日本的主银行制度及其对我国改善银企关系的借鉴，本文主要内容关键词为：日本论文,关系论文,制度论文,我国论文,银行论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
关于主银行制度，其实并无严格的定义，它泛指银行与企业之间的交易习惯
。其特征是：（１）在向该企业贷款的多个银行中，主银行占有最大的融资份额
；（２）主银行持有该企业的一定股份（法律规定不得超过５％，）并且是其最
大的股东之一；（３）主银行往往是企业最大的债权人；（４）主银行通常向该
企业派遣董事等高级管理人员，并监测企业的财务及经营状况，在必要时，对企
业的决策作出干预；（５）企业与主银行之间保持长期稳定的综合交易关系；（
６）当该企业经营上出现危机时，主银行会积极组织援救。在五、六十年代日本
经济的高速增长时期，其特有的主银行制度极大地支持了战后日本设备投资和出
口主导型经济的发展。本文通过描述和分析主银行制度的历史渊源与运行机制，
来说明其产生和存在的原因及所起的积极作用，从而找出对我国银企关系改革的
有用启示。
一、主银行制度的产生与发展
第二次世界大战中，日本政府为了保证军需产业的资金需求，几乎对所有的
军需企业都指定了金融机关，这些金融机关必须无条件地满足该企业的资金需求
。但是日本主银行制度的真正形成还是在战后的经济复兴时期，并且在以后的经
济高速增长中得到了进一步发展。日本战败后，以美国为中心的战领军在重建日
本经济时，彻底解散了原来的旧财阀及其所控制的持股公司，原来由持股公司固
定拥有的那部分股票被重新处分，这就使这些企业战前的大部分安定股东不再存
在，从而面临着随时被收购的危险。为此，旧财阀系企业，便通过相互持股，加
紧做好稳定股东的工作。由购买股票产生的大量资金需求，就使银行在这个过程
中扮演了重要角色，从而导致了经济复兴时期企业与主要往来银行的这种新型银
企关系的形成。
在这之后的日本经济高速增长时期，以重化学工业部门为中心的企业，有着
旺盛的投资需求，相对于银行有限的资金供给来说，供需矛盾比较突出。这样，
银行在分配信用额度时，其考虑的一个重要因素就是对方企业是否与该银行存在
着主银行关系。因此这种习惯促使了日本的主银行制度得以进一步发展。并在资
金上支持了日本经济的高速增长。
二、主银行制度的运行机制
经过十几年的发展，日本的主银行制度在五、六十年代达到顶峰，形成了一
套包括正式的惯例、机构安排、工商企业和各种银行及其它金融机构的公司融资
与治理的体制，其核心是主银行与企业的关系。在这种关系的维系过程中，企业
有向银行提供信息的义务，银行有对企业进行审查监督的权力，在必要时，银行
可参与企业的治理，这是主银行制度区别于其它类型银企关系的重要之处。一般
说来，主银行与客户企业在下述几方面发生联系：
（一）提供贷款。战后日本企业融资方式的一大特点就是间接融资在企业资
金来源中所占的比重较大，也就是银行贷款的比率较高。而在银行贷款中，企业
对主银行的依存度又较高。典型的主银行通常对企业的短期资金需求独自承担最
大的份额，一般占总额的１５％左右。
（二）交叉持股。日本公司治理的特征是法人持股和交叉持股，虽然主银行
最多只能拥有企业５％的股份，但在必要时，主银行可以动员集团内的信托银行
、保险公司、贸易公司和其它企业进行一致投票。因此，在紧急情况下，主银行
潜在的投票能力要比所有权的百分比大得多。
作为所有者，银行不仅关心企业的当期盈利能力，更注重企业的长期健康发
展。他们一般很少在股票市场上出售股份，相反，还千方百计地保持所拥有的股
份。这样，日本的企业很少象美国那样受到证券市场的冲击，而可以将注意力集
中到开发新产品，增加市场份额上去。
（三）结算帐户。主银行通过计算机网络可以观察客户每天结算帐户款项的
流入流出，进而对企业财务力量的变化进行分析。
（五）信息交流。在主银行制度下，企业将属于企业秘密的情报，如公司战
略和投资计划等，定期向主银行公开，主银行认同后，就会全力提供该企业所需
的资金。同时，根据必要的贷款协议，主银行也为其客户提供各种有价值的信息
及投资银行服务，如与银行资产或不动产有关的兼并及流动，以及介绍潜在的商
业客户等。这就使主银行与企业之间的信息得以充分地沟通。
三、主银行拥有企业经营支配权
作为企业最大的债权人和外部最大的股东之一，主银行拥有企业的经营支配
权。但是这种经营支配权的行使，在企业的不同生命周期及财务状况下，其表现
各不一样。企业在财务状况较好时，主银行只作为企业平静的伙伴而存在：向企
业提供信息、咨询，注意企业资产流量、动向，提供日常金融服务等，与一般债
权人没有什么不同；而企业在出现严重财务危机时，主银行通常介入企业的经营
管理，采取救济措施。这种介入大多是以直接干预的方式进行的，如企业原高级
管理层将被迫离职，而由主银行派遣的管理小组全面接管危机企业，即主银行拥
有决定企业命运的强大的商业和法律地位。
主银行对企业的救济，第一步就是要求企业提出再建计划书，该计划书获得
主银行的认同以后，先是减免贷款的利息。如果企业复兴还有困难，下一步就是
拍卖企业的资产，重新调整企业高层人事，从银行派遣管理人员，甚至着手和其
它企业共同吸收兼并该企业。
主银行作为同样以利润最大化为经营目标的企业，在决定是否对危机企业进
行救济时，是通过对救济的成本和效益进行比较后才行动的。救济的费用主要包
括：减免利息带来的损失；追加贷款可能带来的损失；以及救济活动的事务费用
等。而通过救济经营危机的企业，主银行除了可以避免贷款损失外，还可以得到
以下好处：维护主银行的名声；维持和扩大存款和贷款余额；完成银行的社会公
共使命等。
主银行在对经营危机的企业进行救济时，其行为受到其它贷款银行和以该银
行为主银行的其它企业两方面的严密注视。这是因为一方面主银行在对危机企业
进行救济时，通常都组织协调融资团，动员很多银行一起参加对某企业的贷款。
如果主银行的行为在其它贷款银行看来是不负责任或不可信赖，他们就会立即抽
回以前对该企业的融资，这样主银行的救济计划就很难成功，危机企业将立即陷
入资金短缺的境地而破产。另一方面，以该银行为主银行的其它企业，这时也在
密切注视主银行的救济活动，这些企业会联想到万一自己面临经营危机时，主银
行也会如此行事。如果企业对该主银行的救济行为感到不满，这些企业就会选择
其它银行作为主银行。正是这种相互监视的结构，使得主银行保持着对融资企业
的经营介入权，因此促进企业提高经营效率；主银行在企业陷入经营危机时，尽
可能地实施救济，维持企业和社会的稳定，从而保证了日本经济的稳定增长。
四、作用及启示
综上所述，日本主银行制度的核心是银行与企业的关系呈内部化特征，即银
行与企业通过合作进行控制。日本模式的独特之处在于银行倾向于追求企业的长
远利益和永久发展，这一点与美国那种企业一有风吹草动，银行就上门逼债，往
往使有希望的企业不得不破产的情形形成鲜明对照。日本银行与企业之间这种特
有的主银行关系给日本经济带来了积极作用：（一）通过主银行的监视机能和情
报收集机能，使全社会对企业的监视费用和情报收集费用得以大大减少；（二）
资金交易的内部化，使得企业积极向银行提供经营财务情报，从而克服了传统的
间接融资中资金供求双方信息不对称的矛盾；（三）主银行对经营危机企业的救
济，避免了企业因一时经营困难而破产倒闭的可能性，减少了由此带来的社会震
动与资源浪费，促进了社会安定。
在我国，无论是过去的计划经济时期，还是改革开放以来，银行都具有一定
的监督企业的职能，并且银行贷款占企业外部融资绝对比重。可以说我国的银企
关系比较接近日本的模式。虽然《商业银行法》不允许银行持有企业的股份，但
是在我国建立一种类似于主银行制度的规范化、制度化的银企关系不是没有可能
的。而且我国地域辽阔，地区、行业差异较大，既不必要也不可能实施一种单一
的金融制度。我们可以设想在我国建立一种资本市场与银行并行发展的混合金融
制度，但是在间接融资的框架内，则应借鉴日本主银行制度的经验。
作者单位：东北财经大学研究生部
责任编辑：方雄鹰＊