基于供需框架的中小企业贷款难及破解方法研究，本文主要内容关键词为：供需论文,框架论文,中小企业论文,贷款论文,方法论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中图分类号：F276.3文献标识码：A文章编号：1007-6875(2006)05-0582-04
中小企业贷款难是个世界性的难题，其间机理和如何破解中小企业贷款难的课题是近几年实务界和理论界研究和探讨的热门话题。其间众说纷纭，或从信息不对称角度，或从资本结构理论角度，但缺乏一个比较好的统一的理论框架予以分析，没有考虑到作为供给方的银行不同于一般市场参与者的特点。同时近年来，我国金融机构存贷款差额越来越大，存差占存款余额的比例逐年攀升。一方面，中小企业“求资若渴”，另一方面，银行资金缺少运用渠道，一部分沉淀在中央银行和投资于利率很低的国债。这是一种严重的市场失灵。那么为何银行不把多余的资金用于具有更大盈利性的中小企业呢？本文基于中小企业贷款需求和银行供给的统一框架下，分析信贷市场不同于一般产品市场的特点，来研究中小企业融资难的问题。
1 从需求方分析
中小企业由于注册资本低，成立的时间短，企业的规模小，赢利的记录短，对一些处在发展初期的中小企业来说，甚至是亏损的。对我国的具体情况来说，绝大多数中小企业是民营企业，因此，无论从其所有制还是从其规模和盈利要求来说都难以满足证券市场的要求，中小企业是没办法从证券市场融资，除了民间借贷和内源融资外，绝大多数的资金来源于银行贷款。银行在考察对中小企业贷款时，由于中小企业可供抵押的资产不多，加之其信用记录的缺乏，同时银行基于其规模和所有制的歧视，加之对其信用评级的下调，使其资产的抵押率相对大型企业来说要低，因此，即使是同样的资产，在银行抵押时，比起大型企业来说，其所获得的抵押贷款额也要小些。更深层次来说，是中小企业抵押资产的缺乏和担保机构的缺位。中小企业的数目多，很多资产质量不高，部分企业管理方式原始、粗放，企业的治理结构不规范，甚至存在部分中小企业逃避税收的目的而隐瞒真实的财务信息。与成熟的大型企业相比较，本身缺乏抵押和担保品，加之一般来说，中小企业的寿命周期比较短，很多企业还未进入成熟期就夭折了；同时由于中小企业的自身发展的不稳定性让银行无法准确的判断中小企业的未来发展走势，有的现在看来运行得很好的企业过一段时间就衰败了，而另外一些现在看上去很没前景的企业过一段时间却蒸蒸日上，银行是个追求稳健经营的企业，不确定性让银行无从判断是否该给中小企业提供贷款。更为严重的是，中小企业存在道德风险，在申请贷款前，由于部分中小企业担心资质不符合银行贷款条件而篡改财务报表等申请信息，造成银行基于其提供的信息进行判断进而提供贷款，其结果往往造成银行的呆账坏账。同时部分中小企业利用破产、改制等法律空间逃废银行债务，在银行系统造成中小企业信用不好的印象，导致银行对中小企业信贷市场的收缩。由于中小企业的数量很大，相对来说中小企业破产的绝对数也比较大，失败的几率也比较高，加大了银行对其经营风险的认识，从而将中小企业拒之于门外。另外，中小企业贷款需求具有以下特点：“急(贷款)、频(率高)、少(量资金)、高(风险，成本)”，而银行的审批程序相对较多，从而形成“麦克米伦缺失”。
2 从供给方分析
我们分析银行对企业的贷款供给的时候，不能把银行和一般企业相等同，不能把一般企业的理论用于银行，而企业的相当一部分理论也不适用于银行。银行是个具有很强外部性的企业，其可能给社会带来经济的持续增长，也可能带来金融危机和经济危机，严重影响经济的运行，而历史上发生的经济危机多从银行部门的破产而起；银行产生风险和危机后，为了避免巨大的负外部性，其风险多由政府和社会承担，最终损失的是储户和政府的利益，而企业破产的损失主要由股东承担；企业的竞争理论同样不适合于银行，在任何一个国家，银行都有准入限制，银行经营许可证有很高的特许权价值，而企业基本上没有进入和退出壁垒；银行只能进行有限竞争，其市场行为受到多方面的金融管制，其常态更多是垄断或寡头市场，信贷市场更多是处于非均衡的状态，而企业一般来说受管制较少，产品市场多处于完全竞争状态，通常是均衡的。从银行的特点来说，其大规模负债经营的特点决定了其贷款的特点，其针对的客户主体是成熟的企业而非中小企业。
同时，分析中小企业贷款难，必须结合我国银行的特点。我国的银行体系包括四大国有商业银行和几家股份制商业银行，外加城市商业银行和农村信用合作社。其中，四大国有商业银行无论资产的规模、贷款规模无疑占据着绝对的垄断地位，国有独资商业银行供给中小企业信贷市场上一半以上的资金。因此，我们可以把中小企业贷款认为是四大商业银行把持下的寡头垄断市场。同时商业银行经营存在明显的同质化倾向：重企业，轻个人；重大型企业，轻中小企业；重国有企业，轻民营企业；连农村信用合作社也“进城攀亲”，争先放贷给国有大型企业。以大银行为主体的银行格局决定了贷款的审批环节多，审批链条长，同时大银行由于有更多的机会往往会忽视对中小企业的贷款。而商业银行的国有化和地方政府基于稳定的考虑而对贷款的干预使银行把更多贷款放于国有大型企业身上，而对能提供更多税收、吸纳更多劳动力、创造出更多社会财务的中小企业由于风险等多方面原因却得不到足够的资金支持。
与大型企业动则上亿的贷款金额相比，由于中小企业贷款的额度比较小，对银行来说，中小企业的单位贷款成本较高，因此，大型金融机构更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿意为资金需求规模小的中小企业服务。同时由于大型金融机构和大型企业过去发生了若干次贷款，对于企业的经营情况，金融机构比较了解，相对中小企业来说，信息不对称要小得多。更兼大型企业有庞大的资产可供抵押(基本上，大型企业由于其本身的规模优势和良好信用记录，其更多采用信用贷款方式，而中小企业由于上述劣势，多被迫采用抵押贷款方式)，因此，信贷的可获得性比中小企业要高。
另外，由于四大国有商业银行从农村和小城市的撤离，贷款审批权上移，导致中小企业融资出现真空。目前，国有商业银行县级支行基本没有放款权利，很多中小企业多处于县城内，这样有放贷权的上级行对中小企业的资信把握不准，而了解中小企业的资信情况的县级支行却无放款的权利，形成信息与权利不对称的矛盾。加之在商业银行加强风险管理后，对放贷人员责任的终身追究制和贷款第一责任人制度的实施，银行考核目标更趋保守，过度注重风险和忽视了对效益的追求，造成放贷人员“多贷多失误，少贷少失误，不贷不失误”的不求上进的选择行为，使银行工作人员明显有“惜贷”的心理。
3 价格杠杆——利率的不可行性分析——基于贷款产品特性分析
经济学原理告诉我们，供给和需求受到市场价格的调整和影响，那么我们可以通过调整利率来解决中小企业贷款难的问题吗？
贷款这种金融产品和实物商品有所不同，实物商品是供应方和需求方通过讨价还价后的即时交易，更多情况下是一种现货交易，在交易后所有权和使用权利同时易主。而贷款是在成交后，只是使用权易主，所有权并没有发生真正转移。需求方要求按月归还利息，在合同末期，归还本金，既包含了资金的时间价值，更体现了一种远期合约的思想。因此对贷款的定价，是在考虑风险的情况下对其在一定时间内的使用价值的定价。在既定风险下，在一定时间内的使用价值越高，其价格就越高。过去，由于我国的利率政策的限制，贷款利率比较固定，对不同风险主体，贷款利率的执行缺乏弹性：即使面对高风险客户，银行也只能按国家规定利率执行，或者浮动的范围比较有限，因此，银行对中小企业贷款面临比较高的风险，却只能获得平均利润或略高于平均利润的收益率，银行理性的选择是不予中小企业贷款。如今，贷款利率上限放开了，可以对高风险的贷款主体征收风险金。但是，我们必须注意这样一个事实；银行是高度负债经营的主体，其资金主要是来自于储户，银行经营的原则是“安全性、盈利性和流动性”三者的结合，相对于利息来说，银行更注重的是本金的安全；同时由于银行的“扩散效应”，一旦由于高风险遭受重大损失导致储户挤兑，很可能导致银行的破产，其蕴含的经济和金融风险是极其巨大的，其对社会造成的外部性也是巨大的。因此，即使在利率上限放开的情况下，基于审慎经营的原则，银行也不能不顾风险，过度提高中小企业的贷款利率。贷款利率的过度提高的结果必然导致贷款前的逆向选择和贷款后的道德风险：越是风险大的企业，其越是趋向于银行贷款；贷款后，也根本没考虑过想归还本金和利息，由于高利率导致其投资于具有更大风险的项目，如果该项目失败，损失的是银行的贷款，如果冒险成功，其所得利润比银行高得多。这样，具有极大可能导致银行的本金损失。与企业的产品是“价高者得之”不同，信贷市场更多是配给市场，所以道德风险很大，贷款的供给不仅仅受利率这个价格杠杆的影响，还相当大的程度上受风险控制的约束。因此，单纯靠提高利率来解决中小企业贷款难是不可能的，也是不可行的。
4 破解中小企业贷款难的方法和对策
解决中小企业贷款难还必须从增加供给和减少需求着手，增加供给比如说有学者提出大力发展针对中小企业的中小民营银行，减少需求是指中小企业减少对贷款的依赖性，更多的采用从资本市场融资(如美国的NASDAQ)，但鉴于中小民营银行的道德风险和金融业的巨大的外部性，世界各国对银行都基本采用国家控股的方式，或则从立法上禁止私人对银行的控股。因此前者不太可行；另外，由于中小企业自身的弱点，加之更多的中小企业多是传统的劳动密集型产业，技术含量和经济附加值不高，在资本市场融资只能解决部分高风险和高回报的中小高科技企业，而对绝大多数的中小企业来说，采用直接融资也不具有可行性。因此，基于上述供求分析，我们提出短期、中期、长期解决中小企业贷款难的方法：
(1)短期来说，在市场失灵的时候政府必须发挥“主导作用”
方法之一。建立由政府组建、市场运作的信用担保体系。这种方式既能体现以政府财力为支撑的适当组织、协调作用，又能发挥市场灵活运作的优势，并且符合社会主义市场经济改革的发展方向，因此，这种方式应该成为我国建立和完善中小企业信用担保体系的主要选择。四川成都高新技术开发区采取的策略值得借鉴：在地方政府拿出资本注册成立一家公司，公司有相应的运营资本，国家开发银行和该公司签订合同，通过以“大额承诺、滚动计划、资金平台、融资推动”为核心的金融合作新模式，提供一揽子对中小企业的贷款计划，再由该公司和高新技术开发区挑选在园区内有发展潜力、市场前景好的企业予以贷款，此策略以市场化方式把政府、金融和市场的力量结合起来，很好地解决了中小企业和银行间的信息不对称问题。由于地方政府比较熟悉当地的中小企业，在对被选择的中小企业贷款的过程中，先期进行了筛选，坚持有所为，有所不为，选择支持的重点企业。因此，尽管在市场的运行中，有可能有部分的企业无法生存，但基于“大数定律”，应该是有比较多的企业通过贷款而发展壮大，因此，地方政府成立的公司也不会发生破产危机。
方法之二。大力推行在农村实践成功的小额信贷，小额信贷采用“小组联保、小组基金”制度，使缺乏抵押物的低收入层能得到信贷服务，同时有效地解决了信贷资金的安全性。因此借鉴小额信贷经验，大力发展中小企业互助性担保机构。互助性担保机构按照互利、互惠、互助原则，由中小企业自愿组成的担保机构，担保基金由会员缴纳，只对会员融资提供担保，以保本微利为原则。在日本，为了解决中小企业贷款难的问题，中小企业之间成立了旨在内部互相帮助、外部相互担保的“中小企业社团”。在我国实践中，宁波鄞县贷促会就是由会员企业组成的互助性担保机构，目前累计担保1.2亿元贷款而未发生一起逾期或呆账坏帐。
(2)从中期来说，是要解决贷款的证券化问题
由于贷款不具有流动性和远期结算特点，商业银行无法主动解决贷款的安全性和流动性，因此，采用贷款证券化的方法，商业银行通过抵押资产和自身资产进行担保发行证券，进而销售给投资者，一方面可以让商业银行收回资金，加速资金的流动，提高资金的使用效益，同时商业银行通过发行和销售证券，可以收取相应的交易费用，促进商业银行中间业务的发展。
(3)从长期来说，要加强我国信用体系的建设，改善金融生态环境
信用体系建设是解决中小企业和银行之间信息不对称的重要方法，而金融生态环境包括政策环境、经济环境、法律环境、信用环境、金融服务水平等，其改善会促进更多的资金流入，从增量上解决资金的短缺问题。建议成立由人民银行、银监会和各金融机构参与的征信数据系统，建成后数据采用共享和有偿使用相结合。同时在和商务部成立的采信系统相互协调，注重二者系统的兼容性，加强二者之间的交流和沟通。要将个人信用系统和企业信用系统进行有机结合。另外，政府在市场上的定位要做到既不要“越位”，又要在“市场失灵”的时候提供“公共品”，真正发挥政府宏观调控的作用。要从法律法规上、从提高金融服务配套方面着手，放松金融管制，加强金融创新，深化商业银行的市场化改革，改善中小企业和银行的生存环境，让中小企业和银行“和谐”的共同成长。