中小企业融资“金钥匙”——美国中小企业动产融资标本解读，本文主要内容关键词为：金钥匙论文,美国论文,动产论文,标本论文,融资论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中国人民银行统计数据显示，近8年来我国金融机构存差（存贷款之间的差额）呈逐年扩大的趋势——截至2005年12月末，金融机构人民币各项存款余额28.7万亿元，各项贷款余额19.5万亿元，存差达到9.2万亿元。
为钱多发愁的商业银行，却不愿将钱借给同样愁钱的中小企业。于是，在很多中小企业发展的关键时期，在最需要“钱”支持的时候，由于无法得到银行的融资支持，最后只能错失一个又一个的最佳市场发展机遇。
商业银行不愿意借钱给中小企业，主要是因为我国法律规定可以作为贷款担保的财产范围极其有限，除了不动产和有限的动产以外，应收账款、保险权益及其他原本可以产生预期变现利益的多种权益等大多不能作为担保财产使用。囿于这一法律规定，加上相关担保权益实现的成本畸高，商业银行债权落空的风险无限放大，中小企业很难从银行融到资也变得极其自然了。
商业银行与中小企业各自面临的“囚徒困境”真的无法破解吗？这里我们不妨来看一个美国中小企业成功融资的个案。
融资条件
甲在A州拥有一家小型公司，其主营业务是向其他企业出售和出租小型电脑。甲公司从成立之日算起已经有8年，在过去5年中，年销售额均超过100万美元。 2003年年初，甲与当地一家电脑制造商签订了某新款电脑的独家销售协议。于是，甲到一家当地小银行借款，要求给予 300万美元的贷款额度，这样公司就可以随时购进电脑，转售牟利。这家小银行拒绝了甲的贷款要求，理由是甲的资产有限，所售的电脑市场前景不够明朗。
甲于是到了另一家规模大得多的银行（以下简称“乙银行”）进行融资。在进一步了解甲公司过去经营历史和业绩的基础上，乙银行信贷员认为，甲是本行值得开发的潜在客户。于是就同其详细探讨新产品的与众不同之处及其未来可盈利性，当然包括预期融资要求。在洽谈过程中，甲根据信贷员要求提供了公司过去3年公司的财务报表及其个人在过去两年信用情况的证明文件。
洽谈之后，乙银行信贷员向与甲从事过商业交易的债权人、在电脑行业中与甲有商业往来的零售商、批发商及个人进行了详尽的核查，包括从国家资信调查机构得到了资信报告，从美国行业报告中得到相关行业的财务报告，同时将甲公司的报表同其他同行进行比较，从而判定甲在电脑零售行业中的经营状况。信贷员的调查结果显示，甲公司的信用及其在本行业确实表现不错。不过，乙银行仍要求只有在甲本人提供担保的情况下方可获得贷款。
同我国商业银行一样，当地那家小银行拒绝给甲公司提供融资的理由，也是害怕债权落空。不过，甲公司8年的经营历史与信用积累、持续5年相对稳定的销售业绩与实实在在的商业机会在手，却为其到第二家更大的银行融资创造出峰回路转的条件。因此，企业经营的诚实守信、持续稳健、良好业绩表现与可信赖的信用资料积累，这些都是我国中小企业日常经营过程中需要注意和学习的。
特别值得强调的是，第二家银行之所以愿意与甲进行接洽，除将其认定为值得开发的潜在客户外，还因为在当地市场和相关机构可以获得有关甲公司交易、财务等方面足以确信的数据文件。这种确信，与一国市场的信用制度环境建设高度相关，同时也是我国现代市场建设亟待完善的。另外，案例中的小银行基于成本与风险因素的考虑拒绝甲是正常的，乙银行则体现了培育开发具有成长潜力目标客户的战略经营思维。
担保物“创新”
为了保证乙银行在贷款担保物上有第一性的优先受偿权，信贷员给A州州务卿寄去了一格式化的书面查询表格，要求调查甲个人及甲公司是否给其他银行或其他人进行过担保。调查的结果是：甲及其公司无任何其他有担保权益的债权人，乙银行将是甲及其公司惟一经登记融资报告的有担保权益的债权人——甲公司未售的库存品，及所有从甲公司购买电脑而应付给甲的应付账款，乙银行将享有第一性的担保权益。
在美国，除不动产、船舶与飞机外，其他所有动产担保的登记均在州务卿处，实行全州统一登记，电脑联网。债权人的担保登记及相关人的信息查询，手续简单，费用很低，查询方便。州务卿登记的作用，主要是告知某某人或者某某公司的财产，如库存品、应收账款等已经被用于给某个债权的担保。不过，这种担保登记只有公示作用，具体到某个商人资信究竟如何还须做详尽调查。
案例中乙银行视线范围中的担保物，是甲公司未售的库存品及已售产品产生的应收账款等动产。根据我国法律规定，这些动产大多难以进行融资担保。央行今年年初公布的调研报告显示，由于担保等相关法律滞后，使得我国动产担保信贷比率严重低于国际水平，由此造成的资金闲置高达16万亿元，这同时也是造成中小企业贷款融资难的重要原因。令人高兴的是，近两年来，有关动产融资事宜已引起我国决策高层的重视，并从立法（如审议中的《物权法》）及相关规范建设层面进行推动。需要提醒的是，国家立法推动所带来的新融资空间，中小企业要有实实在在的守信、务实、稳健、持续的经营业绩表现才能赢得。
除“担保物”创新外，案例中乙银行向州务卿去函求证甲公司的资产担保情况这一细节也值得重视。因为，这一求证过程本身包含求证成本、时间效率、政府职能部门公信力等诸多因素，这对我国现代市场环境建设具有借鉴价值。
流程的“关怀”
完成上述系列调查以后，信贷员通知甲，乙银行已同意向他提供每年不超过 300万美元的贷款，前提条件是甲须将库存品及应收账款作为贷款担保。同时要求，甲须在预定的时间内提交3份文件：一是授权公司向乙银行借款的公司决议；二是融资报告，该报告是向州务卿办理登记手续所必需的；三是甲的个人担保，即如果甲的公司不能按期归还债务，允许银行从甲的个人财产中追索债务。所有文件经审查从表面上看来均符合要求后，信贷员通知甲完成该笔贷款的最后时间。
在最后阶段，信贷员将贷款文件递给甲公司的副经理，要求他们审查签字：第一份文件是担保协议，使银行在公司现有的和未来获得的库存品上有担保权益；第二份文件是债务人作为出票人出具的本票，它记载有债务人第一性的付款责任和相关的出票背景；第三份文件是有关贷款和电脑交易的综合协议——该协议详细记载乙银行和甲公司之间，利用库存品进行融资交易的条款，如首期贷款的金额、应付利息、付款方式，信贷员可随时检查电脑陈列样品的数量和地点等，并同时规定了银行给甲公司的潜在客户提供信贷的条件。乙银行之所以同意对潜在客户提供信贷支持，是因为新的电脑售价较高，潜在客户一般不能够一次付清或不愿意耗尽其现金。同时，甲也希望通过赊销的方式来扩大销售。当然，银行的这一信贷支持也是有条件的，如客户应支付利息、提供保险、甲公司的保证等。
案例中银行方面具体融资流程操作、文件要求及落实到书面的双方权责详尽约定，充分显示出企业建立合理完善的现代公司治理结构的价值。事实上，公司无论大小，合理完善的现代公司治理结构本身就是决策机制、文件生成、市场信用等方面权威性的保障。在我国，许多中小企业老板的口头禅是“我的公司我说了算”——此说衍生的问题是，银行怎么知道你说了算还是不算。因此，对于要拿出“真金白银”的银行来说，不仅“空口无凭”不可信，即便是“立字为据”也必须让字据本身值得信赖。
从信贷支持的角度来讲，案例中乙银行顺应甲公司“赊销”模式的消费信贷约定，值得国内那些一份格式合同僵化地套用到所有目标客户的商业银行学习。同时，案例中最后签订的第二份文件有关本票使用的约定，是因为在违约情况下凭本票进行诉讼，可以最大限度地减少债务人的抗辩理由，加快债权的受偿速度，提高乙银行债权变现的效率。尽管案例中本票使用只是双方融资协议的一个细节约定，但为这一细节约定提供保障支持的，却是一国票据流转交易高效完善的市场法律环境。目前，票据市场化运作是我国现代市场体系建设的一个短板，亟待立法改进和完善。
附带补充说明的是，乙银行将担保债权的追索范围扩大到甲个人的财产，这与美国公司法定的责任形式有关。在美国，公司设立既可以是合伙形式的，也可以是有限责任、无限责任形式的。实际上，即便是个人资不抵债，美国的法律还允许个人申请宣告破产。
都是赢家
融资手续办完后，乙银行信贷员将本行提供融资的条件及相关事宜通知甲公司协议约定的新款电脑供应商。供应商要求，在交货后10天内用银行支票付款。信贷员随即提出，贷款银行采用其所要求的支付方式须满足两个条件：其一，必须给银行提供相应的发票；其二，甲公司实际收到发票所记载的新款电脑，并且这些电脑处于良好且可商销状态。
信贷员为方便甲能及时提款并从供应商那儿购买电脑，在该行为甲开立了银行账户，同时在银行电脑档案里对甲进行登记，及时反映公司库存品的准确情况。
此后不久，乙银行从供应商那儿收到了第一张发票，说明甲已收到3台新款且可商销的电脑。发票记载了每台电脑的价格，并扼要说明了每台电脑的性能及编号。信贷员在同甲核实情况无误后，作出了向制造商开出银行支票的安排。当支票从甲的银行账号中出立时，贷款视为已经付出，银行同时赚得应得的各种手续费、利息及其他收益。信贷员将甲所购的三台电脑的编号输入该行的数据库，并将它们划拨在银行享有担保权益的库存品名义之下。这样，信贷员就可随时通过电脑查询到甲公司应有多少库存品，并可随时派人到甲公司进行检查，以便发现问题则及时采取措施。
值得注意的是，向甲购买电脑的用户，一般情况下是正当商业程序的购买人，他不受银行担保权益的约束。银行为保护自己的担保权益，往往要采取一些措施，如要求用户开立以甲为收款人的本票，并在所购电脑的未付余款上设定担保权益，甲再将本票及相关的担保权益转让给银行。甲也可以同用户签订一份附条件的销售合同及担保协议，并就用户未付余款在所售电脑上保留担保权益，银行再要求甲将由这些文件所构成的动产证书转让给银行，银行依此进一步保障自己的担保权益，等等。
细节是魔鬼。在上述案例中，乙银行并不是将钱一借出去就完事，而是全程参与到甲公司市场运营的各个环节，在每个环节上不仅充分考虑甲公司销售牟利的因素，同时也确保自身的担保利益无缝落地。在如此环环相扣的运作中，甲通过向乙银行融资，从供应商那儿获得库存品，售后除归还贷款外，可以获得预期可观的利润，乙银行除正常利息外，甚至还可以赚取各种各样的手续费和佣金；供应商扩大了销售，增加了利润；电脑用户则可以得到“赊销”消费信贷支持的好处。因此，对细节的无缝关注，使得案例中融资双方及所有参与人除了正常的市场风险外，都是赢家。
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