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根据目前国内企业实际情况，绝大多数的国内企业，不论国有企业还是私营企业皆很难在短期内符合到北美股票市场公开上市、融资的要求。因此，“借壳上市”就成为了国内企业在北美成功上市的“捷径”。国内企业在北美“借壳上市”的成功案例有很多。笔者就曾经亲自参与策划和实际操作，成功协助多家国内企业“借壳上市”。
由于北美股市受“９．１１”和网络泡沫破灭的影响，持续低落。“借壳上市”的成本也从股市最高峰时的约８０－１００万美元，控股８５％左右，下降到了目前的２０－３０万美元，可控股８５％－９５％的新低水平。如果股市在不久的将来出现反弹，那么“借壳上市”的成本也会水涨船高。故专家们建议，现在是“借壳上市”的最佳时机。
上市目的
１．利用北美资本市场雄厚资金资源和健全完善的融资制度，以“借壳上市”方式，收购一家北美（美国或加拿大）低价值上市公司，将国内优质项目（包括有形资产、无形资产，现成的生意或资金等等）包装进被收购的上市公司中，通过上市公司本身所拥有的公开融资权力，不断地完成在北美资本市场的较大规模融资，从而使国内的项目获得融资。
２．通过上市，使得国内的一些有能力，有潜力及有前瞻能力的企业家或公司在世界资本市场上获得了—个工作平台。通过这个平台企业就站在了同行业的制高点上。除了可获得上述直接的好处外，企业还可以迅速获取国际市场本行业的最新信息，兼并国内外有发展前途的企业以获取最新科技，或者获取某种资源的垄断权。
通过上市，根据“市盈率”及企业所在行业，可计算出上市公司市值是多少（传统的非上市企业则很难甚至无法被计算出价值）。企业获得了能力及价值的公众认可，以此达到“有能力的企业兼并别人，有价值的企业被别人兼并”这一企业经营的至高境界。在这一方面浙江“华立集团”已做出了最佳示范。
３．伴随我国加入ＷＴＯ，越来越多的国内公司和企业家开始认识到分散风险的重要性和迫切性。通过上市公司，国内企业经营管理上所出现的风险以及其它风险皆可合法转移到上市公司———众多股东头上来。通过上市公司，国内企业的产权结构得以调整。并且通过一定的程序，国内企业的产权也可以合法地转移。由于上市公司被收购后被注入了优质的项目（包括有形资产、无形资产，现成的生意或资金等等），再加上其后所募集到的项目营运资金，其所拥有的资产已经得到大幅度的提升。上市公司开始进入良性循环的经营状况中。这时，被收购的空壳公司的股票将有大幅度的增长空间。按北美资本市场的惯例，一个空壳上市公司被一个拥有优质项目的非上市公司收购后，只要是股票开始重新在股票市场交易，通常的上涨幅度在８至１０倍；如再完成项目的融资，则根据融资额
的大小，股价上涨幅度会达到２０至４０倍不等。由于空壳公司的股票成为“垃圾股”期间，通常在股市的价格是０．１０美元或更低。因此尽管其上涨２０至４０倍，仍属低价股。随着公司未来经营业绩不断提升，股票价格仍然有相当大的上涨空间。投资在这一类的公司回报是很丰厚的。这也是那些投资专家为什么会被人们称为“金手指”的原因所在。
操作程序
中小公司完成一次完整的“借壳上市”及项目融资，其工作程序如下：
１．“借壳方”即国内企业必须拥有一个优质的经营项目（包括有形资产、无形
资产，现成的生意或资金等等）。该项目是吸引空壳上市公司原有控股人愿意出让控股权和证券投资商为其进行招股融资的关键。优质项目的特点是：高收益、低风险、产品销路有保障。并不限于是否高、新科技，还是传统产业。
２．“借壳方”事先与中介公司签订合约，制订双方责、权、利及“借壳上市”交易步骤。然后还应该向中介公司提供一份“生意计划书”和经过审计的企业经营“财会报表”。这两份文件要出示给“卖壳方”，以及交给证券交易所管理部门报备。
３．中介公司代表“借壳方”———国内企业在北美股票市场上筛选一家合适的（已发行和流通的总股本小于１０００万股、盘子小容易操作）、“干净的”（没有任何法律及债权纠纷的）空壳上市公司作为
目标，进行一番彻底的“调查研究”以证
明空壳公司是“干净的”后，再与“卖壳
方”完成“收购谈判和签约”。注意，这里
所指的“收购谈判和签约”程序完全由中
介公司和“借壳方”所指定的注册律师和
注册会计师来完成，并以此来保证“借壳
上市”的可靠性和合法性，保证当事各方
的正当权益不受到损害。
４．完成对上市公司的收购后，“借壳方”入主上市公司的董事会，全面控制、主持上市公司的经营。
５．完成项目、招股说明书和其他相关报告的制作。同证券商、投资公司和金融机构接触，进行项目招股的洽谈，并同上述机构签约，由他们来进行项目所需的资金募集。
６．完成项目所需资金的募集，达到公司预定的经营目标。
７．上市公司的新主人可随时在股市上套现，收回“借壳上市”的成本。
８．其它。
“借壳上市”周期
根据以往经验，在顺利的情况下，完成一个“借壳上市”的周期，主要看“借壳方”何时提供“生意计划书”和经过审计的企业经营“财会报表”。在中介公司得到上述文件后４至６个月内可以完成“借壳上市”一切手续。然而项目融资则需要根据公司业绩及融资额的大小而决定时间的长短。
注意事项
根据本人以往协助国内企业在北美“借壳上市”所遇到的情况，有两点值得欲“借壳上市”的国内企业和企业家们注意：
１．将“借壳上市”复杂化。有的国内企业由于某种原因受到传统观念影响，或受到不良商人的误导，把“借壳上市”看成是深不可测，高不可攀的事情。更有的企业或企业家受到不良的咨询机构的误导。这些所谓的咨询机构故意将“借壳上市”复杂化，以此向客户索取巨额的“咨询服务费”。有些不明真相的国内企业到头来落得个受骗上当，不但没能“借壳上市”，反而支付了不少的“咨询服务费”，从此视“借壳上市”为洪水猛兽。如果要避免这些情况的发生，国内的企业应找有信誉、有能力的中介公司，来协助其完成“借壳上市”的各个程序。有些中介公司为了保证“借壳上市”能够成功，往往会在“借壳上市”成功后才向它的客户收取中介服务费。
２．将“借壳上市”简单化。有些国内
企业或企业家由于对上市和融资的业务性质和程序不了解，再加上受一些道听途说的影响，天真地认为一旦上市，就可以“圈钱”了。以为外国的投资人都是些乐善好施的“慈善家”。过去在互联网狂热时期的那种只凭一纸“生意计划书”及写在纸上的“利润”就可以“圈钱”的美好时光已随着互联网泡沫的破灭而永远一去不复返了。要想上市和融资，企业就必须有业绩作为支撑；有利润作为诱饵。这样，也只有这样上市公司才能钓到“融资”。
背景：
何为“借壳上市”
上市公司又称公众公司，是指那些在国家规定的各股票交易所挂牌交易的有限责任公司。上市公司与普通有限责任公司相比，具有下列特点：１．公司股票———亦即企业产权可以在股票交易所自由流通和买卖；２．公司可以将拥有的经营项目公开在资本市场进行资本募集；３．接受公众监督，其经营及业绩情况处于公开状态；４．通过发行认股权（具有实效性）吸引及保留住人才，提高企业创新、竞争能力。
当一个上市公司由于经营不善或业绩萎缩，形成无资产，无经营或负资产状态时，公司本身即成为“空壳公司”，其股票价格大幅度下跌，成为通常所说的“垃圾股”。“空壳公司”如不能在规定的时间内改变其经营状况，将会被所在股票交易所予以除牌。在这种情况下，如果一个非上市公司采用收购方式成为该空壳公司的新主人，将可以获得这个空壳上市公司的一切权力和优势。这就是通常所说的“借壳上市”。非上市公司之所以肯付代价收购一个空壳的上市公司，最重要的一点，是看中其所具有的可以所拥有的经营项目在资本市场公开融资的能力。因为普通有限公司是不允许以公开形式进行资金募集的。