中国需要高素质的风险投资管理人才_投资论文

中国需要高素质的风险投资管理人才_投资论文

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高素质风险投资管理人才决定风险投资的成败,防范和化解金融风险,引领中国的新经济涉险过关,应对入世后风险资本市场的严峻考验,需要善于驾驭风险的高素质人才。

风险投资业发展呼唤风险投资高级管理人才

风险投资作为金融创新大潮中不断推陈出新的一个新型投资品种,以其培育未来高成长型企业而获取巨额回报的特有职能和巨大魅力,吸引着众多职业化的投资精英加盟。经过几十年的发展,到21世纪初,全世界已有数百家著名的风险投资公司,出现了各具特色的天使投资(Angelhood Investment)、麦则恩投资(Mezzanine Investment)、布罗波投资(Bootstrap lnvestment)、杠杆购并(Leveraged Buyout)等著名风险投资家及其投资方式,基本形成了以管理企业战略为主体运作模式的企业家型人才、投资基金经理运作型人才、股市理财实务专家型等类别风险投资高级管理人才群体。

中国大陆风险投资业经历了几十年的缓慢发展之后,近几年迅速驶入快车道。据不完全统计,在中国大陆境内的各类风险投资机构已有100多家。2000-2001年,境内上市公司、非银行金融机构纷纷投资高新技术产业。各种渠道的产业资本、金融资本、自然人资金与高新技术融合,构成新的投资热点。跨国公司、国外专业风险投资基金正在不断进入中国风险投资业,并以其完善的管理制度、成熟的管理方式、雄厚的资金实力、严格的项目评价体系和职业化的风险投资家担纲领衔运作,使其在竞争中极具优势。与此同时,随着风险投资行业环境的变化,业内竞争日趋激烈。对项目资源的抢占与过度性争夺,正在扭曲着这个行业的定价规则;而短期内风险投资基金供给过剩与其高级管理人才的严重短缺,导致了风险投资行业发展中的盲目与过度竞争,引发了对风险投资高级管理人才的激烈争夺。据有关调查显示:境内有的公司,曾以百万以上年薪及其豪宅名车招聘具有金融产业资源运作背景的风险投资高级管理人才,中国证券监管委员会的特聘高级管理人才的年薪达到了540万港元,而一些用人单位开出的50万元人民币以上年薪的普通招聘价码,已经把风险投资高级管理人才推上了“云中漫步”的阶梯;有的上市公司,在既不懂风险投资的游戏规则,也没有风险投资高级管理人才的情况下,盲目以巨资委托不称职经济人投资理财,或者在风险资本市场自行运作,其结果不但没有获取巨额回报,反倒遭受了巨额财富损失。其中少则亏损几百万、多则几千万;某上市公司在近期披露的年度报告显示:2001年因委托投资理财亏损人民币1.7亿元。这对一个上市公司来说,无疑是一个“灭顶之灾”!

风险投资高级管理人才的几种类型

类别之一 风险资本运作主导型人才。风险投资是带有金融资本运作特点的新型投资行为。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资(Venture Capital)是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。由此不难看出风险投资内含着投资和融资相结合的资本运作过程,本质上体现了它是一种资本运营型的理财工具。因此,风险投资高级管理人才首先应该是投资和融资才能兼备的资本运营家,既善于筹措风险资本、输出风险资本、推动风险资本循环、进行资本的收购、兼并,又长于风险资本的合理对接、风险投资资本变现的流程设计与运营;同时,还应该精通风险资本市场的运作、分析与管理,如对股票市场、期货市场、债券市场的分析、运作、监管、调控、资本市场的风险防范等高级管理才能。

类别之二 输出企业管理主导型人才。对所投资企业输出管理是风险投资高级管理人才实现资本增值的基本手段和职责,也是风险投资有别于其他投资形式的一个显著特征。输出管理的实质是为被投资企业提供增值服务。风险投资家不刻意强调从股权架构上控股,也不追求二级股票市场上投机炒作的利润。而是投入风险资本以后,通过输出后续资源,推进被投资企业和新技术的迅速成长,在实现资本增值后变现退出。这是风险投资能够创造新经济发展奇迹的原动力,更是风险投资高级管理人才成功的“心法秘笈”之一。输出管理涉及决策、财务、市场营销以及信息资源的整合与利用等多项管理活动。因此,称职的风险投资高级管理人才应该比一般的企业管理者站得更高、看得更远、思维更加敏捷、信息更为灵通、管理方法和管理手段更为先进、更富于管理创新,对自己的投资领域与投资企业有与之相匹配的管理战略和经营策略。既是一个风险投资家,又是一个出色的企业家。

类别之三 财务分析评价主导型人才。风险投资的财务分析与评价是风险投资高级管理人才,以财务报告和有关资料为基本依据和工作起点,采用财务专业的方法技术,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况的管理行为。由于风险投资所涉及的金融资本巨大且来源往往多元化,资金的流量和变动率一般都很大,必须借助于财务分析与评价的方法及其综合指标体系,进行投资判断和投资诊断,尽可能降低投资风险,保证投资收益的最大化。因此,无论对企业还是对风险投资人才而言,进行财务分析与评价都是一项非常重要的工作,是职业化的风险投资人才驾驭投资风险所不可或缺的主要技能。而财务分析与评价功力是否深厚,则是衡量一个风险投资高级管理人才水平高低的基本尺度。

目前,我国的风险投资理论与实物正处于起步阶段,没有现成的可套用于风险投资的专门财务分析与评价的指标体系。抓紧研制适用于风险投资专业人才使用的财务分析与评价的指标体系,是开发风险投资人才的一项重要的基础性工作和非常紧迫的任务。

类别之四 风险控制规避主导型人才。风险投资高级管理人才是专门与投资风险打交道的专家,风险投资的真正含义是对投资风险的驾驭。风险投资作为社会专业化细分的投资品种,其高风险是客观存在的。而高收益的实现,凝结了大量职业投资家的心血、经验和教训。在这里,货币的作用与职业投资管理人才活的生产要素的有机结合,是成功防范和化解投资风险、实现其高收益的前提和重要条件。正因为是高风险投资,所以一般人都不会直接从事具体投资业务,而是委托专家进行职业化投资,以在投资过程中,规避风险、分散风险、锁定风险、驾驭风险和理性投资。否则,只有风险资本,而缺乏驾驭风险的管理人才,就像“无源之水,无本之木”,融入的资本也只能消耗殆尽,而无法有效增值。所以风险投资一定要开发和造就大量的以风险防范为主要研究运作方向的高级管理人才,使引入的资金能够得到科学的规划、合理的使用,从而得到最大资本增值。

风险投资高级管理人才资源开发

1.人才资源配置优化组合的“鸡尾酒效应”

风险投资人才资源的“鸡尾酒效应”,是借鉴鸡尾酒勾兑后增添耐人品尝味道的做法,比喻风险投资人才资源加以整合后增值的动因。即把才能单一的技术专家、管理专家、财务专家、营销专家及其人力资源网络等,通过组建专业化的风险投资公司或实施特定的风险投资项目,对其进行优化组合、合理配置,使之在风险投资中发挥各自的才能特长,形成人才互补后的合力与优势,进而把有限的资源,如资金、技术、人才、信息、管理、市场等生产要素进行有效组合,使其发挥最大效用,整体升值。

2.产、学、研链接的“风险投资人才孵化”

创建集风险投资的产业运作、教学培训、研究开发于一体的多功能人才孵化基地,对培养复合型风险投资高级管理人才将发挥重要作用。

其一,产业资本的运作及链接。“基地”一方面行使专业化投资公司的职能,由资深望重的风险投资家领衔担纲,通过对具有广阔发展前景的新技术新项目进行投融资运作,推进其高新产品的产业化进程,获取丰厚的资本回报来加强“基地”建设,为人才开发创造必要的物质条件;另一方面,“基地”又具有实验室和催化剂功能,为其人才培养、教学、科研项目的成果鉴定与转化,提供实践的条件、项目和阶段性运作以至全程运作的机会,从而为之奠定风险资本运作的坚实基础。

其二,教学模式的复合与延伸。“基地”对学员的教学宜采用当代最先进的多媒体技术和网络资源,以专家面授辅导式、重点案例解析式、直接参与研讨式、独立专题作业式、仿真情景模拟式等综合教学模式因材施教。使学员能从国家宏观经济形势到风险投资业的发展趋势;从投资行业项目的技术、市场背景知识,到风险投资项目的时点计算、会计财务技能、风险资本市场运作规律;从国内外风险投资游戏的规则,到国内外被投资企业的管理战略等内容都能有深刻的领悟和把握,综合业务素质得到不断提高。在此基础上,通过人才资本市场机制的运营,输出学有所成的人才到专业化的风险投资公司领衔投资运作,与国际著名的风险投资公司进行人才交流与合作,或者进入高级人才市场竞聘,进行风险投资人才资本的放大与对接,加快风险投资人才培养的产业化进程。

其三,创新研究的深化与传导。“基地”应一方面根据“人才孵化”的需要和在其风险资本运作、教学研讨中所遇到的成功与失败的典型案例,组成有丰富实践经验与较高理论水平的专家与专职研究人员相结合的研究班子,进行个案分析与解剖;并在大量研究个案的基础上,针对不同投资阶段的不同投资热点与难点,进行研究和解析,提出可供操作的“精品投资”创新研究方案和解决问题的具体思路,并及时传导到投资实践与教学培训等有关部门付诸实施;然后再将其运行情况不断反馈到研发部门,以便研发人员及时监测、修正、调试和完善实施方案。通过理论与实践的互动研究、循环传导,促进人才的单一思维研究能力向复合创新能力转变,进而为人才进行制度创新、运行机制创新、投资业务创新和理论研究方法创新拓展空间,使人才的价值在追求卓越、创新精品的研发活动中得到升华。

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