欧元对中国—东盟自由贸易区货币金融合作的启示及展望，本文主要内容关键词为：自由贸易区论文,东盟论文,欧元论文,中国论文,货币论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
近几年来，欧元的名义利率和实际利率均保持较低水平，既避免了通货膨胀压力，又未发生通货紧缩。欧元在欧元区及国际金融、资本市场的广泛使用，促进了欧洲统一的货币市场、资本市场和外汇市场的迅速形成，特别是在债券市场上已取得了与美元债券平分秋色的地位。欧元的如期启动和初步正常运行表明，欧洲货币联盟的建设已取得重大进展。
欧元的成功对中国—东盟自由贸易区的货币金融合作具有十分重要的启示意义，建立在区域经济合作基础上的货币金融合作不仅必要，而且可行。
一、最优货币区理论及欧元的启示
(一)最优货币区理论
通货区是指在若干国家组成的货币集团内，成员国的货币相互之间保持严格的固定汇率，对非成员国则实行共同浮动。显然，在不同国家之间建立通货区，对各成员国是有利有弊的。利者，可避免汇率波动对贸易和物价的不利影响，有利于商品的流通和物价的稳定；有利于多边贸易和多边支付制度的建立；有利于资金在区域内的自由移动，从而有助于国际分工、投资机会和生产空间的扩大；有助于加强各成员国之间在货币问题上的合作，取得资金融通，减少摩擦。弊者，通货区内的固定汇率制使成员国运用汇率政策的自由受到了限制；对非稳定性资本流动的控制能力下降，当本国利益与整个区域或另一成员国的利益发生矛盾时，运用货币政策加以调节的能力也下降。因此，建立或加入通货区就需要进行利弊优劣的权衡，确定实行固定汇率和货币一体化适度标准，由此产生了最优货币区理论。
关于最优货币区形成的标准，不同的学者提出了不同的标准，主要有单一标准和复合标准，如下表所示。
(二)欧元的启示
2002年1月1日欧元正式流通，促使欧洲统一金融市场的形成。2002年下半年，欧盟开始大规模整合欧洲金融市场，打破大部分投资者必须通过本国交易所买卖股票的限制，以便在区域内建立单一金融市场。尽管欧元在政治、经济、文化诸方面面临着严峻的挑战，正是在不断解决难题的过程中，欧元对美元汇率于2002年7月15日首次收复平价水准，并在同年12月17日升至1.0327美元的新高。在未来的10年里，欧元区有可能扩展到50个国家。如此，其总人口会超过5亿，GDP的总规模将大于美国。欧元的正常运行表明，欧洲货币联盟的建立已取得重大进展；欧元作为一种新的国际货币，已成为世界上第二种最重要的官方储备货币，发挥与美元相抗衡的作用。因此，欧元是迄今为止最优货币区最为成功的实践结果。从分析欧洲货币联盟创建和实施的过程中，可以得出以下几个结论，这对中国—东盟自由贸易区的货币金融合作有一定的启示作用。
1．欧元化首先是出于政治上的考虑。实施欧元化是西欧主导世界的抱负、抗衡美国的雄心和避免欧洲衰落的危机感共同作用的结果。欧元的运行对美元特权提出了强有力的挑战，大大提高了欧洲联盟在世界货币体系中的国际地位，从而也大大提高了欧盟国家在世界上的政治地位。建立一个强大的欧洲是欧盟国家欧元化的首要考虑因素之一。
2．欧元化主要出于经济上的考虑。在经济上，统一货币可以消除区域内的货币兑换风险和部分利率风险，金融业所处的风险环境无疑会得到很大的改善，银行等金融机构可以大大减少所持有的外汇头寸，区域内的跨国货币支付与结算将更有效率。
3．欧元化是实现货币一体化的路径之一。货币一体化的实现即自由贸易区和经济一体化先行，当市场一体化、投资一体化发展到一定层次时，再逐步实行货币一体化，从而使经济一体化带动货币一体化，朝向建立和完善单一货币区的这一方向发展。从签订自由贸易协定开始，欧洲经过了贸易一体化、稳定汇率、资本开放多个步骤，最终实现了货币统一。贸易上的紧密联系增加了更深层次货币联盟的需要，反过来，货币联盟也促进了贸易整合。
4．各国经济发展程度的差异不可能阻碍货币一体化的步伐。在欧洲货币一体化的初期，某些国家的资本收入比其他国家要低很多，如今他们都成为了欧元区的成员。许多东欧和中欧的国家有不同的发展速度，但现今他们许多都在申请加入欧元区中。
5．机构建设在欧洲货币一体化中扮演了一个很重要的角色。诸如欧盟委员会、欧盟法庭、欧洲投资银行、欧洲中央银行等机构是货币整合的催化剂，他们从技术上对货币整合做出了客观评价，并起到了预防危机的作用。
欧盟给中国—东盟自由贸易区合作带来的启示远远不止以上所述。“他山之石，可以攻玉”，欧盟与东盟虽然是两个完全不同的国际组织，但在贸易区内各国进一步合作过程中，欧盟的许多成功经验非常值得我们学习和借鉴，重要的是要结合贸易区各国的实际情况，制定相应的合作政策并加以实施。目前中国—东盟自由贸易区合作的前景是乐观的，各方都非常重视相互间的合作，只要优先考虑经济领域的合作，制定共同的农业政策，建立经济和货币同盟，逐步削减或取消关税，中国—东盟自由贸易区就能真正实现自由贸易，互惠互利、双赢共存。
二、中国—东盟自由贸易区货币金融合作的展望
中国—东盟自由贸易区货币与金融合作包括政策性对话与协调、监督地区资本流动、加强银行和金融系统合作、召开中央银行行长、财长和高官会议、改革国际金融组织乃至成立地区性金融组织等。对于一国的经济发展来说，具有根本意义的是应当选择适当的体制和发展战略，使经济基本面保持健康和良好的适应能力。当然，最好的政策和制度也不可能完全避免失误和危机。为了适应国际经济新环境和中国—东盟自由贸易区中各国经济发展新阶段的需要，有必要探讨建立包括符合中国—东盟自由贸易区各国利益的货币金融合作机制和安排。中国—东盟自由贸易区货币金融合作将面临漫长崎岖的探索之路，当前中国—东盟自由贸易区货币金融合作所面临的困难主要体现在以下方面：各国经济发展水平的差异，政治体制和意识形态上的差异，经济结构的趋同性会导致在国际市场上的恶性竞争。但从最优货币区的判断标准来看，中国—东盟自由贸易区国家还是有可能建成货币合作区的，主要表现在以下几个方面：
第一，2000～2004年中国—东盟区域内部分成员国的GDP增长率的均值为5.20％，高于西欧在20世纪70年代的GDP增长率3.20％的均值，说明中国—东盟自由贸易区保持了较高的经济增长率。
第二，东盟地区的经济增长率的标准差为1.234，欧洲为2.52，说明中国—东盟自由贸易区各国之间在经济增长的差异性很小。
第三，中国—东盟自由贸易区部分国家和地区2000～2004年通胀率均值为6.496％，远远低于西欧70年代的11.30％，说明中国—东盟自由贸易区国家的总体经济发展状态较好。
第四，中国—东盟自由贸易区的通货膨胀率标准差为9.1366，高于欧洲的3.56，区域内各国通货膨胀率差异较大，通货膨胀率相似性程度小。
总的来说，中国—东盟自由贸易区人力资源非常丰富，市场潜力巨大，各国经济互补性强。因此，中国—东盟自由贸易区国家可从欧盟一体化进程中吸收有益的经验，妥善解决相互间的矛盾、问题和分歧，增强信任和诚意，加快贸易区经济合作进程。现阶段中国—东盟自由贸易区可以加快彼此之间的货币合作，逐步向最优货币区靠拢，等条件成熟后再实行统一的货币。中国—东盟自由贸易区共同货币也可以先在一些次区域实现，然后逐步扩大，最终包括整个中国—东盟自由贸易区。