济虚拟化导致了全球经济的失衡。由于西方发达国家的虚拟经济由全球的实体经济发展所支撑，他们享受着世界范围内高增长地区的经济利益，扩大了国际间的贫富差距，引发全球金融市场的动荡和世界货币体系的危机(李凌云，2008)。
2.虚拟经济对经济稳定及经济安全的理解
(1)虚拟经济与实体经济的稳定性是不同的。虚拟经济理论认为，虚拟经济运行与实体经济运行的最大区别就在于它具有天然的波动性。实体经济是成本支撑的价格系统，因受成本的约束，波动性较小，且较大的波动一般都是外生的。虚拟经济是心理支撑的价格系统，其价格波动主要是受心理因素影响，表现出较强的波动性和敏感性等特征。从虚拟资产产生的那一天开始，因为独特的定价方式涉及了利息率和人们的预期，而且由于市场固有的信息不完全、信息不对称以及人类与生俱来的利欲和从众心理决定了预期的不确定性，从而注定了虚拟经济具有过度波动性和波动的内生性。投资者的行为(而不是基本因素)决定着资产价格的协同波动。虚拟经济是心理支撑的价格系统，虚拟资产的价格波动很大程度上是由参与者的行为因素决定的。在信息流动极快的情况下，虚拟经济表现出敏感性与协同性的特征。与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。
虚拟经济和实体经济之间存在着天然的联系，虚拟经济中的资产与实体经济中的资本有统一的价值形态。他们之间可以通过货币这一媒介而转换，转换必然带来这两个经济体的状态变化，改变他们的稳定和均衡水平，而它们之间的背离则突出表现为泡沫经济。泡沫经济就是在货币供给过度增长的支持下，在人们不愿意从事实际生产经营的投机心理驱使下，过度从事虚拟价值增值的活动(包括各种证券、期货、房地产等的炒作)而引起的名义国民收入的增加和虚假经济繁荣，它的本质就是虚拟价值增值的过度膨胀。但是，有无货币供给的支持只是泡沫经济是否出现的宏观经济条件，能否形成泡沫经济还在于有没有把增加的货币投入证券市场的行为。
(2)虚拟经济的稳定是当代经济稳定的核心。原因有三：一是随着经济虚拟化程度的加深，一方面，虚拟经济的价值系统不再完全附着于实体经济的价值系统，而是逐渐取得相对独立性——实体经济对虚拟经济的影响越来越弱；另一方面，虚拟经济的价值系统通过对社会整体的价值关系产生作用，从而对实体经济的价值系统的影响越来越强。二是由于实体经济的价格主要是受限于资源禀赋的约束，比较稳定而且频率低。而虚拟经济的价格却是由心理支撑的，波动性大而频率高，不稳定性是虚拟经济的常态，它比较敏感，容易引发社会价值系统的危机。所以，虚拟经济的稳定性应该得到更多的关注。三是虚拟经济的一个重要功能就是配置资金，而在市场经济当中，实体经济的生产、流通与消费都是以资金为导向的，虚拟经济活动对实体经济活动起着一个引导与制约的作用。
在经济虚拟化程度不高时，经济稳定的核心含义是指实体经济的物价稳定。因为物价不稳定导致的通货膨胀或通货紧缩会打乱宏观经济秩序，引发失业率的上升及影响资源配置和社会整体福利的增长。此时，物质系统和社会信用价值系统的动态不一致性并不明显。作为纯粹价值系统的虚拟经济系统的作用和影响比较小，在实体经济产生不稳定后，虚拟经济是作为实体经济的派生而出现不稳定的。例如，发生了需求不足、生产过剩时，作为社会信用集中体现的金融体系也会相应出现问题，如股市崩溃、银行大量倒闭，表现出金融危机的特征。这类经济危机是由实体经济的不稳定引发虚拟经济的不稳定所导致的经济危机。
随着经济虚拟化程度的加深，情况发生了变化，在物价稳定的情况下，人们的生活水平及社会福利仍有可能无法改进，原因在于现代经济的稳定有了新的内涵。虚拟经济的价值关系已经成为社会经济价值系统的关键，在经济系统的两个子系统中，虚拟经济系统作为整个经济系统的一个子系统是社会价值关系以市场为载体的直接体现。因此，虚拟经济系统的稳定是整个经济系统稳定的核心。20世纪80年代以后，虚拟经济的迅速膨胀逐渐改变了经济运行的方式，从而也改变了经济稳定性的核心内容。一是虚拟经济领域越来越多地滞留货币资金(即流动性过剩)出现了泛化的趋势，以致一些经济学家将其称为货币的“金融积聚”(宾斯维杰，2003)。这些货币的存在改变了货币供应量变动与物价水平的关系，使得金融领域、房地产领域开始起着调节货币流的功能。股市、楼市暴涨和暴跌都会对实体经济中的货币存量与流量形成重大影响，货币当局则正在失去对货币供应量的控制能力。二是当虚拟资产暴涨暴跌的时候，往往引起信贷活动的大幅度波动，从而造成存贷利率差的波动，存贷利率差的波动会导致实体经济与虚拟经济之间资金流量和资金流向的变动，从而引起整个经济的振荡。三是当虚拟经济中的泡沫破灭时，往往会孳生大量的呆、坏账，引起信用收缩，导致衰退。四是由于金融创新的原则之一就是回避风险，因此，金融创新运动创造出大量回避个别风险的金融工具和融资方式，其结果是将风险集中到了虚拟经济领域。五是由于虚拟经济是“心理支撑的价格系统”，边际收益递增或正反馈是这个系统通行的运行特征，这就增强了虚拟经济的敏感性或易变性(王国忠，2005)。
总之，虚拟经济理论认为，虚拟经济的存在与发展是社会经济发展的一个必然趋势。在虚拟经济迅猛发展的今天，我们应该认真研究虚拟经济以达到防范风险、稳定经济的目的。由于虚拟经济的心理定价方式导致了它较实体经济具有更大的波动性，虚拟经济系统的不稳定成为经济动荡的根源。虽然虚拟经济具有内在的不稳定性，但总体而言，虚拟经济对经济具有“双刃剑”的双重影响，如何利用其有利因素而克服其不利因素是我们研究的重点所在。经济只有在短期稳定和长期发展的基础上才会有安全可言。虚拟经济研究的最终目的是为了稳定经济，我们不能因为虚拟经济会扰动经济就抑制虚拟经济的发展以达到一种“僵化”的稳定，相反，我们应该顺应历史潮流，认真研究经济虚拟化给经济带来的影响，从而在抑制其不利作用时发展其积极作用，达到在发展中的稳定，这种基于虚拟经济的稳定观和安全观是积极的。虚拟经济对经济稳定性的研究，包括虚拟经济各领域对经济稳定和经济安全的影响。当今世界，虚拟化已成为一个必然趋势，虚拟经济的稳定是经济稳定的核心。
3.虚拟经济对经济稳定与经济安全的影响
(1)虚拟经济的各个组成部分对经济稳定与经济安全都有各自的影响。具体到虚拟经济的各个研究领域，金融是虚拟经济的重要组成部分，金融安全是国家经济安全的核心。这次金融危机的重要教训之一就是：政府必须对银行业进行有效的监管，使整个金融体系更加透明，避免少数人操纵市场的情形。此外，作为虚拟经济的重要组成部分之一的房地产对整个宏观经济稳定运行也具有重要的影响。房地产对经济稳定及经济安全的影响可从以下三个方面表现出来：①房地产具有的实物资产特性可以达到稳定经济的目的。②房地产具有虚拟资产的特性，其标志是房地产市场总会存在经济泡沫，而适度的房地产泡沫有利于经济发展和经济稳定。房地产价格的波动及其对货币发行量与实体经济之间关系的调节作用使得它对整个经济的稳定运行起着重要的调节功能。③房地产兼具实体经济与虚拟经济的双重属性，它是联系实体经济和虚拟经济的纽带，较之金融资产，房地产作为抵押品是整个经济的押舱石，对经济大船的稳定运行起着关键的作用(王千，2006)。还有，无形资产、博彩业、收藏业等领域的国际资金流动对国家经济安全也有很大的影响。
(2)将虚拟经济作为一个整体，分析其对经济系统稳定性的影响，探索虚拟经济稳定经济的内在机理。虚拟经济的功能体现在两个方面：一方面，由于虚拟经济在现代经济中的核心地位和虚拟经济内生的不稳定性等运行特征，对经济系统价值体系能够产生较大及频率较高的冲击，甚至危机主要来自于虚拟经济领域。另一方面，虚拟经济充当“流动性储备池”的功能体现了虚拟经济对货币冲击形成宏观经济风险的缓冲和吸收能力。当存在外在的货币冲击时，虚拟经济系统就会作为抵御风险的“隔离缓冲带”。通过资产价格的变化不断地调整，表现为资产价格和资产交易数额的波动性。通过虚拟经济的“前期”调整，货币冲击对实体经济可能造成的威胁就会被延迟或消除。实体经济领域内的价格水平将缓慢地调整，其价格波动幅度相对较小，表现出平稳性。强大而稳定的虚拟经济系统将会对整个宏观经济的运行产生重大作用。在面对外在冲击时，首先是在虚拟经济系统中反映出来，而实体经济表现相对平衡，虚拟经济将成为实体经济的稳压器。我们必须进一步促进虚拟经济的繁荣：丰富虚拟资产的种类，增加交易数量，从而使经济体有效地吸收货币冲击并降低泡沫，以防止泡沫破灭带来的经济危机。虚拟经济的发展将会使整个经济系统更为稳定。
四、结论和政策建议
虚拟经济理论认为，在当今虚拟经济全球化的背景下，为了维护国家经济安全，各国政府在国内应加强对虚拟经济的宏观调控，在国外则要加强国际间虚拟经济领域的协同监管。
1.国内措施
(1)提高驾驭虚拟资本的能力。面对当前严峻的全球性经济危机，国内一些学者认为应该抑制金融衍生品等虚拟经济的发展以达到经济稳定和经济安全。这实际上是因噎废食的做法，达到的经济安全也必然是不堪一击的。实质上，对中国而言，目前及今后很长一段时期要努力的方向是要大力发展虚拟经济。因为国际竞争的重点已从实体经济领域转向虚拟经济领域，我们要跟上时代步伐，必须大力发展虚拟经济。不能因为虚拟经济可能会对国家经济安全产生负面影响而抑制虚拟经济的发展。我们所要的稳定是虚拟经济大发展条件下的稳定，而非“僵化”的稳定。在大力发展虚拟经济的前提下，我们要提高驾驭虚拟资本的能力。例如：对股票发行进行规范，加强管理和监督，把资金引入国家急需的投资渠道。借鉴发展中国家的经验教训，加强对外资流入的监测和管理。
(2)构建人民币国际化的虚拟经济平台。人民币国际化将促进世界经济的稳定与和谐，这是因为：货币格局是利益格局，根源于经济实力形成的世界经济格局。一切不和谐来源于旧有的货币格局不再适应新的世界经济格局。目前的世界经济实力格局和世界货币格局存在着较大的差异，美元在世界货币格局中的比例远高于其他货币，而中国虽然已经成为了世界第五大经济体但其在世界货币格局中所占比例几乎为零。世界货币格局必须依据世界经济格局做出适当的调整，增强国际货币合作以增强国际货币体系的稳定性，人民币的国际化将促进世界经济的稳定与和谐。人民币国际化问题的提出背景本质上是中国作为一个大国开始在世界上出现。目前在世界货币格局中，人民币在其最根本支撑——实体经济领域已经具有了较强的实力，但在最现实的支撑——国际化的虚拟经济平台支撑方面存在很大的不足。人民币自由兑换一定要放开，但放开之前要构建具有一定规模的国际化的虚拟资产交易平台，为未来的人民币储备提供国际化的虚拟经济平台支撑。虚拟经济的发展和虚拟经济国际化平台的建立非常重要，这是人民币国际化的前提条件之一。目前，经济危机的落脚点必然是世界货币体系的调整。作为国家战略，更需要对危机之后的国际货币体系进行评估。现在中国经济处在飞速发展成长过程中，美国经济正在衰退中，人民币国际化面临着很好的历史机遇。中国要在确保掌控金融主权的大前提下，改革汇率制度，推进人民币的国际化进程。
(3)建立国家安全预警系统。虚拟经济理论建立的国家安全预警系统是基于全象资金流量观测系统的预警体系。通过资金流量的全象观测，将有利于宏观部门监测经济不稳定的根源及传染机制，从而有助于建立正确适当的监管系统、措施和政策。为宏观部门监测实体经济与虚拟经济两个价值系统的动态发展状况，建立观测变量的指标体系。提高资金的配置效率提供依据，提高宏观调控的政策的制定及效果的评估的时效性。例如，通过建立经济危机的预警指标，制定经济结构性过热的量化标准，制定迅速反应机制，最终目的是使经济泡沫能得到更有效的控制。
2.国内与国际的协调监管
当代经济全球化的本质是虚拟经济的全球化。虚拟经济全球化使得各国之间的竞争重点从实体经济领域转向虚拟经济领域，需要从虚拟经济的角度来重构国际经济理论。应对虚拟经济全球化的措施要注意国内与国外的协调发展。我国面临的一项长期任务是在虚拟经济全球化过程中要注意规避虚拟经济领域的风险，最大限度地保障国家经济安全。虚拟经济全球化使得各国当局认识到兼顾国内经济与国外经济协调发展的重要性。虚拟经济全球化导致各国都不能离开其他国家而独立发展，如何利用好国内和国外“两种资源”对经济安全将产生重要的影响。
总之，经济全球化的本质是虚拟经济的全球化。在当代经济系统中，虚拟经济稳定成为监控宏观经济风险、保持现代经济系统稳定的关键所在。一方面，虚拟经济的运行提高了宏观经济风险产生的可能性，使得宏观经济风险的产生更多集中在虚拟经济领域；另一方面，虚拟经济本身具有抵御宏观经济风险的能力，对宏观经济风险的产生起着缓冲作用。经济政策的决策部门在宏观经济风险的监控中应凸现虚拟经济的功能，在对宏观经济施加影响的同时必须考虑对虚拟经济的控制和影响。
需要指出的是，本文的价值在于给出了一个虚拟经济全球化背景下的经济安全分析框架。在此基础上，今后努力的方向是：进一步确定虚拟经济全球化指标体系与基于虚拟经济视角的经济稳定、经济发展和经济安全指标，这种指标体系与传统的交易资金流量分析指标体系的构建完全不同，它是从虚拟经济对整个经济系统是一个价值系统的理解出发，建立一个基于全象资金流量观测系统的分析方法；收集数据和资料，做全象资金流量表；最终的目的是从全象资金流量表中抽取出相应的指标体系，从而为经济安全提供事前的预警指标。
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