郑智[1]2004年在《研发竞争的实物期权评价模型研究》文中进行了进一步梳理本文主要运用实物期权分析方法对研发竞争的评价模型进行研究。期望本文的研究能使研发项目的评价更加科学和准确，同时能对我国研发投资的管理和决策起到一定的借鉴作用。 论文首先对研发项目和实物期权的基础理论及研发项目的实物期权分析框架进行了回顾；其次对研发竞争的市场结构和模型进行了构思，并得出研发竞争模型的分析可以以单个公司的最优投资规则为依据；再次就单个公司在收益不确定条件下研发项目的最优投资时机进行了模型分析；然后对研发竞争的合作投资与非合作投资均衡进行了讨论；其中，合作投资有两种模式：序列投资模式和同时投资模式；根据期权价值的参数值，非合作归结为两种均衡：领先者—跟随者均衡和合作投资均衡，通过比较得出非合作行为是缺乏效率的。最后对本文进行了总结和展望。
黄海滨[2]2007年在《高科技品牌企业技术研发项目决策分析》文中研究表明鉴于传统项目决策分析方法在技术研发项目决策中的局限性，本文在深入分析高科技品牌企业技术研发项目投资的特性以及实物期权和实物期权博弈理论在技术研发项目投资决策中的适用性的基础上，运用实物期权理论和实物期权博弈理论建立了兼具科学性和适用性的比较完整的高科技品牌企业技术研发项目投资决策分析框架。首先，文章介绍了传统项目投资决策方法的具体分析方法和步骤，并深入分析了传统项目决策方法的优缺点及其在高科技品牌企业技术研发项目投资决策中的局限性。然后，分析了高科技品牌企业技术研发项目投资决策采用实物期权理论和模型的适用性和可行性。对高科技品牌企业技术研发项目中所包含的实物期权进行识别，提出实物期权模型在高科技品牌企业技术研发投资决策应用中的参数估计方法。接着，介绍了实物期权模型中的布莱克-斯科尔斯模型、布莱克-斯科尔斯-莫顿模型、二叉树模型、叁叉树模型、盖斯克模型，并通过案例详述了各模型在高科技品牌企业技术研发项目决策分析中的实际应用。再接着，运用实物期权理论，用偏微分方程结合动态规划法建立了高科技品牌企业独占性技术研发项目的两阶段决策模型和分析框架，用倒推法得出项目的最优投资临界点和投资决策准则。最后，运用实物期权博弈理论，建立了高科技品牌企业竞争性技术研发项目投资的完全信息下的静态和动态博弈分析模型，分析了策略性互动对高科技品牌企业最优投资临界点的影响和投资决策准则。
李世军[3]2006年在《不确定条件下企业研发投资决策研究》文中研究指明加大研发投资力度已成为我国建设创新型国家的必然选择，企业作为研发投资主体，做好研发项目投资决策评价是非常关键的。 研发是一种长期性的、基础性的战略投资项目，对其基础理论及模式有一定了解是必要的。同时，由于研发项目具有的相当大的不确定性，传统项目评价方法就不能准确对其价值进行评估，而一般的定性分析又不能使人信服，引入综合考虑了项目各种不确定性及投资灵活性的实物期权评价方法就成为合适的选择。 本文通过对研发基础理论及研发模式进行了初步概述后，对我国企业研发模式的选择给出了建议；同时对我国大中型工业企业研发投资现状及研发支出对企业产出增长、可持续发展的作用进行了实证检验分析。作为本文的主体，通过对项目投资决策评价方法的总结，引出实物期权评价方法在研发项目投资中的适用性，继而对实物期权分析步骤及期权类型进行了分析，选择复合期权作为本文的分析主体，并在应用分析中通过计算机模拟对相关例子实物期权的现实合理性进行了对比分析。最后对本文进行了总结，指出了其中的不足和需要改进的地方。 本文是基于研发投资决策的应用研究出发来进行分析的，希望能够对促进我国企业研发投资决策的科学化有一定帮助。
朱春峰[4]2007年在《企业研发模式选择与自主研发投资决策研究》文中研究指明面对越来越激烈的市场竞争，我国企业要在世界市场中拥有一席之地，必须首先要拥有自己的自主知识产权，否则，就无法建立起核心竞争优势，参与世界范围内的激烈竞争。企业若要建立核心竞争优势，就必须通过深入研发(research and development，R&D)，积极开发新产品、新技术与新工艺，建立持续竞争力，掌握竞争的主动权。与发达国家的跨国公司相比，我国的企业在研发上的投资总量和投资效益上都不具有优势，因此，这就更要求我国企业提高投资决策的水平，科学决策，提高投资效益。R&D项目投资具有不确定性、不可逆性和竞争性的特点。传统的投资决策方法与单一的实物期权方法已经不能满足对R&D项目投资决策的需要了。本文结合R&D项目的这些特性，应用博弈理论，对两个企业在自主研发与合作研发、自主研发与学习模仿之间选择的博弈问题进行了均衡分析，分别得到了相应的均衡策略，并对所获得的均衡策略进行了分析，提出了相应的管理方针；利用期权博弈理论与方法，研究了在自主研发模式下，企业如何在R&D项目投资过程中进行科学地决策的问题，得出了企业最优的投资临界点和投资时机。
邱小丽[5]2006年在《竞争环境下投资机会价值的定价模型分析》文中进行了进一步梳理竞争是现代企业经营活动的一个重要特征，这种竞争是全方位竞争，涉及管理、渠道、产品、服务乃至理念等众多领域。而新技术研发(R&D)的竞争占有极其重要的地位，因为一方面R&D活动可以提供新的经济增长点，另一方面因为R&D的成果受到国家法律的保护，可以改变市场的竞争规则，把竞争对手屏蔽于市场之外，独享新技术带来的优势。所以，在竞争环境下对投资机会的把握就显得特别重要。 本文主要的目的是探讨竞争条件下两家公司的最优投资决策问题，而这个问题可以以单个公司的最优决策为基础来进行探讨。所以本文先分析了单个公司研发投资的最优决策。而在分析单个公司的投资决策问题时，本文运用期权理论分析了在收益不确定条件下研发项目的投资时机问题，并给出了最优投资决策的临界点，然后选取专利价值p第一次跃过最优投资边界的时间为最优投资时间。有了这些理论基础之后，本文加入了公司间的战略性和竞争性互动等竞争因素，重点分析了研发竞争的评价模型，并试图得出每个公司的投资机会价值和最优投资边界。最后，本文又分析了以下假设下的公司投资决策问题：公司一旦进入投资，数年后就会研发成功。
吴璇[6]2008年在《市场需求不确定条件下的投资时机选择：一种实物期权的博弈研究框架》文中指出实物期权的理论与方法的引入弥补了传统投资决策的净现值方法在战略分析中的不足,并且在实物期权中引入博弈论的方法,使企业有可能更加全面更加精确的评价投资项目的价值和制定正确的投资策略。本文在国内外相关研究成果的基础上,将基于实物期权评价投资价值的理论与基于博弈论的动态时机选择理论相结合,分析了实物期权博弈的理论框架体系,在此基础上,本文运用随机过程理论、动态规划的方法着重分析了双寡头厂商进入新市场的投资时机选择问题,求解了投资临界点和市场均衡解。本文的结构如下:第一章,对研究的目的和意义进行说明,说明了本文的创新点,概括了全文的结构内容;第二章,对近年来国内外的主要文献做出了评述,主要介绍了实物期权的经典理论框架和竞争交互作用的一般博弈分析;第叁章,运用经典实物期权求解模型,得出了在时间序列上,领先者和追随者投资进入新兴市场并且商业化其产品的投资临界点和期权价值;第四章,在前一章求解领先者追随者期权价值和投资临界点的基础上,分析总结了双寡头在实物期权分析方法下非合作博弈的结果,并且证明了第叁章求解的期权价值大于零,最后给出了全文分析的结论。本文的创新之处体现为,在前人研究实物期权博弈理论对投资指导作用的文献基础上,根据现实经济条件假设没有任何一家厂商能够长期保持其垄断地位或者长期保持其作为领先者的利润,虽然领先者在追随者没有进入市场前,能够获得超过古诺均衡利润的垄断利润,然而当追随者进入市场后,每家厂商都将按照自己的古诺均衡产量生产。因此求解出与前人不同的厂商期权价值。并且在文章最后证明了在以上的利润流假设条件下,无论作为领先者还是追随者厂家,其投资时刻都将在期权价值大于零的时候进行,即当项目的净现值大于零的时候投资,这与在传统方法指导下的在项目净现值等于零的时刻投资的决策是完全不同的。并且在事实上,不确定环境下时间控制的灵活性使得管理者更愿意等待知道项目显现出明显的成功迹象,这就要求大于零的净现值,因为等待可能避免了过早投资的错误。
谭英双[7]2010年在《模糊环境下的企业技术创新投资决策研究》文中进行了进一步梳理在企业技术创新过程中,企业面临着技术与市场的不确定性,技术创新投资的成本(部分的或完全的)是不可逆的,企业的决策必须具有柔性,而传统的以贴现现金流技术为基础的投资决策方法应用非常有限。所以,技术创新发展所表现出来的新特点迫切需要有一种科学合理的管理方法来指导,而实物期权理论的出现恰恰为这一问题的解决提供了方便。从技术创新的期权特征出发,合理借鉴实物期权理论,建立一套技术创新的期权管理方法体系不但是技术创新管理实践的需要,也是技术创新管理理论研究的有益尝试。技术创新的期权特征表明,建立这样一套方法是合理和可行的。此外,实物期权定价模型的存在和发展所依赖的社会环境具有不确定性、复杂性和模糊性。模糊理论的研究为实物期权定价理论提供了新的理论依据,将模糊理论应用于实物期权定价是对传统实物期权定价方法的有益和必要的补充。因此,本研究定位于模糊环境下企业技术创新投资决策的实物期权分析,具有一定的理论意义和现实意义。本文以模糊环境下的企业技术创新投资决策为研究对象,运用模糊理论、博弈论、数学优化、实物期权等研究方法,建构了模糊环境下企业技术创新投资决策的几个重要模型,重点讨论了模糊环境下的价值评估、定价决策、多阶段动态决策、联盟期权以及博弈期权价值决策等对企业技术创新投资决策的影响以及模糊环境下的企业技术创新投资决策模型的建构,旨在深入探讨企业技术创新投资决策的维度结构及其决策机制。本文着重在以下八个方面开展研究工作:①绪论论述了研究的意义和研究的基本思路和框架。②回顾了技术创新、实物期权理论及模糊理论发展概况及其评价。③对模糊环境下的企业技术创新投资项目的价值评估决策进行研究。④研究模糊环境下的企业技术创新投资的定价决策模型。⑤研究模糊环境下的企业技术创新投资动态决策问题。⑥对模糊环境下的企业技术创新联盟的期权价值决策进行研究。⑦对模糊环境下的技术创新投资决策的期权博弈决策进行研究。⑧对全文进行总结展望。论文在介绍研究背景与意义、基本思路和框架、特色与创新以及相关理论研究综述的基础上,对模糊环境下的企业技术创新投资决策进行了研究,得到了如下创新性结论:①运用模糊理论分析企业技术创新项目投资的不确定性、模糊性和不可逆性,建立了模糊环境下的技术创新项目的价值评估模型,从建模的情况来看,投资机会的价值也即相应期权的价值受到多个因素的影响,由于该模型考虑了模糊环境下主客观条件所限的实际情况(如战争、公司破产、企业的历史数据丢失等),从更一般意义上讨论了该问题,也得出了基于模糊环境投资机会的净现值流计算公式,这一公式为我们在模糊环境下进行项目评估提供了重要依据。②克服了数据信息不足和企业技术创新项目投资的模糊性引起的无法准确预测模型参数问题,用梯形模糊数表示项目未来的预期收益和投资成本,建立了单个和复合期权的模糊实物期权定价模型。③建立了模糊环境下基于动态规划的企业技术创新项目多阶段决策模型,在其每个阶段决策者都面临继续、改进和放弃叁种决策选择时分析了模糊环境下不确定因素的变化对企业技术创新项目投资的柔性管理价值的影响。④在模糊环境下运用实物期权研究了企业技术创新契约型联盟的灵活性期权价值模型,并对模糊环境下技术创新紧密型联盟契约和松散型联盟契约的期权价值做了模型分析。分析结果表明,模糊环境下技术创新契约型联盟的灵活性期权价值模型是一种重要的联盟定价方式,在一定的范围内当有关战略投资随机变量的波动率或不确定性较大时应选择较灵活的松散型契约联盟,反之则选择紧密型联盟。通过对技术创新契约型联盟合作协议的模糊期权分析,为正确合理地确定技术创新产品的购销价格、违约责任以及合理地设计合同条款等提供了有力保障。⑤在投资沉没成本为梯形模糊数的情况下分析了企业技术创新投资决策的对策或不对称双头垄断模型,得出了模糊环境下追随者、领导者的投资价值及其投资临界值的模糊表达式。通过数值分析,发现在模糊环境下仍存在最优投资策略。
陈雪丽[8]2011年在《不确定条件下发明专利商业化投资时机研究》文中提出随着技术的不断发展,企业间的竞争已经从产品的竞争转向技术的竞争。专利作为受相关法律保护的技术,在一定程度上可将竞争者排斥到市场之外从而帮助企业获得较大的市场份额,专利对企业的生存和竞争越来越重要,已经逐渐成为企业之间竞争的利器,越来越多的企业在专利市场上展开了激烈的竞争。近年来,我国专利的总量不断增加,但是专利商业化比率很低,大量的专利技术并没有得到实施,从而形成闲置,造成了资源浪费。如何促进技术专利的商业化,使其由潜在生产力变成现实生产力以产生经济价值,俨然已经成为各国政府和公司都在致力解决的问题之一。本文以发明专利为例,对发明专利商业化投资时机进行了研究,构建出基于期权博弈理论的企业发明专利商业化投资时机决策模型,求解出最优的投资时机并分析了市场不确定和先动优势等对发明专利商业化时机的影响。研究结果表明,垄断市场条件下发明专利商业化投资时机与市场不确定性σ成正比,与无风险利率r和企业等待的成本δ成反比。在存在先动优势的双寡头市场中,发明专利商业化投资的博弈均衡结果有两种：序贯均衡和共同投资均衡,均衡结果的出现跟两企业博弈开始时刻的状态变量Y0有关。先动优势的增加对领先者将专利商业化的投资价值有正的影响,对跟随者将专利商业化的投资价值有负的影响,且对领先者的正的影响大与对跟随者的负的影响。本文分为六部分,第一部分主要阐述本文研究的背景、意义以及研究思路和研究方法；第二部分是对相关文献的研究回顾和整理；第叁部分分析了发明专利的特征及发明专利商业化投资时机的影响因素；第四部分对垄断市场上发明专利商业化投资时机进行了求解和分析；第五部分建立了双寡头市场上的发明专利商业化投资时机决策模型并进行了详细分析；第六部分是结束语,阐述了本文的主要结论、创新与不足并对未来的研究进行了展望。
王嘉[9]2010年在《中国硬质合金企业研发投资决策研究》文中提出我国大型硬质合金企业目前面临国外高端产品挤压市场空间和国内同行蚕食中低档市场的双重危局,企业投入的有限的R&D经费未能产生应有的效益。因此,对硬质合金企业的R&D活动进行有效的价值管理已是迫在眉睫。价值链是企业价值管理的有效工具,对提升企业价值、提高企业竞争力具有重要的意义。价值链思想与研发管理的结合可为企业研发活动提供新的思路与方法。全文以价值链理论为基础,从价值链视角分析企业的研发决策,根据硬质合金企业的生产与研发实际及其特点来展开研究,构建了价值链视角下企业研发投资决策体系。首先,论文对硬质合金企业的内部价值链、纵向和横向价值链进行了分析,研究了硬质合金企业价值链管理与企业价值增长的关系,提出了价值链视角下的硬质合金企业研发模式。其次,分析了不同价值链条件下硬质合金企业研发方向的选择和研发活动的组织。在此基础上,从横向价值链的角度,针对硬质合金企业研发过程中存在的市场不确定性、阶段性研发以及技术不确定性等特点建立了硬质合金企业研发投资决策的实物期权与贝叶斯学习模型；从纵向价值链的角度,分别建立了纵向独立研发和纵向合作研发模式下的期权博弈模型,分析了两种模式对硬质合金企业价值的影响；从横向价值链的角度,建立了横向研发合作和横向研发竞争模式下的期权博弈模型,分析了硬质合金企业在不同条件下的最优投资策略以及企业价值。进而对不同价值链条件下的研发及其决策模型进行了实例分析和数值模拟。1.价值链作为企业战略管理的重要手段,对企业价值增值作用明显,与价值链紧密结合来考虑硬质合金企业的研发,遵循价值链分析→研发→价值链优化的循环往复的过程,将有利于企业充分利用价值链平台,提高研发决策的科学性,不断促使企业技术进步,培养和提升企业的核心能力,并最终提升企业价值。2.价值链分析对企业研发的促进与提升体现在两个方面：第一,可通过价值链分析来选择的企业的研发方向；第二,利用价值链关系来组织研发,根据不同情况选择独立研发、竞争研发或合作研发方式。3.在内部价值链下,基于研发的市场不确定性、阶段性研发以及技术不确定性等特点,建立对应的实物期权、复合期权和贝叶斯学习决策模型有助于企业选择正确的硬质合金项目,提高企业的研发投资决策水平。4.在纵向价值链下,硬质合金企业的研发投资决策不仅要考虑到上游企业的材料供应、技术转移等因素,还受到下游企业产品类型、技术需求等方面的影响。采取纵向研发合作的方式有助于提高企业的价值。由于企业在纵向价值分配方面存在竞争,硬质合金企业纵向研发合作的投资模式并不一定能够实现,本文提出了纵向企业进行研发合作的可能条件。5.在横向价值链下,企业之间的研发合作能够有效的降低企业的研发风险,但对价值的追求也使得企业之间存在研发竞争,研发竞争与合作是企业研发决策考虑的重点问题。本文的研发发现,当研发项目面临的不确定性较大时,采取合作研发的模式比研发竞争能够带来更高的企业价值。
张婷[10]2005年在《基于期权博弈论的R&D投资决策研究》文中研究指明R&D项目具有不确定性、不可逆性和竞争性,传统的投资决策方法已经很难适用了,本文根据R&D项目的特性,研究如何用实物期权法和期权博弈论对R&D项目进行投资决策。论文分析了传统投资决策方法的不适用性和实物期权法和博弈论的优越性,R&D项目的期权特性和博弈特性,研究了实物期权法在垄断市场下运用的适用性以及在竞争环境中期权博弈论的适用性。 本研究共分五章。第一章论述了传统的项目投资决策方法的困境,主要从静态、动态和不确定性叁大类来进行说明,分析了这些方法的原理,并横向对比分析了各种方法的优劣性;第二章阐述了实物期权的基本类型和定价模型,揭示了实物期权法在进行R&D项目投资决策的可行性,以及这种方法的定价模型的局限性,并引入了国外盛行的博弈论,探讨了博弈论与实物期权法的融合。第叁章揭示了R&D项目的本质特征以及其所包含的期权、博弈特性,深入比较了传统的投资决策方法在处理这些特性上的缺陷,突出了期权博弈方法的优点。在第叁章的理论的基础上,第四章和第五章则是从垄断市场下和竞争环境中两个角度来研究R&D项目的投资决策。第四章阐述了在垄断市场下,基于实物期权法的R&D项目的投资决策。这一章先介绍了理论基础,然后是模型的建立,数值计算与结果分析;第五章是在竞争环境中,基于期权博弈论的R&D项目的投资决策。这一章同样先介绍了理论基础,然后是模型的建立,数值计算与结果分析。 通过以上五章的论述,实物期权法和期权博弈论在R&D项目投资决策中是适用的。在选择项目投资决策方法的时候,首先要对项目具有的特性进行分析,明确特性之后才可能选择合适的方法。在不确定性和竞争相互作用的现实世界中,实物期权法和期权博弈论(即实物期权法和博弈论的结合)使R&D项目的投资决策成为可能,但是由于这种新方法的研究应用还处于不成熟阶段,方法应用不够广泛,有需要进一步的探讨研究。
参考文献：
[1]. 研发竞争的实物期权评价模型研究[D]. 郑智. 南京理工大学. 2004
[2]. 高科技品牌企业技术研发项目决策分析[D]. 黄海滨. 西南交通大学. 2007
[3]. 不确定条件下企业研发投资决策研究[D]. 李世军. 西南交通大学. 2006
[4]. 企业研发模式选择与自主研发投资决策研究[D]. 朱春峰. 南昌大学. 2007
[5]. 竞争环境下投资机会价值的定价模型分析[D]. 邱小丽. 华东师范大学. 2006
[6]. 市场需求不确定条件下的投资时机选择：一种实物期权的博弈研究框架[D]. 吴璇. 山东大学. 2008
[7]. 模糊环境下的企业技术创新投资决策研究[D]. 谭英双. 重庆大学. 2010
[8]. 不确定条件下发明专利商业化投资时机研究[D]. 陈雪丽. 兰州大学. 2011
[9]. 中国硬质合金企业研发投资决策研究[D]. 王嘉. 中南大学. 2010
[10]. 基于期权博弈论的R&D投资决策研究[D]. 张婷. 武汉大学. 2005
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