加大投资力度 确保经济增长，本文主要内容关键词为：经济增长论文,力度论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
今年上半年，全国GDP按可比价格计算比去年同期增长7%，二季度GDP增长6.8%，比一季度下降了0.4个百分点， 这与大多数业内人士年初所预期的经济增长将逐季走强的结果有所不同，同时， 与全年实现8%的经济增长目标差距较大，给下半年的工作造成了很大压力。那么，如何看待当前的经济形势，如何正确认识和评价启动投资对经济增长的影响，这将直接影响未来宏观调控方向的正确选择，对全年实现8 %的经济增长目标至关重要。
一、投资需求回升，经济增长仍显乏力
在强有力的宏观调控政策下，投资需求呈现出较快的增长势头。具体表现在：（1）固定资产投资明显加快。进入一季度以来， 随着政策措施的逐步到位，固定资产投资逐月加快，4、5、6、7月当月分别比去年同期增长15.3%、13.8%、16.1%和22.8%，1—7月累计完成固定资产投资（不含集体和个体私营投资）7362亿元，比去年同期增长15.6%，比一季度增幅提高5.3个百分点。其中， 基本建设和更新改造投资同比分别增长15%和17.3%。房地产开发投资增长15%。投资结构继续得到改善，特别是重点基础设施基础上建设进度明显加快。（2 ）在适度微调的货币政策和财政政策作用下，商业银行在大力加强监管和风险责任制的同时，努力改善金融服务，到7月末， 各层货币供应量增长速度明显回升，广义货币M[,2]比去年同期增长15.5%，狭义货币M[,1]增长10.5%，市场现金流通量M[,0]增长10%， 表明金融部门通过信贷手段积极支持国家扩大内需、增加基础设施投资的政策已经取得明显效果。（3）由于投资需求的拉动， 工业生产在严重水灾的影响下仍保持了平稳增长势头，1—7月累计工业增加值比去年同期增长7.8%，钢材、 水泥、平板玻璃等主要原材料的生产逐月加快，部分投资类产品价格有回升迹象。在我国经济面临国内外诸多困难的情况下，上半年GDP 能够取得7 %的增长实绩，表明投资需求对上半年的经济增长起了非常重要的作用，也说明中央及时推出的加大投资力度，加快基础设施建设的宏观调控政策非常及时和正确。
投资需求虽然明显回升，而经济增长却仍然较为缓慢。表现在：（1）GDP增长速度继续下降，二季度在一季度增长7.2 %的基础上回落了0.4个百分点。投资需求回升，GDP增长速度为何没有相应回升呢？理解这个问题首先必须要认识当前经济运行的宏观背景。从国际环境看，亚洲金融危机进一步恶化，特别是日元贬值的趋势未得到有效遏制，引起周边国家股市大跌，由此对我国外贸形势造成了极为不利的影响。外贸出口年初预计会在下半年出现大幅度下降，结果在5 月份就过早地表现出来，由4月份增长7.9%变成5月份仅增长1.5%，这大大出乎人们的意料。从国内环境看，我国经济正处在一个前所未有的复杂的背景下，告别“短缺”进入买方市场后，多年积累下来的深层次问题集中暴露。金融机构各种风险机制的建立，对经济增长的约束力大大增强。（2 ）物价涨幅持续回落，就业形势仍然十分严峻。到7 月份商品零售价格和居民消费价格同比继续下降3.2%和1.4%，1—7月份累计商品零售价格比去年同期下降2.2%，居民消费价格下降0.4%，在居民消费价格中，除医疗保健、居住和服务项目价格继续上涨以外，其余产品价格均出现下降，我国经济面临通货紧缩的严重局面。此外，结构调整和机构改革对本来就困难的就业形势也造成一定的压力，社会的不稳定因素增大。（3）工业经济效益总体水平仍然不容乐观，企业亏损继续增加。 上半年累计企业实现利润总额397.2亿元，比去年同期下降43.2%，其中， 国有及国有控股企业利润总额仍然大幅度下降。亏损企业亏损额与去年同期相比增幅为35.3%，亏损大幅度增加且没有好转的迹象。
二、投资效应的实现仍受多方因素的制约
我国经济增长的主要特征一般表现为投资拉动型。与前几轮启动经济相比，这次启动经济同样还是以率先扩大投资的方式来刺激经济增长，但这次启动经济增长的宏观背景、调控手段以及投资方式、方向发生了很大变化，因此，扩大投资对经济增长的影响表现出和以往不同的特征。
（一）投资需求增长并没有相应地带动工业生产很快回升
从历次经济波动的规律来看，投资需求增长会首先带动重工业生产增长速度回升，重工业增长速度的回升是经济波动走出谷底的先兆之一。而这轮经济增长却表现出和以往大不相同的特点，投资速度明显加快而重工业生产虽有回升迹象但增长仍然缓慢，致使工业生产增长速度仍在低速徘徊，进而影响经济增长未能迅速走出谷底。
随着宏观调控力度的不断加大和调控措施的逐步到位，投资增长表现出逐月加快的势头，7月份比6月份增幅又提高6.7个百分点，到7月份仅新开工项目就比去年同期增加9259个，占全部施工项目的44.1%，新开工项目计划总投资比去年同期增长10.8%。到7月中旬为止， 国家已批准新开工大中型项目72项，总投资1245亿元。审批项目建议书、可行性研究报告308项，总投资4462亿元。今年下达的118个国家重点建设项目实际完成投资485亿元，占年度计划投资的29.7%，高于去年同期3.2个百分点。在固定资产投资增加的同时，金融部门加大了对信贷资金的投放力度，其中，7月份金融机构各项贷款比去年同期多增加224.2亿元，特别是基本建设贷款自4月份以来明显加快，累计增加727.5亿元，比去年同期多增282.2亿元，财政政策也开始启动。在投资、信贷、 财政迅速扩张的情况下，重工业生产增长速度只有在4月份和6月份分别快于轻工业增幅1和0.5个百分点以外，其余月份均表现为慢于轻工业增长速度，这和历次经济走出谷底前所表现的特征明显不同。造成这种情况的原因，首先主要是因为这次启动经济的投资重点是增加基础设施建设项目。基础设施建设项目具有投入多、周期长、见效慢等特点，它可以直接刺激产业链条前端的上游产品，如建材类（钢材、水泥、平板玻璃等）生产已有回升迹象，但对中间产品和最终产品的影响相对较慢。中间产品和最终产品不能有效回升，是影响工业增长速度回长的主要问题。这和上一轮启动经济依靠银行大量向工业领域注入贷款明显不同，直接向工业领域投资可以使工业生产迅速得以回升，并带动经济较快增长。而对基础设施建设投资只能通过其带动其他相关产业的发展。和前者相比，增加基础设施建设投资无疑对未来经济保持长期稳定的增长是非常有利的，但对短期经济增长的拉动作用却比较缓慢。投资结构过度偏于基础产业，工业生产就难以迅速走出低速徘徊的局面。其次，多年来重复建设造成了大量积压产品，而消化这些积压产品尚需一段时间；今年以来个别产品走私较为严重，这些对重工业生产的回升均形成了一定影响。由于以上原因，使扩大投资启动经济增长的时效期大大延长，这就是为什么投资需求回升而经济增长速度没能相应回升的原因所在。
（二）集体企业投资极度萎缩， 严重影响了经济增长速度的回升
改革开放以来，我国经济的快速发展在很大程度上得益于以乡镇企业为主体的集体工业的快速增长。然而，从1993年下半年宏观经济实施紧缩以来，集体企业的增长速度开始逐渐回落，经济效益持续下滑。今年上半年乡镇企业工业增加值比去年同期增长14.3%，其中，集体企业只增长了6.4%，这是改革开放以来的最低速度。集体企业亏损面达7.2%，比去年同期增加1.2个百分点，利润总额仅比去年同期增长0.4%。我国集体企业的发展基本上还是速度效益型经济，没有一定的发展速度作为支撑点，效益肯定就没有保障。集体企业增长速度下降如此之快，其主要原因就是集体企业投资严重萎缩。我国集体企业的高增长是靠高投入实现的，1993年集体企业投资增长率达到了64.1%，明显高于国有投资（45.2%）及总投资（58.6%）的增长水平，到1996年集体企业投资降至6.1%，明显低于国有投资（13.4%）及总投资（18.2 %）的增长水平，集体投资占总投资的比重也由1993年的17.3%降至1996年的14.8%。今年上半年，国有企业投资增长13.8%，而集体企业投资为负增长。这严重地影响了集体工业的增长速度，同时也将影响乡镇企业全年18%增长目标的完成，进而影响整个国民经济增长速度的回升。集体企业投资严重萎缩有来自企业自身发展的原因，但更主要的是来自宏观面上的原因，主要有：①政府投资政策、产业政策向基础设施和基础产业倾斜；宏观调控政策更注重于国有企业改革，“抓大放小”等政策更多地支持了国有大中型企业的快速发展，而集体企业只能依靠自身条件在激烈的市场竞争中寻求发展。②对集体企业的政策支持更多地流于形式，缺乏实质性的内容，集体企业在获得银行信贷支持方面不能与国有企业享受同等待遇。从1994年以来，对乡镇企业的信贷投入规模占国家信贷资金总规模由7—8%下降为3—4%，固定资产投资中银行贷款由28.2%下降为24%。今年全年安排新增贷款也只有250亿元，1—5 月只新增了63亿元，比去年同期减少了28亿元。同时，企业的不合理负担仍然比较沉重，各种不合理收费180多种，收费金额一般占企业利税总额的20%以上，导致企业投资乏力。③集体企业在经历了劳动密集型发展阶段之后，正处于向技术和资本密集型转变阶段。而技术和资本密集型的发展仅仅依靠企业自身的积累是不够的，必须有政府的大力支持。
（三）扩大投资的乘数效应甚微
扩大公共投资，启动财政的宏观调控政策，其目的是通过增加政府投资方式引导和调动社会资金进行投资，充分发挥乘数效应，达到启动最终需求，进而实现国民经济稳定增长的目的。但是，由于我国经济在告别“短缺”后，宏观运行背景发生了深刻的变化，加之新一届政府多项改革政策同时出台，导致政府增加投资的乘数效应难以体现，大大削弱了政府扩大公共投资对国民经济的带动作用。
1.除政府以外其他投资主体对投资信心不足，大大影响乘数效应的发挥。正如前面所讲，国内外宏观运行背景的复杂化，使投资者对经济前景普遍不看好；日元的进一步贬值和长江流域的严重水灾，更加剧了投资者对经济预期的看淡。从6月份开始，沪深两市交易人气不振， 股指大幅下跌，到6月末两市流通市值达5883.23亿元，但两市日成交值基本维持在80至100亿元之间。7月中旬以来，已有数个交易日不足80亿元，这与去年同期日均成交值200亿元相比，已出现明显萎缩， 有的交易所已出现亏损现象。尽管一段时间管理层放慢了扩容速度但也无济于事，股指还是连连下跌，显示出市场浓重的观望、徘徊心态，这大大伤害了投资者的信心。股市是国民经济的晴雨表，投资者对股市信心不足，将影响国有企业改革的步伐，并直接影响我国经济增长速度回升，因为股票市场已经成为我国这轮启动经济直接融资的重要渠道。
2.居民边际消费倾向下降和边际储蓄倾向上升，使增加投资的乘数效应减小。根据投资乘数原理，政府增加支出是通过乘数效应来达到对国民经济的刺激作用的。乘数大小和边际消费倾向有关，边际消费倾向越大，或边际储蓄倾向越小，则乘数就越大，反之则越小。随着政府机构改革、人员分流和国有企业改革下岗人员增多，迅速改变了广大消费者的收入预期；而住房、医疗、教育等体制改革又大大改变了消费者的支出预期。自1996年以来，央行已5次降低利率， 但这并没有引起居民储蓄意愿下降和消费增加，全国商品零售价格持续下降，致使国内经济出现了通货紧缩的严重局面。由于今年的几大改革更多地涉及到各阶层每个人的切身利益，市场预期中防范、保障因素增大，影响了即期消费的上升。到7月份社会消费品零售总额虽然比上半年略有好转， 但这与季节性因素有很大关系，并不能说明市场消费切实在恢复。显然，扩大投资的乘数作用由于受居民收入和支出预期的影响并没有达到事半功倍的效果。
扩大投资需求的总量调控政策，其目的是启动市场，进而实现国民经济稳定增长，实现再投资，形成一种良性循环的传导机制。由于消费需求在社会总需求中所占比重大约在60%左右，相对于投资需求，消费需求不仅具有更重要的影响，而且也更难为国家宏观调节政策直接左右。消费作为最终需求的链条如果运转不畅，对进一步扩张投资需求将产生极为不利的影响。
3.扩大政府投资对解决城市就业的乘数作用短期内难以奏效。新一届政府要确保8 %的经济增长目标在很大程度上是为了进行结构调整的同时解决就业问题，这也正是很多人讲的为什么非要确保8 %不可的原因所在。按照增加政府投资带动就业若干倍增加的乘数理论，随着政府扩大投资步伐的加快，城市就业问题理应逐渐好转。然而，扩大政府投资对解决城市就业就目前来看见效不大，城市就业还是只能更多地向第三产业转移。截止6月底，710万的下岗职工中，还有近80%的职工没有进入再就业中心。相反，扩大基础设施建设投资为返乡的农民工提供了再次就业的好机会。上半年农民人均现金收入在遭受严重的自然灾害和大部分乡镇企业面临严重亏损的情况下，收入不但没有减少，反而还比去年同期增加了6元，扣除价格因素实际增长2.2%，增幅比上年同期提高了0.7个百分点。说明农民来自农业的收入下降， 而来自非农业的收入是上升的。那么在城镇打工的岗位被城市的大量下岗人员所取代的情况下，农民的收入为何还能增加呢？这显然是增加铁路和公路等基础设施建设项目，为大量的农村剩余劳动力提供了非常好的就业机会，农民收入增加的渠道正是来源于此。以上分析说明，扩大基础设施建设投资，在很大程度上解决的是农村就业问题，而城市就业只能是通过与基础设施建设关联度较高的产业来解决，城市大批的从工业领域下岗的职工由于缺乏有组织和有系统的具体安排，很难参与施工工程的建设，像山西省那样将大批的煤矿工人有组织地转移成为修路大军的情况并不多见。因此，要想使增加政府投资达到充分就业效应，还需要根据投资的方向和重点进行必要的、有组织的劳动力转移。
三、加大调控力度，确保经济增长
一季度，我们从经济增长的客观需要和宏观经济的政策环境以及资金保证条件分析认为，全年固定资产投资有望增长18%。随着政策力度的加大和投资进度的进一步加快，随着宏观调控措施的尽快落实以及政策时滞期的逐渐缩短，二季度将有可能成为我国经济增长的转折点，下半年经济增长有望回升。但是，亚洲金融危机仍然没有好转的迹象，据联合国近期预测，世界经济增长速度在连续2年超过3%之后今年将降为2.5%。我国长江流域地区遭受了历史上最严重的一次水灾， 这对农业和工业生产的恢复带来了极为不利的影响，给我国经济建设造成了很大损失。水灾过去之后，帮助灾区人民重建家园已是摆在我们面前的一项重要任务。因此，扩大投资带动经济增长的作用有可能受以上因素影响而打折扣。对此，我们要有清醒的认识。在当前极其复杂和困难的国内外环境下，要使我国经济继续保持健康发展，需要全党和全国人民增强信心，防止悲观和急躁情绪，加大投资力度，确保经济稳定增长。为此，目前应重点做好以下工作：
（一）投资政策应注重短期增长与长期发展相协调
我国国民经济发展正处在前后周期的交替时期，面对诸多的宏观经济变量因素，既要立足于长期发展又要兼顾短期增长，这样才能使国民经济保持稳定、健康发展。从目前已确定的重大投资项目来看，对未来我国产业结构调整和经济长期稳定增长具有非常重要的战略意义。因此，在加大对这些项目监管和抓紧落实的同时，鉴于当前通货紧缩和就业形势没有根本好转的严峻局面，宏观调控政策的重点应尽快以短期经济增长为目标：①要利用财政政策较货币政策时滞短、见效快的特点，加大财政投入力度，建议人代会尽快重新审议预算案，通过增发国债等方式，扩大公共投入。②加大对技术改造项目的投资力度，特别是要尽快落实技改项目的资金问题。上半年技术改造项目到位资金仅比去年同期增长9.5%，增幅回落3.9个百分点。从资金来源情况看，除自筹资金增长19.8%以外，国家预算内资金、国内贷款和利用外资均比去年同期大幅度回落，严重制约了短期经济增长。
（二）促进短期经济增长的关键在于确保能够带动即期消费需求的投资增长
当前消费需求不足严重地制约了经济增长，因此，尽快增加能够带动即期消费需求回升的投资更有必要。（1）增加市政建设投入， 加快城市基础设施建设步伐，财政介入要果断及时。通过对城市电网、道路等方面的改造，可以尽快带动消费需求的回升。（2 ）对固定资产适当采取加速折旧，这也是运用财政手段刺激投资增长的一种有效手段。日本政府曾在战后启动经济时采用对石油、煤炭、冶金、重型机械制造、化工等部门实施加速折旧政策。50年代初出台的《合理化促进法》进一步大幅度提高了政府鼓励投资的部门所购置设备的折旧率。（3 ）要适当扩大政府采购范围。扩大政府采购，既可以降低生产成本，减少流通环节过多而造成的成本上升，又可以达到减少库存、启动市场的目的。（4）尽管特大水灾造成了巨大损失，但应充分利用重建家园的契机，将乡村住宅适度集中，推进农村城市化进程，确保我国经济的长期稳定发展。
（三）切实加大对集体企业发展的支持力度
乡镇企业已成为我国经济的半壁江山是不可否认的事实。江泽民总书记1998年4月21日在江苏考察时就乡镇企业发表了重要讲话。 他指出，搞好乡镇企业，对于实现今年国民经济发展目标至关重要。乡镇企业是增加农民收入的重要来源，只有农民收入增加了，农村市场才能启动。搞好乡镇企业，也有利于搞活国有企业，促进整个国民经济进入良性循环。由此，我们足以看出支持乡镇企业发展的重要性。针对当前集体企业投资严重萎缩的问题，我们建议：①国家产业政策和投资政策的制订要充分考虑乡镇企业的特殊性，使其能有足够的发展空间。在项目上对于一些大的乡镇企业集团，资产负债率低、资信水平高的要给予优先照顾。②尽快建立与乡镇企业发展相对应的银行贷款体系，理顺乡镇企业融资渠道，对确实有发展前景的集体企业在政策上给予与国有企业同等待遇。③对近几年发展起来的高新技术集体企业，在资金和技术方面要给予大力的支持，使他们能够充分享受到“科教兴国”战略的各种优惠政策。④允许有条件的乡镇企业进入资本市场。
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