资源性企业投资行为特征及对策分析
○新疆财经大学 常 亮
摘要： 从20世纪中后期我国实行改革开放，进行全面建设社会主义强国至今，我国的资源性企业投资得到了快速发展。企业的投资行为，尤其是资源性企业的投资行为是一个经过长期观察研究才能总结出结果的研究课题， 需要综合各方面因素的影响，并结合资源性企业投资行为类型对比，才能发现其中存在的问题。本文通过对2015—2017年我国13家资源性上市公司投资行为特征进行分析，探究了其投资行为存在的问题，提出了优化资源性企业投资行为的对策。
关键词： 资源性企业 投资行为
一、资源性企业的界定及特征
(一)资源性企业的界定
目前，国内学者普遍把从事石油、天然气、煤炭等矿产资源开发、生产和销售的企业作为资源性企业。
(二)资源性企业的特征
1.企业对资源的依赖性大
在产品成本构成中，资源消耗成本成为产品成本的主体，因此对于该类企业，无论是生产还是发展，资源都具有其他任何条件所不可替代的地位。
2.企业的地理性较强
课堂教学主要分为两个层次，第一个是理解性层次，即对新知识的基础性掌握，这是每个学生都需要达到的层次。不得不引起重视的是，学生对新知识的掌握程度是不一致的，这将反应在他们的应用能力上。第二个是操练巩固层次，基于第一个层次带来的差距，操练巩固阶段的分层应兼顾横向分层和纵向分层，横向分层包括听、说、读、写等不同题型的训练，纵向分层则是在每类题型中设置不同难度层次的题目以适应A、B、C类学生的不同需要。习题的设置是对教师教学水平的一大考验，要避免两个极端。一是无用题，即对所有学生来说答案一目了然的题目；二是超纲题，一旦题目难度超出了A类生的发展区水平，在课堂上缺乏受众，也是毫无意义的。
由于对资源的依赖性很大，这类企业应该考虑资源的丰富性和企业所在地供应的便利性等因素。
4.企业的产品附加值低
3.企业的投资周期长，风险大
由于资源的开发利用是一个长期的过程，该类企业在项目运作过程中会受到政策、市场等因素变动的影响，因此其本身也会存在较大的风险性。
反转教学模式充分体现了以学生为主体，教师为主导的教学理念，因此在该模式下学习，能够激发学生的自主学习兴趣，培养学生更具社会化，并且有终身学习意识等。
资源性企业是一个以资源利用为特征的传统生产领域，技术和管理的投入量相对较少。因此说资源性企业的产品附加值很低。
二、企业投资行为的相关理论
(一)企业投资行为的定义
企业的投资行为是指企业投资财务资源，期望未来获得收益的行为，是企业在生产发展过程中的必要手段。通过投资，企业还可以在一定程度上降低运营过程中的风险。
(二)企业投资行为的分类
我国的工业现代化起步较晚，使得工业发展所需要的资源开发和利用也相对较晚。资源性企业为取得资源的开采和开发权需要把大量资金投入进去，后续的还有管道的铺设，石油的冶炼加工等也需大量资金投入，这就导致了我国资源性企业大量进行直接投资，而没有多余的资金用于企业的间接投资。
根据与生产经营的关系，分为直接投资和间接投资。 直接投资形成企业直接用于自身生产经营的各种资产，如货币资金、存货、固定资产、在建工程和无形资产。间接投资是指通过购买被投资方发行的金融工具向被投资方间接转移资金的投资。如公司的交易性金融资产，应收票据，可供出售金融资产和其他非商业资产。
资源性企业的投资行为受多方面因素的影响。企业应做好投资战略规划，对投资环境、相应的政策法规、资金来源、投资规模进行仔细的研究，并依靠自身优势特点，进行长期规划，制定切实可行的投资项目实施方案。
婴幼儿神经心理发育的影响因素比较复杂，本文仅从地区、父母亲年龄及主要抚养人等方面进行了探讨，结论具有一定的局限性，其他影响因素有待进一步研究。
2. 按投资回收期限分类
翻转课堂利用网络学习教学视频，让学生预先上课学习，课上强化知识，打破了传统教学模式下“教师先讲、学生后练”的灌输式教育方式，形成了课堂精讲，课外主动探索，多维互动式的教学新模式，促使学生通过主动提出问题，提高分析问题和解决问题的能力，为培养大学生自主学习能力提供了契机。
根据投资回收期的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指投资回收期不到一年的投资，主要包括货币资金、应收账款、存货和短期证券的投资;长期投资是指投资回收期超过一年的投资，主要包括长期债券投资、长期证券投资和其他长期投资。
3. 按投资的方向不同分类
根据投资方向，分为内部投资和外部投资。内部投资是指企业把资金投向企业内部，形成各项流动资产、国家资产、无形资产和其他资产的投资。外部投资是指企业投资购买国家和其他企业发行的证券，或者通过货币资金、实物资产和无形资产向其他企业注入资金的投资。
三、我国资源性企业投资行为特征分析
(一) 偏重直接投资，间接投资少
总而言之，我国的资源性企业更偏重于对内投资，而在对外投资方面重视不足。
表1 2015—2017年我国资源性企业直接投资、间接投资结构分析表
注：表中数据根据腾讯财经沪深两市上市公司财务报表数据整理得出。
在2015—2017年三年中13家公司有7到8家公司的直接投资比重占到了80%以上，这说明大多数企业是偏重于直接投资而忽视间接投资的。
(二) 长期投资偏多
总而言之，农村经济合作组织的成立既可以有效抵御市场风险和自然风险；还可以帮助小规模经营农户从容面对激励的市场竞争，进而改善农民经济地位，意义重大。面对此种情况，我国农业部门在发展农业时，就需要积极采用农村经济合作组织，对农村经济合作组织进行优化，从而在潜移默化中推动我国农业实现可持续发展，提高农民的经济福利和生活质量。
表2 2015—2017年我国资源性企业短期投资、长期投资结构分析表
注：表中数据根据腾讯财经沪深两市上市公司财务报表数据整理得出。
由此可见，中国资源性上市公司更偏向于长期投资。
(三)侧重对内投资，忽视对外投资
由表3可知，企业对内投资较多，而对外投资则相对较少。
表3 2015—2017年我国资源性企业短期投资、长期投资结构分析表
续表3
注：表中数据根据腾讯财经沪深两市上市公司财务报表数据整理得出。
2015—2017年我国13家资源性上市公司直接投资和间接投资的结构分析，如表1所示。从表1中可以看出，大多数公司专注于直接投资，而间接投资则相对较小。
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四、中国资源性企业投资行为存在问题的原因及分析
(一) 忽视间接投资
1.发展环境导致的投资行为问题
1. 按投资与生产经营关系分类
2.对资源的依赖导致的投资行为问题
如果你特别喜欢吃辣，那么张妈妈川菜馆绝对是非常值得尝试的。不过凭着超高的人气和极佳的味道，这里每天都门庭若市，去之前一定要做好迎接漫长排队、漫长的上菜过程的准备。
由于资源性企业对资源的依赖性大，企业的生产以及天然气管道的铺设都需要大量的资金投入，如果不能达到预期的收益，势必会对整个投资项目造成损失。正是由于资源性企业对资源的依赖，使得企业把大量资金用于直接投资，而对间接投资方面投入较少。
3.为规避风险导致的投资行为问题
我国资源性企业将大部分资金用于直接投资，而忽视间接投资，这样看来似乎是在规避风险，但实则却加重了自身的风险性。资源性企业项目的经营是一个长期的过程，它会受到市场和利率变动的影响，一旦用于直接投资的资金造成亏损或不能收回，则加重了企业的投资风险。
(二)短期投资不足
1.投资流动性导致的投资行为问题
银行内部的绩效考核和激励机制也在一定程度上造成银行不敢贷、不愿贷。陈惠莲说，从基层银行的现状看，一些银行在综合收益率等指标考核上没有对民营企业贷款予以倾斜，银行内部资金转移价格未及时调整，专项激励费用未安排到位，同时尽职免责尚难落实。“虽然监管部门对从业人员有尽职免责的规定，但在实际操作上，很难划清尽职免责和从业道德风险的边界。更重要的是管理机制未完全跟上，现在基层行放款，如果没有上级行在管理模式、工作方式、服务创新、产品设计、风险定价等方面的配套创新，基层信贷机构和人员难有更大的作为。”
一般而言，资金的流动性越强，资金就可以得到充分利用。但我国资源性企业更偏重于长期投资。这主要是由于资源性企业具有投资周期长的特点所导致的。资源性企业将资金用于长期投资势必会造成资金长期占用，不利于资金周转， 这样企业资金的流动性就会受到限制，不能为企业今后的经营及时的提供资金支持。
由表2可知，13家资源性上市公司2015—2017年短期投资占短期、长期投资总额的比重的平均值分别为32.61%、31.77%和35.26%，而长期投资占据较大比重，三年的平均值均在60%以上。
2.投资占用时间引起的投资行为问题
我国的资源性企业偏好长期投资，以获得长期收益。而受到市场波动和政策的影响，企业的长期收益与预期的收益可能会有出入，如果适当进行短期投资，获得的收益可能会弥补因投资资金的长期占用而造成的损失。
(三)对外投资少
1.市场风险导致的投资行为问题
③增效扩容项目在促进节能减排、保护河流生态环境、消除公共安全隐患、解决农村无电缺电问题、推动农村经济社会发展方面具有十分重要的意义。
我国资源性企业仍处于不断发展壮大阶段，因此企业对内投资的比重要远远高于对外投资，企业流动资产占对内投资中的较大份额，维持某些流动资产是必要的，但流动资产也会增加营运资本。资源性企业对内投资中还有一项是无形资产，无形资产投资的风险大，这不仅因为无形资产投资往往需要比较长的时间和需要投入大量的资金，更重要的是因为这类投资的成功率较低。
2.投资管理难度导致的投资行为问题
随着信息化的浪潮，小学英语课堂注入了更多新鲜元素，焕发出了新的活力。针对调查中出现的管理制度上的问题，理应在多媒体课堂的管理理念上进行更新和跟进。首先应该全面理顺教学管理制度，制定新的规章制度，改正一些不和趋势的制度，废除一些陈旧的制度。其次应该强化多媒体教学课堂的现代绩效考核，通过“听”、“查”、“评”，加强管理创新、制度创新，创建特色，构建符合农村多媒体教学的现代绩效评价体系。再次逐步取缔转岗教师，让教师业有所长。
中国的资源型企业偏向于国内投资。持有至到期投资和长期股权投资需要市场一定程度的确定性。 因此，是投资管理难度导致了我国资源性企业偏重对内投资的现状，而过度偏重对内投资势必会对企业的经营造成风险。
五、优化资源性企业投资行为的对策
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(一)增加间接投资，优化投资行为
1.营造良好的投资发展环境
[2][16] 饶本忠：《论东南亚国家城市化的特征及其成因》，《行政科学论坛》2008年第4期，第26-31页。
资源性企业间接投资较少，这主要是受发展环境的制约。因此应营造良好的投资发展环境，使资源性企业能有更为宽松的发展空间，使其有精力和财力进行间接投资。这也符合可持续发展的经济发展方针和政策，实现了企业发展的良性循环。
2.加强实践能力，鼓励间接投资
资源性企业对自身经营的直接投资较多，而对于其他业务的投资关注较少，缺乏一定的投资经营意识和管理能力。因此企业应在保证自身主营业务的正常发展的基础上，可以鼓励一部分企业管理人才深造学习，加强间接投资的实践能力，灵活运用各种投资渠道，促进企业发展。
(二)增加短期投资，优化投资行为
1.提高资金运用的灵活性，加强企业资金流动
企业必须及时掌握市场变化信息，抓住投资机会，制定有效的投资策略。 短期投资行为是针对短期可能产生的收益而进行的投资，增加短期投资，加强企业资金的灵活性，有助于企业的良性发展。
2.注意市场条件的变化，合理分配企业投资的时间
企业应当适时增加短期投资，使得企业的现金、应收款和存货等短期收益较强的资产发挥效益， 增加企业的收益，使企业的资金不会因长期投资而造成长时间占用，延误了期间更好的投资机遇。同时，短期投资应注重市场条件的变化，及时做出调整。
(三)增加对外投资，优化投资行为
1.合理调整公司资本结构，降低公司面临的风险
企业可以调整流动资产占总资产的比例，减少库存积压造成的各种费用增加，降低内部投资的风险。同时，对无形资产的投资也应充分评估和确定。
2.提高企业自身投资管理水平，使企业投资向多元化发展
资源性企业除了要提高自身投资管理水平，还要加强在证券市场的投资管理能力，使企业投资从单一走向多元化， 拓宽企业的投资方向，这样就可以更为有效地组织生产力，使企业的人、财、物得到更有效的利用，从而减少人力和财力资源的浪费，提高企业的盈利能力。
总之，伴随着全球一体化的不断推进，资源性企业的发展还需要国与国之间加强合作， 不能只局限在国内发展，还要积极地参与到国际竞争当中去，这样才能保证其持续的发展。
这辆车也加水了吧！湖北随县某民警巡逻途中发现一台价值百万的路虎车开着双闪停在应急车道，车内无人，只有一张纸条写着：车坏，联系车主。民警联系车主得知，他将车借给朋友，十几天未归还，没想到对方竟是将车丢在路上。
责任编辑: 姜洪云