集合理财pk开放式基金——如何选“基金类”理财产品，本文主要内容关键词为：开放式基金论文,理财产品论文,基金论文,pk论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
说起开放式基金很多人并不陌生。因为，这种把大家的钱集中起来由专家进行运作的理财方式正在被越来越多的人所接受。截至12005年底，国内基金总数量已达218只，其中封闭式基金54只，开放式基金164只，资产总规模达到4691.17亿元。基金作为一个重要的投资理财工具，已逐步走进千家万户。不过，进入2006年以来，除了基金火爆以外，券商集合理财这种“准基金化”的理财产品也开始“显山露水”，以高收益吸引投资者的眼球。据悉，目前《证券公司集合资产管理业务实施细则（草案）》已进入征询意见期，不久将择机颁布实施。这也就意味着，券商集合理财将更加合法化和规范化，“基金类”理财产品的竞争将进入白热化状态。
共分一杯羹
集合理财曾一度成为“非法私募基金”的代名词，2003年被证监会紧急叫停。但此后证监会在听取多方意见的基础上，陆续出台了《证券公司客户资产管理业务试行办法》等法规，批准了多家证券公司推出集合理财计划。根据有关规定，证券公司可设立限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划：设立限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币3亿元；设立非限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币5亿元。这些规定，对办理集合理财的券商设立了“准入”标准，将更有利于风险防范。同时，规定限定性集合资产管理计划应主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在交易所上市的企业债券以及其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品。同时，投资股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产不得超过该计划资产净值的之20%。这一规定兼顾了集合理财的收益性和安全性。
另外，对参加集合理财的投资者也实行了“准入”制，限定性集合资产管理计划接受单个客户的资金数额不低于人民币5万元，非限定性集合资产管理计划接受单个客户的资金数额不低于人民币10万元，从而将风险承受力差的小投资者划在了受理范围之外。
至于集合理财的资金筹集，还是采取“集合”资金的方式解决。根据规定，券商可以用自有资金参与本公司设立的集合性投资理财计划。在该集合资产管理计划存续期间，证券公司不得收回所投入的资金，并应当在集合资产管理合同中对其所投入的资金数额和承担的责任等作出约定。也就是说，投资者可以要求券商明确“如集合理财亏损，可以先由券商的这部分资金承担”的责任问题。因此，这使得此类集合理财实际上具备了一定的保本色彩。
在这些规范举措的基础上，自2005年以来，集合理财发行规模不断扩大，并且收益水平不断提高。如2005年6月成立的东方红1号集合理财产品就实现了较高的回报——截至2006年2月中旬，其净值已经达到了1.1869元，收益率接近20%，其他几只集合理财产品的收益也强于开放式基金。这使得众多饱受基金套牢之苦“基民”如发现新大陆一般，纷纷转变投资方向，踊跃抢购集合理财产品。同时，券商集合理财产品的发行速度也明显加快，2006年1月16日，招商“现金牛”集合理财产品成立，初始规模达到34.85亿元。此后，中信理财2号产品开始发售，最高规模达到30亿元。除此之外，光大证券、东方证券等诸多券商纷纷表示，将于近期推出集合理财产品。据统计，近期已发行和将发行的集合理财产品总规模已超过百亿元大关，接近2005年全年水平。
谁更有优势
目前，集合理财和开放式基金均开始进入大面积、高频率的发行期，那么，两兄弟各有什么优势、劣势，投资者应如何针对个人情况进行选择呢？
从收益性看，2005年共有光大证券阳光1号、广发理财2号等10只非限定性集合理财产品和限定性集合理财产品发行。2005年，上证综指涨幅为-8.33%，股票型基金简单平均年增长率约为3.60%，而券商集合理财产品中，东方红1号去年收益率达到7.96%，招商证券基金宝达到5.82%。所以，从概率上来说，还是集合理财的整体盈利能力强一点，毕竟烂基金实在太多了，拖了整个基金市场的后腿。另外，目前投资者参与集合理财和投资开放式基金获得的收益，均不需另外交所得税。
从稳妥性上看，两者均没有保底收益。不过，有的集合理财产品规定由券商拿出自有资金参与10%的比重，如果净值跌到0.9元，投资者仍可按1元的价格赎回，带有一定的保本性质。另外，券商集合理财不许公开推广，带有私募性质，存在信息不透明的风险。而开放式基金则定期公布业绩报告，还会公布持仓变化情况，如果觉得其持有的股票风险过大，可以及时赎回，从而规避风险。
从手续费上看，集合理财的手续费一般比较低，比如广发证券理财2号不收参与费和退出费，固定收取0.58%的管理费和0.12%的托管费；光大证券阳光1号的参与费和退出费都不超过0.5%；而开放式基金除了不管是否盈利均要收取管理费外，申购和赎回的手续费一般也在2%以上（货币基金除外）。所以，在手续费上集合理财占据优势。
从购买门槛看，券商集合理财的参与门槛一般比较高，限定性产品最低为人民币5万元，非限定性产品最低10万元，有的甚至高达20万元；而开放式基金的起点则低得多，认购起点一般为1000元，如果定期定额申购，起点最低可以降到200元左右。另外，券商集合理财只能到相关证券公司及少数代理机构购买；而开放式基金则可以到众多的银行网点购买，并且可以参加基金公司的电子直销，也可通过银行的电子银行进行网上购买。
从流动性看，券商集合理财计划一般有数月至一年的封闭期，期间无法通过交易、转让的方式提前收回投资，如果提前赎回要面临一定的损失；而申购的开放式基金可以随时按基金净值赎回，也可以进行股票型基金和货币基金间的转换，所以从流动性上来看，开放式基金更胜一筹。
谨防被“忽悠”
有关理财专家提示，开放式基金和券商集合理财这种“基金类”理财产品的风险均高于普通的国债、储蓄和人民币理财产品，投资者不能只看收益，切莫忽视投资风险。
首先，券商集合理财须防套牢购买券商集合理财产品，要注意看券商是否以自有资金参加。也就是说，在运作水平相当的情况下，哪家集合理财参与的自有资金越多，哪家的稳妥性就相对越高。比如，在集合理财产品中，有的券商自身认购比例为3%，有的为10%。相对来说，后者理财计划的本金和收益会更有保障。因此，在同样情况下，投资者应尽量选择券商自有资金参与比率较高的集合理财计划。
其次，要弄清集合资金“干什么用”。按投资范围划分，集合理财分为限定性集合理财和非限定性集合理财，限定性集合资产管理计划主要投资国债、国家重点建设债券等渠道，非限定性集合资产管理计划的投资范围由管理方和投资者约定，一般投资于二级市场的股票等风险性、高收益产品。因此，注重稳妥的投资者应尽量选择限定性集合理财产品。
值得注意的是，要防止“套牢陷阱”。集合理财产品在运作过程中，无法通过交易、转让的方式提前收回投资，如果需要变现只能等到该产品进入开放期。虽然很多券商在发行时承诺“投资者可以在开放期内随时赎回”，但他们所说的开放期是指理财产品达到一定收益或持有一定时间之后，假如其收益一直达不到目标，“随时赎回”就成了一张空头支票。另外，集合理财的中途退出要交纳手续费，如招商证券基金宝集合理财计划规定退出费率最高1%，持有2年半以上方免收退出费，这就要求投资者必须对所购买集合理财产品的灵活性做必要的了解，一般应做好两年以上的投资准备。
最后，投资开放式基金注意别被“忽悠”，与券商理财一般受不能公开推广的限制只能低调发行不同，基金在发行时，基金公司一般会使出浑身解数，标新立异“打扮”和推销自己的产品，有的在基金类别的定位上做文章，有的则绞尽脑汁依靠给基金起个好名字来吸引投资者的眼球，但投资者不能盲目相信基金公司的所谓“稳健”和“收益”，一定要根据自己的情况选择。很多人认为开放式基金是通过各大国有商业银行发行，风险不是很大，其实，各银行只是为基金公司代理开放式基金的申购和赎回业务，基金盈亏全看基金公司的运作水平，有很多运作不善的基金净值曾跌到0.8元以下，形成了投资亏损风险。因此，开放式基金并非是储蓄的替代产品，其风险不一定低于股市，稳妥性、变现的灵活性均不如储蓄。在教育、养老、医疗等方面压力较大的人投资基金应谨慎。
另外，风险承受能力差的人如果想买基金，最好购买债券型基金或货币基金，债券基金主要投资对象是国债和信用等级AA以上的金融债、企业债、可转换公司债，货币基金主要投资货币市场，收益相对稳妥，加之货币基金的灵活性较高，可以非常方便地办理支取，适合既要求风险低、又要求有一定灵活性的投资者。
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